Cycle scientist Lars Von Thienen global likvidlik, aktiv narxlarining muhim harakatlantiruvchisi, o‘z sur’atini yo‘qotayotganini aytmoqda. U AQSh, Xitoy va Yevropadagi likvidlikni kuzatadi va uning ma’lumotlariga ko‘ra, likvidlik hali ham o‘sishda davom etmoqda, biroq sekinroq sur’atda. Bu o‘zgarish 2023-yildan beri bozorlarni qo‘llab-quvvatlagan oson pul asta-sekin yo‘qolayotganini anglatadi.
U global likvidlik hozirda asosan qarzni qayta moliyalashga yo‘naltirilayotganini, riskli aktivlarga emasligini tushuntirdi. AQSh Federal Reserve siyosatini qat’iylashtirayotgani sababli, 2025-yil oxiri va 2026-yilga qadar likvidlik avvalgidek tez o‘sishi qiyinlashadi.
Paul Barron bilan intervyusida Von Thienen Bitcoin’ni global likvidlikning aks ettiruvchisi sifatida ta’rifladi. Uning so‘zlariga ko‘ra, Bitcoin narxining taxminan 40% likvidlik sharoitlariga bog‘liq. Hozirgi ma’lumotlarga asoslanib, u 2023-yilda boshlangan o‘sish tendensiyasi o‘z cho‘qqisiga yetayotganini hisoblaydi.
Bu Bitcoin darhol qulab tushadi degani emas, biroq bozor siklning avvalgi bosqichlaridagi kuchli narx o‘sishini ko‘rmasligi mumkin. Likvidlik sovigani sari, o‘sish sur’ati ko‘plab riskli aktivlar, jumladan kripto uchun ham sekinlashishi ehtimol.
Von Thienen altcoin mavsumi uchun kutayotgan treyderlar ko‘p ehtimol bilan hafsalasi pir bo‘lishini aytadi. Uning fikricha, bu siklda altcoinlarga katta rotatsiya bo‘lmaydi. Yangi likvidlik kichik tokenlarga emas, balki real dunyo bozorlariga va sanoatlarga yo‘nalmoqda.
Odatda altcoinlar Bitcoin cho‘qqiga chiqqandan keyin rally qiladi, lekin bu safar, u aytishicha, vaziyat boshqacha. Kapital ehtiyotkorroq, va global likvidlik yangi spekulyativ to‘lqinni qo‘llab-quvvatlash uchun yetarlicha tez kengaymayapti.
Uning tahliliga ko‘ra, global likvidlikda yangi pasayish sikli 2026-yilning ikkinchi choragidan boshlanib, yil oxirigacha davom etadi. Bu bosqich Bitcoin va altcoinlar uchun ham bozorlarning zaiflashishiga olib kelishi mumkin, chunki sharoitlar yanada qattiqlashadi.
Von Thienen pul spekulyativ sohalardan ko‘ra, samarali sohalarga o‘tishini kutmoqda. Kripto investorlar uchun bu, keyingi sikl boshlanguncha, narxlar uzoq vaqt davomida yonma-yon yoki pasayib borishini anglatishi mumkin.
