Nega bashorat bozorlari an'anaviy xedj vositalari bilan raqobatlashish uchun daromadga muhtoj

Prediction markets uzoq vaqtdan beri ma’lumotlarni yig‘ish va natijalarni bashorat qilish uchun inqilobiy vosita sifatida ko‘riladi. Biroq, ularning salohiyatiga qaramay, bu bozorlarda hali ham tor doirada faoliyat yuritilmoqda va ular an’anaviy xedjing vositalari – fyucherslar, opsionlar va strukturalashtirilgan mahsulotlar bilan raqobatlashishda qiynalmoqda. Bu muammoning asosiy sababi ularning tuzilmasidagi cheklovlardir: likvidlikning bo‘linib ketishi, slippage va daromad keltiruvchi mexanizmlarning yo‘qligi. Prediction markets o‘z haqiqiy salohiyatini ochish uchun spekulyativ qimor o‘yinlaridan chiqib, ayniqsa Ethereum’ning DeFi innovatsiyalari bilan ta’minlangan daromad mexanizmlarini integratsiya qilishi kerak.

Struktural Cheklovlar: Nol Natijali Muammo

Bugungi prediction markets asosiy kamchilikka ega: ular foydalanuvchilarni nol natijali savdoga majbur qiladi. Investorlar kapitalni past xavfli, daromad keltiruvchi aktivlarga (masalan, stablecoin staking) kiritish yoki hech qanday kafolatlangan daromadsiz spekulyativ garovlar o‘rtasida tanlov qilishga majbur. Bu ikkiyoqlama yondashuv, noaniqlikdan himoyalanishni istagan, lekin natijaga pul tikishni xohlamaydigan xavfdan qochuvchi ishtirokchilar uchun ularning foydasini pasaytiradi.

Muammo texnik samaradorlikning pastligi bilan ham kuchayadi. Polymarket kabi platformalar uzluksiz o‘zgaruvchilarni (masalan, Bitcoin narxlari) diskret segmentlarga bo‘lib, likvidlikning bo‘linib ketishiga olib keladi. Bir segmentda yirik savdolar ehtimolliklarni buzadi, lekin yonidagi segmentlarga ta’sir qilmaydi, bu esa narxlarning izchilligini yo‘qotadi. Shu bilan birga, favorite-longshot bias — past ehtimollikdagi garovlar kutilganidan yomonroq natija berishi — ishonchni yanada yemiradi. Regulyatorlarning bo‘shliqlari bu muammolarni kuchaytiradi, platformalarga qimor va investitsiya o‘rtasidagi kulrang hududda ishlashga imkon beradi va chakana foydalanuvchilarni himoya qilish uchun deyarli nazorat yo‘q.

Ethereum’ning Daromad Inqilobi: Oldinga Yo‘l

Ethereum’ning DeFi ekotizimi bu muammolarni hal qilish uchun namunaviy yechim taklif qiladi. 2025 yilga kelib, Ethereum staking tarmoqdagi jami ta’minotning 28% dan oshdi va 35.5 milliondan ortiq ETH Lido Finance va Rocket Pool kabi likvid staking protokollarida bloklangan. Bu platformalar foydalanuvchilarga likvid tokenlar (masalan, stETH, rETH) chiqaradi, bu esa foydalanuvchilarga likvidlikni saqlagan holda daromad olish imkonini beradi — bu an’anaviy prediction markets’da mavjud bo‘lmagan xususiyat.

Purpose Ether Yield ETF (ETHY.U) kabi strukturalashtirilgan mahsulotlar daromad va spekulyatsiya birga mavjud bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatadi. ETHY.U Ethereum staking va derivativlarni birlashtirib, 12 oylik trailing daromad 10.08% ni ta’minlaydi, bu esa narx o‘sishidan foyda olish imkonini saqlagan holda barqaror to‘lovlarni taqdim etadi. Bu ikki maqsadli model institutsional investorlar va family office’lar ehtiyojlariga mos keladi, ular xavfni kamaytirish va daromad olishni birgalikda talab qiladilar.

