Bitcoin optsion muddati tugashining dinamikasi: Max Pain va Put/Call nomutanosibligini tahlil qilish orqali strategik kirish nuqtalarini aniqlash

2025-yil avgust oyidagi Bitcoin optsionlari muddati tugash voqeasi, 11.6 milliard dollardan ortiq nominal ochiq foiz bilan, treyderlar uchun strategik kirish nuqtalarini aniqlashda muhim burilish nuqtasini anglatadi. Max pain darajalari va put/call nomutanosiblik ko‘rsatkichlari o‘zaro ta’sirini tahlil qilish orqali investorlar narx yo‘nalishi va o‘zgaruvchanlik naqshlari bo‘yicha amaliy tushunchalarga ega bo‘lishlari mumkin.

Max Pain: Derivativlar muddati tugashining tortishish kuchi

Max pain, ya’ni eng ko‘p optsionlar qiymatsiz bo‘lib qoladigan narx darajasi, bozor ishtirokchilari uchun tortishish kuchi sifatida harakat qiladi. Bitcoin uchun bu daraja hozirda $116,000 ga belgilangan bo‘lib, ochiq foizlarning asosiy qismi — 56,452 ta call optsion va 48,961 ta put optsion — aynan shu nuqtada to‘plangan. Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, muddati tugashidan oldingi so‘nggi 48 soatda narxlar ko‘pincha ushbu darajalarga yaqinlashadi, chunki treyderlar yo‘qotishlarni minimallashtirish uchun pozitsiyalarini moslashtiradilar.

$116,000 ning ahamiyati uning psixologik va mexanik tayanch sifatidagi ikki tomonlama rolida yotadi. Agar Bitcoin narxi ushbu darajaga yaqinlashsa, bu majburiy likvidatsiyalar yoki gamma scalping faoliyatining zanjirli boshlanishiga olib kelishi mumkin, bu esa o‘zgaruvchanlikni kuchaytiradi. Ushbu dinamikani erta anglagan treyderlar qisqa muddatli narx tebranishlaridan foyda olish yoki pasayish xavfidan himoyalanish uchun o‘z pozitsiyalarini to‘g‘ri joylashtirishlari mumkin.

Put/Call nomutanosibligi: Bearish kayfiyat signali

Bitcoin’ning put/call nisbati 1.31 ni tashkil etib, optsionlar bozorida aniq bearish (pasayish) kayfiyatini ko‘rsatmoqda. Ushbu nisbat, put optsionlarning nominal qiymatini call optsionlarga bo‘lish orqali hisoblanadi va pasayishdan himoyalanishga bo‘lgan talabni aks ettiradi. Putlar asosan $108,000 va $112,000 oralig‘idagi strike narxlarida to‘plangan — bu esa hozirgi $110,000 narx darajasiga yaqin. Bu treyderlar qisqa muddatli tuzatishga pul tikayotganini anglatadi.

Ushbu nomutanosiblik makroiqtisodiy noaniqliklar, jumladan Federal Reserve’ning Jackson Hole’dan keyingi siyosiy signallari bilan yanada kuchaymoqda. Put’lar ustun bo‘lgan bozor ko‘pincha qisqa muddatli sotuvdan oldin keladi, chunki institutsional o‘yinchilar potentsial makro zarbalardan himoyalanishadi. Biroq, $120,000 va undan yuqoridagi call optsionlarning to‘planishi bullish (ko‘tarilish) kayfiyatining hamon mavjudligini ko‘rsatadi va bu bearish va bullish kuchlar o‘rtasida tortishuvni yuzaga keltiradi.

Strategik kirish nuqtalari: Xavf va mukofotni muvozanatlash

Investorlar uchun muddati tugash voqeasi ikki asosiy imkoniyatni taqdim etadi:
1. Max pain atrofida short strangle’lar: $116,000 da out-of-the-money call va put optsionlarni sotish, agar Bitcoin shu darajada konsolidatsiyalansa, premium daromad keltirishi mumkin. Biroq, narx har ikki yo‘nalishda keskin harakat qilsa, bu strategiya xavfli bo‘lishi mumkin.
2. Put’lar ko‘p to‘plangan zonalarda gamma scalping: Treyderlar $108,000–$112,000 oralig‘ida put’lar yuqori bo‘lgan talabdan foydalanib, narx pasayishlarida nazoratli tarzda sotib olishlari va stop-loss buyruqlari bilan xavfni cheklashlari mumkin.

Uchinchi yondashuv esa USDC bilan hisob-kitob qilinadigan optsionlar orqali hedging qilish, ayniqsa muddati tugashidan oldin likvidlik xavflari oshgan bir paytda foyda olish yoki yo‘qotishlarni cheklash imkonini beradi. So‘nggi vaqtlarda $900 million likvidatsiya sodir bo‘lganini hisobga olsak, har bir savdoda xavf ekspozitsiyasini 2–3% bilan cheklash maqsadga muvofiq.

Makro kontekst va AI sektori ta’siri

Max pain va put/call nomutanosibligi kabi texnik indikatorlar muhim bo‘lsa-da, kengroq makroiqtisodiy signallarni ham e’tibordan chetda qoldirib bo‘lmaydi. Fed’ning siyosiy yo‘nalishi va AI sektorining natijalari — ikkalasi ham risk-on/risk-off kayfiyatiga ta’sir ko‘rsatadi — derivativlar harakatidan ustun kelishi mumkin. Masalan, Fed tomonidan dovish burilish bearish optsion pozitsiyalarini bekor qilishi mumkin, AI bilan bog‘liq kripto qabulining kuchayishi esa $120,000 dan yuqoriga ko‘tarilish uchun turtki bo‘lishi mumkin.

Xulosa: Muddati tugashiga tayyorgarlik

2025-yil avgust oyidagi Bitcoin optsionlari muddati tugashi yuqori xavfli voqea bo‘lib, nozik yondashuvni talab qiladi. Max pain tahlili va put/call nomutanosiblik ko‘rsatkichlaridan foydalanish orqali treyderlar strategik kirish nuqtalarini aniqlashlari va xavfni boshqarishlari mumkin. Asosiy xulosalar quyidagilardan iborat:
- $116,000 ni diqqat bilan kuzatib boring, chunki bu darajada o‘zgaruvchanlik kuchayishi mumkin.
- Put’lar ko‘p to‘plangan zonalarda intizomli hedging strategiyalari bilan foyda oling.
- Makroiqtisodiy signallarga e’tiborli bo‘ling, ayniqsa Fed siyosati va AI sektori tendensiyalariga.

Muddati tugashiga yaqinlashar ekan, derivativ pozitsiyalash va kengroq bozor kuchlari o‘zaro ta’siri Bitcoin’ning harakat yo‘nalishini belgilaydi. Oldindan tayyorlanganlar uchun ushbu voqea bozor kayfiyati bilan moslashish va aniq harakat qilish uchun noyob imkoniyatdir.