На ринку раптово розгорілася справжня ейфорія з купівлі активів, і все це сталося через кілька голубиних заяв чиновників Федеральної резервної системи США. 25 листопада світові фінансові ринки пережили масштабне зростання. Двоє високопоставлених чиновників ФРС одночасно дали чіткі сигнали щодо зниження ставок, що підштовхнуло вгору американські акції, золото, нафту і навіть криптовалюти.
Голубині заяви члена ради ФРС Воллера та президента Федерального резервного банку Сан-Франциско Дейлі підняли ймовірність зниження ставки у грудні з 42% тиждень тому до 82,9%.
Таке повсюдне зростання активів стало справжньою "бомбою" для нещодавно млявого ринку: індекс Nasdaq підскочив на 2,7%, показавши найкращий одноденний результат з травня; Bitcoin прорвався вище 88 000 доларів; навіть традиційний захисний актив — золото — зріс більш ніж на 1%.
1. Поворот ФРС: ключові чиновники виступили разом
Голубині виступи двох впливових чиновників ФРС безпосередньо запалили ентузіазм світових ринків. Член ради ФРС Воллер чітко заявив, що виступає за зниження ставки на засіданні у грудні.
● Воллер зазначив, що більшість приватних даних свідчать про слабкість ринку праці, і, на його думку, інфляція не є серйозною проблемою, рівень інфляції без урахування впливу тарифів становить лише близько 2,4% або 2,5%.
● Ще важливіше, що президент Федерального резервного банку Сан-Франциско Дейлі того ж дня також висловила підтримку зниженню ставки у грудні. Дейлі пояснила свою логіку: ймовірність раптового погіршення ринку праці більша, ніж раптового зростання інфляції, і це важче контролювати. Як близький союзник голови ФРС Пауелла, Дейлі зазвичай займає "нейтрально-яструбину" позицію і рідко публічно виступає проти Пауелла.
● Аналітики вважають, що коли такі особи виступають за зниження ставки, це майже рівнозначно офіційному натяку на зниження ставки.
2. Реакція ринку: зростання всіх активів
Під впливом голубиних сигналів від чиновників ФРС на світових ринках розгорілася справжня "вечірка зростання всього".
● Усі три основні індекси американських акцій закрилися в плюсі, індекс S&P 500 зріс на 1,55%, показавши найбільше зростання за шість тижнів; Dow Jones піднявся на 0,44%; індекс Nasdaq особливо виділився, закрившись із зростанням на 2,69%.
● Технологічні акції стали лідерами відновлення ринку. Tesla зросла майже на 7%, Google підскочив більш ніж на 6%, Amazon і Meta зросли більш ніж на 3%, Nvidia — на 2,05%. Особливо виділився напівпровідниковий сектор: індекс Philadelphia Semiconductor зріс на 4,63%.
● Китайські акції, що котируються у США, також зросли слідом за ринком: індекс Nasdaq Golden Dragon China зріс на 2,82%. WeRide зросла на 14,72%, Pony.ai — на 12,51%, Baidu — на 7,44%, Bilibili — на 6,80%, Alibaba — на 5,10%.
3. Від золота до Bitcoin
Зростали не лише акції — інші класи активів також піднялися.
● Золото під впливом очікувань зниження ставки ФРС різко зросло: спотова ціна на золото досягла максимуму 4099,03 долара за унцію, денне зростання склало 0,8%. Керівник відділу стратегії сировинних товарів TD Securities Барт Мелек прокоментував: "Ринок дедалі більше вірить, що ФРС почне знижувати ставку у грудні. Очікування нижчих ставок у поєднанні зі слабким доларом підтримують ціну золота".
● Ринок нафти також змінив триденний спад на зростання понад 1%, відійшовши від місячного мінімуму.
● У сфері криптовалют Bitcoin прорвався вище 88 000 доларів, піднявшись більш ніж на 2%.
Таке одночасне зростання ризикових і захисних активів є досить рідкісним явищем у нормальних ринкових умовах, але цього понеділка воно стало реальністю.
4. Ймовірність зниження ставки: очікування різко зросли
Після серії голубиних заяв чиновників ФРС ринкові очікування щодо зниження ставки у грудні зазнали драматичних змін.
● Згідно з інструментом CME "FedWatch", ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні вже підскочила до 82,9%, тоді як ще напередодні вона становила лише 69,4%.
● Ця зміна особливо вражає, адже ще тиждень тому ймовірність зниження ставки у грудні оцінювалася лише у 42%.
● У довшій перспективі ринок очікує, що до січня наступного року ймовірність сукупного зниження ставки на 25 базисних пунктів становить 65,4%, а ймовірність сукупного зниження на 50 базисних пунктів досягла 22%.
Ця різка зміна демонструє величезний вплив заяв чиновників ФРС на ринкові очікування.
5. Телефонна розмова лідерів Китаю та США: підтримка ринкового настрою
Окрім сигналів щодо зниження ставки від ФРС, телефонна розмова лідерів Китаю та США також додала позитиву ринковим настроям. Увечері 24 листопада за східноазійським часом лідери Китаю та США провели телефонну розмову.
● Китайська сторона підкреслила під час розмови, що від часу зустрічі у Пусані відносини між Китаєм і США загалом стабільні та поліпшуються, і обидві сторони мають зберігати цей імпульс. Китай також зазначив, що потрібно дотримуватися правильного напрямку, розширювати перелік співпраці та скорочувати перелік проблем, прагнути досягти більшого прогресу і відкрити нові можливості для співпраці між Китаєм і США.
● США заявили, що обидві сторони повністю реалізують важливі домовленості, досягнуті на зустрічі у Пусані. Крім того, лідери двох країн досягли згоди щодо підтримки післявоєнного міжнародного порядку, а також обговорили такі міжнародні гарячі теми, як криза в Україні.
Ця новина ще більше підвищила апетит до ризику на ринку, додавши імпульсу до загального зростання світових активів.
6. Перспективи ринку: майбутнє залежить від даних
Попри гарячу реакцію ринку на зниження ставки ФРС, майбутній тренд залишається невизначеним.
● Член ради ФРС Воллер, підтримуючи зниження ставки у грудні, також натякнув, що після отримання більш повних економічних даних у січні наступного року рішення можуть ухвалюватися у більш "покроковому" режимі, залежно від кожного засідання.
● Воллер в інтерв’ю Fox Business заявив: “У межах подвійного мандату ФРС мене зараз найбільше турбує стан ринку праці. Тому я підтримую зниження ставки на найближчому засіданні.”
● Деякі аналітики попереджають, що тривалість цього відновлення дуже залежить від того, чи продовжать погіршуватися економічні дані. Це так званий "контрциклічний парадокс": чим гірші економічні дані, тим легше підтримати короткострокове зростання, оскільки це підсилює очікування ринку на втручання ФРС.
У такому середовищі ринок може зростати швидко, але й падати теж дуже стрімко. Деякі аналітики вважають, що цього тижня не буде "тижня напрямку", а буде "тиждень волатильності".
