Схопіть чотири ключові слова, щоб заздалегідь увійти в головний тренд криптовалют 2025 року

Автор: Wenser; Редактор: Hao Fangzhou

Випуск: Odaily

Оригінальна назва: 4 ключові слова, що визначають чотири сезони Crypto у 2025 році

2025 рік добігає кінця. Стоячи на порозі "року масового впровадження криптовалют", настав час підбити підсумки чотирьох кварталів цього року за допомогою кількох ключових слів, щоб побачити, як сучасний світ поступово проникає та трансформується криптовалютою.

Криптосвіт 2025 року пережив багато різноманітних подій, різких злетів і падінь: від інавгурації Трампа на пост президента США на початку січня до торгової тарифної війни у квітні; від лідерства Strategy у тренді DAT скарбничих компаній, які на певний час отримали сотні мільярдів доларів прибутку, до розквіту та затишшя ETH, SOL скарбничих компаній і навіть скарбничих компаній з альткоїнами; від платформ токенізації акцій, які вважалися "найкращим поєднанням DeFi та TradFi", до самореволюції Nasdaq із приєднанням до тренду токенізації акцій; від Hyperliquid, Aster ланцюгових Perp DEX до двох гігантів ринку прогнозів із оцінкою понад 10 мільярдів — Polymarket, Kalshi; від закону про регулювання стейблкоїнів GENIUS до гарячки PayFi; від крипто IPO до нормалізації крипто ETF... У нескінченній боротьбі, інтригах і співпраці між капіталом, увагою та регуляторами, серед безлічі проєктів, мемів, хакерських атак, у шаленому FOMO, нових максимумах, масових покупках, у періоди крайнього страху, обвалів і "чорних лебедів" — річне кільце цього зрілого дерева криптоіндустрії стало ще товщим.

За безсонними грошима стоять злети й падіння гравців Meme-коїнів, збитки "фармерів", масове поглинання Уолл-стріт, дозвіл американських регуляторів. Це був складний рік — не зовсім бичачий, але й не холодний ведмежий ринок; порівняно з минулими чітко розділеними на фази ринками, криптоіндустрія 2025 року під впливом Трампа та багатьох авторитарних урядів більше нагадувала стрибучого мавпу; хтось впав із п'єдесталу, хтось скористався моментом, а відповіді на питання про перемоги та поразки, можливо, розкриє наша майбутня "Криптоінвестиційна мемуарна книга 2025 року".

У цій статті Odaily підсумує крипто 2025 року за допомогою 4 ключових слів — по одному на кожен квартал.

Криптовесна: Ефект Трампа триває, TRUMP збагачує, регуляторна рамка для крипти стає прозорішою

У січні Трамп офіційно вступив на посаду президента США.

Продовжуючи гарячку після перемоги Трампа на виборах минулого року, крипторинок після короткої консолідації знову наблизився до позначки 100 000 доларів за BTC.

І саме за три дні до інавгурації Трампа, TRUMP — офіційний Meme-коїн Трампа — спричинив першу хвилю збагачення для багатьох учасників крипторинку цього року.

Я досі чітко пам'ятаю той ранок, коли колега вперше поділився контрактом токена TRUMP — його повна капіталізація (FDV) становила лише близько 4 мільярдів доларів, але на тлі сумнівів на кшталт "Трампа зламали?", "Президент США випускає токен?", "Трамп хоче заробити перед інавгурацією?" — капіталізація TRUMP стрімко зросла, швидко перевищивши 10 мільярдів, 30 мільярдів і зрештою досягнувши понад 80 мільярдів доларів.

У цій приголомшливій хвилі збагачення багато гравців із китайськомовної спільноти Meme-коїнів заробили величезні суми, деякі — навіть понад 2 мільйони доларів. Для списку трейдерів, які заробили на TRUMP, рекомендуємо прочитати "Хто заробив понад мільйон доларів на TRUMP? Виграшні KOL та невдачливі ETH Maxi".

Це була друга хвиля зростання, спричинена особистим впливом Трампа після його обрання президентом у листопаді 2024 року.

Незабаром крипторинок також зробив "подарунок" Трампу — 20 січня, через місяць, BTC знову оновив історичний максимум, піднявшись до 109 800 доларів.

