Bugun AQSh Federal Reserve raisligiga 11 nafar nomzod suhbatdan o'tadi, Trump qanday tanlov qiladi?

Sentyabr oyining boshida, Federal Reserve atrofidagi kadrlar va vakolatlar xaritasi tez sur'atlarda o‘zgarishda davom etmoqda.

3-sentyabr kuni, xabar qilinishicha, Oq uy Federal Reserve’ning keyingi raisi nomzodini imkon qadar tezroq aniqlashini aniq bildirib o‘tdi. Moliya vaziri Skott Besent 11 nafar nomzod bilan suhbat jarayonini boshladi va juma kuni bir qator intervyularni boshlab, bir hafta davom ettiradi.

Shu bilan birga, “silliq o‘tish” uchun kadrlar va vakolatlar bo‘yicha harakatlar ko‘paymoqda. Bir tomondan, Tramp ilgari Mehnat statistikasi byurosi (BLS) direktorini lavozimidan ozod qilgan edi, bu esa rasmiy ma’lumotlarning mustaqilligiga bo‘lgan e’tiborni kuchaytirdi. Boshqa tomondan, Federal Reserve a’zosi Adriana Kugler avgust boshida iste’fo arizasini rasmiy ravishda topshirdi va yangi a’zoga o‘rin bo‘shatdi. Yangi tayinlangan Federal Reserve a’zosi, ilgari Oq uy iqtisodiy maslahatchilar kengashi (CEA) raisi bo‘lgan Stephen Miran, Tramp tomonidan nomzod sifatida ko‘rsatilgan va mahalliy vaqt bilan 4-sentyabr kuni Senat bank ishlar qo‘mitasi eshituvida qatnashdi. Miran yozma ko‘rsatmasida “pul-kredit siyosati mustaqilligi”ni ta’kidladi, u “mustaqillikni saqlash” asosiy tamoyili bilan tasdiqlash bosqichiga kiradi va tashqi tomondan uning jarayonni tezda olib borishi kutilmoqda.

Harakatlar ko‘paygani sari, bozor kelajak borasida noaniqlikni his qilmoqda va aynan kim Federal Reserve’ning keyingi raisi bo‘lishi bozor e’tiborining markaziga aylandi.

Federal Reserve raisligiga 11 nafar nomzod kimlar?

Federal Reserve tayinlash qoidalariga ko‘ra, Federal Reserve raisi amaldagi a’zolardan bo‘lishi shart. Amaldagi rais Powell’ning raislik muddati 2026-yil may oyida tugaydi, a’zolik muddati esa 2028-yil yanvarigacha davom etadi. Agar u iste’foga chiqqandan so‘ng a’zo bo‘lib qolishni tanlasa, Tramp kelajakda yangi rais tayinlashda nomzodlar doirasi cheklanadi. Hozirgi 11 nafar asosiy nomzodlar ro‘yxati “Federal Reserve tizimi elitalari + sobiq amaldorlar + Wall Street amaliyotchilari” kabi siyosat va biznes sohasidagi yetakchilarni qamrab oladi.

Christopher Waller

Christopher Waller — sobiq St. Louis Federal Reserve tadqiqot direktori, chuqur ilmiy bilim va siyosat amaliy tajribasiga ega. Tegishli shaxslar va prognoz bozorlari uni eng issiq nomzod deb hisoblashadi, u “ma’lumotlarga asoslangan, ammo nisbatan moslashuvchan” uslubi bilan mashhur, yaqinda foiz stavkalarini tezroq pasaytirishni ochiq qo‘llab-quvvatladi va inflyatsiya bosimi kamaygach tezroq yo‘nalishni o‘zgartirish tarafdori. Uning stablecoin’lar bo‘yicha nutqlari aniq va izchil bo‘lib, innovatsiyani qonunchilik va rezerv nazorati doirasida xususiy sektor yetakchiligida bo‘lishini yoqlaydi.

Shuningdek, u Trampning birinchi prezidentlik davrida shaxsan nomzod sifatida ko‘rsatilgan. “Qoidalarni yaxshi biladigan, dovulga moyil” amaldagi a’zo sifatida, u Tramp uchun eng ishonchli voris bo‘lishi mumkin.

