Asosiy Eslatmalar
- Bitcoin’ning uzoq muddatli o‘zgaruvchanligi qisqa muddatli tebranishlarga qaramay pasayishda davom etmoqda.
- Yaqinda yuz bergan narx pasayishlari likvidlik bo‘shliqlarini aks ettiradi, barqarorlashuv tendensiyasining teskari tomoni emas.
- MicroStrategy BTC yig‘ishni davom ettirmoqda, bu esa Bitcoin’ning yetuk bozor tuzilmasiga bo‘lgan ishonchni mustahkamlaydi.
Michael Saylor yirik moliya institutlarining kirib kelishi Bitcoin’ni yanada beqaror qilmaganini ta’kidlaydi. Aksincha, u aytishicha, aktiv bazasi va bozor tuzilmasi chuqurlashgani sari tebranishlar toraymoqda.
Bu hafta Fox Business’da chiqish qilgan MicroStrategy boshqaruvi raisi BTC $91 352 24 soatlik o‘zgaruvchanligi: 0.5% Bozor kapitallashuvi: $1.82 T Hajm. 24 soat: $79.03 B yillik o‘zgaruvchanligi 2020-yilda kompaniyasi sotib ola boshlaganida ~80% bo‘lgan bo‘lsa, bugungi kunda taxminan 50% atrofida va u bozor kengaygani sari yanada bosqichma-bosqich pasayishini kutmoqda.
Bu da’vo asossiz emas. Mustaqil tadqiqotlar BTC’ning amalga oshirilgan o‘zgaruvchanligida bir necha yillik pasayish tendensiyasini hujjatlashtirgan: Fidelity Bitcoin’ning xavfi S&P 500 tarkibidagi ba’zi kompaniyalar bilan taqqoslanadigan uzoq davrlarni ko‘rsatgan, iShares esa barqaror pasayishni grafikda aks ettirgan. BTC hali ham keng ko‘lamli aksiyalar yoki oltindan ko‘ra o‘zgaruvchan bo‘lsa-da. Qisqacha: hali ham o‘zgaruvchan, lekin avvalgidan kamroq va pasayish tendensiyasida.
Bitcoin narxi pasaymoqda, lekin tuzilma mustahkamroq
Ha, so‘nggi pasayish keskin bo‘ldi. BTC 2025-yilgi o‘sishining bir qismini riskdan qochish oqimlari va ETF chiqishlari fonida yo‘qotdi. Shunga qaramay, bu Saylor ta’riflagan uzoq muddatli o‘zgaruvchanlikning qisqarishiga ziddilik qilmaydi. Yaqinda berilgan xabarlarda haftalik ikki xonali pasayish qayd etildi va qisqa muddatli tebranishlarni kuchaytiruvchi asosiy omil sifatida likvidlikning yupqaligi ta’kidlandi.
Bitcoin narxi 7 kun ichida | Manba: CoinMarketCap
MicroStrategy’ning ta’siri va “premium”
Saylor kompaniyasi chuqur pasayishlarga bardosh bera oladigan tarzda qurilganini yana bir bor ta’kidladi. Bu haftaga kelib, uchinchi tomon paneli va savdo hisobotlariga ko‘ra MicroStrategy’ning jami BTC zaxirasi 649,870 BTC ga yetdi, yana 8,178 BTC sotib olinib, kompaniyaning eng yirik korporativ egasi sifatidagi rolini mustahkamladi.
Kompaniyaning veb-sayti va kuzatuv panellari, shuningdek, mNAV ko‘rsatkichini (aksiyaning har bir bitcoin uchun qiymatiga nisbatan premium/chegirma real vaqtda ko‘rsatkichi) namoyish etadi, bu esa bozor bilan birga qisqardi.
MSTR asosiy ko‘rsatkichlari, jumladan mNAV | Manba: strategy.com
MicroStrategy aksiyalari bu o‘zgaruvchanlikni aks ettiradi: MSTR ko‘pincha BTC’dan ham ko‘proq tebranishlarni ko‘rsatadi. Bu pasayish davrida u ham bitcoin bilan birga pasaydi. So‘nggi yopilish natijalari va besh kunlik harakatlar dinamikani ko‘rsatadi: MicroStrategy aksiyalari 18-noyabr kuni sotuvga qaramay 5.8% ga yuqoriroq yopildi.
Kelajakda pastroq o‘zgaruvchanlik mantiqiymi?
Bunda mantiq bor. Makro darajadagi qabul qilish (spot ETF’lar, institutsional risk nazorati), chuqurroq derivativ bozorlari va faqat uzoq muddatli investorlar bazasining kengayishi vaqt o‘tishi bilan amalga oshirilgan o‘zgaruvchanlikni pasaytirishi mumkin, hatto vaqti-vaqti bilan “havo cho‘ntaklari” saqlanib qolsa ham. Yuqorida tilga olingan tadqiqotlar aynan shu tendensiyani ta’kidlaydi: tsiklik sakrashlar bilan birga uzoq muddatli o‘zgaruvchanlikning pasayishi.
Saylor’ning xabari shuki, Bitcoin birdaniga “kam xavfli” bo‘lib qolgan emas, balki o‘zgaruvchanlik yo‘nalishi aktiv yetuklashgani sari pastga qarab harakatlanmoqda. Bunday holda, Wall Street’ning kirib kelishi barqarorlikning bir qismi, muammo emas. So‘nggi sotuv og‘riqli bo‘lishi mumkin, lekin u ko‘rsatgan uzoq muddatli ma’lumotlar (MicroStrategy’ning davomli yig‘imi va mNAV shaffofligi bilan birga) bozor tuzilmasi narxlar pasayganda ham mustahkamlanayotganini ko‘rsatadi.
