Dunyoning birinchi 5 trillion dollarlik kompaniyasi: Nvidia va kriptovalyutalarning qisqa muddatli asal oyi

Muallif: Aki Wu Blockchain haqida

Asl sarlavha: Dunyodagi birinchi kompaniya bo‘lib bozor qiymati 5 trillion dollarni oshdi: Nvidia va kriptovalyuta qisqa asal oyi davriga nazar

2025 yil oktyabr oxirida Nvidia aksiyalari yana tarixiy rekord o‘rnatdi va bozor qiymati bir zumda 5 trillion dollar chegarasidan oshib, ushbu qiymat to‘sig‘ini bosib o‘tgan dunyodagi birinchi kompaniyaga aylandi. 2022 yil oxirida ChatGPT paydo bo‘lganidan beri Nvidia aksiyalari narxi 12 baravardan ko‘proqqa oshdi, AI inqilobi nafaqat S&P 500 indeksini yangi cho‘qqilarga olib chiqdi, balki texnologiya baholash pufagi haqida ham bahslarni keltirib chiqardi. Hozirda Nvidia bozor qiymati hatto butun kriptovalyuta bozorining umumiy hajmidan ham oshib ketdi, jahon YaIM reytingida Nvidia bozor qiymati faqat AQSh va Xitoydan keyin turadi. Qizig‘i shundaki, AI davrining bu super yulduzi kriptovalyuta sohasida ham bir vaqtlar “asal oyi” davriga ega bo‘lgan. Ushbu maqolada Nvidia va kriptovalyuta qazib olish sanoati o‘rtasidagi o‘zgaruvchan tarixga va nima uchun kompaniya AI asosiy biznesiga o‘tishga qaror qilganiga nazar tashlaymiz.

Kripto bozorining bull bozor to‘lqini: O‘yin grafik kartalari “pul bosish mashinasiga” aylandi

Nvidia rivojlanish tarixi texnologik hikoyaning doimiy evolyutsiyasi bo‘lgan afsonadir. Nvidia 1993 yilda tashkil etilgan bo‘lib, GPU (grafik protsessor) ixtirosi bilan boshlangan va 1990-yillar oxiridagi PC o‘yinlari to‘lqinidan foyda ko‘rgan. Nvidia GeForce seriyali grafik kartalari katta muvaffaqiyatga erishdi va kompaniya tezda grafik kartalar bozorida yetakchiga aylandi. Biroq, o‘yin bozori asta-sekin to‘yingan va o‘sish sekinlashganida, Nvidia ham ortiqcha zaxiralar muammosiga duch keldi. Baxtli tasodif — imkoniyat har doim tayyor bo‘lganlarga nasib qiladi — muhim burilish nuqtasi kriptovalyuta to‘lqini bo‘ldi.

2017 yilda bitcoin, ethereum va boshqa kriptovalyutalar narxi keskin oshdi va “qazib olish” to‘lqinini boshlab berdi. GPU’lar parallel hisoblash uchun juda mos bo‘lgani sababli, butun dunyo bo‘ylab maynerlar grafik kartalar uchun kurashdi, bir zumda GPU’lar pul bosish mashinasiga aylandi, talab taklifdan oshib ketdi va narxlar osmonga chiqdi. Nvidia bu kripto bull bozorining eng katta g‘oliblaridan biriga aylandi va grafik kartalar savdosidan katta foyda ko‘rdi.

2020 yil ikkinchi yarmidan boshlab, kripto bozori ikki yillik “qish”dan so‘ng qayta jonlandi. Bitcoin narxi yil o‘rtalarida 15 ming dollardan 2021 yil boshida 60 ming dollardan oshdi, ethereum esa bir necha yuz dollardan 2000 dollardan yuqoriga ko‘tarildi. Yangi to‘lqin narxlarning keskin o‘sishi grafik karta qazib olish to‘lqinini yana avj oldirdi. Maynerlar yangi avlod GeForce RTX 30 seriyali grafik kartalarni ommaviy sotib oldilar, natijada o‘yinchilar uchun mo‘ljallangan yuqori darajadagi kartalar defitsitga aylandi va bozor yana “talab taklifdan yuqori” bo‘lgan telba holatga tushdi. Nvidia RTX 30 seriyali grafik kartalari yuqori unumdorlik va narx/foyda nisbati bilan o‘yinchilarni xursand qilgan bo‘lsa-da, ethereum qazib olish daromadi oshgani sari, bu kartalarning haqiqiy narxi haddan tashqari oshib ketdi: tavsiya narxi 2499 yuan bo‘lgan RTX 3060 bozorda 5499 yuanga, flagman RTX 3090 esa deyarli 20 ming yuanga yetdi.

