Asosiy xulosalar:
Stablecoin bozori kapitalizatsiyasi 2023-yildan beri ikki baravar oshib, 280 milliard dollarga yetdi, prognozlarga ko‘ra 2028-yilgacha 2 trillion dollarga yetishi kutilmoqda; uning yarmidan ko‘pi allaqachon Ethereum’da ishlamoqda.
Real dunyo aktivlarining onchain’dagi hajmi 2023-yil boshidan beri 413% ga oshib, 26,7 milliard dollarga yetdi, bunda BlackRock, Franklin Templeton va boshqalar Ethereum’da yetakchilik qilmoqda.
GENIUS Act va CLARITY Act yirik institutsional qabul qilishga yo‘l ochishi va Ethereum’ning rolini mustahkamlashi mumkin.
Ether (ETH) narxi atigi ikki oy ichida 88% ga oshdi va ko‘plab yirik kapitalizatsiyali kriptovalyutalardan o‘zib ketdi. Ba’zilar buni uzoq kutilgan altcoin mavsumiga bog‘lashadi. Boshqalar esa ETH ETF’lar nihoyat o‘z xaridorlarini topgani yoki korporativ g‘aznachiliklar Ether sotib olayotganini ta’kidlashadi. Biroq, bu shov-shuvlar asl sababdan ko‘ra ko‘proq natija kabi ko‘rinadi. Haqiqiy o‘sish manbai — kriptoda institutsional qabul qilishning tinimsiz va jimjit o‘sishidir.
An’anaviy moliya eng ko‘p orzu qilgan ikki sohada — stablecoin va tokenizatsiyalangan real dunyo aktivlarida (RWA) — ustunlikni qo‘lga kiritib, Ethereum o‘zini eng afzal smart-kontrakt platformasi sifatida ko‘rsatmoqda. AQShning yangi tartibga solishlari, xususan, GENIUS Act va CLARITY Act, bu tendensiyani kuchaytirishi va Ethereum’ning institutsional moliyaga integratsiyasini tezlashtirishi mumkin.
Stablecoin — moliyaning qon aylanishi
DefiLlama ma’lumotlariga ko‘ra, 2023-2026-yil sikli boshlanganidan beri stablecoin bozori kapitalizatsiyasi ikki baravar oshib, 280 milliard dollarga yetdi. McKinsey tahlilchilari bu raqam yil oxirigacha 400 milliard dollardan oshishini va 2028-yilgacha 2 trillion dollarga yetishini taxmin qilmoqda. Ilgari faqat boshqa kriptovalyutalar uchun savdo juftligi sifatida xizmat qilgan stablecoin’lar endi an’anaviy pul o‘tkazmalari tizimlariga bevosita raqobatchiga aylandi — tezroq, arzonroq, inklyuziv va tobora global tus olmoqda.
Bu sohada Ethereum yetakchilik qilmoqda. Dune Analytics ma’lumotlariga ko‘ra, barcha stablecoin’larning 56,1% Ethereum’da ishlaydi. Hisob-kitob oddiy: stablecoin’lar transchegaraviy to‘lovlarni ko‘proq egallagan sari, Ethereum tranzaksiya to‘lovlaridan ko‘proq daromad oladi.
Endi tartibga solish bu o‘sishga huquqiy asos bermoqda. 2025-yil iyul oyida imzolangan GENIUS Act stablecoin’lar uchun birinchi federal huquqiy asosni belgilaydi. U stablecoin’larni bir-biriga dollar yoki qisqa muddatli AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari bilan ta’minlash, ommaviy rezervlarni oshkor qilish va stablecoin’larni qimmatli qog‘ozlar tartibga solishidan chetda saqlashni talab qiladi. Bu ularni chiqarish va ishlatishni xavfsiz va bashoratli qiladi hamda ularning o‘sishini AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari va dollar bilan bog‘laydi.
