Крипторинки залишаються волатильними: Bitcoin тримається біля позначки $94K, а Ethereum — на рівні $3,140. За останній тиждень Bitcoin впав більш ніж на 11%, тоді як Ethereum знизився на 13%, що відображає ширші коливання ринку.
Попри нещодавні втрати, деякі аналітики зазначають, що значна частина волатильності зумовлена панічними продажами короткострокових власників і ротацією серед довгострокових власників. Оскільки інституційні гравці та довгострокові власники продовжують брати участь, ця ліквідність, ймовірно, з часом підштовхне ціни вгору.
Генеральний директор Cryptoquant, Ki Young Ju пояснює, що поточне падіння в основному є результатом ротації серед довгострокових власників. “Старі Bitcoinери продають традиційним фінансовим гравцям, які також будуть тримати актив у довгостроковій перспективі,” — сказав він.
На початку цього року він прогнозував, що Bitcoin досяг ринкового піку, зазначаючи, що OG-кити активно продавали. Однак відтоді структура ринку суттєво змінилася. Нові канали ліквідності, такі як ETF, компанії на кшталт MicroStrategy та інші інституційні гравці, продовжують вливати свіжий капітал на ринок.
Ончейн-дані також демонструють потужні притоки. “Це падіння — по суті, OG-кити тягнуть ринок вниз,” — додав він.
Він зазначає, що суверенні фонди добробуту, пенсійні фонди, мультиактивні фонди та корпоративні скарбниці зараз створюють ще більші канали ліквідності на ринку. На його думку, традиційна теорія криптоциклів більше не застосовується, доки ці канали ліквідності залишаються відкритими.
Аналітики Cryptoquant зазначають, що нещодавнє падіння Bitcoin з $126K було здебільшого спричинене панічними продажами та розкредитуванням короткострокових власників (STH), тоді як довгострокові власники (LTH) продовжували типове середньоцилкове фіксування прибутку.
Тим часом, на ринок все ще надходив новий капітал від нових STH. Однак ці притоки були недостатніми, щоб компенсувати сукупний ефект капітуляції STH і триваючого розподілу LTH.
Ончейн-дані свідчать, що це є нормальною корекцією бичачого ринку, а не розворотом на вершині циклу.
Тим часом генеральний директор JAN3, Samson Mow, заявив, що зараз не час бути ведмежим, вказуючи на велику групу покупців, які в основному не чутливі до ціни та мають майже необмежений капітал. До них належать не лише скарбничі компанії, такі як MicroStrategy, а й компанії з величезними доходами, наприклад, Tether.
За ціни $95k, Bitcoin може становити приблизно 20% “знижки” для цих покупців, що дозволяє їм прискорити накопичення обмеженого активу. Однак він наголошує, що це тимчасово і не триватиме довго.
“Bitcoin — це абсолютний дефіцит. Єдиний спосіб узгодити невгамовний попит із пропозицією — це зростання ціни,” — додав він.
Отже, нещодавнє падіння Bitcoin здебільшого спричинене короткостроковою панікою та переміщенням монет довгостроковими власниками. Однак через обмежену пропозицію Bitcoin, сильний попит може з часом підштовхнути ціни вгору.
