XRP ETF Imkoniyati: U Ethereumdan ustun kela oladimi va institutsional kripto talabini qayta belgilaydimi?

2025-yilda institutsional kripto bozori ikki asosiy yo‘nalish bilan shakllanmoqda: XRP’ning tartibga solishdagi aniqligi va real dunyodagi foydaliligi hamda Ethereum ekotizimining o‘sishi. Har ikkala aktiv institutsional portfellar uchun ustunlikka intilmoqda, biroq ularning strategiyalari va xavf profillari sezilarli darajada farq qiladi.

XRP’ning institutsional qabul qilinishi: Tartibga solish aniqligi va real dunyodagi foydalilik

XRP’ning 2025-yildagi tiklanishi AQSH SEC tomonidan 2025-yil avgustida Ripple’ga qarshi da’vosining bekor qilinishi bilan bog‘liq bo‘lib, bu XRP’ni ikkilamchi savdoda raqamli tovar sifatida tasdiqladi, qimmatli qog‘oz emasligini ko‘rsatdi [1]. Ushbu qaror ProShares Ultra XRP ETF’ning ishga tushirilishiga turtki bo‘ldi va birinchi oyida boshqaruv ostidagi aktivlari $1.2 milliardga yetdi [1]. Grayscale va WisdomTree kabi yettita yirik ETF provayderlari XRP ETF’lari uchun yangilangan arizalar topshirdi, 2025-yil oxiriga kelib $5–8 milliard kirim bo‘lishi kutilmoqda [1].

XRP’ning jozibasi uning real dunyodagi foydaliligidadir. Ripple’ning On-Demand Liquidity (ODL) xizmati hozirda 300 dan ortiq moliyaviy institutlar tomonidan qo‘llanilmoqda va har yili $1.3 trillionlik transchegaraviy tranzaksiyalarni amalga oshirmoqda [2]. Tokenning past komissiyasi (sentning bir qismi) va 3–5 soniyalik hisob-kitob vaqti uni global to‘lovlar uchun ko‘prik valyutaga aylantiradi, bu esa institutsional investorlar tomonidan tobora ko‘proq qabul qilinmoqda. Masalan, VivoPower International PLC Flare Network’ning Firelight Protocol orqali XRP’da $100 million ajratdi va bu orqali murakkab foizli daromad mexanizmini yaratdi, Trident Digital Tech Holdings esa XRP xazinasini shakllantirish uchun $500 million yig‘ishni maqsad qilgan [5].

Ethereum’ning institutsional sur’ati: Steyking daromadlari va tartibga solish yengilliklari

Ethereum’ning 2025-yildagi institutsional qabul qilinishi uning proof-of-stake’ga o‘tishi va AQSH GENIUS va CLARITY qonunlarining qabul qilinishi bilan bog‘liq bo‘lib, bu uni utility token sifatida qayta tasniflashga olib keldi [2]. Ushbu o‘zgarishlar Ethereum ETF’larida $27.6 milliardni ochib berdi, steyking daromadlari esa yiliga o‘rtacha 4.5–5.2% ni tashkil qilmoqda [2]. Ethereum ETF’lari hozirda umumiy ta’minotning 9.2% ini ushlab turibdi va kripto portfellarining 60% i Ethereum asosidagi mahsulotlarga ajratilgan [2].

Ethereum’ning deflyatsion modeli — har yili ta’minotini 0.5% ga qisqartirishi — daromad izlovchi investorlar uchun uni yanada jozibador qiladi [2]. Uning AQSHda chiqarilgan steyblkoinlarning 90% i uchun asos bo‘lishi va DeFi’dagi ustunligi uni asosiy aktiv sifatida mustahkamlaydi [2]. Masalan, BlackRock’ning ETHA ETF’iga katta mablag‘lar kirib kelmoqda, “whale” hamyonlar esa muomaladagi ta’minotning 22% ini to‘plagan [1].