Prediction Markets’ga Daromadni Integratsiya Qilish

An’anaviy xedjing vositalari bilan raqobatlashish uchun prediction markets ishtirokchilarni rag‘batlantiradigan daromad mexanizmlarini qabul qilishi kerak. Mana Ethereum innovatsiyalari bu tafovutni qanday bartaraf qilishi mumkin:

1. Likvid Staking Tokenlar (LSTs): Platformalar foydalanuvchilarga LSTlar orqali ETH staking qilish imkonini berishi mumkin. Bu treyderlarga natijalar bo‘yicha spekulyatsiya qilayotganda garov sifatida qo‘yilgan aktivlaridan daromad olish imkonini beradi va kapitalning imkoniyat xarajatini kamaytiradi.
2. Strukturalashtirilgan Derivativlar: Daromad keltiruvchi derivativlarni (masalan, perpetual swaps, opsionlar) prediction markets’ga integratsiya qilish gibrid vositalarni yaratishi mumkin. Masalan, treyder Bitcoin narxi diapazoniga pul tikib, bir vaqtning o‘zida staking qilingan ETH’dan daromad olishi mumkin.
3. Automated Market Makers (AMMs): AMM’lar prediction market kontraktlari uchun likvidlik ta’minlashi, chuqurroq havzalar va slippage’ni kamaytirishni ta’minlashi mumkin. Ethereum’ning CLMSR (Continuous-Outcome LMSR) mexanizmi, hozirda beta bosqichida, diskret narx segmentlarini yagona ehtimollik egri chizig‘iga birlashtirishni maqsad qilgan va likvidlik bo‘linishini bartaraf etadi.

Case Study: ETHY.U va Gibrid Vositalarning Kelajagi

ETHY.U ETF daromad integratsiyalangan prediction markets salohiyatini namoyon etadi. Aktivlarning 99.6% derivativlar va strukturalashtirilgan vositalarga ajratilgan bo‘lib, u S&P 500 bilan past korrelyatsiyani (0.15) ta’minlaydi va o‘zgaruvchan bozorlarda diversifikatsiyani taklif qiladi. Agar prediction markets shunga o‘xshash strategiyalarni — daromad generatsiyasi va voqea asosidagi garovlarni birlashtirsa — ular institutsional kapitalni jalb qilishi va chakana spekulyatsiyaga bo‘lgan ehtiyojni kamaytirishi mumkin.

Investitsion Maslahat: Kapitalni Qayerga Joylashtirish Kerak

Ushbu rivojlanayotgan sohada ishtirok etishni istagan investorlar uchun quyidagi strategiyalarni ko‘rib chiqing:
1. Lido yoki Rocket Pool orqali ETH staking qiling: Prediction markets’da ishtirok etish uchun likvidlikni saqlagan holda daromad oling.
2. Strukturalashtirilgan mahsulotlarga investitsiya qiling: ETHY.U kabi ETF’lar daromad va spekulyatsiyani birlashtirishning isbotlangan modelini taklif qiladi.
3. CLMSR beta ishga tushirilishini kuzatib boring: CLMSR’ni joriy qilayotgan platformalar prediction markets’da likvidlikni qayta aniqlashi va institutsional qabulni oshirishi mumkin.

Xulosa: Ommaviy Qabulga Yo‘l

Prediction markets tanlov yoqasida turibdi. Agar ular daromad generatsiyasini ta’minlamasa, ular chetda qoladi va qimor vositasi sifatida ko‘riladi, haqiqiy xedjing vositasi emas. Ethereum’ning DeFi innovatsiyalari aniq yo‘l ko‘rsatadi: staking, strukturalashtirilgan derivativlar va AMM’larni integratsiya qilish orqali prediction markets xavfni boshqarish va daromad olishning ikki tomonlama afzalligini taklif qilishi mumkin. Investorlar uchun asosiy narsa — bu tafovutni bartaraf qiluvchi platformalarga kapitalni joylashtirish, spekulyatsiyani strategik, daromad keltiruvchi aktiv sinfiga aylantirishdir.

Qimor va investitsiya o‘rtasidagi chiziq xiralashib borar ekan, g‘oliblar innovatsiyani qabul qilganlar bo‘ladi. Prediction markets kelajagi ularning hozirgi shaklida emas, balki rivojlana olish qobiliyatida — va Ethereum bu jarayonning boshida turibdi.