Тоді всі вважали Трампа беззаперечним "першим криптопрезидентом". Можливо, багато хто не усвідомлював, що "вода може нести човен, але й перевернути його" — Трамп приніс крипторинку не лише позитив у вигляді макрополітики та регуляторного середовища, а й низку суперечок, маніпуляцій і коливань, пов'язаних із криптопроєктами його родини.

З іншого боку, ключовий момент "ефекту Трампа" — чи зможе він безпосередньо покращити регуляторне середовище для крипти у США —

По-перше, чи зможе він забезпечити більш чіткі та дружні до крипти закони та адміністративні накази. У цьому Трамп поступово виконав частину своїх обіцянок, зокрема змінив голову SEC на Paul Atkins, призначив David Sacks керівником Білого дому з питань AI та криптовалют, сприяв ухваленню закону про регулювання стейблкоїнів GINUS тощо.

По-друге, це питання "BTC як національний стратегічний резерв", яке цікавить криптоспільноту та багатьох політиків, дружніх до крипти. На початку березня Трамп підписав президентський указ про створення стратегічного резерву Bitcoin США за рахунок конфіскованих BTC-активів. Він особливо підкреслив: "Це не збільшить податкове навантаження на громадян". Детальніше читайте у статті "Трамп створює BTC-резерв, але джерело фінансування — лише конфіскати?".

Втім, на Polymarket результат парі "Чи створить Трамп BTC-резерв за 100 днів на посаді?" був "No" (примітка Odaily: причина — згідно з правилами парі, конфісковані активи уряду США не вважаються BTC-резервом), що розчарувало багатьох, і навіть викликало обурення у коментарях до події.

Інформація про правила парі на Polymarket

У той час "інсайдерські кити" вже почали проявляти себе — "50-кратний інсайдер" на Hyperliquid заробив мільйони доларів на новинах про "створення Трампом крипторезерву". Детальніше у статті "Розбір інсайдерських угод на Hyperliquid: точні відкриття та закриття позицій".

У цей період було чимало скандалів, пов'язаних із Трампом, зокрема "токен Меланії" MELANIA та токен LIBRA, пов'язаний із президентом Аргентини Мілеєм, які вважаються "темними справами" групи, що випускає токени Трампа. Крім того, перший квартал крипторинку відзначився низкою "історичних подій", серед яких:

• Найщедріший аірдроп року від Hyperliquid викликав заздрість у багатьох ончейн-гравців;

• Bybit став жертвою атаки північнокорейської хакерської групи Lazarus Group, втрачено активів на 1.5 мільярда доларів;

• Ethereum Foundation, яка зазнавала критики, оновила керівництво: колишній виконавчий директор Aya стала головою.

Індустрія тоді ще не здогадувалася, що Трамп стане тією "щукою", яка змусить ринок побачити американську версію "успіху і поразки від однієї людини".

Криптоліто: DAT скарбничі компанії, ETH оновлює максимум, стейблкоїни виходять на перший план

На початку другого кварталу крипторинок отримав потужний удар — на початку квітня Трамп розпочав світову "тарифну торгову війну", глобальна економічна ситуація стала напруженою, фондовий і крипторинки зазнали серйозних втрат.

7 квітня, у "чорний понеділок", ринкова капіталізація американських акцій за тиждень скоротилася більш ніж на 6 трильйонів доларів, зокрема "великої сімки" (Apple, Google тощо) — на понад 1.5 трильйона. Крипторинок після місяця волатильності нарешті обвалився: BTC впав нижче 80 000 доларів, мінімум — 77 000; ETH — до 1 540, мінімум із жовтня 2023; загальна капіталізація крипти — до 2.6 трильйона, добове падіння понад 9%. Рекомендуємо статтю "Розслідування причин тарифної війни: понад 6 трильйонів доларів зникли за ніч через одну людину?"

Саме з того часу, після кількох місяців падіння ринку та реформ у фонді, ETH нарешті отримав поштовх до відновлення. Рекомендуємо статтю "Три кроки нового керівника: куди рухається Ethereum Foundation?"

Тим часом, завдяки IPO Circle на американському ринку, стейблкоїни та PayFi поступово увійшли в мейнстрім крипторинку, ставши "ключем до масового впровадження крипти". Рекомендуємо: "10 років стейблкоїнів: офіційно визнані США 'peer-to-peer електронні гроші'", "Золота ера стейблкоїнів: USDT ліворуч, USDC праворуч".