Biroq, grafik kartalarning doimiy tanqisligi o‘yinchilar va maynerlar o‘rtasidagi ziddiyatni yuzaga chiqardi. Nvidia “ikki yo‘nalishda” harakat qilishga qaror qildi: bir tomondan, o‘yinchilar uchun mo‘ljallangan GeForce (avval RTX 3060) uchun ethereum hash tezligini pasaytirdi, lekin keyinchalik bu faqat ko‘zbo‘yamachilik ekani aniqlandi. Aslida, maynerlar RTX 3060’ga “soxta HDMI kichik adapteri” (dummy HDMI) ulab, uni boshqa grafik kartalar ham displey adapteri sifatida ishlayotgan deb o‘ylashga majbur qilib, ko‘p karta holatida hisoblash quvvatiga cheklovni aylanib o‘tishdi va to‘liq tezlikda qazib olishni amalga oshirishdi.

Andreas o‘zining Twitter’ida ushbu namoyishni ko‘rsatdi

Boshqa tomondan, maynerlar uchun maxsus Cryptocurrency Mining Processor (CMP) seriyasini chiqardi va “yo‘nalishni ajratishga” harakat qildi. Rasmiy blogda aniq aytilgan: “GeForce o‘yinchilar uchun, CMP esa professional qazib olish uchun.” CMP displey chiqishini olib tashladi, ochiq panjarali dizayn bilan maynerlar uchun havo oqimini yaxshiladi va maksimal kuchlanish/tezlikni pasaytirib, energiya samaradorligini oshirdi. Biroq, CMP displey chiqishiga ega emasligi va qisqa kafolat muddati sababli, maynerlar uchun chiqish qiyinroq bo‘ldi, GeForce esa qazib olish va keyin o‘yinchilarga sotish imkonini berdi, shuning uchun likvidligi va qoldiq qiymati yuqoriroq bo‘ldi. Natijada, bu loyiha katta shov-shuv bilan boshlangan bo‘lsa-da, tez orada e’tibordan chetda qoldi.

Nvidia moliyaviy hisobotiga ko‘ra, 2021 yil birinchi choragida “qazib olish” uchun ishlatilgan grafik kartalar o‘sha chorakdagi yetkazib berishning to‘rtdan bir qismini tashkil etdi, kriptovalyuta uchun maxsus chiplar (CMP seriyasi) savdosi esa 155 million dollarga yetdi. Kripto to‘lqini tufayli, Nvidia 2021 yilgi daromadi 26.9 milliard dollarga yetdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 61% o‘sish bo‘ldi va kompaniya bozor qiymati bir vaqtlar 800 milliard dollarni oshdi.

Biroq, bu yaxshi davr uzoq davom etmadi. 2021 yil 21 mayda Xitoy Davlat Kengashi moliyaviy qo‘mitasi bitcoin qazib olish va savdosiga qarshi qat’iy choralar ko‘rishni taklif qildi. Keyinroq Shinjon, Qinghai, Sichuan va boshqa hududlarda maynerlar yopildi va qazib olish tezda “to‘xtadi”. O‘sha oy va keyingi oyda bitcoin hash quvvati va narxi birga pasaydi, maynerlar boshqa mamlakatlarga ko‘chishga yoki uskunani sotishga majbur bo‘ldi. 24 sentyabrda esa Markaziy bank va boshqa idoralar birgalikda barcha virtual valyuta bilan bog‘liq savdolarni noqonuniy moliyaviy faoliyat deb e’lon qildi va butun mamlakat bo‘ylab “mayningni tartibli to‘xtatish” talabini ilgari surdi, siyosiy darajada yana bir bor “teshiklarni to‘ldirdi”.

Huaqiangbei maynerlari uchun bunday keskin o‘zgaruvchan davrlar odatiy hol. 2018 yil boshidagi “mayner inqirozi”ni boshdan kechirganlar hali ham esda. Ba’zilari sohani tark etdi, lekin ozchilik sabrli bo‘lib, uskunani o‘z maydonlarida ishlatib, navbatdagi bozor to‘lqinini kutdi. Haqiqat shuki, 2020–2021 yillardagi bull bozor sabrli o‘yinchilarga yana omad keltirdi.

