Ethereum'ning to‘planishi kuchaymoqda: Bu institutsional bull run'ning belgisi bo‘lishi mumkinmi?

Ethereum’ning 2023–2025 yillardagi on-chain faoliyati institutsional ishonchning kuchli manzarasini yaratdi. 2023 yil iyulidan 2025 yil o‘rtalarigacha 23 asosiy subyekt tomonidan 681,103 ETH—qiymati $2.57 milliard—jamg‘arildi, bu esa uzoq muddatli strategik pozitsiyani bildiradi [1]. Ushbu jamg‘arma 2024 yil oktyabridan boshlab mega kitlar tomonidan ushlab turilayotgan ETH miqdorining 9.31% ga oshishi bilan mos keladi, yirik hamyonlar orqali jami $515 million transfer amalga oshirildi [1]. Bunday tendensiyalar kengroq institutsional qabulni aks ettiradi, shu jumladan, shu davrda ETF’ga $1.5 milliard oqim [1]. Faqat Ethereum spot ETF’lari 2025 yilning ikkinchi choragida $13 milliard jalb qildi, bu Bitcoin natijasidan deyarli ikki baravar ko‘p [1], bu esa kapital taqsimotining Ethereum infratuzilmasiga o‘zgarayotganini ko‘rsatadi.

Jamg‘armaning o‘sishi faqat spekulyativ emas, balki strukturaviy omillar bilan bog‘liq. Ethereum’ning 2024 yil mart oyidagi Dencun yangilanishi gaz to‘lovlarini 90% ga kamaytirdi va tranzaksiya o‘tkazish quvvatini soniyasiga 100,000 taga yetkazdi [2], 2025 yildagi Pectra yangilanishi esa Execution Layer Triggerable Withdrawals funksiyasini joriy qilib, samaradorlikni yanada oshirdi [2]. Ushbu yangilanishlar korporativ qabulni tezlashtirdi, Ethereum hozirda Real World Assets (RWA) uchun 60,000 faol hamyon manzillarini va 163 xil RWA tokenlarini qo‘llab-quvvatlamoqda [3]. Bundan tashqari, Ethereum barqarorcoin infratuzilmasining asosi sifatida—2025 yil boshida $850 milliard hajmda tranzaksiyalarni qayta ishlagan [3]—institutsional foydaliligini mustahkamlaydi.

Ushbu yutuqlarga qaramay, Ethereum narxi Bitcoin va Solana kabi yangi Layer 1 raqobatchilaridan ortda qolmoqda [3]. Biroq, kitlar va institutsional jamg‘arma barqarorlashtiruvchi kuch sifatida harakat qiladi, muomaladagi taklifni kamaytiradi va narx elastikligiga ta’sir ko‘rsatadi [1]. Texnik indikatorlar ushbu optimizmni tasdiqlaydi: Ethereum $4,730.05 da bull flag pattern hosil qilgan, Money Flow Index (MFI) 83.10 bo‘lib, yil oxirigacha $7,500 ga chiqish ehtimolini ko‘rsatmoqda [1].

Eng muhimi, Ethereum’ning institutsional qabul qilinishi uning deflyatsion modeli bilan mustahkamlanadi. 2025 yil holatiga ko‘ra, 35 million ETH staking protokollarida bloklangan [1], bu esa tarmoq xavfsizligi va kamyobligini kuchaytiradi hamda uzoq muddatli qiymat yig‘ilishini ta’minlaydi. Ushbu dinamika Bitcoin’ning taklifga asoslangan narratividan farq qiladi va Ethereum’ni foydalilik va kamyoblikni birlashtirgan gibrid aktiv sifatida ko‘rsatadi.

Bozor o‘zgaruvchanligi va raqobat kabi muammolar saqlanib qolayotgan bo‘lsa-da, on-chain jamg‘arma, texnologik yangilanishlar va institutsional oqimlarning o‘zaro ta’siri ijobiy manzarani chizadi. Ethereum’ning 2023–2024 yillardagi yo‘nalishi 2020–2021 yillardagi bull sikllarini eslatadi va Ethereum’ni institutsional darajadagi aktivga aylanishi bo‘yicha strukturaviy o‘zgarishni ko‘rsatadi [1]. Investorlar uchun on-chain signallar—kitlar jamg‘armasi, ETF oqimlari va tarmoq yangilanishlari—potensial bull bozor katalizatorining asosiy ko‘rsatkichlari bo‘lib xizmat qiladi.

**Manba:[1] Ethereum's Whale Accumulation and Institutional Inflows Signal $7,000 Breakout [2] Ethereum's Institutional Adoption: A New Era of Strategic ... [3] Ethereum at a Crossroads | Institutional Outlook