Michelle Bowman

Regulyatsiya bo‘yicha rais o‘rinbosari Michelle Bowman “hawkish regulyator” sifatida tanilgan. Federal Reserve kengashining eng yosh a’zolaridan biri bo‘lsa-da, eng qat’iyatli ayol hawk vakili hisoblanadi.

U joriy yil avgust oyida Federal Reserve xodimlariga kripto aktivlarni oz miqdorda saqlashga ruxsat berish kerakligini, bu orqali nazoratni yaxshiroq tushunish mumkinligini taklif qildi va regulyatsiya nuqtai nazaridan ilgari “texnologiyaga neytral” signal berdi, biroq pul-kredit siyosatida narx barqarorligini ustuvor deb hisoblaydi.

Philip Jefferson

63 yoshli amaldagi Federal Reserve rais o‘rinbosari Philip Jefferson ham eng asosiy nomzodlardan biri bo‘lib, chuqur ilmiy va tashkiliy tajribaga ega, Federal Reserve ichki ishlarini yaxshi biladi va “barqaror” qanot vakili hisoblanadi. U bandlik va inflyatsiya muvozanatida ehtiyotkor, mavjud tizimning uzluksizligini ta’minlash uchun eng yaxshi nomzodlardan biri sifatida ko‘riladi.

Qayd etish joizki, agar u saylansa, tarixda birinchi afro-amerikalik Federal Reserve raisi bo‘ladi.

Lorie Logan

Dallas Federal Reserve sobiq raisi Lorie Logan ilgari uzoq vaqt New York Federal Reserve’da ochiq bozor operatsiyalari uchun mas’ul bo‘lgan, 23 yillik New York Federal Reserve tajribasi uni bozor “texnika va strategiya” hamda inqirozlarni boshqarishda yetuk qilgan. 2008-yil moliyaviy inqirozi va 2020-yil pandemiyasi davrida uning rahbarligida vaziyat muvaffaqiyatli boshqarilgan. U “eng yaxshi treyder” markaziy bankir sifatida tanilgan.

Kevin Warsh

Sobiq Federal Reserve a’zosi Kevin Warsh “inqiroz davri tajribasi” va “islohot masalalari”ni birlashtirgan nomzod. Uning qaynotasi Estée Lauder merosxo‘ri, 35 yoshida Federal Reserve tarixidagi eng yosh a’zo bo‘lgan, Federal Reserve’dan ketgach, Stanford Hoover institutida pul-kredit siyosati islohotini o‘rgangan.

Washington va Wall Street’dagi aloqalari ham unga qo‘shimcha ochko beradi va u 2017-yilgi avvalgi aylanishda ham issiq nomzod sifatida ko‘rilgan edi.

James Bullard

St. Louis Federal Reserve sobiq raisi James Bullard “inflyatsiya burilishlarini erta aniqlash” qobiliyati bilan mashhur, ilmiy va bozor bilan yaxshi muloqot qiladi. 2021-yildayoq inflyatsiya xavfi borligini ogohlantirgan, biroq mustaqil xarakteri va qarashlari tufayli FOMC’da uzoq vaqt “o‘ziga xos” ovoz berish tarixiga ega.

Kevin Hassett

Oq uy Milliy iqtisodiy kengashi direktori Kevin Hassett va Tramp o‘rtasida chuqur aloqalar bor, lavozimi sababli deyarli har kuni Trampga iqtisodiy ma’lumotlarni tahlil qilib beradi, hatto Tramp uni “o‘zining iqtisodiy professori” deb atagan.

Ularning siyosiy qarashlari mos keladi va u “siyosiy ishonchlilik” bo‘yicha yuqori nomzod hisoblanadi. Uning zaif tomoni — markaziy bank ichida ishlash tajribasining yo‘qligi.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin ilgari Bush davridagi iqtisodiy jamoada ishlagan, o‘sha paytda Milliy iqtisodiy kengash rais o‘rinbosari bo‘lgan. U eng radikal Federal Reserve islohoti rejasini taklif qilgan, FOMC’da “jarayonlarni qayta shakllantirish”ni yoqlaydi va “tizim ichidagi islohotchi” sifatida tanilgan.

