Polymarket bozor bashorat platformasining ma’lumotlari doimiy ravishda o‘zgarib turibdi, Kevin Hassettning navbatdagi Federal Reserve raisi bo‘lish ehtimoli bir paytlar 80% dan oshdi, bitcoin narxi esa foiz stavkalarining pasayishi kutilayotgani sababli yana 93,000 dollardan yuqoriga ko‘tarildi.
Federal Reserve binosi tashqarisida qish oqshomining sovuq shamoli esayotgan bo‘lsa-da, global kripto valyuta savdo terminali oldida bir xabar tufayli harorat oshdi. Amaldagi rais Powellning vakolati 2026 yil may oyida tugaydi, Oq uy esa 2025 yil Rojdestvo bayramidan oldin nomzodni e’lon qilishini bildirdi.
Bozor faqat kadrlar o‘zgarishiga emas, balki AQSh pul-kredit siyosati va global likvidlikning ehtimoliy burilishiga ham e’tibor qaratmoqda. Federal Reserve raisi pul-kredit siyosati va nazorat doirasidagi “ko‘rinadigan ikki qo‘l” orqali kripto sanoatining yashash muhiti va trillionlab dollar mablag‘larning yo‘nalishiga bevosita ta’sir ko‘rsatadi.
I. Federal Reserve rahbari almashinuvi strategik ahamiyati
● Keyingi Federal Reserve raisining almashinuvi kripto valyuta sanoatining kelgusi to‘rt yillik makro muhitini shakllantiruvchi hal qiluvchi omil sifatida qaralmoqda. Bu kadrlar o‘zgarishi nafaqat qisqa muddatli narx tebranishlari va bozor likvidligiga ta’sir qiladi, balki kripto sanoatining “chekka aktiv”dan “asosiy moliya”ga o‘tishidagi muhim burilish nuqtasidir.
● Ochiq ma’lumotlarga ko‘ra, Trump ma’muriyati 2025 yil Rojdestvo bayramidan oldin nomzodni e’lon qilishni rejalashtirmoqda. Amaldagi rais Powellning vakolati 2026 yil mayigacha davom etsa-da, bozor yangi raisning siyosiy yo‘nalishini haqidagi taxminlarni ancha oldin shakllantiradi.
● Bozorning reaksiyasi juda tez bo‘ldi. Mashhur nomzod Hassett haqida xabarlar tarqalganidan so‘ng, AQSh davlat obligatsiyalari rentabelligi pasaydi, bu esa likvidlik yaxshilanishi kutilayotganini aks ettirdi.
II. Siyosat burilishi: likvidlik kutilyotgani va nazorat qayta shakllanishi
● Federal Reserve raisi Federal ochiq bozor qo‘mitasining konsensusini shakllantirish va ochiq bayonotlar orqali pul-kredit siyosati yo‘nalishiga hal qiluvchi ta’sir ko‘rsatadi. 2025 yil dekabr boshiga kelib, Federal ochiq bozor qo‘mitasi federal fondlar maqsadli stavkasi oraliqini 3.75%–4.00% gacha pasaytirishga ovoz berdi va foiz stavkalari pasayish yo‘liga kirdi.
● Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, kripto bozorining natijalari Federal Reserve foiz siyosati bilan yuqori darajada bog‘liq. 2018 yilda Federal Reserve foiz stavkalarini oshirish bosqichiga kirganida, bitcoin narxi taxminan 80% ga qulagan edi; 2020 yilda pandemiyadan so‘ng Federal Reserve tomonidan amalga oshirilgan agressiv foiz pasayishi va miqdoriy yumshatish siyosati esa bitcoin narxini taxminan 7,000 dollardan 69,000 dollarlik tarixiy cho‘qqiga olib chiqdi.
● Haqiqiy likvidlik harakatlantiruvchi omillar dollar indeksining dinamikasi bilan chambarchas bog‘liq. Har bir yirik bitcoin bull bozorining boshlanishi dollar indeksining pasayishi davriga to‘g‘ri kelgan, ayiq bozori esa dollar indeksining ko‘tarilishi bilan bir vaqtda yuz bergan.