Наприкінці травня, після заклику співзасновника Ethereum, засновника Consensys і MetaMask Joseph Lubin, публічна компанія Sharplink змінила профіль із спортивного маркетингу на першу "ETH скарбничу публічну компанію". З цього моменту хвиля DAT охопила весь крипторинок, а ціна ETH нарешті вийшла з тривалого падіння й через кілька місяців оновила історичний максимум у 4 800 доларів, піднявшись майже до 5 000.

Згодом "Уолл-стрітський провидець" Tom Lee разом із публічною компанією Bitmine приєднався до "хвилі DAT", і ETH скарбничі публічні компанії стали новим явищем після BTC скарбничих компаній, започаткованих Strategy.

Інформація про ETH скарбничі компанії

Станом на час написання, за даними strategicethreserve, кількість ETH скарбничих компаній зросла майже до 70, серед них:

• Bitmine (BMNR) лідирує з 3.86 мільйонами ETH;

• Sharplink (SBET) стабільно друга з понад 860 000 ETH;

• ETH Machine (ETHM) третя з понад 490 000 ETH.

Варто зазначити, що всі три DAT-компанії мають значно більше ETH, ніж Ethereum Foundation (менше 230 000 ETH).

Після ETH скарбничих компаній з'явилися SOL DAT, BNB DAT та низка альткоїн-DAT компаній, чиї акції різко зростали й падали, як на американських гірках.

Після початкової фази FOMO і переходу ринку до спокою, ETH DAT-компанії, такі як Bitmine, наразі мають десятки мільярдів доларів паперових збитків, а DAT-компанії, включаючи BTC-резервні, через відсутність реального бізнесу мають ринкову капіталізацію, що навіть нижча за вартість криптоактивів — mNAV (криптоактиви/ринкова капіталізація) у десятків DAT-компаній впала нижче 1.

У розпал криптоліта DAT-компанії раділи, ще не розуміючи слів Цвейга: "Усі подарунки долі мають свою ціну", і ціна ця — тривале падіння акцій.

Звісно, як смерть часто породжує нове життя, у розпалі DAT хвиля токенізації акцій поступово дійшла до крипторинку й стала незворотною тенденцією, навіть Nasdaq не зміг залишитися осторонь і приєднався до "бенкету капіталу".

Криптоосінь: токенізація акцій, ланцюгові Perp DEX і "двобій" стейблкоїн-паблікчейнів

Після того, як наприкінці червня Circle (CRCL) вийшов на американський ринок і показав "10-кратне зростання акцій", інтерес до стейблкоїнів і криптоконцепт-акцій у крипто- і традиційному фінансовому ринку досяг піку.

На тлі позитивних новин зросли акції стейблкоїнів і брокерів у Гонконзі, а такі гіганти, як JD.com і Ant Group, оголосили про вихід у стейблкоїн-сектор, викликавши широкий резонанс. Рекомендуємо "Сезон альткоїнів у Гонконзі: чи зможуть криптоконцепт-акції стати опорою бичачого ринку?"

На цій хвилі RWA-сектор нарешті досяг переломного моменту — настав час токенізації акцій.

На початку липня біржі Kraken і Bybit оголосили про запуск торгівлі токенізованими акціями через платформу xStocks, підтримуючи десятки популярних американських акцій (AAPL, TSLA, NVDA тощо). Відтоді xStocks, як "платформа для токенізації американських акцій на блокчейні", стала центром уваги, а MyStonks (нині MSX.com) також привернув багато користувачів і інвесторів.

Якщо запуск BTC spot ETF на початку 2024 і ETH spot ETF у липні того ж року дав криптотрейдерам "статус поважних трейдерів американських акцій", то поява платформ токенізації акцій справді відкрила "останню милю" для торгівлі американськими акціями на блокчейні, і навіть я, "простий трейдер крипти", вперше отримав можливість диверсифікувати активи через ончейн-платформи.

Odaily у статті "10 питань до xStocks: що ми насправді торгуємо, купуючи токенізовані акції?" детально розглянув механізми xStocks і подібних платформ. Зараз їхня базова логіка й моделі управління активами залишаються незмінними, але після появи багатьох платформ токенізації акцій традиційні гіганти також почали "прокидатися".

