Урок на 500 тисяч доларів: він правильно передбачив, але все одно залишився в боргах

Минулого тижня найгарячішою темою у світі була «завершення шатдауну уряду США», адже весь світовий капітальний ринок стежить за діями США, і момент відкриття уряду означає потенційні зміни в політиці.

На найбільшому ринку прогнозів Polymarket обсяг торгів на тему «коли уряд відкриється» перевищив 100 millions доларів, що достатньо відображає рівень уваги ринку. Але цікаво, що багато хто правильно передбачив результат, але все одно зазнав збитків.

Давайте повернемося до 12 листопада. У цей день надходили лише позитивні новини: спочатку на прес-конференції Білого дому прозвучав оптимістичний сигнал, що «існує велика ймовірність завершення шатдауну в середу (тобто ввечері 12 листопада)». Потім, увечері 12 листопада, президент Трамп офіційно підписав закон про завершення шатдауну, і це було показано в прямому ефірі по телебаченню.

Ця подія з абсолютною визначеністю, як і інші політичні події, миттєво викликала сильну реакцію ринку: на Polymarket ціна Yes на «завершення шатдауну 12 листопада» стрімко зросла, досягнувши максимуму в 0,97 долара. За логікою ринку прогнозів це означає, що ринковий консенсус вважає, що ймовірність цієї події — 97%. Оскільки максимум — 1 долар, тобто 100% ймовірність, купівля за 0,97 дозволяє заробити лише останні 3%, але ці 3% — це безризиковий гарантований прибуток, оскільки подія вже визначена.

У цій шаленій хвилі купівлі найбільше інвестував трейдер на ім’я YagsiTtocS (раніше відомий як Halfapound). Він — зірка політичного розділу Polymarket, з серпня до 12 листопада, взявши участь у понад 1000 різних ринках, він заробив майже 400 000 доларів, його крива прибутку стабільно зростала, і він майже не зазнавав збитків.

Якщо подивитися на його попередню торгову логіку, то окрім арбітражу, він дуже вправний у тому, щоб швидко і масово купувати під час важливих і визначених новинних подій.

На думку YagsiTtocS, подія з підтвердженням дати відкриття уряду 12 листопада ідеально відповідала його торговій логіці. Тому він інвестував понад 500 000 доларів із середньою ціною близько 0,6 долара, зробивши велику ставку на Yes. Після підписання закону Трампом ціна Yes зросла до 0,97 долара, і він вважав, що ця гра вже завершена, залишилося лише дочекатися автоматичного розрахунку прибутку системою. Він навіть продовжував купувати за високою ціною, вважаючи, що це вже не суб’єктивна ризикована угода, а «короткострокова безризикова висока дохідність».

Близько опівночі: незрозумілий розворот

Однак саме тут історія різко змінилася.

Після 22:00 (UTC+8) того вечора, після підписання закону Трампом і повідомлень у всіх новинах про завершення шатдауну, на ринку відбулася дивна подія: ціна Yes не зросла, а впала. Це означало, що хтось вважав, що ринок за 12 число буде розрахований як No!

Це здивувало багатьох: президент уже підписав, новини повідомили, чому ж хтось досі вважає, що шатдаун «не завершиться» 12 числа?

Відповідь прихована у «правилах ринку», які багато трейдерів ігнорують.

Розрахунок кожного ринку на Polymarket не залежить від загальноприйнятих «фактів», а від заздалегідь чітко визначеного, єдиного офіційного джерела інформації. Для ринку «коли завершиться шатдаун уряду» правила чітко визначають: остаточним арбітром є не підпис президента і не будь-який заголовок новин, а Управління з питань управління персоналом США (OPM), яке публікує статус роботи уряду на своєму офіційному сайті.

Зображення вище — це фрагмент правил виконання цього ринку на Polymarket: датою визначення є дата першого оголошення на офіційному сайті OPM про «завершення шатдауну федерального уряду» (за східним часом США). Конкретно:

Орієнтир — дата публікації заяви OPM, а не фактична дата повернення до роботи (наприклад: якщо 10 листопада оголошено про повернення до роботи 11 листопада, то ринок визначає датою повернення 10 листопада);

Частковий шатдаун також вважається шатдауном;

Усі визначення статусу базуються на сторінці статусу роботи на офіційному сайті OPM (https://www.opm.gov/policy-data-oversight/snow-dismissal-procedures/current-status/)

Простіше кажучи: лише коли на офіційному сайті OPM з’явиться повідомлення «уряд відкрито», ринок отримає результат розрахунку; якщо цього немає, навіть якщо президент оголосив — за правилами Polymarket це не дійсно.

Через затримки у процесах урядових систем, статус на офіційному сайті OPM після підписання закону Трампом не був оновлений одразу.

Обмеження правил і крах емоцій

У цей момент найважче було YagsiTtocS. До опівночі (UTC+8) залишалася лише година, і його 500 000 доларів висіли на тонкій нитці правил.

Коли дата змінилася з 12 на 13 число, сайт OPM залишався без змін, і ціна Yes на відповідному ринку Polymarket за 12 число впала з 0,97 до менш ніж 0,05 долара. Але YagsiTtocS, здається, не міг прийняти цей факт: упродовж кількох годин після опівночі 13 числа він продовжував купувати вже приречений на нуль Yes за 12 число за ціною від 0,05 до 0,3 долара. Це вже не була стратегія, а «гравецька» поведінка, керована гнівом, розчаруванням і надією на диво, спроба «усереднити витрати», щоб протистояти холодним правилам, що ще більше збільшило його остаточні збитки.

Після остаточного розрахунку ринку збитки YagsiTtocS на цьому ринку перевищили 500 000 доларів, що зробило його найбільшим збитковим трейдером цього ринку. Ця угода не лише знищила весь його історичний прибуток, але й призвела до загального збитку понад 150 000 доларів, і він опинився поза межами мільйона найкращих у рейтингу прибутковості платформи.

Переможець, який зрозумів правила

З іншого боку цієї трагедії стоїть трейдер на ім’я sargallot. На відміну від зіркового статусу YagsiTtocS, він раніше був зовсім непомітним, із середнім обсягом угод близько 200 доларів. Станом на 12 листопада його загальний прибуток був менше 100 доларів. Однак саме цей, здавалося б, пересічний трейдер, використовуючи зовсім інший підхід, ніж YagsiTtocS, став найбільшим переможцем цього ринку, заробивши понад 100 000 доларів.

Секрет успіху sargallot дуже простий: уважно читати правила.

Він зрозумів, що на цьому ринку ставка робиться не на «фактичну дату завершення шатдауну», а на «дату оновлення статусу на офіційному сайті OPM», і передбачив можливість адміністративної затримки. Тому ввечері 12 листопада, коли всі через новини знизили ціну no до 0,07 долара, він спокійно купив велику кількість. Коли сайт OPM не оновився після опівночі 13 числа, о 00:02 (UTC+8) він продав усе за ціною 0,99 долара, отримавши величезний прибуток за мінімальних витрат.

Одна ставка — два результати. Зірковий трейдер втратив усе через «правильний прогноз», а невідомий трейдер розбагатів, бо «зрозумів правила». Ці 500 000 доларів, можливо, і є найжорстокішим і найголовнішим уроком цього ринку.