Larry Lindsey

Larry Lindsey ikki partiyada ham ishlagan, Bush prezidentligi davrida bosh iqtisodiy maslahatchi, Clinton davrida Federal Reserve a’zosi bo‘lgan. Oq uy, markaziy bank va bozor o‘rtasida siyosat muvofiqlashtirishda usta, internet pufagining yorilishini aniq bashorat qilgan, biroq hozir 70 yoshda bo‘lib, bozor uning zamonaviy pul-kredit siyosati vositalariga moslashuvchanligiga shubha bilan qaraydi.

David Zervos

Jefferies bosh bozor strategisti David Zervos “bozor oldi qanoti”ga mansub bo‘lib, ochiq uslubi, o‘tkir izohlari va o‘ziga xos strategik qarashlari bilan mashhur, bozor sezgirligi yuqori va Federal Reserve bilan yaqin aloqada, 90-yillarda New York Federal Reserve’da ishlagan.

Rick Rieder

BlackRock global fiksatsiyalangan daromad bo‘yicha bosh investitsiya direktori Rick Rieder, ehtimol, nomzodlar orasida amalda eng katta aktivlarni boshqargan tajribaga ega. U BlackRock’da 4 trillion dollardan ortiq aktivlarni boshqaradi va boshqargan aktivlari bir necha iqtisodiy inqiroz davridan o‘tgan.

So‘nggi oylarda ommaviy axborot vositalarida “yumshoq va riskga moyillikning oshishi” tarafdori sifatida ko‘rinmoqda. Agar u “qaror qabul qiluvchi”ga aylansa, uning “bozor tajribasi — siyosat o‘yini” o‘zaro moslashuvi va potentsial manfaatlar to‘qnashuvi birgalikda sinovdan o‘tadi, shuningdek, mablag‘ boshqaruvchisidan siyosat ishlab chiquvchiga aylanish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan “manfaatlar to‘qnashuvi” bozorni xavotirga solmoqda.

Uch nafar kripto-do‘st nomzod?

Eng issiq nomzod Christopher Waller “kripto aktivlar — stablecoin — to‘lov innovatsiyalari”dan foydalanish bo‘yicha eng tizimli pozitsiyaga ega.

Waller kripto aktivlarga baho berishda boshidan boshlab deyarli talabchan darajada sovuqqon bo‘lgan. U ko‘plab kriptovalyutalarni “beysbol kartalari”ga o‘xshatgan — ichki qiymati yo‘q, narxi kayfiyat va ishonchning nozik muvozanatiga bog‘liq. Bunday yuqori o‘zgaruvchan spekulyativ aktivlar uchun u “bozor o‘zi javobgar”, investorlar muvaffaqiyatsizligi uchun soliq to‘lovchilar javob bermasligi kerak, deb hisoblaydi.

Stablecoin mavzusida Waller boshqacha yondashuv ko‘rsatadi, 2021-yildayoq stablecoin’lar faqat kripto aktivlarning qo‘shimchasi bo‘lgan paytda ham u stablecoin’larning salohiyatini ko‘rgan. U bir necha bor “stablecoin’lar to‘lov samaradorligini oshirishi, xalqaro raqobat va tezlikni kiritishi”ni ta’kidlagan, biroq shart sifatida Kongress to‘liq qonunchilikni ishlab chiqishi, yetarli va shaffof rezerv va ishonchli qoidalarni belgilashi kerakligini aytgan. 2024 va 2025-yillardagi bir necha nutqlarida u Kongressni qonunchilikka chaqirgan, stablecoin’larni haqiqiy xavfsiz “sintetik dollar”ga aylantirish uchun chora ko‘rishni so‘ragan.

Waller doimo innovatsiyani xususiy sektor yetakchiligida bo‘lishini yoqlaydi, hukumatning roli esa “tezkor avtomobil yo‘li qurish” — FedNow kabi to‘lov infratuzilmasi yo‘l, lekin mashinani harakatga keltiradigan kuch — bozor raqobati. Biroq u ogohlantiradi: bank bo‘lmagan to‘lov tashkilotlari va markazlashmagan platformalar nazoratsiz qolsa, ular yelka kuchini to‘plashi, pufaklar yaratishi va oxir-oqibat moliyaviy barqarorlikka tahdid solishi mumkin.

