Yaponiyada korporativ Bitcoin to‘plami: makro omillar asosidagi strategik harakatmi yoki yuqori xavfli spekulyatsiyami?

Yaponiyaning korporativ sektori tub o‘zgarishlarni boshdan kechirmoqda, chunki Convano Inc. va Metaplanet kabi kompaniyalar Bitcoin’ni strategik aktiv sifatida qabul qilmoqda. Tokioda joylashgan tirnoq saloni tarmog‘i Convano 2027-yilgacha 21,000 Bitcoin sotib olishga sodiqligini bildirdi, 2025-yil oxirigacha esa 2,000 BTC maqsad qilib qo‘yilgan. Bu xaridlar 2025-yil avgustida ¥2 milliard va keyingi korporativ obligatsiyalar chiqarilishi orqali moliyalashtiriladi. Ushbu harakat yenning qadrsizlanishiga qarshi makroiqtisodiy himoya sifatida ko‘rilmoqda, chunki so‘nggi o‘n yillikda yen AQSh dollariga nisbatan 21%ga zaiflashdi. Direktor Taiyo Azuma Bitcoin’ni “uzoq muddatli qiymat saqlovchi” sifatida ta’kidlab, spekulyatsiyadan ko‘ra ko‘proq qiymat saqlash vositasi ekanini aytmoqda. Bu esa yapon kompaniyalarining inflyatsiya va fiat valyuta beqarorligiga qarshi Bitcoin’dan foydalanish tendensiyasiga mos keladi.

Yenning qadrsizlanishi pul-kredit siyosatidagi tafovutlar bilan bog‘liq: Yaponiyaning juda yumshoq siyosati va salbiy foiz stavkalari AQSh Federal Rezervining siyosatini keskin farqlantiradi. Bu yapon bizneslari uchun ikki tomonlama qilich bo‘ldi — zaif yen eksport raqobatbardoshligini oshirsa-da, energiya va xomashyo import xarajatlarini ham ko‘paytiradi, bu esa kichik va o‘rta korxonalarni siqib qo‘yadi. Bitcoin’ning cheklangan taklifi va fiat qadrsizlanishiga nisbatan tarixiy barqarorligi uni ayniqsa past daromadli muhitda jozibador muvozanat vositasiga aylantiradi, an’anaviy aktivlar minimal daromad taklif qilayotgan bir paytda. Masalan, Metaplanet o‘zidagi Bitcoin zaxiralari bo‘yicha qoplangan call opsionlar orqali ¥1.9 milliard daromad oldi, bu esa o‘zgaruvchanlikni derivativlar orqali qanday boshqarish mumkinligini ko‘rsatadi.

Biroq, Bitcoin’ga kapital ajratish xavflari ham katta. Convano aksiyalari narxi e’lon qilinganidan so‘ng ko‘tarildi, biroq tahlilchilar Bitcoin’ning o‘zgaruvchanligi, agar yen barqarorlashsa yoki aktiv kutilganidan past natija ko‘rsatsa, qiymatni kamaytirishi mumkinligidan ogohlantirmoqda. JPMorgan Bitcoin’ning “haqiqiy qiymati” 2025-yil oxirigacha 126,000 dollar deb baholamoqda, biroq bu makroiqtisodiy sharoit va tartibga solish aniqligiga bog‘liq. Yapon kompaniyalari, shuningdek, AQShdagi MicroStrategy kabi kompaniyalarda kuzatilganidek, agressiv kapital jalb qilish strategiyalari natijasida aksiyalar suyultirilishi xavfi bilan ham yuzlashmoqda. MicroStrategy 10 milliard dollar sof daromad haqida hisobot bergan bo‘lsa-da, balansdagi o‘zgaruvchanlik sababli aksiyadorlar xavotiri mavjud.

Convano va uning hamkorlari uchun strategik hisob-kitob Yaponiyaning rivojlanayotgan tartibga solish muhitiga bog‘liq. Taklif etilayotgan soliq islohotlari kripto kapital daromadlarini 55%dan 20%gacha kamaytirishi mumkin, Bitcoin’ni Moliyaviy Asboblar va Birja Akti doirasida moliyaviy mahsulot sifatida tasniflash bo‘yicha harakatlar esa institutsional ishonchni oshirishi mumkin. Biroq, tartibga solishdagi noaniqlik saqlanib qolmoqda, ayniqsa global bozorlarda Bitcoin’ni korporativ zaxira aktiv sifatida qanday baholash masalasi muhokama qilinayotgan bir paytda.

Investorlar uchun korporativ Bitcoin strategiyalaridagi assimetriya aniq: agar yen zaiflashishda davom etsa va Bitcoin inflyatsiyadan himoya vositasi sifatida o‘z jozibasini saqlab qolsa, Convano kabi kompaniyalar katta daromad ko‘rishi mumkin. Aksincha, pul-kredit siyosatidagi o‘zgarish yoki Bitcoin narxining keskin pasayishi yo‘qotishlarni kuchaytirishi mumkin. Muhimi, kapitalni intizomli taqsimlash — kirish xarajatlarini o‘rtacha qilish, o‘zgaruvchanlikdan himoyalanish va operatsion barqarorlikni saqlashdir.

**Manba: Convano Inc. Navigates Uncharted Waters of Corporate Metaplanet's $1.2B Bitcoin Treasury Expansion: A Strategic ... Analysts cheer Strategy's record-setting quarter as Bitcoin ... The factors behind the depreciation of the yen: Why Japan ... JPMorgan Says Bitcoin Is Undervalued: Could It Hit ...