Báo cáo thu nhập của Nvidia: Tăng trưởng kỷ lục nhờ AI, thị trường phục hồi và triển vọng chiến lược

Sau khi Nvidia công bố thu nhập quý 3 năm tài chính 2025, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã phản ứng rất tích cực—các chỉ số chính và các công ty công nghệ như AMD, Micron, Amazon, Google, Meta và Microsoft đều có mức tăng sau giờ giao dịch. Báo cáo thu nhập mạnh mẽ này không chỉ xoa dịu những lo ngại trước đó về định giá mà còn khơi dậy sự phấn khích đối với cổ phiếu trong lĩnh vực AI.

Trong bài phân tích này, bạn sẽ tìm thấy thông tin chi tiết về báo cáo thu nhập mới nhất của Nvidia: kết quả tài chính, hiệu suất phân khúc kinh doanh chi tiết, phân tích về những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng của Nvidia, bình luận nội bộ về cái gọi là "bong bóng AI" và các tuyên bố độc quyền hướng tới tương lai từ ban lãnh đạo công ty. Hướng dẫn báo cáo thu nhập của Nvidia này chứa thông tin dựa trên dữ liệu và quan điểm của ban điều hành.

Phố Wall tăng điểm nhờ báo cáo thu nhập của Nvidia: Tác động đến thị trường chung

Vào ngày Nvidia công bố báo cáo thu nhập quý 3 năm tài chính 2025, sự phấn khích lan tỏa khắp thị trường. Cổ phiếu của Nvidia tăng vọt hơn 5% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Xu hướng này nhanh chóng thúc đẩy các cổ phiếu chip và AI liên quan—AMD tăng gần 4%, Micron (MU) hơn 3% và thậm chí cả những gã khổng lồ công nghệ như Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META) và Microsoft (MSFT) cũng ghi nhận mức tăng. Báo cáo thu nhập của Nvidia đã xua tan nỗi lo ngại trước mắt về "bong bóng" định giá AI, củng cố câu chuyện nhu cầu cơ bản của ngành.

Nguồn: Google Finance

Những con số chính từ báo cáo thu nhập của Nvidia: 57 tỷ USD được thúc đẩy bởi các nhà máy AI

Con số chính từ báo cáo thu nhập của Nvidia thật đáng kinh ngạc: 57,01 tỷ USD doanh thu quý 3, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa ước tính nội bộ và của Phố Wall. Điểm nổi bật trong báo cáo thu nhập của Nvidia là gần 90% doanh thu này đến từ phân khúc trung tâm dữ liệu tập trung vào AI—xác nhận rằng Nvidia là động lực chính cho cơ sở hạ tầng AI toàn cầu.

Phân tích dữ liệu tài chính quan trọng từ báo cáo thu nhập của Nvidia:

• Doanh thu trung tâm dữ liệu: 51,2 tỷ USD (+66% so với cùng kỳ năm ngoái), lập kỷ lục mới trong một quý và vượt xa dự báo của các nhà phân tích

• Doanh thu game và PC AI: 4,3 tỷ USD (+30% so với cùng kỳ năm ngoái), phản ánh sự tương tác giữa điện toán thế hệ tiếp theo và nhu cầu của người tiêu dùng

• Trực quan hóa chuyên nghiệp: 760 triệu USD (+56% so với cùng kỳ năm trước)

• Ô tô và Robot: 592 triệu USD (+32% so với cùng kỳ năm trước)

• Mạng lưới: Tăng vọt lên 8,2 tỷ USD (+162% so với cùng kỳ năm trước), được thúc đẩy bởi NVLink, InfiniBand và Spectrum X

• Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh: 73,6%, chỉ thấp hơn một chút so với dự đoán của các nhà phân tích và đang trên đà phục hồi

• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (Không theo GAAP): $1,30 (+60% so với cùng kỳ năm trước), vượt mong đợi

• Chi phí hoạt động: 4,215 tỷ USD (+38% so với cùng kỳ năm trước), trong phạm vi dự kiến

Báo cáo thu nhập của Nvidia trong quý này đáng chú ý không chỉ vì quy mô mà còn vì chất lượng: Các hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty đã chứng kiến mức tăng trưởng phần trăm từ hai chữ số đến ba chữ số, đánh dấu một trong những quý mạnh nhất trong lịch sử ngành công nghệ.

