Investorlar Nvidia'ga qarshi pul tikmoqda, daromad g'alabasiga qaramay, Xitoydagi muvaffaqiyatsizlikni savol ostiga qo'ymoqda

Nvidia’ning 2025-yil 2-chorak daromad hisobotlari kutilganidan yuqori bo‘ldi, biroq hisobot e’lon qilingach, kompaniya aksiyalari narxi pasaydi va bu investorlar orasida xavotir uyg‘otdi. Chip ishlab chiqaruvchi kompaniya har bir aksiya uchun daromad (EPS) $1.05 ni tashkil etdi, umumiy daromad esa o‘tgan yilga nisbatan 50% dan ko‘proqqa oshdi [4]. Biroq, hisobotda asosiy muammo sifatida Xitoy mijozlariga H20 chiplarining sotilmaganligi ko‘rsatildi, bu esa oldingi choraklarga nisbatan $4 dan $8 milliardgacha daromad yetishmovchiligini anglatadi [4]. Ushbu holat kompaniyaning AQSh eksport cheklovlari va geosiyosiy xavflarni boshqarish qobiliyati haqida savollar tug‘dirdi, ayniqsa Xitoy bozori strategik ahamiyatga ega ekanligini hisobga olganda.

Xitoyga H20 chiplarining sotilmasligi Nvidia duch kelayotgan kengroq tartibga solish muammolarini ko‘rsatadi. Ushbu cheklovlarni yumshatish uchun kompaniya yaqinda AQSh hukumati bilan kelishuvga erishdi, bu esa Xitoyga sotuvlarni qisman tiklashga imkon beradi, biroq muhim xarajat evaziga—Nvidia endi Xitoydagi chip daromadining 15% ini hukumatga topshirishi kerak [4]. Bu kelishuv nafaqat rentabellikni kamaytiradi, balki kompaniyaning operatsion moslashuvchanligida ham o‘zgarish borligini bildiradi. Ushbu kelishuvning moliyaviy ta’siri ayniqsa investorlar kelgusi choraklar uchun agressiv o‘sish kutgan bir paytda, marjalarni pasaytirishi mumkin.

Ushbu to‘siqlarga qaramay, Nvidia rahbariyati uzoq muddatli strategiyasini ta’kidladi. CEO Jensen Huang Blackwell Ultra platformasining ishga tushirilishini “AI hisoblashda avlodlar o‘zgarishi” deb ta’rifladi. U, shuningdek, NVLink rack-scale computing texnologiyasini yirik AI modellar uchun inqilobiy texnologiya sifatida ko‘rsatdi, bu esa trening va inference samaradorligini sezilarli oshirish kutilmoqda [4]. Ushbu yangiliklar Nvidia’ning AI infratuzilmasi bozoridagi asosiy o‘yinchi sifatidagi mavqeini mustahkamlaydi. Biroq, Xitoyga H20 sotuvlarining yo‘qligi va yangi daromad ulashish kelishuvi kompaniya o‘sishi oldingidek barqaror bo‘lmasligi mumkinligini ko‘rsatmoqda.

Bozorning daromad hisobotiga munosabati ham ushbu aralash signallarni aks ettirdi. Nvidia natijalari kutilganidan yaxshi bo‘lsa-da, aksiyalar narxi pasaydi, bu esa investorlar Xitoydagi sotuvlar va yangi tartibga solish yukidan ko‘ngli to‘lmaganini ko‘rsatadi. Bu kompaniya ijobiy daromad hisobotidan keyin aksiyalari pastlashini birinchi marta ko‘rayotgani emas—so‘nggi 12 chorakdan to‘rttasida daromad hisobotidan keyin aksiyalar pasaygan [1]. Joriy hisobot yana shunday holat bo‘lishi mumkin, ayniqsa kompaniya $4 trillion baholanishda va kelasi chorak uchun $53 milliard daromad allaqachon narxga kiritilgan bir paytda [4]. Agar 4-chorak natijalari, ayniqsa Xitoydagi sotuvlar yoki operatsion moslashuvchanlik bo‘yicha sezilarli yaxshilanishlarni ko‘rsatmasa, bozor kuchli reaksiya bildirishi mumkin.

Nvidia daromadlarining kengroq ta’siri kompaniya aksiyalari narxidan tashqariga chiqadi. Kompaniya AI so‘rovlariga asosiy indikator bo‘lib, S&P 500 indeksining taxminan 8% ini tashkil etadi [3]. Shu sababli, uning natijalari ko‘plab AI bilan bog‘liq aksiyalar va umuman texnologiya sektoriga ta’sir qiladi. Ushbu daromad hisobotining to‘lqinli ta’siri muhim bo‘lishi mumkin, ayniqsa AI savdosidagi so‘nggi o‘zgaruvchanlik va haddan tashqari baholanish xavotirlari fonida. So‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, investorlarning AI ga bo‘lgan munosabati biroz sovigan, ba’zi tahlilchilar texnologiyaga ortiqcha qiziqish haqida ogohlantirmoqda [3]. Nvidia daromadlari AI sektoriga ishonchni mustahkamlashi yoki bozor hisobotni qanday talqin qilishiga qarab, tuzatish boshlanishini bildirishi mumkin.

Xulosa qilib aytganda, Nvidia’ning 2-chorak daromad hisobotlari daromad va foyda bo‘yicha ijobiy bo‘lsa-da, Xitoyga H20 sotuvlarining yo‘qligi va yangi tartibga solish yuklari kompaniya uchun ortib borayotgan muammolarni ko‘rsatmoqda. Hisobotdan keyin aksiyalar narxining pasayishi investorlar ushbu xavflarni hisobga olayotganini bildiradi. Kelgusi choraklar Nvidia ushbu to‘siqlarni yenga oladimi va AI hisoblash sohasida yetakchi mavqeini saqlab qola oladimi, aniqlaydi. O‘sha paytgacha bozor ehtiyotkorlik bilan kompaniyaning navbatdagi daromad hisobotlarida barqarorlik yoki zaiflik belgilarini kuzatishda davom etadi.

Manba: