Solana’ning DEX ekotizimi: Chakana foydalanuvchilarning chiqib ketishi va meme coin charchoqligini boshqarish

Solana’ning markazlashtirilmagan birja (DEX) ekotizimi 2025-yil 2-choragida paradoksni namoyon etdi: memecoin shovqinining pasayishi fonida savdo hajmlari keskin tushib ketgan bo‘lsa-da, DeFi umumiy qiymati (TVL) 8.6 milliard dollarga yetdi — bu chorakdan chorakka 30.4% o‘sishni anglatadi [1]. Ushbu tafovut investorlar uchun muhim savolni ko‘ndalang qiladi: Solana ekotizimi chakana foydalanuvchilarning chiqib ketishi va spekulyativ charchoqqa qaramay, uzoq muddatli barqarorlikni saqlab qola oladimi?

Qisqa muddatli to‘siqlar: Chakana foydalanuvchilar chiqib ketishi va meme charchoqligi

Solana DEX savdo hajmi 2025-yil 2-choragida 45.4% ga kamayib, 2.5 milliard dollarga tushdi, bu 1-chorakdagi memecoin boshchiligidagi hayajondan keskin farq qiladi [1]. Doimiy savdo hajmi ham 28.5% ga kamayib, 879.9 million dollarga yetdi [2]. Ushbu pasayishlar kengroq bozor tuzatishini aks ettiradi, chunki 1-chorakdagi spekulyativ portlashni kuchaytirgan chakana treyderlar chekinishdi. Faol DEX foydalanuvchi ko‘rsatkichlari muammoni yanada ochib beradi: oylik o‘rtacha foydalanuvchilar soni 25% ga kamayib, 57.8 millionga tushdi, hatto tarmoqdagi faol hamyonlar soni 22.44 millionga yetgan bo‘lsa ham [3]. Bu esa o‘sib borayotgan foydalanuvchi bazasi hali to‘liq DEX ishtirokiga aylanmaganini ko‘rsatadi.

Uzoq muddatli ijobiy omillar: Institutsional qabul va TVL barqarorligi

Ushbu to‘siqlarga qaramay, Solana DeFi TVL o‘sishi va institutsional qabul ekotizimning ichki kuchini ko‘rsatadi. REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) 2025-yil iyul oyida ishga tushirilganidan keyin 30 kun ichida 1.2 milliard dollar sarmoya jalb qildi va Ethereum hamda Arbitrum’ni ortda qoldirdi [6]. Ushbu institutsional ishonch, 1.72 milliard dollarlik korporativ staking faoliyati bilan birga, Solana’ning an’anaviy va kripto bozorlar uchun kengaytiriladigan, tejamkor infratuzilma sifatidagi jozibasini ta’kidlaydi [2].

Kamino, Raydium va Jupiter kabi asosiy DeFi loyihalari Solana mavqeini yanada mustahkamladi. Kamino TVL 33.9% ga o‘sdi, Raydium 53.5% ga oshdi, va Jupiter doimiy savdoda 76.7% bozor ulushi bilan tarmoqning yuqori o‘tkazuvchanlikdagi tranzaksiyalardagi ustunligini ko‘rsatdi [1]. Shu bilan birga, Kamino Lend V2 ishga tushirilishi uch hafta ichida 200 million dollar depozit jalb qildi, bu esa kuchli foydalanuvchi ushlash va mahsulot innovatsiyasini namoyon etdi [4].

Texnologik va dasturchilar sur’ati

Solana’ning Alpenglow yangilanishi tranzaksiya yakunlanishini 100 millisekundgacha qisqartirdi va tarmoqni real vaqtli DeFi ilovalari hamda institutsional darajadagi kengayish uchun moslashtirdi [5]. Dasturchilar faolligi ham oshdi — 2024-yilda ekotizimga 7,600 dan ortiq yangi dasturchi qo‘shildi va 2025-yilning birinchi yarmida yangi blockchain loyihalarining 40% Solana’da ishga tushirildi [6]. Ushbu o‘sish, kuniga 162 million tranzaksiyani sub-penny to‘lovlar bilan qayta ishlash bilan birga, Solana infratuzilmasini uzoq muddatli raqobatbardosh ustunlik sifatida mustahkamlaydi [1].

Sarmoya istiqbollari: O‘zgaruvchanlik va barqarorlik muvozanati

2-chorakdagi DEX hajmining pasayishi qisqa muddatli o‘zgaruvchanlik haqida xavotir uyg‘otsa-da, Solana ekotizimining asosiy ko‘rsatkichlari mustahkamligicha qolmoqda. Institutsional sarmoyalar, TVL o‘sishi va dasturchilar qabul qilishi bozor afzalliklarida tuzilmaviy o‘zgarishni ko‘rsatadi, ayniqsa makroiqtisodiy noaniqlik kamayib, tartibga solish aniq bo‘la boshlaganda. Tahlilchilar Solana narxi yil oxirigacha 270–330 dollarga yetishini prognoz qilmoqda, bu institutsional talab va ekotizim innovatsiyasi bilan bog‘liq [5].

Biroq, xavflar saqlanib qolmoqda. Whale faoliyati aralash bo‘lib, ayrim yirik hamyonlar mablag‘larni yechib olgan, chakana ishtirok esa barqaror emas [1]. Investorlar uchun asosiy masala — siklik tuzatishlar va tuzilmaviy zaifliklarni farqlash. Solana institutsional kapitalni jalb qilish va DEX hajmi pasayishiga qaramay TVL o‘sishini saqlab qolish qobiliyati bilan qisqa muddatli bo‘ronlarga bardosh bera oladigan barqaror ekotizimga ega ekanligini ko‘rsatadi.

Xulosa

Solana DEX ekotizimi spekulyativ hayajondan institutsional o‘sishga o‘tish bosqichini boshdan kechirmoqda. Chakana foydalanuvchilar chiqib ketishi va meme charchoqligi 2-chorak savdo faolligini pasaytirgan bo‘lsa-da, tarmoqning TVL kengayishi, texnologik yangilanishlari va dasturchilar sur’ati uni DeFi sohasida uzoq muddatli raqobatchi sifatida ko‘rsatadi. Investorlar uchun ushbu ikkiyoqlama holat — qisqa muddatli o‘zgaruvchanlik va uzoq muddatli barqarorlik — Solana rivojlanayotgan yo‘nalishidan samarali foydalanish uchun strategik, ma’lumotlarga asoslangan yondashuvni talab qiladi.

Manba:
[1] Solana faces 44% revenue dip in Q2 even as DeFi TVL soars
[2] Solana's Institutional Adoption and DeFi Expansion
[3] Solana DeFi's $11.7B TVL: Sustained Growth or Empty ...
[4] Solana's DEX Ecosystem: Navigating the Crossroads of ...
[5] Solana 2025 Surge: +43% Returns & AI Trading Insights
[6] Solana H1 2025 Report: DeFi, RWAs & Inst. Growth