Phân tích sâu hơn: Doanh thu tăng tốc và tăng trưởng trung tâm dữ liệu phá vỡ kỷ lục mới

Báo cáo thu nhập gần đây nhất của Nvidia đánh dấu lần đầu tiên trong hai năm qua, tổng mức tăng trưởng doanh thu và mức tăng trưởng doanh thu trung tâm dữ liệu đều tăng tốc theo quý. So với mức tăng trưởng doanh thu theo năm của quý trước là 56%, quý 3 chứng kiến mức tăng lên 62% và riêng doanh thu từ trung tâm dữ liệu đã tăng vọt 10,1 tỷ USD so với quý trước, tương đương mức tăng trưởng mạnh 24,6%.

Hiệu suất vượt trội của trung tâm dữ liệu - được thúc đẩy bởi nhu cầu đào tạo AI trên nền tảng đám mây và suy luận - hiện là động lực doanh thu chính của Nvidia. Phần lớn doanh số này đến từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn (Amazon, Microsoft, Google, Meta), chiếm tổng cộng hơn 40% tổng doanh số của công ty.

Giám đốc tài chính của Nvidia, Colette Kress, đã nói rõ rằng dự báo doanh thu quý 4 không bao gồm thu nhập từ trung tâm dữ liệu của Trung Quốc, nhấn mạnh đà tăng trưởng mạnh mẽ của Nvidia ở Bắc Mỹ, Châu Âu và các khu vực khác ngay cả khi phải đối mặt với những khó khăn về địa chính trị.

Vì sao báo cáo thu nhập của Nvidia này làm dịu đi mối lo ngại về bong bóng AI

Tổng giám đốc điều hành Jensen Huang đã trực tiếp phản bác những câu chuyện về 'bong bóng AI' trong cuộc gọi báo cáo thu nhập: “Có rất nhiều cuộc thảo luận về bong bóng AI. Chúng tôi thấy một tình huống hoàn toàn khác biệt.”

Những điểm chính làm giảm bớt lo ngại về bong bóng:

• Nhu cầu cơ bản, cụ thể: Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI đang mang lại kết quả kinh doanh hữu hình trên toàn bộ lĩnh vực tìm kiếm, quảng cáo—thậm chí trao quyền cho các công ty như Meta, RBC, Eli Lilly và Salesforce để mở khóa hiệu quả và tăng trưởng.

• 'Vòng tuần hoàn tích cực' của AI đang nổi lên: GPU đám mây đã bán hết; nhu cầu đào tạo và suy luận đang tăng theo cấp số nhân. GPU A100 sáu năm tuổi vẫn hoạt động hết công suất, một dấu hiệu hiếm hoi cho thấy việc sử dụng thực tế và bền bỉ.

• Phân bổ vốn phù hợp với tăng trưởng: Nvidia kết thúc quý với 60,6 tỷ USD tiền mặt, đảm bảo tiếp tục đầu tư vào các hệ sinh thái và nền tảng AI hướng tới tương lai.

Các nhà phân tích đồng ý: những con số tốt hơn mong đợi về cả doanh thu (65 tỷ USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái) và biên lợi nhuận gộp (dự kiến tăng lên 75% trong quý 4) là những tín hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI vẫn mạnh mẽ—với ít bằng chứng về tình trạng xây dựng quá mức hoặc bong bóng.

Sự thay đổi ba nền tảng: Nvidia đã trở thành công ty công nghệ có giá trị nhất thế giới như thế nào

Chuyển đổi 1: Tăng tốc CPU-GPU

Khi Định luật Moore chậm lại, các ngành công nghiệp đang di chuyển khối lượng công việc tính toán từ CPU sang nền tảng tăng tốc GPU. Hệ sinh thái Nvidia CUDA hiện cho phép cả các ứng dụng truyền thống và hiện đại chạy với hiệu suất và quy mô lớn hơn rất nhiều—xu hướng này được xác nhận trong báo cáo thu nhập mới nhất của Nvidia.

Chuyển đổi 2: Từ Máy học sang AI tạo sinh

Báo cáo thu nhập của Nvidia nêu bật cách quảng cáo, tìm kiếm và các chức năng web cốt lõi đang được xây dựng lại trên AI tạo ra. Các công ty như Meta, sử dụng phần cứng Nvidia cho mô hình quảng cáo tạo ra (GEM), đã chứng kiến sự gia tăng trực tiếp về tỷ lệ chuyển đổi.

