Ethereum'ning $4,700 darajasini yorib o'tishi: Institutsional qaytish va uzoq muddatli o'sish uchun katalizator

2025-yilning ikkinchi choragida kriptovalyuta bozori institutsional kapital oqimlarida keskin o‘zgarishga guvoh bo‘ldi va bu qayta taqsimotdan asosiy foyda oluvchi sifatida Ethereum (ETH) ajralib chiqdi. Kuchli ETF oqimlari, birjalardagi zaxiralarning kamayishi va derivativlar bozoridagi optimistik pozitsiyalar ETH narxining $4,700 psixologik to‘sig‘idan yuqoriga chiqishi uchun kuchli asos yaratdi — bu daraja uzoq muddatli o‘sish va institutsional jamg‘arishni faollashtirishi mumkin.

ETF Oqimlari: Institutsional Qabul Qilishning Yangi Davri

Ethereum spot ETFlari 2025-yilning ikkinchi choragida $28.5 milliard sof oqimni jalb qildi, bu Bitcoin’ning $1.17 milliard chiqimidan ancha yuqori. Bu o‘sish tartibga solishdagi aniqlik — AQSh SEC tomonidan Ethereum’ni GENIUS Act asosida utility token sifatida qayta tasniflanishi — va in-kind yaratish/qaytarish mexanizmlarining ishga tushirilishi bilan bog‘liq bo‘lib, bu chiqarish xarajatlarini kamaytirdi va likvidlikni oshirdi. BlackRock’ning ETHA va Fidelity’ning FETH ETFlari asosiy vositachilar bo‘ldi, ETHA bir kunda $314.9 million jalb qildi.

Jamoat kompaniyalari bu tendensiyani yanada kuchaytirdi. BitMine Immersion Technologies (BMNR) hozirda 300,657 ETH ($1.1 milliard)ga ega, SharpLink Gaming (SBET) esa o‘z xazinasiga 176,271 ETH ($463 million) qo‘shdi. Bu xaridlar Ethereum’ning daromad keltiruvchi zaxira aktiv sifatidagi o‘sib borayotgan rolini aks ettiradi, staking daromadi 4.5–5.2% bo‘lib, deflyatsion ta’minot dinamikasi har yili muomaladagi ETH miqdorini 1.32%ga kamaytiradi.

On-Chain Ta’minot Kamayishi va “Kit”lar Jamg‘arishi

Ethereum’ning birjalardagi zaxirasi 13 million ETHdan kamga tushdi, bu 2016-yildan beri kuzatilmagan daraja. Bu pasayish kompaniya xazinalari tomonidan 2.73 million ETH ($10.53 milliard) staking qilinishi va Lido kabi likvid staking protokollarining o‘sishi bilan bog‘liq, Lido hozirda $42.5 milliard TVLni boshqaradi. “Kit”lar faolligi ham oshdi, 10,000–100,000 ETH saqlovchi hamyonlar muomaladagi ta’minotning 22%ini nazorat qilmoqda, bu 2020-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich. Bu subyektlar haftasiga o‘rtacha 800,000 ETH jamg‘armoqda, bu Ethereum’ning utilityga asoslangan modeliga uzoq muddatli ishonchni bildiradi.

ETH/BTC nisbati, institutsional kayfiyatning muhim ko‘rsatkichi, 2025-yil ikkinchi choragida so‘nggi 14 oy ichida eng yuqori — 0.71:1 darajaga yetdi, bu kapital oqimining Bitcoin’dan Ethereum’ga o‘tishini ko‘rsatadi. Bu tendensiya 60/30/10 taqsimot modeli bilan mustahkamlanmoqda, bunda institutsional kapitalning 60%i Ethereum asosidagi mahsulotlarga, 30%i Bitcoin’ga va 10%i altcoin’larga yo‘naltirilmoqda.

Derivativlar Pozitsiyasi: Tuzilmaviy Bullish Ssenariy

Ethereum derivativlar bozori institutsional ishtirokning misli ko‘rilmagan darajasiga yetdi. Perpetual fyucherslardagi ochiq pozitsiyalar 2025-yil 30-iyunga kelib $108.922 milliardga yetdi, Ethereum kripto bozoridagi jami ochiq pozitsiyalarning 40%ini egalladi. Bu Bitcoin ETF chiqimlaridan ancha yuqori va barqaror kontango tuzilmasini aks ettiradi, bunda fyuchers narxlari spot narxlardan 8% yuqorida savdo qilinmoqda.

