Beshta rasm orqali tushunib oling: Har bir siyosiy bo'ron paytida bozor qayerga yo'nalgan?

Bu safar nazoratning kuchaytirilishi bo‘ron oldidan kelayotgan pasayishning belgisi bo‘ladimi yoki yana bir bor “yomon yangiliklar to‘liq chiqib bo‘ldi” degan yangi bosqichning boshlanishimi? Keling, beshta muhim siyosiy nuqtai nazardan so‘nggi bo‘ronlardan keyingi yo‘lni tahlil qilamiz.

Mualliflar: Viee, Amelia, Denise, Biteye Content Team

Yaqinda materikdagi yetti yirik moliyaviy assotsiatsiya eng so‘nggi xavf-xatarlar haqida ogohlantirish chiqardi va stablecoin, RWA, “air coin” kabi turli virtual aktivlarni nomma-nom ko‘rsatdi. Hozirda bitcoin aniq harakat qilmagan bo‘lsa-da, so‘nggi paytlarda bozor kayfiyati sovib, hisoblar qisqarib, USDT off-market narxi pasaygani avvalgi siyosiy cheklovlar davridagi manzaralarni eslatmoqda.

2013-yildan hozirgacha materikda kripto sohasiga oid nazorat o‘n ikki yil davom etdi. Siyosat bir necha bor aralashdi, bozor har safar javob berdi. Ushbu maqola vaqt chizig‘i bo‘ylab ushbu muhim nuqtalardagi bozor reaksiyalarini tahlil qiladi va bir savolga aniqlik kiritadi: nazorat kuchayganidan so‘ng kripto bozori jimjitlikka cho‘madimi yoki yangi kuch bilan qayta harakatga keldimi?

2013 yil: Bitcoin “virtual mahsulot” deb belgilandi

2013-yil 5-dekabrda Xitoy Xalq Banki va yana to‘rt vazirlik birgalikda “Bitcoin xavfidan ehtiyot bo‘lish to‘g‘risida”gi bildirishni chiqardi, unda birinchi marta bitcoin “maxsus virtual mahsulot” sifatida aniq belgilandi, u qonuniy to‘lov vositasi emasligi va pul emasligi ta’kidlandi. Shu bilan birga, banklar va to‘lov tashkilotlariga bitcoin savdosi uchun xizmat ko‘rsatish taqiqlangan.

Bu bildirish juda nozik vaqtda chiqdi: bitcoin endigina noyabr oxirida taxminan 1130 dollar atrofida tarixiy eng yuqori cho‘qqiga chiqqan edi. Dekabr boshida bitcoin narxi hali ham 900–1000 dollar oralig‘ida tebranayotgan edi, biroq siyosat kuchga kirganidan bir necha kun o‘tib, bozor tez soviy boshladi. Dekabr oyida bitcoin yopilish narxi taxminan 755 dollargacha tushdi, oylik pasayish deyarli 30% ni tashkil etdi.

Keyingi bir necha oy davomida bitcoin uzoq davom etgan pasayish va tebranish oralig‘iga tushib qoldi, narx asosan 400–600 dollar atrofida bo‘ldi, bu bosqich yuqori cho‘qqidan pasayish bilan 2013-yilgi bull bozorining tugaganini bildirardi. Keyin bitcoin narxi 2015-yil oxirigacha 400 dollardan past bo‘lib qoldi.

Birinchi nazorat to‘lqini dastlabki ehtirosli olovni so‘ndirdi va “siyosat va bozor” o‘rtasidagi kurashni boshladi.

2017 yil: Token chiqarish taqiqi va birjalar “katta ko‘chishi”

2017 yil kripto bozori uchun eng shov-shuvli yil bo‘ldi, nazorat esa eng qat’iy bosqichga chiqdi. 4-sentabrda yetti vazirlik “Token chiqarish orqali moliyalashtirish xavfidan ehtiyot bo‘lish to‘g‘risida”gi e’lonni chiqardi, token chiqarishni noqonuniy moliyalashtirish deb belgiladi va ichki birjalarning to‘liq yopilishini talab qildi, o‘sha kuni bitcoin 4300 dollar atrofida yopildi. Biroq siyosat e’lon qilinganidan bir hafta o‘tib, BTC eng pastida 3000 dollargacha tushdi.

Biroq bu nazorat to‘lqini qisqa muddatda materik birjalarining ustunligini tugatgan bo‘lsa-da, global bull bozorining asosini silkitolmadi. Savdo faoliyati tezda Singapur, Yaponiya, Koreya kabi davlatlarga ko‘chdi, bitcoin bosqichma-bosqich tozalangach, tezda tiklana boshladi va oktyabr oyidan boshlab ko‘tarila boshladi, uch oy o‘tib, 2017-yil dekabrda bitcoin yopilish narxi 19665 dollarga yetdi.