Chuyển đổi 3: Tác nhân thông minh và AI vật lý

Sự phát triển của các tác nhân AI (OpenAI, Anthropic, v.v.) và robot/tự động hóa (Jetson, Omniverse) có thể được nhìn thấy trong các triển khai thương mại trong thế giới thực. Các "nhà máy AI" và giải pháp bản sao kỹ thuật số của Nvidia đang tạo ra những bước tiến đáng kể về năng suất cho các lĩnh vực từ dược phẩm đến ô tô và tài chính.

Niềm tin của nhà đầu tư được khôi phục: “Vòng tuần hoàn tích cực” của cơ sở hạ tầng AI

Một điểm đáng chú ý từ báo cáo thu nhập của Nvidia là nhu cầu không phải mang tính đầu cơ mà là nhu cầu thực tế. GPU đám mây đã “hết hàng” và tỷ lệ sử dụng vẫn ở mức công suất tối đa hoặc gần tối đa ngay cả đối với các sản phẩm cũ hơn như GPU A100. Nvidia đã công bố 60,6 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương, duy trì năng lực dồi dào cho nghiên cứu, đầu tư chiến lược (ví dụ: quan hệ với OpenAI) và tăng trưởng hệ sinh thái.

Báo cáo thu nhập của Nvidia đưa ra dự báo lạc quan cho quý 4:

• Ước tính doanh thu: 65 tỷ USD (+65% so với cùng kỳ năm trước)

• Ước tính biên lợi nhuận gộp: 75% (tốt nhất trong sáu quý)

• Chi phí hoạt động: 5 tỷ USD, thể hiện nỗ lực mở rộng hoạt động RD và đưa sản phẩm ra thị trường

Các nhà phân tích của Wedbush và Bloomberg nhận xét rằng báo cáo thu nhập của Nvidia "đã vượt xa kỳ vọng của bên mua" và xoa dịu hầu hết những lo ngại của thị trường về tình trạng dư thừa công suất hoặc bong bóng đầu cơ.

Chiến lược hướng tới tương lai: 500 tỷ USD đơn hàng và siêu chu kỳ AI kéo dài hàng thập kỷ

Yếu tố có tư duy tiến bộ nhất trong báo cáo thu nhập của Nvidia đến từ cả CEO Huang và CFO Kress. Họ đã xác nhận đơn đặt hàng GPU Blackwell và Rubin thế hệ tiếp theo với tổng giá trị lên tới 500 tỷ USD trong giai đoạn 2025 và 2026—con số này sẽ còn tăng lên khi các nhà máy AI công nghiệp và quốc gia mới đi vào hoạt động. Dự báo này bao gồm:

• Các dự án chiến lược như “Colossus 2” của xAI (trung tâm dữ liệu quy mô gigawatt đầu tiên trên thế giới)

• Các trang đổi mới dược phẩm (ví dụ: trung tâm nghiên cứu thuốc AI của Eli Lilly)

• Các hệ thống GPU hàng đầu của AWS-Humane (có khả năng lên tới hơn 150.000 đơn vị)

• Nhiều trung tâm AI quốc gia và triển khai khu vực công

Ban quản lý nhấn mạnh rằng đối với những lĩnh vực này, “tổng cơ hội có thể giải quyết được lên tới hàng nghìn tỷ” và nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI sẽ vẫn là động lực tăng trưởng chính trong nhiều năm tới.

Kết luận

Báo cáo thu nhập mới nhất của Nvidia không chỉ đặt lại chuẩn mực cho hiệu suất bán dẫn mà còn định hình lại cuộc tranh luận về AI: Nhu cầu vừa rộng vừa sâu, trải dài trên mọi ngành công nghiệp lớn và được hỗ trợ bởi kết quả thực tế và dòng tiền.

Với doanh thu, lợi nhuận kỷ lục và đơn đặt hàng chip tiên tiến trị giá nửa nghìn tỷ USD, báo cáo thu nhập của Nvidia khẳng định vị thế dẫn đầu của công ty như là xương sống của quá trình chuyển đổi AI toàn cầu. Sự đổi mới liên tục trong các lĩnh vực trò chơi, hình ảnh hóa chuyên nghiệp, ô tô và trên hết là các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI sẽ tiếp tục định hình quỹ đạo của Nvidia—và cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn độc đáo về siêu chu kỳ công nghệ của thập kỷ tới.