Найбільша у світі компанія з управління активами BlackRock знову перевела Ethereum на суму 135 мільйонів доларів на криптовалютну біржу Coinbase.
За останній тиждень найбільш обговорюваною подією на ринку криптовалют стали часті переміщення великих гравців. Згідно з даними блокчейн-моніторингу, 3 грудня 2025 року BlackRock, найбільша у світі компанія з управління активами, внесла на Coinbase Prime 44 140 Ethereum, що еквівалентно приблизно 135,36 мільйонам доларів.
Лише місяць тому подібні операції вже неодноразово відбувалися. 4 листопада BlackRock перевела Bitcoin та Ethereum на суму понад 290 мільйонів доларів на Coinbase; 17 листопада компанія знову внесла Bitcoin на суму близько 470 мільйонів доларів та Ethereum на 176 мільйонів доларів. Перші дві транзакції співпали з періодом різкого падіння ринку криптовалют та дефіциту ліквідності, і їхні дії ринок розцінив як посилення ведмежого сигналу, що ще більше підвищило волатильність.
1. Суть події
● Ця транзакція є досить прозорою. За даними кількох платформ моніторингу блокчейну, 3 грудня BlackRock внесла на Coinbase Prime 44 140 Ethereum.
● За ринковою ціною на момент транзакції цей актив оцінювався приблизно в 135 мільйонів доларів. Операція була зафіксована моніторингом блокчейну та швидко поширилася у криптоспільноті та фінансових медіа.
2. Ринкова інтерпретація
● Першою реакцією ринку на такі великі транзакції зазвичай є занепокоєння. Традиційна логіка полягає в тому, що переведення великої кількості криптовалюти з приватного гаманця на біржу зазвичай є підготовкою до продажу або торгівлі, що створює прямий тиск на продаж.
● Особливо, якщо відправником є такий фінансовий гігант, як BlackRock, його дії сприймаються як індикатор настроїв інституційних інвесторів. Багато трейдерів починають уважно стежити за глибиною книги ордерів та змінами спреду, щоб передбачити можливу волатильність цін.
● Однак більш глибокий аналіз відкриває іншу можливість. Засновник маркет-мейкера Wintermute Євгеній Гаєвой зазначив, що такі транзакції насправді є "дуже відстаючим індикатором".
3. Механізм за лаштунками
● Загальна паніка на ринку може бути викликана неповним розумінням механізму роботи ETF. Ці транзакції BlackRock на блокчейні насправді є етапом розрахунків у стандартній операційній процедурі їхніх спотових Bitcoin ETF (IBIT) та спотових Ethereum ETF (ETHA).
● Коли ETF фіксує чистий відтік коштів, маркет-мейкери купують паї у продавців ETF і подають заявку на викуп до BlackRock, обмінюючи паї ETF на реальні Bitcoin або Ethereum. Цей процес зазвичай має затримку в один день.
● Ключовий момент полягає в тому, що справжній тиск на продаж виникає не в момент видимої транзакції на блокчейні, а коли маркет-мейкери для хеджування ризиків продають активи на зовнішньому ринку. Це означає, що коли роздрібні інвестори бачать великі транзакції на блокчейні, відповідний тиск на продаж вже міг бути поглинений ринком за день до цього.
4. Аналіз моделі
Аналізуючи нещодавні дані, можна побачити, що великі перекази криптовалюти від BlackRock на Coinbase стали певною закономірністю.
● Висока частота та великі обсяги транзакцій — майже щотижня відбуваються значні перекази. За останній місяць BlackRock здійснила щонайменше чотири великі операції з переказу активів, кожна з яких оцінюється у сотні мільйонів доларів.
● ETH та BTC переміщуються одночасно у великих обсягах, але частка ETH більш помітна. Дані свідчать, що кількість переказаних ETH дуже значна, часто досягає десятків тисяч, а BTC також зберігає стабільний великий обсяг руху.
● Операції мають "масовий + циклічний" характер. Інтервал між транзакціями зазвичай становить 7–10 днів, суми зосереджені, що свідчить про "регулярне ребалансування портфеля" або інституційний процес управління коштами, а не про разову тимчасову подію. Вплив на ринкові настрої значний, але не призводить до однозначного ведмежого тренду.
Хоча великі перекази на біржі зазвичай розглядаються як потенційний тиск на продаж, останні події не супроводжувалися явними розпродажами, а радше виглядали як регулярне переміщення активів ETF або кастодіальних позицій.
Нижче наведено основні транзакції за останній місяць:
1. 3 грудня: переказано 44 140 ETH, приблизно 135 мільйонів доларів.
2. 24 листопада: переказано 2 822 BTC + 36 283 ETH, приблизно 345 мільйонів доларів.
3. 17 листопада: знову великий переказ BTC та ETH, загальна вартість близько 646 мільйонів доларів.
4. 4 листопада: переказано 1 742,8 BTC + 22 681 ETH, приблизно 293 мільйони доларів.
5. Ринкові думки
● Перед обличчям частих великих транзакцій від BlackRock аналітики крипторинку розділилися на різні табори. Частина трейдерів наполягає, що це сильний ведмежий сигнал, який свідчить про те, що інституції можуть зменшувати свої позиції або готуватися до продажу.
● Інша точка зору полягає в тому, що це, навпаки, ознака зрілості ринку криптовалют і його прийняття традиційною фінансовою системою. Участь таких інституцій, як BlackRock, приносить ринку безпрецедентну ліквідність і легітимність. Прихильники цієї думки вважають, що довгострокова участь інституційних інвесторів перетворює криптовалюту з маргінального спекулятивного активу на мейнстрімний клас активів, придатний для портфельного розміщення.
● Згідно з аналізом платформи CryptoQuant, з 2023 року кількість роздрібних інвесторів, які володіють невеликою кількістю Bitcoin, зменшується, тоді як вплив інституційних інвесторів постійно зростає.
● Ця зміна тісно пов’язана зі змінами у регуляторному середовищі США, особливо з затвердженням спотових Bitcoin ETF, що дозволяє інституційним інвесторам інвестувати у криптоактиви без прямої взаємодії з біржами.
6. Інвестиційний погляд
● Для звичайних інвесторів розуміння великих транзакцій на блокчейні від таких інституцій, як BlackRock, вимагає глибшого аналізу. Як зазначають ринкові аналітики, ці дані про транзакції найкраще аналізувати разом із щоденними потоками коштів у ETF.
● Побачивши великі транзакції на блокчейні, інвесторам слід спочатку перевірити потоки коштів у відповідних ETF за попередній торговий день, а не одразу сприймати це як додатковий ведмежий сигнал.
● Такий підхід допоможе інвесторам уникнути зайвої паніки та точніше оцінити реальну динаміку ринку. У міру інституціоналізації крипторинку розуміння перетину логіки традиційних фінансів і особливостей крипторинку стане важливою основою для прийняття інвестиційних рішень.
● Дії фінансових гігантів на блокчейні, безумовно, привертають увагу, але досвідчені інвестори вже навчилися бачити за цими подіями справжній пульс ринку.
Після того, як Bitcoin зазнав падіння на 4,5% під час цих переказів і опустився нижче 104 000 доларів, а Ethereum впав на 5,5% і торгувався нижче 3 390 доларів, ринок по-своєму реагує на цю інформацію.
Крім того, нещодавно CEO BlackRock Ларрі Фінк публічно визнав, що його попередня опозиція до Bitcoin була помилковою, і заявив, що компанія "активно приймає Bitcoin". Ця компанія, яка управляє активами на суму 10 трильйонів доларів, очевидно, продовжує свою криптоісторію.