III. Hassett’dan Warsh’gacha siyosiy spektr
Besh asosiy nomzodning pul-kredit siyosati va raqamli aktivlarni tartibga solish borasidagi farqlari bozorning kelajakdagi rivojlanish yo‘nalishining asosiy o‘zgaruvchisi hisoblanadi. Quyidagi jadval asosiy nomzodlarning siyosiy pozitsiyalarini taqqoslaydi:
● Hassett kripto sanoati uchun eng ijobiy nomzod sifatida qaraladi. U ochiqchasiga, agar rais bo‘lsa, “hozirning o‘zida foiz stavkalarini pasaytirgan bo‘lardim” deb aytgan. Trumpning asosiy iqtisodiy maslahatchisi sifatida u nafaqat tartibga solishda innovatsiyaga joy qoldirish tarafdori, balki Coinbase’ning maslahatchisi bo‘lgan va ushbu birjaning aksiyalariga egalik qilgan.
● Aksincha, Kevin Warsh eng “hawkish” pozitsiyani ifodalaydi. U inflyatsiyani oldini olishni ustuvor deb biladi, foiz stavkalarini oshirish va markaziy bank balansini qisqartirish tarafdori.
IV. GENIUS qonunining chuqur ta’siri
GENIUS qonuni 2025 yil iyul oyida prezident tomonidan imzolangan va AQShda to‘lov stablecoin’lari uchun birinchi federal nazorat doirasini yaratdi.
● Qonun stablecoin chiqaruvchilaridan chiqarilgan miqdorga teng AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari, bank depozitlari yoki shunga o‘xshash qisqa muddatli yuqori likvidli aktivlarni 100% zaxira sifatida ushlab turishni talab qiladi, shuningdek, har oyda zaxira aktivlar tarkibini ochiqlash va yillik mustaqil audit hisobotini taqdim etishni majbur qiladi.
● Eng muhim tarkibiy ta’sirga ega bandlardan biri shuki, qonun stablecoin chiqaruvchilariga har qanday shaklda foiz yoki daromad to‘lashni qat’iyan taqiqlaydi. Bu band stablecoin’larning “soya depozit” mahsuloti sifatida ko‘rilishini oldini olish va moliyaviy barqarorlikka xavf tug‘dirmaslik yoki bank nazoratidan chetlab o‘tmaslik uchun mo‘ljallangan.
● GENIUS qonuni stablecoin’lar AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari yoki dollar bilan zaxiralangan bo‘lishini talab qilgani sababli, stablecoin bozori AQSh davlat obligatsiyalari bozorining e’tiborga loyiq ishtirokchisiga aylandi.
V. Miqdoriy qisqarish yakuni va bozor reaksiyasi
● 2025 yil 1 dekabrda Federal Reserve miqdoriy qisqarish dasturini rasmiy ravishda yakunladi va balansini 6.57 trillion dollarda muzlatib qo‘ydi. Bu qaror pul-kredit siyosatidagi muhim burilish bo‘lib, bitcoin va kripto valyuta bozorini qayta shakllantirishi mumkin.
● Bozor tahlilchilari hozirgi vaziyatni 2019 yil avgust bilan solishtirmoqda, o‘shanda Federal Reserve oxirgi marta miqdoriy qisqarishni tugatgan edi. O‘sha siyosiy burilish altcoin’larning asosiy tubiga to‘g‘ri kelgan va bitcoin 18 oy ichida taxminan 3,800 dollardan 29,000 dollargacha ko‘tarilgan edi.
● Hozirgi muhit 2019 yildan farq qiladi. Foiz stavkalari 3.75%–4.00% oraliqgacha pasaytirildi, bu esa yanada yumshoq sharoit yaratdi. Kechasi qayta sotib olish inshooti 2.5 trillion dollardan deyarli nolga tushdi va bozor uchun muhim likvidlik buferi olib tashlandi.