Bozor farqlanishi: Foydalilik va daromad

XRP va Ethereum institutsional kapitalni jalb qilayotgan bo‘lsa-da, ularning qiymat takliflari farq qiladi. XRP’ning kuchi uning real dunyodagi qo‘llanilishidadir: u faqat spekulyativ emas, balki funksional aktivdir. Uning arzon va yuqori o‘tkazuvchan tarmog‘i transchegaraviy to‘lovlar uchun ideal, bu bozorni Ripple’ning ODL xizmati allaqachon egallagan [2]. Aksincha, Ethereum’ning qiymati uning dasturlashtiriladigan blokcheyn sifatidagi roli, steyking daromadlari va DeFi innovatsiyalari bilan bog‘liq [2].

XRP ETF’lari ham daromadga neytral bo‘lib, ular steyking daromadlariga tayanmaydi, balki XRP’ning DeFi va transchegaraviy hisob-kitoblardagi foydaliligidan foydalanadi [1]. Ethereum ETF’lari esa steykingga asoslangan bo‘lib, investorlarni narx o‘sishi va daromad olish imkoniyati bilan ta’minlaydi [2]. Bu farq XRP’ni Ethereum’ning o‘zgaruvchanligiga qarshi xedj sifatida, ayniqsa barqaror va real dunyo daromadlarini izlayotgan institutlar uchun, joylashtiradi.

Kelajak yo‘li: ETF tasdiqlari va bozor prognozlari

SEC’ning 2025-yil oktyabr oyidagi XRP ETF’larini tasdiqlash muddati bozor uchun o‘yin qoidalarini o‘zgartirishi mumkin. Agar tasdiqlansa, XRP ETF’lari $8 milliard kirimni jalb qilishi va institutsional qabulni yanada oshirishi mumkin [1]. Tahlilchilar XRP narxi $3.04 qarshilik darajasidan yuqoriga chiqa olsa, $3.50–$4.00 gacha ko‘tarilishi mumkinligini prognoz qilmoqda [1]. Shu bilan birga, Ethereum’ning 2025-yil avgustidagi $4,160 narxi uning rivojlanayotgan kripto ekotizimidagi ustunligini aks ettiradi [1].

Biroq, XRP’ning muvaffaqiyati tartibga solish natijalari va makroiqtisodiy sharoitlarga bog‘liq bo‘lib, uni yuqori xavfli, yuqori mukofotli aktivga aylantiradi [1]. Ethereum esa kengroq foydalilik va tartibga solish yengilliklari bilan uzoq muddatli o‘sish uchun xavfsizroq variant bo‘lib qolmoqda [1].

2022-yildan 2025-yilgacha bo‘lgan tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, XRP o‘zining 252 kunlik eng yuqori darajasidan oshganda (klassik qarshilik darajasi), 21-kunga kelib o‘rtacha 27% ortiqcha kumulyativ daromad keltiradi va ushlab turish davrida yutuq ko‘rsatkichi 44–50% ni tashkil qiladi. Garchi daromadlar odatda 2–3 haftadan so‘ng pasaysa-da, bu naqsh aktivning impulsga asoslangan xususiyatini va investorlar uchun vaqt tanlash muhimligini ko‘rsatadi [1].

Xulosa

XRP va Ethereum institutsional kripto tangasining ikki tomonini ifodalaydi. XRP’ning real dunyodagi foydaliligi va tartibga solish aniqligi uni diversifikatsiyalangan portfellar uchun, ayniqsa transchegaraviy to‘lov yechimlariga ekspozitsiya izlayotgan investorlar uchun jozibali qiladi. Ethereum esa steyking daromadlari va DeFi ekotizimi bilan institutsional kripto qabulining asosiy toshi bo‘lib qolmoqda. XRP barcha ko‘rsatkichlarda Ethereum’dan ustun bo‘lmasligi mumkin, biroq uning noyob qiymat taklifi blokcheyn va an’anaviy moliyani bog‘laydigan kripto aktivlarga institutsional talabni qayta belgilab berishi mumkin.