Ikkinchi nazorat to‘lqini qisqa muddatli kuchli tebranish keltirdi, biroq yashirin tarzda globallashuvni tezlashtirdi.

2019 yil: Mahalliy aniq tartibga solish

2019-yil noyabrdan boshlab Pekin, Shanxay, Guangdong kabi hududlarda virtual valyutaga oid faoliyatlar tekshirila boshlandi, nazorat “mahalliy aniq tartibga solish”ga o‘tdi, kuchayish susaymadi. O‘sha oyda bitcoin 9000 dollardan 7700 dollar atrofida tushdi, bozor kayfiyati bir muddat pasaydi.

Asl burilish esa keyingi yilda yuz berdi. 2020-yilda bitcoin halving kutilishi va global likvidlikning kengayishi ta’sirida 7000 dollardan 20000+ dollargacha bo‘lgan bull bozoriga tayyorgarlik bosqichini boshlab berdi va 2020–2021 yillardagi epik bull bozoriga ulanib ketdi.

Uchinchi nazorat to‘lqini, ma’lum ma’noda, keyingi bosqich uchun yo‘lni tozaladi.

2021 yil: To‘liq blokirovka, mayning to‘xtatilishi

2021-yilda nazorat eng yuqori cho‘qqiga chiqdi. Bu yilda ikki muhim voqea yuz berdi va ular global kripto bozorining tuzilishini tubdan o‘zgartirdi. May oyining o‘rtalarida Davlat Kengashi moliya qo‘mitasi “bitcoin mayningi va savdosiga qarshi kurash”ni aniq belgiladi. Keyin, Ichki Mo‘g‘uliston, Shinjon, Sichuan kabi mayning hududlari ketma-ket tozalash siyosatini chiqardi va butun mamlakat bo‘ylab “maynerlarni o‘chirish to‘lqini” yuzaga keldi. 24-sentabrda Markaziy bank va yana to‘qqiz vazirlik “Virtual valyuta savdosi va spekulyatsiyasi xavfini yanada oldini olish va bartaraf etish to‘g‘risida”gi bildirishni chiqardi va barcha virtual valyutaga oid faoliyatlarni noqonuniy moliyaviy faoliyat deb aniq belgiladi.

May oyida bitcoin 50000 dollardan 35000 dollargacha tushdi. 6–7 oyda BTC 30000–40000 dollar oralig‘ida konsolidatsiya qilindi, bozor kayfiyati tubanlikka tushdi, keyin esa avgustda bitcoin pastdan tiklanib, global likvidlikning ijobiy kutilishi ostida o‘sishda davom etdi va nihoyat noyabrda 68000 dollar atrofida yangi tarixiy cho‘qqini yangiladi.

To‘rtinchi nazorat to‘lqini, siyosat chegarani belgilashi mumkin, biroq hisoblash quvvati va kapitalning global qayta taqsimlanishini to‘xtata olmaydi.

2025 yil: Kutilgan burilish – “Innovatsion sinov”dan “to‘liq cheklov”ga

2025-yilgi nazorat hikoyasi dramatik burilishlarga to‘la. Yil boshida bir qator signallar bozorni “muz qatlami eriyapti” degan umidga olib keldi, ehtiyotkor optimistik kayfiyat sohada tarqaldi: Hong Kong stablecoin chiqarish doirasini muhokama qilishi, Shanxay chekkasidagi “Malü uzumi” blokcheynga chiqishi, bozor “muvofiqlik yo‘li” va “China modeli” imkoniyatlarini muhokama qila boshladi.

Yil oxirida yo‘nalish keskin o‘zgardi. 5-dekabrda yetti yirik moliyaviy assotsiatsiya birgalikda chiqargan xavf-xatarlar haqida ogohlantirishda asosiy xabar aniq:

• Virtual valyutalar qonuniy to‘lov vositasi emasligi aniq belgilandi
• Air coin, stablecoin, RWA kabi mashhur tushunchalarga qarshi kurashish zarurligi ko‘rsatildi
• Faqat ichki savdo taqiqlanmaydi, balki reklama va yo‘naltirish ham taqiqlanadi, nazorat yanada aniqroq bo‘ladi

Bu safargi xavf-xatar ogohlantirishining asosiy yangiligi shundaki: u nafaqat virtual valyuta savdosining noqonuniyligini yana bir bor ta’kidladi, balki birinchi marta eng mashhur yo‘nalishlar (stablecoin, RWA) va targ‘ibot faoliyatini ham qamrab oldi.

Bu safar bozor qanday harakat qiladi? Oldingi davrlardan farqli o‘laroq, hozirda Xitoy kapitali bozorni boshqarmaydi, Wall Street ETF va institutsional portfellar yangi asosiy kuchga aylandi. Ko‘rinib turibdiki, USDTda manfiy premium paydo bo‘ldi, bu ko‘plab odamlar tezda fiatga qaytib chiqib ketayotganini bildiradi.

