Bitcoin впав нижче позначки 90,000 доларів: груднева динаміка входить у ключову точку повороту

Автор: Shaw, Jinse Finance

Вранці 1 грудня на ринку криптовалют знову спостерігалося "миттєве падіння": Bitcoin за дві години стрімко впав більш ніж на 4000 доларів, досягнувши мінімуму в 86161 долар, що за 24 години склало майже 5% падіння; Ethereum за дві години впав більш ніж на 200 доларів, досягнувши 2813,20 долара, що за 24 години склало понад 5,5% падіння. Дані показують, що за останні 4 години на всій мережі було ліквідовано позицій на 481 мільйон доларів, з яких довгі позиції склали 462 мільйони доларів, короткі — 19,14 мільйона доларів, основний удар припав на довгі позиції. BTC було ліквідовано на 159 мільйонів доларів, ETH — на 134 мільйони доларів.

Грудень тільки-но розпочався, а ринок криптовалют вже завдав інвесторам болючого удару, і раніше трохи ослаблені панічні настрої знову поширюються. Що ж відбувається на ринку? Як розвиватиметься ринок криптовалют у єдиний місяць, що залишився цього року, чи триватиме спад і чи ведмежий ринок стає ще глибшим?

1. Короткочасне падіння ринку криптовалют, довгі позиції знову зазнали краху

Сьогодні вранці на ринку криптовалют знову спостерігалося "миттєве падіння": Bitcoin, Ethereum та інші монети різко впали. Bitcoin за дві години стрімко впав більш ніж на 4000 доларів, короткочасно опустившись нижче 87000 доларів, досягнувши мінімуму в 86161 долар, що за 24 години склало майже 5% падіння; Ethereum за дві години впав більш ніж на 200 доларів, короткочасно опустившись нижче 2900 доларів, досягнувши 2813,20 долара, що за 24 години склало понад 5,5% падіння. Solana, BNB та інші також зазнали короткочасного стрімкого падіння.

За даними Coinglass, за останні 4 години на всій мережі було ліквідовано позицій на 481 мільйон доларів, з яких довгі позиції склали 462 мільйони доларів, короткі — 19,14 мільйона доларів, основний удар припав на довгі позиції. Зокрема, BTC було ліквідовано на 159 мільйонів доларів, ETH — на 134 мільйони доларів. За останні 24 години понад 198 тисяч трейдерів були ліквідовані, а найбільша ліквідація відбулася на Binance — ETH/USDC, на суму $14,4817 мільйона.

Останнім часом очікування зниження ставки Федеральною резервною системою США не змогли підтримати тривале відновлення ринку криптовалют, слабкий приплив коштів в ETF, продажі з боку "китів"-інвесторів, повторна ліквідація довгих позицій з використанням кредитного плеча, а також подальше посилення внутрішньої політики знову посилили панічні настрої на ринку.

2. Внутрішня регуляторна політика продовжує посилюватися, посилюючи паніку на ринку

Нещодавно Народний банк Китаю провів координаційну нараду щодо боротьби зі спекуляціями на торгівлі віртуальними валютами, в якій взяли участь керівники Міністерства громадської безпеки, Центрального інтернет-інформаційного управління та ще тринадцяти відомств. На нараді було наголошено на необхідності продовжувати політику заборони щодо віртуальних валют і постійно боротися з незаконною фінансовою діяльністю, пов'язаною з віртуальними валютами. Було підкреслено, що віртуальні валюти не мають такого ж правового статусу, як законні платіжні засоби, не мають законної платіжної сили, не повинні і не можуть використовуватися як валюта в обігу на ринку, а діяльність, пов'язана з віртуальними валютами, є незаконною фінансовою діяльністю. Стейблкоїни є однією з форм віртуальних валют, наразі вони не можуть ефективно відповідати вимогам щодо ідентифікації клієнтів, протидії відмиванню грошей тощо, і існує ризик їх використання для відмивання грошей, шахрайства з капіталом, незаконного переміщення коштів через кордон тощо. На нараді було наголошено, що всі підрозділи повинні розглядати управління ризиками як вічну тему фінансової роботи, продовжувати політику заборони щодо віртуальних валют і постійно боротися з незаконною фінансовою діяльністю, пов'язаною з віртуальними валютами.

Хоча на цій нараді не було оголошено про нові регуляторні заходи, було ще раз підкреслено сувору заборону на торгівлю віртуальними валютами та суворі вимоги до регулювання стейблкоїнів у країні.