RWA — moliyaviy aktivlarni onchain’ga olib chiqishda keyingi bosqich
Tokenizatsiyalangan real dunyo aktivlari ushbu siklning ramziga aylandi. Sektor portlab bormoqda, chunki banklar va aktiv boshqaruvchilar tokenizatsiyalangan aktivlarni an’anaviy moliyaviy mexanizmlarga qaraganda ancha tezroq harakatlantirish mumkinligini kashf etishmoqda. Tahliliy sayt RWA.xyz bu sohaning 2023-yil boshidan beri 413% ga o‘sganini ko‘rsatadi — 5,2 milliard dollardan bugungi 26,7 milliard dollargacha.
Yirik ishtirokchilar bu o‘zgarishni boshqarishmoqda. BlackRock’ning BUIDL, WisdomTree’ning WTGXX va Franklin Templeton’ning BENJI endi Tether’ning XAUT, Paxos’ning PAXG va Ondo’ning OUSG va USDY kabi kripto-sohaga xos emitentlar aktivlari bilan bir maydonda. Bu yaqinlashuv kripto va an’anaviy moliya o‘rtasidagi chiziq qanchalik tez yo‘qolayotganini ko‘rsatadi.
Yana Ethereum yetakchilik qilmoqda, 7,6 milliard dollardan ortiq tokenizatsiyalangan real dunyo aktivlarini joylashtirib, butun RWA bozorining 52% ini egallamoqda.
Tegishli: Ether ETF’lari 5 kun ichida Bitcoin’dan 10 barobar ko‘proq inflow jalb qildi
Ethereum eng “pishgan blockchain” hisoblanadi
Ethereum’ning ustunligi nafaqat bozor ulushida, balki uning ishonchliligida ham. U eng qadimgi smart-kontrakt platformasi sifatida, 100% ishlash va keng markazsizlashtirish bilan institutsional ishonchni qozongan. Cointelegraph ilgari TradFi Ethereum’ni eng sinovdan o‘tgan va ishonchli neytral tarmoq sifatida tobora ko‘proq ko‘rayotganini ta’kidlagan edi. Qizig‘i shundaki, aynan shu xususiyatlar Ethereum’ni ilgari “xususiy” blockchain’lar moliyaga tayyor kelajak sifatida ko‘rilganidan ko‘ra TradFi uchun ancha jozibador qilmoqda.
Kutilmagan voqea sifatida, AQShda tartibga solishdagi o‘zgarish endi bu farqni qonun darajasiga olib chiqdi. 17-iyul kuni Vakillar palatasi tomonidan qabul qilingan va hozir Senatda ko‘rib chiqilayotgan CLARITY Act “pishgan blockchain” tushunchasini joriy etadi va CFTC tomonidan tovar sifatida tartibga solinadigan aktivlar bilan SEC nazoratidagi qimmatli qog‘ozlar o‘rtasida chiziq chizadi. Bu kripto moliyasi va ayniqsa RWA uchun keng qamrovli oqibatlarga ega: pishganlik testidan o‘tgan har qanday zanjir deyarli har qanday aktivning tokenizatsiyalangan versiyasini joylashtira oladi.
Talablarga ko‘ra, hech bir sub’ekt tarmoqni boshqara olmaydi yoki tokenlarning 20% dan ortig‘iga egalik qilolmaydi; kod ochiq manbali, boshqaruv shaffof va ishtirok keng bo‘lishi kerak. Ethereum bu mezondan osonlik bilan o‘tadi va real dunyo aktivlarini onchain’ga olib chiqishga tayyorlanayotgan institutlar uchun eng aniq tanlovga aylanadi.
Tartibga solish DeFi va TradFi o‘rtasida ko‘prik qurayotgan bir paytda, Ethereum nafaqat yaxshi joylashgan, balki tanlov relsiga aylanmoqda. ETH’ni spekulyativ aktiv emas, balki asosiy moliyaviy infratuzilmaning bir qismi sifatida tasavvur qiling. Va bunday haqiqat o‘zgarishi nafaqat ekotizimlarni o‘zgartiradi — u narx yo‘nalishlarini ham o‘zgartiradi.