VI. ETF va an’anaviy moliya integratsiyasi tezlashmoqda
● Institutsional qabul qilish sezilarli darajada tezlashdi. Spot bitcoin ETF’lari 50 milliard dollardan ortiq aktivlarni jamg‘ardi va ilgari mavjud bo‘lmagan doimiy talab kanalini yaratdi. BlackRock va Fidelity kabi kompaniyalar tartibga solinadigan vositalar orqali kripto valyutalarga ta’sirini kengaytirishda davom etmoqda.
● Regulyatorlarning ijobiy harakatlari ham bitcoin narxining ko‘tarilishiga turtki bo‘lmoqda. SEC raisi raqamli aktivlar doirasini zamonaviylashtirish, chiqarish, saqlash va on-chain savdo qoidalarini aniqlashtirish uchun yangi “innovatsion imtiyozlar” ishlab chiqishni rejalashtirayotganini e’lon qildi.
● Vanguard Group siyosatidagi o‘zgarish bu kirim oqimini tezlashtirishi mumkin. Bitcoinning tiklanishi CBOE VIX indeksi 16.54 atrofida bo‘lishi bilan bir vaqtda yuz bermoqda, savdo faolligi oshgan bo‘lsa-da, bozor sharoiti hanuz tinchligini ko‘rsatmoqda.
VII. Qisqa muddatli tebranishlardan uzoq muddatli tendensiyalargacha
● Bitcoin narxi 2025 yil 4 dekabrda 92,949 dollarni tashkil etdi, so‘nggi 24 soatda 4.1% ga oshdi va dushanba kungi 84,000 dollarlik past nuqtadan keskin tiklandi.
● Texnik nuqtai nazardan, bitcoin 94,000–98,000 dollar oralig‘ida bevosita qarshilik hududiga duch kelmoqda, bu hudud ilgari 200 soatlik harakatlanuvchi o‘rtacha chiziq bilan mos kelgan. Ushbu oraliqdan chiqib ketish 100,000 dollarga tomon harakatni boshlab berishi mumkin, bu psixologik to‘siq bo‘lib, avgust oyidagi ko‘tarilishda cheklovchi rol o‘ynagan edi.
● Tahlilchi Matthew Hyland tarixiy tendensiyani aniqladi: miqdoriy qisqarish bo‘lmagan davrlardan so‘ng altcoin’lar 29–42 oy davomida o‘sishda davom etgan. OTHERS.D/BTC.D nisbati hozirda 0.36 da savdo qilmoqda, altcoin’lar odatda kuchayishdan oldin konsolidatsiya uchun joy mavjud.
Bitcoin narxi grafikasi egri chizig‘i qayta chizilmoqda, u yana 100,000 dollarlik psixologik to‘siqdan o‘tganda, global kripto valyuta bozorining umumiy qiymati allaqachon 3.3 trillion dollardan oshib ketgan bo‘ladi. Wall Street treyderlari Federal Reserve foiz stavkasi qarorini kutib, o‘z portfellarini qayta muvozanatlamoqda.
Institutsional mablag‘lar ETF kanali orqali doimiy ravishda kirib kelmoqda, har kuni millionlab dollar an’anaviy moliya tizimidan ilgari chetda qolgan ushbu bozorga oqib kelmoqda. Federal Reserve binosida esa navbatdagi rais tanlovi yakuniy bosqichga kirdi va uning pul-kredit siyosati yo‘nalishi kelgusi to‘rt yil global likvidlik valfini ochish yoki yopishni belgilaydi.
Kripto valyutalar dunyosi an’anaviylik va innovatsiya, markazlashuv va markazsizlanish chorrahasida turibdi, Federal Reserve raisining almashinuvi esa uni qaysidir yo‘nalishga og‘diradigan qo‘l bo‘lishi mumkin.