Коротко про 10 питань до xStocks

Спочатку крипто-гігант Galaxy самостійно випустив токенізовані акції; потім Nasdaq, із квартальним обсягом торгів понад 10 трильйонів, подав заявку до SEC на запуск торгівлі токенізованими акціями — традиційні гіганти не відстають у цій великій гонці активів.

Тим часом у криптонативному ринку виділилися два сектори:

Перший — "битва ланцюгових Perp DEX" після Hyperliquid: Aster з екосистеми BNB Chain провів надзвичайно потужний "памп", створивши ще одну історію збагачення, багато хто жалкував, що "продав за дешево".

Другий — дві "історії збагачення" у стейблкоїн-секторі: одна — Plasma, "стейблкоїн-паблікчейн за підтримки CEO Tether", провела "акцію зі зберігання коштів", щедро роздавши аірдропи, дехто отримав XPL на понад 9 000 доларів за депозит у 1 долар (понад 900-кратний прибуток); інша — запуск WLFI, криптопроєкту родини Трампа, який на тлі успіху стейблкоїна USD1 приніс інвесторам до 6-кратного прибутку при ціні публічного розміщення 0.05–0.15 долара.

Зараз, дивлячись на ціни XPL і WLFI, не можна не зітхнути. За даними Coingecko, XPL коштує 0.17 долара, що на 90% нижче від максимуму 1.67; WLFI — 0.15 долара, що на 50% нижче від максимуму 0.33.

У той момент, коли всі захоплювалися безмежними можливостями, мало хто здогадувався, що на криптоіндустрію чекає "епічна ліквідація", яка перевершить усі попередні обвали.

Криптозима: після обвалу 10.11, TACO-стиль торгівлі підтверджено, ринок прогнозів отримує двох гігантів із оцінкою понад 10 мільярдів

Після нового максимуму BTC на початку жовтня — 126 000 доларів — усі сподівалися на черговий "Uptober", але 11 жовтня "епічна ліквідація" розбила ці надії.

І знову причиною став Трамп — увечері 10 жовтня він оголосив про підвищення тарифів на 100%, індекс страху різко зріс. Всі три основні індекси США впали: Nasdaq — майже на 3.5%, S&P 500 — на 2.7%, Dow Jones — на 1.9%.

Крипторинок зіткнувся з проблемами біржових систем, а також із панічною реакцією — BTC впав до 101 516 доларів (мінус 16% за 24 години), ETH — до 3 400 (мінус 22%), SOL — мінус 31.83%. Альткоїни взагалі "залилися кров'ю".

Ця епічна ліквідація принесла збитки, що значно перевищили попередні обвали 3.12, 5.19, 9.4 — реальний обсяг ліквідацій на ринку склав щонайменше 30–40 мільярдів доларів.

Звісно, ризик — це й можливість. Як зазначав Odaily у статтях "Хто заробив мільйони на 'лизанні ножа' під час обвалу?" та "Найбільший день ліквідацій у криптоісторії: битва китів — ведмеді святкують, йдуть із ножами", — багато хто заробив на високому шорті чи купівлі на дні.

Ризик — це також можливість

Коли стиль торгівлі "TACO" (Trump Always Chicken Out, "Трамп завжди здається") знову підтвердився, крипторинок почав повільно відновлюватися, але цього разу багато трейдерів втратили більшість своїх активів і залишили ринок.

У такому складному ринковому середовищі платформи прогнозів, такі як Polymarket і Kalshi, стали одними з небагатьох гарячих точок і торгових майданчиків у крипті. Їхня оцінка за кілька місяців різко зросла. Після останнього раунду фінансування E-серії на 1 мільярд доларів під керівництвом Paradigm, Kalshi оцінюється у 11 мільярдів; Polymarket після попереднього раунду на 2 мільярди від ICE Group (материнської компанії NYSE) зараз шукає новий раунд із оцінкою 12–15 мільярдів.

Після всіх цих подій крипторинок знову повернувся до Polymarket — платформи, яка успішно передбачила перемогу Трампа на виборах 2024 року, а процес масового впровадження крипти триває.

Куди рухатися далі? Американське регулювання та традиційні фінанси й надалі значною мірою визначатимуть напрямок і тривалість "припливів і відпливів". А ми, криптошукачі, маємо лише йти за течією й шукати свої скарби.