Amdax’ning AMBTS: Yevropaning AQShning Bitcoin Treasury ustunligiga qarshi jasoratli harakati

Bitcoin’ning institutsional qabul qilinishi uzoq vaqt davomida AQSh markazli modellari bilan ustunlik qilgan, MicroStrategy’ning korporativ g‘azna strategiyalaridan tortib, yaqinda tasdiqlangan spot Bitcoin ETF’larigacha. Biroq, endi Yevropa Amdax’ning Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy (AMBTS) orqali kuchli raqib sifatida paydo bo‘lmoqda. Bu MiCA’ga mos keluvchi tashabbus bo‘lib, 2025 yilga qadar Bitcoin’ning umumiy taklifining 1% (210,000 BTC) to‘plashni maqsad qilgan. Dastlabki €20 million mablag‘ bilan qo‘llab-quvvatlangan va jami €30 million yig‘ishni maqsad qilgan ushbu harakat, institutsional Bitcoin qabulini tartibga solish, shaffoflik va kengaytiriladigan infratuzilma orqali qayta aniqlashga strategik urinishdir [1].

Regulyator tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan kengayuvchanlik: Yevropa ustunligi

Amdax’ning AMBTS loyihasi Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) doirasida ishlaydi, bu esa 27 a’zo davlatda kripto sohasidagi muvofiqlikni soddalashtirgan yagona Yevropa Ittifoqi tartibga solish tizimidir. 2025 yil iyun oyida MiCAR litsenziyasini qo‘lga kiritgan Amdax o‘zini ishonchli vositachi sifatida ko‘rsatdi, custody va portfel boshqaruvi kabi xizmatlarni pasportlash rejimi asosida taklif qilmoqda, bu esa transchegaraviy operatsion to‘siqlarni yo‘qotadi [2]. Bu AQSh’dagi bo‘linib ketgan tartibga solish muhitidan keskin farq qiladi, u yerda institutlar ko‘pincha qarama-qarshi shtat va federal ko‘rsatmalarni boshqarishga majbur. Yevropa investorlar uchun AMBTS’ning MiCA muvofiqligi qarshi tomon riskini kamaytiradi va institutsional darajadagi kripto mahsulotlariga bo‘lgan talabga mos keladi [3].

Tashabbusning tuzilmasi — mustaqil boshqaruvga ega alohida yuridik shaxs — kengayuvchanlikni yanada oshiradi. AQSh kompaniyalari qarz moliyalashtirishiga tayanadigan (masalan, MicroStrategy’ning Bitcoin xaridlari uchun kredit olishi) bo‘lsa, AMBTS Bitcoin xarid qilish uchun bosqichma-bosqich kapital yig‘ishni qo‘llaydi, bu esa narx o‘zgaruvchanligiga ta’sirni kamaytiradi va Euronext Amsterdam’da rejalashtirilgan listing orqali likvidlikni ta’minlaydi [4]. Ushbu aksiyaga asoslangan model an’anaviy aktiv sinflariga o‘xshaydi va boshqaruv hamda shaffoflikni ustun qo‘yadigan xavfdan qochuvchi institutsional investorlar uchun Bitcoin’ni yanada maqbul qiladi [5].

AQSh ustunligiga qarshi: Yangi paradigma

AQSh spot ETF’lar va korporativ zaxiralar orqali Bitcoin g‘aznasini qabul qilishda ustunlik qilgan, biroq bu modellar o‘ziga xos cheklovlarga ega. Spot ETF’lar likvid bo‘lsa-da, investorlarni bilvosita ta’sir va boshqaruv to‘lovlariga duchor qiladi, leverajli korporativ strategiyalar esa uzoq davom etadigan pasayish davrida to‘lovga layoqatsizlik xavfini oshiradi [6]. AMBTS esa, buning aksiga, tartibga solingan yuridik shaxs orqali Bitcoin’ga to‘g‘ridan-to‘g‘ri egalik qilish imkonini beradi, bu esa ETF’larning afzalliklarini jismoniy aktivlarning aniq egaligi bilan birlashtiradi. Ushbu yondashuv Yevropa institutlarining strategik zaxira aktivlarga bo‘lgan afzalligiga mos keladi va Bitcoin’ni portfellarda oltin va g‘azna qimmatli qog‘ozlari qatorida joylashtiradi [7].