Rick Rieder va David Zervos esa Waller’dan farqli ravishda, nazariya va siyosatdan tashqari, kripto sanoati bilan amaliy aloqalarga ham ega. Rick Rieder ishtiroki ko‘proq boshqarayotgan mablag‘lari va sanoat tadbirlari orqali ko‘rinadi. BlackRock global fiksatsiyalangan daromad bo‘yicha bosh investitsiya direktori sifatida u Circle, Bullish kabi loyihalar bilan hamkorlik qilgan, shuningdek, BlackRock orqali stablecoin va kripto kreditlash sohasida ba’zi loyihalarni qo‘llab-quvvatlagan. Ochiq hujjatlardan ma’lumki, u bir necha bor kripto savdo platformalari, stablecoin emitentlari va kripto kreditlash tashkilotlari bilan bog‘liq ochiq yoki birlamchi bozor tadbirlarida ishtirok etgan.

David Zervos esa bir nechta kripto bilan bog‘liq loyihalarda bevosita ishtirok etgan va qo‘llab-quvvatlagan. U eToro (savdo platformasi), Circle Internet Group (USDC emitenti), Bullish (Peter Thiel, Alan Howard va boshqalar tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan kripto birjasi), Figure Technology Solutions (kripto garov kredit platformasi) kabi loyihalarda sarmoya yoki qo‘llab-quvvatlashga ega. Bundan tashqari, u dastlab MicroStrategy’ning bitcoin xarid qilish rejasini ham qo‘llab-quvvatlagan, bu esa bitcoin’ning korporativ portfellar uchun mosligini bilvosita rag‘batlantirgan.

Umuman olganda, Waller Federal Reserve tizimidagi “institutsional do‘stlik”ni, Zervos va Rieder esa Wall Street’dagi “kapital do‘stlik”ni ifodalaydi. Agar kelajakda ulardan biri rais bo‘lsa, Federal Reserve siyosati “yumshoq pul-kredit siyosati + kripto institutsionalizatsiyasi” ikki yo‘nalishda harakatlanib, tartibli kripto bozoriga yanada aniq o‘sish yo‘li ochib beradi.

Xulosa

Ushbu ilm, siyosat va biznes sohalarini qamrab olgan nomzodlar ro‘yxatiga nazar tashlasak, Federal Reserve raisi tanlovi nafaqat pul-kredit siyosati tezligi, balki global moliya bozori va kripto sanoatining institutsional yo‘nalishiga ham bevosita ta’sir qiladi. Bozor uchun har bir nomzodning shaxsiyati va yo‘li kelajak bozor yo‘nalishini ifodalaydi.

Shu bilan birga, kuzatuvchilar Trampning nomzodlar va kadrlar bo‘yicha yuqori chastotali harakatlari Federal Reserve mustaqilligiga bo‘lgan xavotirlarni kuchaytirayotganini eslatmoqda. Agar yangi rais haddan tashqari “siyosiylashtirilgan” deb qaralsa, qisqa muddatda yumshoq siyosat va riskga moyillik tezroq kuchayishi mumkin, biroq bu dollar aktivlari va institutsional ishonchning o‘rta va uzoq muddatli o‘zgaruvchanligini oshiradi.

Kripto sanoati uchun esa, kim tayinlanishidan qat’i nazar, haqiqiy ijobiy natija “do‘stlik yorlig‘i”da emas, balki institutsional yo‘lning amalda joriy etilishida. Stablecoin qonunchiligi, bank integratsiyasi va markazlashmagan to‘lovlar chegarasi qanday belgilanadi — aynan shu soha siyosat imtiyozidan uzoq muddatli foyda ko‘ra oladimi-yo‘qligini belgilaydi.

Boshqacha aytganda, yangi raisning kelishi ehtimol faqat boshlanish, bozor esa institutsiya haqiqatan ham tartib va shaffoflik sari harakatlanayotganiga e’tibor qaratishi kerak.