Ethereum fyucherslaridagi funding stavkalari barqarorlashdi, bearishdan neytralga o‘tdi. 2025-yil iyul oxiri–avgust oylarida $4,700–$4,400 oralig‘idagi pasayish paytida kuzatilgan salbiy stavkalar tekislandi, bu esa kaldirgi spekulyatsiyadan spotga asoslangan talabga o‘tishni bildiradi. Bu o‘zgarish o‘zgaruvchanlikni kamaytiradi va uzoq muddatli jamg‘arishni qo‘llab-quvvatlaydi, chunki institutsional investorlar Ethereum’ning utility va daromad keltiruvchi xususiyatlariga ustuvor ahamiyat bermoqda.

$4,700 Darajasida Breakout Uchun Texnik va Makro Katalizatorlar

Ethereum narxi $4,700 atrofida tahlilchilar uchun asosiy diqqat markaziga aylandi. Bu daraja “hammasini hal qiluvchi daraja” sifatida ta’riflanadi, chunki u avvalgi sikl cho‘qqilari bilan belgilanadigan ta’minot zonasini va haftalik RSI’dagi pasayish trendini ifodalaydi. $4,700 dan yuqorida toza haftalik yopilish va RSI pasayish trendining buzilishi bearish divergensiyani bekor qiladi va yangi bull bosqichining boshlanishini bildiradi.

On-chain metrikalar bu ssenariyni mustahkamlaydi. 2025-yil uchinchi choragida Ethereum RSI6 23.18 darajasida bo‘lib, bu tarixan to‘rtinchi chorakdagi reboundlar bilan bog‘liq haddan tashqari sotilgan holatlarni ko‘rsatadi. 2025-yil oxiridagi Pectra yangilanishi gaz to‘lovlarini 70%ga kamaytirishi kutilmoqda, bu esa kengayuvchanlikni oshiradi va Ethereum’ni asosiy infratuzilma aktiv sifatida mustahkamlaydi.

Makro omillar ham Ethereum foydasiga ishlamoqda. Federal Reserve’ning yumshoq siyosatga o‘tishi va global inflyatsion bosimlar — Trump davridagi tariflar va 10% universal import boji bilan kuchaygan — Ethereum’ni valyuta qadrsizlanishiga qarshi himoya vositasi sifatida ko‘rsatmoqda. Beta ko‘rsatkichi 4.7 (Bitcoin’ning 2.8 ga nisbatan) bo‘lgan Ethereum foiz stavkalari pasayishiga sezgirroq, bu esa uni monetar yumshatishdan asosiy foyda oluvchiga aylantiradi.

Strategik Kirish Nuqtalari va Xavflarni Boshqarish

Ko‘p oylik rally oldidan pozitsiya olishni istagan investorlar uchun $4,700 darajasi strategik kirish nuqtasini taqdim etadi. $3,950–$4,000 asosiy qo‘llab-quvvatlash darajalari xavfsizlik yostig‘i bo‘lib xizmat qiladi, $4,700 dan yuqoriga breakout esa 2026-yil o‘rtalariga kelib $5,000 ni nishonga olishi mumkin.

Xavflarni boshqarish muhim ahamiyatga ega. Treyderlar $4,400 dan past stop-loss buyruqlarini ko‘rib chiqishlari va portfellarini Ethereum asosidagi ETFlar (masalan, ETHA, FETH) va Layer 2 yechimlari (masalan, Lido, EigenLayer) bilan diversifikatsiya qilishlari kerak. 60/30/10 taqsimot modeli — 60% Ethereum asosidagi ETPlarda, 30% Bitcoin’da va 10% altcoin’larda — Ethereum o‘sishiga ekspozitsiyani muvozanatlashtiradi va sektor bo‘yicha o‘zgaruvchanlikka qarshi himoya qiladi.

Xulosa: Institutsional Portfellar Uchun Asos

Ethereum’ning 2025-yil ikkinchi choragidagi natijalari uning institutsional portfellardagi rolini qayta belgiladi. ETF oqimlari, on-chain ta’minot kamayishi va derivativlar pozitsiyasi bir-birini mustahkamlovchi talab va qiymat to‘planish siklini yaratmoqda. Bozor $4,700 burilish nuqtasiga yaqinlashar ekan, investorlar asosiy texnik signallarni — haftalik yopilishlar, RSI trendi va makroiqtisodiy katalizatorlarni — diqqat bilan kuzatishlari, Ethereum’ning deflyatsion mexanikasi va utilityga asoslangan o‘sishidan foydalanishlari tavsiya etiladi.

$4,700 darajasi shunchaki narx maqsadi emas; bu institutsional qayta kirish va uzoq muddatli bullish impuls uchun katalizator bo‘lishi mumkin bo‘lgan ostonadir. Xavflarni boshqarishga tayyor bo‘lganlar uchun Ethereum’ning navbatdagi boblari uning o‘tmishi kabi o‘zgaruvchan bo‘lishi va’da qilmoqda.