3. Нестабільність макроекономічного середовища впливає на ринок ризикових активів

Голова Банку Японії Казуо Уеда заявив, що його політичний комітет може підвищити базову процентну ставку цього місяця. Він підкреслив, що будь-яке підвищення ставки буде лише коригуванням рівня пом'якшувальної політики, і влада ухвалить відповідне рішення щодо зміни політики. Уеда виступив у понеділок у місті Нагоя перед місцевими бізнес-лідерами, зазначивши, що економіка Японії помірно відновлюється, інфляція, ймовірно, тимчасово опуститься нижче 2% на початку 2026 фінансового року, а потім знову прискориться і в другій половині прогнозного періоду буде близькою до цільового рівня 2%. Він зазначив, що тенденція одночасного зростання заробітної плати та цін посилюється, вплив курсу валют на ціни зростає, і для досягнення цілі цінової стабільності політика пом'якшення буде своєчасно скоригована. Якщо економіка та ціни продовжать поліпшуватися, буде розглянуто можливість подальшого підвищення ставок.

Згідно з даними overnight index swap, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки Банком Японії на наступному засіданні 19 грудня приблизно в 64%. Ймовірність дій до січня наступного року зростає до 90%. Після виступу Уеди курс ієни до долара США трохи зміцнився. Перед його виступом, на тлі зростання очікувань підвищення ставки, дохідність 2-річних японських державних облігацій вже досягла найвищого рівня з 2008 року.

Зростання очікувань підвищення ставки Банком Японії, а також те, що Федеральна резервна система США ще не знизила ставки, створюють невизначеність у макроекономічному середовищі, що впливає на ринок ризикових активів, таких як криптовалюти.

4. Чистий приплив в ETF лише відновився, інституційних коштів все ще недостатньо

За даними Farside Investors, минулого тижня чистий приплив коштів у американські спотові Bitcoin ETF склав 73,2 мільйона доларів, а в американські спотові Ethereum ETF — 312 мільйонів доларів. Тим часом, Bitcoin спотовий ETF IBIT від BlackRock у листопаді зазнав чистого відтоку коштів на 2,34 мільярда доларів, зокрема 14 листопада — відтік близько 463 мільйонів доларів, 18 листопада — близько 523 мільйонів доларів, що двічі оновило попередній рекорд одноденного відтоку.

Хоча кошти в ETF вже почали надходити, інституційний вхід лише відновився, і порівняно з попереднім масовим виходом коштів, обсяги все ще недостатні, щоб підтримати тривале відновлення ринку.

5. Продажі "OG"-китів посилюють тиск на зниження ринку

Ончейн-аналітик @ai_9684xtpa повідомляє, що "древній кит" ETH 2016 року з собівартістю 203,22 долара за останній місяць, ймовірно, продав через Wintermute 7000 ETH за середньою ціною 3024 долари, що принесло б прибуток у 19,745 мільйона доларів. Крім того, аналітик Ai姨 повідомляє, що адреса, яка чотири роки тому купила 1,074 WBTC за середньою ціною 10,708 доларів, після продажу WBTC, схоже, почала продавати ETH. Ця адреса цього року за середньою ціною 118,011 доларів за BTC отримала прибуток у 107 мільйонів доларів, продавши 1,000 BTC. Вона поповнила рахунок на Binance на 5,000 ETH вартістю 15,36 мільйона доларів, а за останні два тижні загалом поповнила біржі на 13,403.28 ETH на суму 41,06 мільйона доларів. Наразі ця адреса все ще володіє 15,000 ETH.

Останнім часом "OG"-кити постійно продають великі обсяги криптоактивів, що чинить постійний тиск на зниження ринку і, можливо, є однією з причин падіння.

6. Очікування позитивних факторів у грудні можуть стимулювати відновлення ринку

Федеральна резервна система США сьогодні офіційно завершить програму кількісного скорочення (QT). Відомо, що на засіданні 29 жовтня 2025 року ФРС вирішила з 1 грудня 2025 року завершити QT. ФРС почала посилювати монетарну політику у березні 2022 року і з червня 2022 року почала скорочувати обсяги облігацій, тобто проводити QT. З 2022 року ФРС вилучила з ринку понад 2 трильйони доларів, а її баланс скоротився до близько 6,55 трильйона доларів. Але з 1 грудня ситуація зміниться — ФРС припинить вилучати кошти з ринку.

Крім того, 10 грудня ФРС оголосить останнє рішення щодо ставки. Останні заяви ключових чиновників ФРС, а також "голубині" висловлювання фаворита на посаду голови ФРС у наступній адміністрації Трампа, підвищили очікування ринку щодо зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні. За даними CME "FedWatch", ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 87,4%, а ймовірність збереження ставки — 12,6%. Ймовірність сукупного зниження ставки на 25 базисних пунктів до січня наступного року становить 67,5%, а ймовірність збереження ставки — 9,2%.

Хоча наразі ринок криптовалют залишається млявим, можливі позитивні фактори у грудні можуть трохи стимулювати відновлення ринку.

