Майнери Bitcoin сприяють корпоративному впровадженню, оскільки купівля казначейських облігацій досягла нового мінімуму

Біткоїн-майнери займають більшу частку в корпоративному прийнятті, оскільки закупівлі Bitcoin скарбниць сповільнюються, згідно з BitcoinTreasuries.NET.

У новому звіті про корпоративне прийняття, який очолює президент BitcoinTreasuries.NET Піт Ріццо, зазначено, що компанії зі списку скарбниць планують придбати близько 40 000 BTC у четвертому кварталі. Це буде найнижчий квартальний показник з третього кварталу 2024 року.

У період, охоплений звітом, ціна Bitcoin трималася біля позначки $92 617. Навіть на такому рівні корпоративні закупівлі знизилися. Ріццо написав, що зараз біткоїн-майнери “закріплюють публічні ринкові запаси Bitcoin”, оскільки вони продовжують додавати монети, тоді як деякі скарбниці відступають.

У листопаді майнери становили 5% нових додавань BTC серед публічних компаній і володіли 12% їхніх сукупних запасів Bitcoin.

Ця частка показує, як майнінгові компанії тепер впливають на баланси BTC разом із традиційними покупцями скарбниць.

“Оскільки майнери можуть отримувати BTC зі знижкою до спотового ринку через виробництво блоків, їхні баланси можуть ставати дедалі важливішими для підтримки корпоративного прийняття, особливо якщо інші скарбниці призупиняють або сповільнюють закупівлі,” – зазначив він.

Marathon Digital, Riot Platforms та Hut 8 Bitcoin Holdings

У звіті зазначається, що біткоїн-майнери генерують близько 900 BTC на день, згідно з даними Bitbo.

Це виробництво відповідає протокольному графіку і не залежить від ринкових настроїв.

У результаті майнери можуть продовжувати нарощувати запаси Bitcoin, навіть коли інші публічні компанії сповільнюють свою діяльність у скарбниці.

Серед публічних компаній Marathon Digital Holdings (MARA) займає одне з перших місць за розміром скарбниці Bitcoin. Компанія володіє 53 250 BTC, що робить її другою за величиною публічною компанією-власником Bitcoin у цьому наборі даних.

Riot Platforms займає сьоме місце з 19 324 BTC на балансі. Hut 8 Mining йде на дев’ятому місці з 13 696 BTC. Разом ці три майнери контролюють понад 86 000 BTC.

Оскільки ці майнери входять у десятку найбільших публічних власників, вони тепер стоять поряд із традиційними корпоративними скарбницями у формуванні корпоративного прийняття. Їхній стабільний приплив від винагород за майнінг робить їхні баланси BTC важливими, коли нові закупівлі скарбниць сповільнюються.

Частка скарбниць компаній з майнінгу Bitcoin. Джерело: BitcoinTreasuries.NET

Закупівлі Bitcoin скарбницями охололи після літнього ажіотажу

Ріццо зазначив, що “літній ажіотаж закупівель” від компаній-скарбниць Bitcoin зник. Однак він зауважив, що ця зміна більше схожа на нормалізацію, ніж на крах інтересу.

Згідно зі звітом, багато корпорацій суттєво збільшили свої запаси Bitcoin на початку 2025 року.

У результаті ради директорів і команди з управління ризиками зараз переглядають ці позиції замість того, щоб щомісяця додавати великі нові алокації.

Ріццо написав, що “публічні корпорації, схоже, нормалізуються до повільнішого, більш вибіркового ритму, оскільки вони засвоюють нещодавні покупки і переоцінюють ризики.”

Ця тенденція відповідає прогнозованим 40 000 BTC закупівель у четвертому кварталі, що залишається значущим, але знаходиться на багатоквартальному мінімумі.

У звіті зазначено, що корпоративне прийняття зберігається, але його рушії змінюються. Біткоїн-майнери продовжують додавати монети через виробництво, тоді як скарбниці, що не займаються майнінгом, діють обережніше.

Листопадове падіння ціни Bitcoin випробовує баланси BTC корпорацій

Дослідження корпоративного прийняття виділяє листопад як ранню стресову подію для стратегій скарбниць Bitcoin.

Протягом місяця ціна Bitcoin вперше з квітня впала нижче $90 000, створюючи тиск на нещодавніх корпоративних покупців.

Ріццо зазначив, що приблизно 65% компаній у вибірці купували BTC за цінами, вищими за поточні рівні. Тепер ці фірми мають нереалізовані збитки на своїх балансах BTC за поточними спотовими цінами.

“Падіння Bitcoin наприкінці листопада опустило спотові ціни до $90 000, загнавши багатьох покупців 2025 року в мінус. Для 100 компаній, де можна виміряти собівартість, близько двох третин зараз мають нереалізовані збитки за поточними цінами,” – сказав він.

Він додав, що дані “поки що не вказують на масові труднощі,” але змушують комітети з ризиків і ради директорів зіткнутися з недоліками усереднення на вищих рівнях цін Bitcoin.

У звіті це розглядається як одне з перших справжніх стрес-тестувань поточної фази ринку капіталу Bitcoin, де біткоїн-майнери, Marathon Digital, Riot Platforms і Hut 8 тепер є ключовими у тому, як публічні ринки утримують і управляють BTC.