Uy bozori o‘zgarishlari: Iqtisodiy asoslar spekulyatsiyani almashtirmoqda

S&P CoreLogic Case-Shiller indekslariga ko‘ra, AQShda uy narxlari ketma-ket to‘rtinchi oy pasayishda davom etmoqda va bu holat uy-joy bozori boylik yaratish dvigatelidan inflyatsiyaga yetishib ololmayotgan bozorga aylanganini ko‘rsatmoqda. 20-shahar kompozit indeksi oyning oyiga 0,3% ga pasaydi va yil davomida atigi 2,1% ga o‘sdi, bu esa 2023 yil iyulidan beri eng zaif yillik o‘sishdir. Inflyatsiyaga moslashtirilganda, bu o‘tgan yil davomida real uy narxlari o‘sishi salbiyga aylanganini anglatadi, chunki iste’mol narxlari indeksi shu davrda 2,7% ga oshdi [1].

Ushbu tendensiya uy-joy bozorida kengroq sovish jarayonini aks ettiradi, an’anaviy yozgi xarid mavsumiga qaramay, asosiy talab zaifligicha qolmoqda. Inventar darajasi ketma-ket 21 oy davomida oshib bormoqda, uy ro‘yxatlari o‘tgan yilga nisbatan 25% ga ko‘paygan. EY-Parthenon tahlilchilari yil oxirigacha uy narxlari yillik asosda salbiyga aylanishi mumkinligini, bunga zaif talab va taklifning oshishi sabab bo‘lishini taxmin qilmoqda [1]. Bozor, shuningdek, yuqori qarz olish xarajatlari va qurilish narxlarining yuqoriligi bilan cheklanmoqda, bu esa uy quruvchilarining faolligini pasaytirmoqda [1].

Geografik tafovut uy-joy bozorining asosiy xususiyatiga aylangan, ba’zi yirik shaharlarda narxlar sezilarli darajada oshayotgan bo‘lsa, boshqalarida pasayish kuzatilmoqda. Masalan, New York yillik 7,0% o‘sish bilan barcha kuzatilgan metropoliten hududlari orasida eng yuqori natijani qayd etdi. Chicago va Cleveland ham mos ravishda 6,1% va 4,5% kuchli o‘sishni ko‘rsatdi. Aksincha, Phoenix, Tampa va Dallas kabi an’anaviy Sun Belt shaharlari qiynalmoqda, Tampa esa yillik 2,4% pasayish bilan eng yomon natijani ko‘rsatdi. San Diego va San Francisco ham narxlar salbiy o‘zgarayotgan bozorlar qatoriga qo‘shildi, bu esa ularning avvalgi gullab-yashnagan yillaridan sezilarli farqni bildiradi [2].

Ushbu mintaqaviy o‘zgarish ko‘proq barqaror iqtisodiy asoslar, masalan, bandlik o‘sishi va nisbiy arzonlik bilan bog‘liq ko‘rinadi. An’anaviy sanoat markazlari ilgari narxlar tez o‘sishi bilan mashhur bo‘lgan Sun Belt shaharlari oldidan chiqmoqda. Tahlilchilar ushbu qayta muvozanat uy-joy bozorining uzoq muddatli barqaror yo‘nalishini aks ettiradi, bunda qadrlanish kengroq iqtisodiy sharoitlarga, spekulyativ ishtiyoqdan ko‘ra, ko‘proq bog‘liq bo‘ladi [2].

Uy-joy bozorining ikki xonali o‘sish davridan inflyatsiyaga moslashtirilgan turg‘unlikka o‘tishi tarixiy ahamiyatga ega. Pandemiya davrida uy qiymatlari inflyatsiyadan ancha yuqori sur’atlarda oshdi va uy egalari uchun katta boylik yaratdi. Endi esa narxlar inflyatsiyaga yetishmayotgani sababli, o‘tgan yil davomida uy-joy boyligining real qiymati kamaydi [1]. S&P Dow Jones Indices’dan Nicholas Godec ushbu yangi muvozanat uzoq muddatda sog‘lomroq uy-joy bozorini ifodalashi mumkinligini, bunda qadrlanish ish o‘rinlari o‘sishi va demografik o‘zgarishlar kabi iqtisodiy asoslar bilan ko‘proq bog‘liq bo‘lishini ta’kidladi [2].

Kelajakda bozor o‘tish davrida qolmoqda. Yilning birinchi yarmida mavsumiy xarid tendensiyalari narxlarga vaqtinchalik ko‘tarilish olib keldi, biroq umumiy tendensiya barqarorlikka intilmoqda. Tahlilchilar yillik o‘sish yaqin oylar ichida salbiyga aylanishini, talabga bosim va taklifning oshishi narxlarning ko‘tarilishini cheklashini taxmin qilmoqda. Uy-joy bozori endi so‘nggi yillardagi boylik yaratish dvigateli emas, biroq u o‘zini barqaror va iqtisodiy asoslangan yo‘nalishga moslashtirayotgandek ko‘rinadi.

Manba:

[1] Housing Market Wealth Decline: Prices Fall Behind Inflation

[2] S&P Cotality Case-Shiller Index: Home Prices Fall for ...

[3] United States Case Shiller Home Price Index YoY