Bundan tashqari, AMBTS’ning tartibga solishdagi aniqlikka urg‘u berishi Yevropadagi qabul qilishdagi asosiy to‘siqni bartaraf etadi. MiCA’dan oldin, bo‘linib ketgan nazorat institutsional ishtirokni to‘xtatgan edi, biroq yangi tartib 47% ga ko‘proq Virtual Asset Service Providers (VASPs) ro‘yxatdan o‘tishini va stablecoin tranzaksiyalari 28% ga oshishini ta’minladi [8]. Amdax’ning o‘n yillik muvofiqlik tajribasi, 2020 yildan buyon mustaqil audit va o‘zini o‘zi tartibga solish amaliyotlari, o‘zining o‘zgaruvchan qoidalarga moslashish qobiliyatiga bo‘lgan ishonchni mustahkamlaydi [9]. Bu AQSh kompaniyalaridan farq qiladi, u yerda tartibga solishdagi noaniqlik — SEC’ning davom etayotgan choralaridan kuchaygan — ehtiyotkorlik muhitini yaratgan [10].

Xavflar va oldinda turgan yo‘l

Kuchli tomonlariga qaramay, AMBTS muammolarga duch keladi. Bitcoin’ning o‘zgaruvchanligi ikki tomonlama qilich bo‘lib qolmoqda: u inflyatsiyadan himoya qilish imkonini bersa-da, uzoq davom etadigan narx pasayishlari kapital samaradorligini yemirishi mumkin. Amdax’ning bosqichma-bosqich to‘plash strategiyasi bu xavfni kamaytiradi, biroq tashabbus hali ham ayiq bozorda o‘z barqarorligini isbotlashi kerak. Bundan tashqari, MicroStrategy va BlackRock’ning ETF’lari kabi AQSh’dagi yirik raqobatchilar qabul qilishni sekinlashtirishi mumkin, ayniqsa AQSh regulyatorlari yagona tartibga solish tizimini joriy etsa [11].

Biroq, institutsional Bitcoin qabulining kengroq tendensiyasi AMBTS muvaffaqiyatga yaxshi joylashtirilganini ko‘rsatadi. 2025 yilda Yevropa institutlari o‘z portfellarining 8.9% qismini Bitcoin’ga ajratgan, bu o‘tgan yilga nisbatan 28% ko‘p, AQSh kompaniyalari esa 15.56% ushlab turgan [12]. AMBTS’ning €30 millionlik maqsadi to‘liq moliyalashtirilsa, Yevropa Bitcoin g‘aznalariga muhim kapital oqimini anglatadi va institutsional ishtirokni yanada kuchaytirishi mumkin.

Xulosa

Amdax’ning AMBTS loyihasi oddiy Bitcoin to‘plash strategiyasidan ko‘ra ko‘proq — bu tartibga solingan, kengayuvchan doirada institutsional qabul uchun andoza hisoblanadi. MiCA’ning muvofiqlashtirilgan standartlaridan foydalanib va shaffof, aksiyaga asoslangan vositani taklif etib, AMBTS Bitcoin g‘aznalaridagi AQSh ustunligiga qarshi chiqadi va Yevropa investorlarining muvofiqlik va likvidlikka bo‘lgan talabini qondiradi. Tashabbus Euronext’da listing sari harakatlanar ekan, uning muvaffaqiyati Bitcoin’ning global institutsional portfellardagi rolini qayta belgilashi, tartibga solish muvofiqligi va strategik innovatsiyalar kripto davrida birga mavjud bo‘lishi mumkinligini isbotlashi mumkin.

Manba:
[1] The Rise of Institutional Bitcoin Treasuries in Europe
[2] Amdax receives MiCAR license and strengthens its European position as a regulated crypto service provider
[3] Amdax Pioneers 1% Bitcoin Treasury Model in Regulated Framework
[4] Amdax invests €20 million in AMBTS: the “Bitcoin treasury” aiming for 1% and Euronext Amsterdam
[5] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market
[6] Bitcoin Treasury Strategies: Amdax's $23.4M Move and the ...
[7] Europe's New Crypto Power Play: Amdax's $23M Bitcoin Treasury Strategy and the Race for 1% Global BTC
[8] The 2025 Crypto Policy Landscape: Looming EU and US Divergences
[9] Amdax Raises $23M for Bitcoin Treasury – Europe's Bold Bid to Rival MicroStrategy
[10] Cryptocurrency Adoption by Country Statistics 2025
[11] Amdax Launches AMBTS with 20 Million Euros for Bitcoin Reserve
[12] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market