2022 yil sentyabrida kripto sohasida muhim voqea yuz berdi: Ethereum blokcheyni “birlashtirish” yangilanishini yakunladi va Proof of Work (PoW) mexanizmidan Proof of Stake (PoS) ga o‘tdi, endi ko‘plab grafik kartalar bilan qazib olish talab qilinmaydi. Bu ko‘p yillik GPU qazib olish davrining tugaganini anglatadi, kripto maynerlarining maxsus talabi yo‘qolgach, global grafik karta bozori tezda sovidi va bu Nvidia natijalariga bevosita ta’sir ko‘rsatdi. 2022 yil uchinchi choragida Nvidia daromadi yiliga nisbatan 17% ga kamayib, 5.93 milliard dollarga tushdi, sof foyda esa atigi 680 million dollar bo‘ldi, bu yiliga 72% pasayish demakdir. Nvidia aksiyalari 2022 yilda bir vaqtlar 165 dollargacha tushib, eng yuqori nuqtadan deyarli ikki barobar kamaydi, ilgari kripto foydasi bir zumda natijalarga yuk bo‘lib qoldi.

Chegarani aniqlash: Nvidia va qazib olish sanoatining ajralishi

Maynerlar dunyosining telbaligi va o‘yinchilar noroziligi, shuningdek, tsiklik foyda muammolari tufayli Nvidia kriptovalyuta qazib olish to‘lqinida muvozanat topish va o‘z vaqtida “chegarani aniqlash” zarurligini tushundi. Kripto narxining o‘sishi bilan yuzaga kelgan pufak xavfi va moliyaviy muvofiqlik masalalari ham muammoga aylandi. AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi (SEC) keyinchalik tekshiruv o‘tkazib, Nvidia 2018 moliyaviy yilida ketma-ket ikki chorak davomida kriptovalyuta qazib olishning o‘yin grafik kartalari daromadiga qo‘shgan hissasini yetarlicha oshkor qilmaganini aniqladi. Bu noto‘g‘ri ma’lumot oshkor qilish deb baholandi. 2022 yil may oyida Nvidia SEC bilan kelishuvga rozi bo‘lib, 5.5 million dollar jarima to‘ladi. Ushbu voqea Nvidia’ni kripto sohasiga nisbatan ehtiyotkor munosabatga qaytishga majbur qildi: kripto qazib olish katta foyda keltirgan bo‘lsa-da, uning o‘zgaruvchanligi va tartibga solish xavfi kompaniya obro‘si va natijalariga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

2022 yilda Ethereum PoS ga o‘tgach, GPU qazib olish talabi keskin pasaydi va Nvidia o‘yin grafik kartalari biznesi tezda odatiy holatga qaytdi. Jensen Huang ham bir necha bor kompaniyaning kelajakdagi o‘sish drayveri asosan sun’iy intellekt, ma’lumot markazlari, avtonom haydash kabi sohalardan kelishini ta’kidladi, endi kriptovalyuta kabi spekulyativ biznesga tayanmaydi. Aytish mumkinki, “mayner kartalari” to‘lqini va sovuqlashuvdan so‘ng, Nvidia bu yuqori o‘zgaruvchan soha bilan aniq chegarani chizdi va ko‘proq resurslarni kengroq va jamiyat uchun ko‘proq ahamiyatli AI hisoblash sohasiga yo‘naltirdi. Nvidia AI startaplari uchun Inception dasturining rasmiy saytida ham “mos kelmaydigan tashkilot turlari” aniq ko‘rsatilgan, ular orasida “kriptovalyuta bilan bog‘liq kompaniyalar” ham bor, bu Nvidia kripto sohasidagi eski do‘stlar bilan aniq chegarani chizishni xohlayotganini ko‘rsatadi.

Xo‘sh, AI sanoatini to‘liq quchoqlaganidan so‘ng, Nvidia chip biznesi va kripto sohasida hali ham o‘zaro bog‘liqlik bormi? Yuzaki qaraganda, Ethereum “qazib olish davri”dan chiqqanidan beri GPU va an’anaviy kripto qazib olish o‘rtasidagi bog‘liqlik ancha kamaydi. Bitcoin va boshqa asosiy kriptovalyutalar allaqachon maxsus ASIC maynerlardan foydalanmoqda, GPU endi maynerlar uchun “qimmatbaho” mahsulot emas. Biroq, ikki soha o‘rtasida hech qanday bog‘liqlik yo‘q deb bo‘lmaydi, yangi integratsiya nuqtalari turli shakllarda paydo bo‘lmoqda.

