Metaplanet: Bitcoin strategiyasi misli ko‘rilmagan moliyalashtirish inqiroziga duch kelmoqda

Dunyoning eng yirik korporativ bitcoin zaxiralaridan biriga ega bo‘lgan Yaponiya kompaniyasi Metaplanet, aksiyalar narxining qulashidan so‘ng o‘zining jamg‘arish strategiyasi xavf ostida qolmoqda. Iyun oyidan beri 54% ga tushib ketgan kompaniya kripto sohasidagi ambitsiyalarini davom ettirish uchun moliyalashtirish mexanizmini qayta o‘ylab chiqishi kerak.

Metaplanet’ning Bitcoin Strategiyasi Fond Bozori Qulashi Bilan Xavf Ostida

Iyun oyi o‘rtalaridan beri Metaplanet aksiyalari 54% ga tushib ketdi, shu bilan birga bitcoin esa paradoksal tarzda shu davrda 2% ga o‘sdi. Ushbu tafovut kompaniyaning moliyalashtirish modelidagi zaifliklarni ko‘rsatmoqda. 

Hozirgacha, kompaniyaning asosiy harakatlantiruvchi kuchi fazilatli doiraga asoslangan edi: aksiyalar narxining o‘sishi asosiy investor Evo Fund’ni obuna varaqalarini jozibador darajalarda amalga oshirishga undar, bu esa yangi bitcoin xarid qilish uchun yangi kapital kiritilishini ta’minlardi.

Lekin bu mexanizm to‘xtab qoldi. Simon Gerovich, sobiq Goldman Sachs treyderi va hozirda Metaplanet rahbari, o‘zining “flywheel”i tezligini yo‘qotayotganini ko‘rmoqda. 

Aksiyalar narxi keskin tushib ketgani sababli, Evo Fund’ning obuna varaqalari endi iqtisodiy jihatdan manfaatli emas, bu esa asosiy likvidlik manbaiga kirishni to‘sib qo‘ydi. Kompaniya hatto ushbu vositalarni 3 sentyabrdan 30 sentyabrgacha vaqtincha to‘xtatishga majbur bo‘ldi, bu holatning jiddiyligini ko‘rsatadi.

Shunga qaramay, Metaplanet katta zaxiraga ega: 18,991 BTC, taxminan 2.1 milliard dollar qiymatida. BitcoinTreasuries.NET ma’lumotlariga ko‘ra, bu kompaniyani jamoatchilikka ochiq kripto egalari orasida dunyoda 7-o‘ringa qo‘yadi. 

Lekin ushbu hayratlanarli balans ortida xavotirli haqiqat yashiringan: Metaplanet’ning “Bitcoin premium”i (bozor kapitalizatsiyasi va raqamli zaxiralari qiymati o‘rtasidagi farq) keskin qisqardi.

Natixis’dan Eric Benoit ta’kidlaganidek, ushbu premium strategiyaning haqiqiy tayanchi hisoblanadi. Iyun oyida 8x dan bugungi kunda atigi 2x gacha tushib ketgani aksiyadorlarni ko‘proq suyultirish xavfiga duchor qiladi. Ushbu ortiqcha baholashsiz, Metaplanet aksiyadorlar bazasini zaiflashtirmasdan mablag‘ jalb qilish imkoniyatidan bevosita mahrum bo‘ladi.

Strategik Burilish, Xorijiy Bozorlar Najot Yo‘li Sifatida

Qiyin vaziyatga duch kelgan Metaplanet chorshanba kuni xorijiy bozorlarda ommaviy aksiyalar chiqarish orqali 130.3 milliard yen (880 million dollar) yig‘ish niyatini e’lon qildi va shu bilan ichki moliyalashtirish modelidan voz kechdi.

Jadval tezlashmoqda: dushanba kunidan boshlab, aksiyadorlar Yaponiyada juda kam uchraydigan vosita bo‘lgan 555 million imtiyozli aksiyalar chiqarilishi bo‘yicha ovoz beradi. Ushbu sxema 555 milliard yen (3.7 milliard dollar) gacha mablag‘ yig‘ishi mumkin, bu esa obuna varaqalarining muvaffaqiyatsizligiga muqobil yechim sifatida ko‘rilmoqda.

Simon Gerovich uchun ushbu aksiyalar “mudofaa mexanizmi” hisoblanadi: ular oddiy aksiyadorlarni suyultirmasdan kapital kiritish imkonini beradi, hatto narxlar yanada tushib ketsa ham. 

Yiliga 6% gacha dividend va kompaniyaning bitcoin zaxirasining 25% gacha cheklov bilan, ular ayniqsa, tarixan past foizli muhitda daromad izlayotgan yaponiyalik investorlarni nishonga oladi.

Shu bilan birga, Metaplanet institutsional maqomga ega bo‘lmoqda. FTSE Russell’ning yarim yillik ko‘rib chiqishida kompaniya kichik kapitalizatsiyadan o‘rta kapitalizatsiyaga o‘tdi va FTSE Japan indeksiga qo‘shildi, bu esa xalqaro fondlar orasida uning ko‘rinishini oshiradi.

210,000 BTC sari Vaqt Bilan Poyga

Qiyinchiliklarga qaramay, Metaplanet’ning ambitsiyasi o‘zgarmay qolmoqda. Kompaniya 2025 yil oxirigacha 100,000 BTC va 2027 yilgacha 210,000 BTC ga erishishni maqsad qilgan, bu esa umumiy muomaladagi ta’minotning 1% dan ortig‘ini tashkil etadi. Bu esa ulkan moliyaviy resurslar va mukammal strategik intizom talab qiladigan tinimsiz poyga.

Simon Gerovich uchun bu garov kuchli ishonchga asoslanadi: bitcoin yen qadrsizlanishi va strukturaviy inflyatsiyaga qarshi eng yaxshi himoya vositasi hisoblanadi. 

O‘n yillar davomida noodatiy monetar siyosat bilan ajralib turgan Yaponiyada ushbu qarash, an’anaviy dinamikalardan uzilgan noyob aktivga ega bo‘lishni istagan investorlar orasida alohida rezonansga ega.

Strategiya MicroStrategy modelidan ilhomlangan, lekin Yaponiyaga moslashtirilgan. Metaplanet faqat bitcoin jamg‘arish bilan cheklanmaydi. Kompaniya o‘z raqamli xazinasiga asoslangan haqiqiy ekotizim yaratishni, xususan, BTC bilan ta’minlangan kredit vositalari orqali mahalliy daromadli mahsulotlarga bo‘lgan talabni qondirishni rejalashtirmoqda.

Ushbu moliyalashtirish inqirozi yetuklik sinovi vazifasini bajaradi. Metaplanet kapital manbalarini diversifikatsiya qilish qobiliyatini isbotlashi va jamg‘arishni davom ettirishi kerak. Ushbu o‘tish davrining muvaffaqiyati Bitcoin treasury’ning “yapon modeli” an’anaviy moliya bozori xavflari qarshisida o‘zini namoyon qila olishini ko‘rsatadi.