Підвищення ставки в Японії: чи зможе Bitcoin протистояти краще, ніж очікувалося?

Через рік після свого піку на рівні $103,900, bitcoin стикається з новим викликом: неминучим підвищенням ставок у Японії. Поки ринки побоюються розвороту yen carry trade, справжні ризики для BTC криються в іншому. Аналіз напруженого грудня — між японським очікуванням та американським полегшенням.

BOJ: Очікується підвищення ставки за кілька днів

Bank of Japan (BOJ) готується підвищити свої ставки 18 та 19 грудня 2025 року — це рішення широко очікується. Ринки закладають підвищення на 0,25 пункту, що доведе базову ставку до 0,75% — безпрецедентний рівень з 1995 року. Дохідність японських 10-річних облігацій зараз тримається близько 1,95%, що більш ніж на 100 базисних пунктів вище за прогнозовану офіційну ставку. Згідно з ринковими даними, ймовірність цього зараз становить 76%.

Однак, на відміну від серпня 2025 року, коли несподіване підвищення викликало масову паніку, цього разу інвестори здаються підготовленими. Єна, хоч і трохи зміцнилася (+0,03% 9 грудня), залишається під структурним тиском. Аналітики зазначають, що ця монетарна нормалізація нікого не здивує, тому шок буде обмеженим. Спекулянти скоротили свої короткі позиції по єні з лютого, зменшуючи ризик раптового розвороту.

Bitcoin між двох вогнів: японські ставки VS зниження ставок у США

Bitcoin, який часто корелює з глобальною ліквідністю, підпадає під подвійний вплив. З одного боку, підвищення ставок у Японії може зменшити привабливість єни як дешевої валюти для фінансування, що тисне на ризикові активи. З іншого боку, нещодавнє зниження ставок Fed вливає ліквідність у систему, послаблюючи тиск. У середині грудня BTC коливається близько $87,500, що далеко від $103,900, досягнутих рік тому.

Проте динаміка інша: у 2024 році ставки у США залишалися високими, душачи ринки. У 2025 році їх зниження створює подушку безпеки. Bitcoin ETF, попри рекордний відтік у листопаді, виграють від сприятливішого середовища. Якщо розворот yen carry trade і може спричинити тимчасові продажі, вплив буде обмеженим через американський контекст. Справжнє випробування для BTC — це здатність американської ліквідності компенсувати жорсткість Японії. Як вважає Ignacio Aguirre, CMO Bitget:

Підвищення ставок у Японії контрастує з очікуваним зниженням ставок Fed у 2026 році, створюючи підвищену волатильність, яка часто відкриває привабливі вікна для накопичення для довгострокових інвесторів.

Справжні ризики для bitcoin не з Японії

Поки yen carry trade привертає увагу, найсерйозніші загрози для bitcoin походять з інших джерел. Перший ризик — несподіваний розворот Fed у 2026 році, який поставить під сумнів сценарій зниження ставок. Друга проблема — регулювання, з посиленням тиску на ETF та стейблкоїни.

Крім того, інституційне впровадження, яке часто подається як драйвер, також може стати гальмом. Нарешті, конкуренція з боку традиційних активів, таких як золото чи технологічні акції, може відвернути капітал, якщо дохідність облігацій стане занадто привабливою. У короткостроковій перспективі BTC може консолідуватися між $85,000 та $95,000. У довгостроковій перспективі його майбутнє залежатиме менше від Японії, ніж від здатності США підтримувати сприятливе середовище.

У міру наближення 2026 року погляди звертаються до BOJ. Bitcoin вже довів свою стійкість до монетарних шоків. Цього разу його здатність до переосмислення визначить його роль у фінансовому ландшафті майбутнього. А ви, як вважаєте, чи будуть майбутні оголошення BOJ корисними для BTC?