Ilgari kripto qazib olishga ixtisoslashgan ba’zi kompaniyalar endi AI hisoblash xizmatlariga e’tibor qaratmoqda va Nvidia’ning yangi mijozlariga aylanishmoqda. Bundan tashqari, an’anaviy bitcoin qazib olish kompaniyalari ham ortiqcha elektr va maydon resurslarini AI hisoblash vazifalariga yo‘naltirishni o‘rganmoqda. Yaqinda ba’zi yirik maynerlar uskunasining bir qismini qazib olish uchun maxsus chipdan AI modelini o‘qitish uchun GPU uskunasiga almashtirdi. Ular uchun kriptovalyuta qazib olishga nisbatan AI o‘qitish barqarorroq va ishonchli daromad manbai bo‘lishi mumkin.

AI “oltin izlash” to‘lqinida eng ko‘p pul topgan — “belkurak sotuvchi” Nvidia

2022 yil noyabrda OpenAI’ning ChatGPT paydo bo‘lishi bilan AI yirik modellari butun dunyoda katta shov-shuvga sabab bo‘ldi. Nvidia uchun bu shubhasiz yana bir “yuz yilda bir marta” imkoniyat edi. Butun dunyo birdaniga anglab yetdiki, bu “hisoblash quvvatini suvdek yutadigan” AI gigantlarini harakatga keltirish uchun Nvidia GPU uskunasi zarur.

ChatGPT mashhurlashganidan so‘ng, barcha yirik texnologik kompaniyalar va startaplar “yirik model” yo‘nalishiga kirib ketdi, AI modelini o‘qitish uchun hisoblash quvvati talabi portlovchi o‘sishga erishdi. Nvidia bu mohiyatni tezda ilg‘adi: texnologiya qanday o‘zgarmasin, hisoblash quvvati har doim raqamli dunyoning asosiy valyutasi bo‘lib qoladi.

Hozirda Nvidia yirik model o‘qitish chipi bozorining 90% dan ortig‘ini egallaydi. A100, H100 va yangi avlod Blackwell/H200 GPU’lari AI tezlashtirilgan hisoblashning sanoat standarti bo‘lib qoldi. Talab taklifdan ancha yuqori bo‘lgani uchun, Nvidia yuqori darajadagi AI chiplarida favqulodda narx belgilash va foyda marjasiga ega. Goldman Sachs prognoziga ko‘ra, 2025–2027 yillarda faqat Amazon, Meta, Google, Microsoft va Oracle beshta yirik bulut xizmat ko‘rsatuvchi kompaniyalarning kapital xarajatlari 1.4 trillion dollarga yaqinlashadi, bu avvalgi 3 yildan deyarli uch baravar ko‘p, va bu haqiqiy pul mablag‘lari Nvidia’ning ulkan bozor qiymati asosini mustahkamlaydi.

Biroq, AI sohasida bir marta “xarajatlarni kamaytirish va samaradorlikni oshirish” to‘lqini yuzaga keldi — ochiq manbali yirik model DeepSeek’ning mashhurligi. DeepSeek loyihasi atigi 5.576 million dollar kabi past xarajat bilan GPT-4 darajasidagi DeepSeek V3 modelini o‘qitganini e’lon qildi, keyin esa juda past ishlash xarajatiga ega R1 modelini chiqardi.

O‘sha paytda sohada shov-shuv bo‘ldi, ko‘plar Nvidia’ni tanqid qildi va bunday arzon AI modellari paydo bo‘lishi o‘rta va kichik kompaniyalar kamroq GPU bilan yirik modelni ishga tushira olishini, bu esa Nvidia yuqori darajadagi GPU’lariga bo‘lgan talabni pasaytirishini taxmin qilishdi. “AI hisoblash quvvati talabi samaradorlik inqilobi bilan almashtiriladimi?” degan savol mashhur bo‘ldi. Shu taxmin tufayli Nvidia aksiyalari bir vaqtlar 17% ga tushib, bir kunda 589 milliard dollar bozor qiymatini yo‘qotdi (bu AQSh fond bozorida eng katta bir kunlik yo‘qotishlardan biri sifatida qayd etildi).