7. Аналіз і тлумачення ринку

Грудень тільки-но розпочався, а криптовалюти вже "почали невдало", і щойно ослаблені панічні настрої знову мають тенденцію до поширення. Як розвиватимуться криптовалюти у єдиний місяць, що залишився у 2025 році? Чи зможуть позитивні фактори грудня стимулювати ринок, чи триватиме спад до 2026 року? Давайте розглянемо основні тлумачення ринку.

1. Згідно з останнім дослідженням CryptoQuant, загальна пропозиція ERC20-стейблкоїнів у 2025 році перевищила 160 мільярдів доларів, що є історичним максимумом і вважається ключовим індикатором для прогнозування ціни Bitcoin. Дослідження зазначає, що порівняно з глобальною пропозицією грошей М2, кореляція між пропозицією стейблкоїнів і ціною Bitcoin є більш вираженою. У звіті аналізується, що стейблкоїни як основне джерело ліквідності на ринку криптовалют можуть швидше і безпосередніше відображати рух коштів інвесторів, а зростання їх пропозиції часто випереджає зростання ціни Bitcoin. Під час бичачого ринку 2021 року та відновлення ринку у 2024-2025 роках зростання пропозиції стейблкоїнів чітко випереджало зростання ціни Bitcoin. Дослідницька команда CryptoQuant зазначає, що нинішній рівень пропозиції стейблкоїнів є історично високим, що свідчить про постійне посилення купівельної спроможності ринку, і це може стати важливим рушієм наступного цінового руху Bitcoin.

2. За графічним аналізом Matrixport, Bitcoin щойно увійшов у рідкісну фазу: позиції, ринкові настрої та макрополітика зіткнулися одночасно. Імпліцитна волатильність вже значно знизилася, попит на захист від краху також зник, але ціна все ще залишається нижче ключового рівня, який історично важко було подолати. Тим часом важливий ончейн-індикатор собівартості тестується, і цей рівень у минулому часто відділяв "паніку" від "глибокої вартості". Додає напруги те, що зі зміною риторики ФРС очікування зниження ставки знову зросли, але історія показує, що саме на цьому етапі багато трейдерів неправильно оцінюють подальший рух. Сезонні моделі вказують в один бік, структура тренду підтримує інший, і обидва мають під собою дані.

3. Аналітик MisterCrypto вважає, що ринкові умови вже створили основу для відскоку Bitcoin у діапазон 100 000—110 000 доларів. Короткострокова структура Bitcoin демонструє ознаки стабілізації після того, що він називає "капітуляційним продажем". Він зазначає, що індикатори, пов'язані з поведінкою трейдерів, показують, що великі гравці вже почали відкривати нові довгі позиції, коли ринкові настрої впали до зони крайнього страху, а така комбінація в історії часто передувала відскоку під час падіння.

4. Дослідник криптовалют Bitwise André Dragosch зазначає, що нинішнє макроекономічне середовище для Bitcoin "схоже" на період пандемії COVID-19. Виходячи з масштабів попереднього монетарного стимулювання, глобальні очікування зростання з цього моменту прискоряться, що свідчить про те, що імпульс зростання триватиме до 2026 року. Поточна ціна Bitcoin, здається, не відповідає майбутнім макроекономічним перспективам, тому Bitcoin може мати значний потенціал для зростання.

5. Співзасновник BitMEX Arthur Hayes наполягає на прогнозі, що Bitcoin (BTC) до кінця року зросте до 250 000 доларів, що становить приблизно 170% зростання. Hayes вважає, що Bitcoin вже досяг дна, а падіння до 80 600 доларів минулого тижня було мінімумом, після чого ціна вже відскочила приблизно на 12%. Hayes зазначає, що цикл скорочення ліквідності в США наближається до завершення, ФРС вже знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні, а ринок очікує, що QT завершиться вже на початку грудня, і ймовірність подальшого зниження ставки 10 грудня становить 87%. Крім того, ефект перезавантаження, викликаний ліквідацією кредитного плеча на ринку криптовалют 11 жовтня, забезпечить імпульс для зростання Bitcoin. Хоча він визнає, що прогноз може бути неточним, він все одно залишається оптимістом у довгостроковій перспективі.

6. Криптоаналітик Ali написав, що "Bitcoin (BTC) зазвичай відновлює зростання після того, як збитки ончейн-трейдерів перевищують 37%. Наразі цей показник становить 20%".

7. Платформа аналізу настроїв ринку криптовалют Santiment зазначає, що ціна Ethereum (ETH) у короткостроковій перспективі може зрости майже на 7%; підставою для цього є те, що поточна дохідність стейблкоїнів залишається низькою, що свідчить про те, що ринок криптовалют ще не перегрітий. У звіті, опублікованому в суботу, Santiment зазначає: "Наразі дохідність стейблкоїнів низька, близько 4%. Це свідчить про те, що ринок ще не досяг основної вершини і має подальший потенціал для зростання". Платформа також прогнозує, що Ethereum незабаром може протестувати рівень опору в 3200 доларів.