Bozordagi ovozlar: KOL fikrlari sharhi

Taniqli jurnalist Wu Shuo @colinwu amaliyot nuqtai nazaridan CEX harakatlariga e’tibor qaratishni tavsiya qiladi. Haqiqiy yo‘nalishni platforma ichki IP, KYC ro‘yxatdan o‘tish va C2C funksiyalarini cheklash-yo‘qligi ko‘rsatadi.

XHunt asoschisi @defiteddy2020 materik va Hong Kongni solishtirib, kripto siyosatidagi “muz va olov” ikki xil bozor pozitsiyasi va nazorat falsafasini aks ettiradi, deb hisoblaydi.

Solv Protocol hammuassisi @myanTokenGeek bu nazorat to‘lqini ikki natijaga olib kelishi mumkin deb hisoblaydi: birinchisi, foydalanuvchilar va loyihalar tezda chetga chiqadi, ikkinchisi, yer osti kulrang kanallar yana qaytib keladi.

Shanghai Mankun Law Firm asoschisi advokat Liu Honglin @Honglin_lawyer huquqiy nuqtai nazardan shuni qo‘shimcha qiladi: ko‘plab RWA loyihalari haqiqatan ham muvofiq emas, muvofiqlik niqobi ostida moliyalashtirish va narxni ko‘tarish bilan shug‘ullanadi, aslida bu firibgarlikdan farq qilmaydi. Haqiqiy ish qilayotgan jamoalar uchun chetga chiqish yagona yechim.

Kripto sohasidagi OG @Bitwux bu rasmiylarning soha allaqachon bilgan narsani tasdiqlaganini, ta’siri cheklanganini aytadi. Nazorat ko‘proq eski gaplarni takrorlash, asosiy e’tibor kulrang kanallarni tashqariga chiqishini oldini olishga qaratilgan bo‘lishi mumkin.

Mustaqil treyder @xtony1314 bu safar politsiya boshchilik qilayotganini, endi gap bilan cheklanmasligini ta’kidlaydi. Agar keyinchalik huquqni muhofaza qilish harakatlari, savdo platformalarini cheklash boshlansa, “faol chiqib ketish + bozor panikasi” to‘lqinini keltirib chiqarishi mumkin.

Mustaqil treyder @Meta8Mate har safar tushuncha haddan tashqari qizib ketganda xavf-xatar ogohlantirishi chiqishini aytadi. 2017-yilda token chiqarish, 2021-yilda mayning, bu safar esa stablecoin va RWA navbati keldi.

Xulosa: Bo‘ron hech qachon to‘lqin yo‘nalishini to‘xtatmagan, u faqat suzish yo‘lini o‘zgartirgan

O‘tgan o‘n ikki yilga nazar tashlasak, aniq va maqsadli rivojlanayotgan asosiy mantiqiy chiziqni ko‘ramiz:

Nazorat siyosati doimo bir xil va zarur hamda oqilona bo‘lgan. Zamonaviy davrning bir donasi odamga tog‘dek og‘irlik qiladi. Nazorat siyosatining soha uchun ta’siri ortiqcha izohga muhtoj emas, biroq tan olish kerak: nazorat investorlarni nazoratsiz moliyaviy xavflardan himoya qilish va mahalliy moliyaviy tizim barqarorligini saqlash uchun zarur.

Nazorat harakati aniq “vaqt tanlash”ga ega. Siyosat odatda bozor ishtiyoqi eng yuqori yoki mahalliy cho‘qqiga yetganda kuchga kiradi, maqsad haddan tashqari xavfni sovitish. 2013-yil bull bozorining oxiri, 2017-yil token chiqarish to‘lqini, 2021-yil mayning cho‘qqisi va hozirgi stablecoin va RWA tushunchasi ishtiyoqi – barchasi shunday.

Siyosatning uzoq muddatli ta’siri pasaymoqda. 2013-yilgi birinchi nazorat to‘lqinidan tashqari, keyingi kuchli aralashuvlar (2017-yil birjalarni yopish, 2021-yil mayningni to‘xtatish) bitcoinning uzoq muddatli o‘sish trendini o‘zgartira olmadi.

Bitcoin endi “global o‘yin”ga aylandi. Wall Street ETF, Yaqin Sharq suveren fondlari, Yevropa institutsional saqlovchilari va butun dunyo chakana investorlarining konsensusi hozirgi narxning asosiy tayanchini tashkil qiladi.

Asosiy xulosa shuki: “Sharqda qat’iy nazorat” va “G‘arbda narx belgilash”ning ikki tomonlama tuzilmasi kripto dunyosining yangi normal holatiga aylanishi mumkin.