Biroq, bir necha oy ichida haqiqat bu xavotirlar asossiz ekanini ko‘rsatdi. DeepSeek hisoblash quvvati talabini kamaytirmadi, aksincha yangi hisoblash quvvati to‘lqinini boshlab berdi. Uning texnologik yo‘nalishi aslida “hisoblash quvvatini demokratlashtirish”ni amalga oshirdi — algoritm innovatsiyasi va model distillatsiyasi orqali yirik modellarning apparat talabini keskin pasaytirdi va ko‘proq tashkilot va kompaniyalar AI ilovalarini amalga oshira oladigan bo‘ldi. Yuzaki qaraganda, model samaradorligi oshgani uchun “ko‘p hisoblash quvvati kerak emasdek” tuyuladi; lekin aslida, DeepSeek hodisasi AI ilovalarini ommalashtirdi va hisoblash quvvati talabi eksponensial o‘sdi. Ko‘plab kompaniyalar DeepSeek’ni joriy qilishga oshiqdi, bu esa AI ilovalari to‘lqinini boshlab berdi va inferens hisoblash hisoblash quvvati iste’molining yangi asosiy yo‘nalishiga aylandi. Bu mashhur “Jevons paradoksi”ni tasdiqladi — texnologik samaradorlik oshishi resurs iste’molini tezlashtiradi. DeepSeek AI kirish to‘sig‘ini pasaytirdi, ilovalar ko‘paydi va natijada hisoblash quvvati resurslari yetishmay qoldi.

Haqiqat shuki, har safar yangi AI modeli yaratilsa, bu yangi GPU buyurtmalari degani. AI innovatsiyasi qancha ko‘p bo‘lsa, Nvidia shuncha kuchli bo‘ladi, bu DeepSeek voqeasida yana bir bor tasdiqlandi. Nvidia 2025 yil fevralda chiqargan moliyaviy hisobotida ma’lumot markazi biznesi kutilganidan ancha yuqori bo‘ldi, chuqurroq tahlil qilinsa, DeepSeek muvaffaqiyati Nvidia uchun tahdid emas, aksincha “xarajatlarni kamaytirish va samaradorlikni oshirish” yanada kengroq ilovalar kengayishini keltirib chiqaradi va hisoblash quvvati umumiy talabini oshiradi. Bu safar DeepSeek Nvidia hisoblash imperiyasining yangi yoqilg‘isiga aylandi.

AI sohasidagi yetakchi Andrew Ng aytganidek: “AI — bu yangi elektr energiyasi.” AI elektr energiyasi bo‘lgan davrda, Nvidia kabi hisoblash quvvati yetkazib beruvchilar, shubhasiz, elektr kompaniyasi rolini o‘ynaydi. Katta ma’lumot markazlari va GPU klasterlari orqali barcha sohalarga “energiya” yetkazib, intellektual transformatsiyani harakatga keltiradi. Bu Nvidia bozor qiymati ikki yil ichida 1 trilliondan 5 trillion dollargacha o‘sishining asosiy sababi — butun dunyoda AI hisoblash quvvatiga talab sifat jihatidan oshdi, barcha yirik texnologik kompaniyalar hisoblash quvvatini sotib olish uchun harbiy poyga kabi mablag‘ sarflamoqda.

Bozor qiymati 5 trillion dollarga yetgach, Nvidia’ning ta’siri va hajmi hatto ko‘plab davlat hukumatlarining iqtisodiy ta’siridan ham oshib ketdi. Nvidia endi faqat o‘yin grafikalarini silliqroq qiladigan “grafik karta” ishlab chiqaruvchisi emas, balki AI davrining yoqilg‘isi, bu oltin izlash to‘lqinida tan olingan “belkurak sotuvchi”ga aylandi. Hajmi oshgani sari, Nvidia xodimlarining boylik orttirish afsonalari ham sohada tarqalmoqda, ko‘plab xodimlarning aksiyalari qiymati hatto yillik maoshidan ham oshib ketdi. Nvidia esa doimiy ravishda yangi texnologik hikoyalarni “so‘zlab”, o‘zini qayta-qayta o‘zgartirdi: o‘yin grafik kartalari birinchi eshikni ochdi, mayner to‘lqini ikkinchi o‘sishni berdi, AI esa Nvidia’ni haqiqiy cho‘qqiga olib chiqdi.