Xu hướng siêu cờ bạc hóa: Kinh doanh thẻ bài giao dịch RWA có thực sự tốt không?

Chaincatcher2025/09/15 16:14

Hiển thị bản gốc

Theo:原文作者：Bonna

Bài viết này phân tích thị trường TCG (thẻ bài giao dịch) RWA với vẻ ngoài “được đưa lên chuỗi”, đồng thời tiết lộ động lực tăng trưởng thực sự phía sau là “siêu cờ bạc hóa” (Hypergamblification).

Tác giả gốc: Bonna

TLDR： Mọi thứ đều có thể được khoác lên lớp vỏ “giải trí hóa + tài chính hóa”, cờ bạc không còn là phụ trợ mà trở thành lõi tiêu dùng cảm xúc. Điều này mang lại cho IP/NFT một câu chuyện mới: giá trị không nhất thiết phải mở rộng sang các thị trường tài chính như cho vay, phái sinh, mà có thể trực tiếp xây dựng các kịch bản tiêu dùng độc lập, bền vững thông qua “giải trí + tài chính”. Trải nghiệm game tài chính hóa/cờ bạc hóa bản thân nó có thể là điểm kết thúc. —Logic này đã được xác thực ở Pop Mart, nay lại được xác thực ở các hộp bài ngẫu nhiên, và sẽ tiếp tục lặp lại ở nhiều kịch bản khác trong tương lai.

Những ngày gần đây, thị trường giao dịch thẻ bài on-chain đang nóng lên cả về độ phổ biến, doanh thu và vốn hóa.

Xu hướng siêu cờ bạc hóa: Kinh doanh thẻ bài giao dịch RWA có thực sự tốt không? image 0

Nhiều người theo phản xạ sẽ đưa ra một câu chuyện như sau: “Giao dịch thẻ bài truyền thống kém hiệu quả, on-chain sẽ giải quyết vấn đề này”. Nhưng nếu bạn đi sâu vào thị trường TCG, bạn sẽ thấy thực tế không phải như vậy.

1. Thị trường thứ cấp TCG đã được chuẩn hóa từ thời đại Internet

Thị trường thứ cấp của thẻ bài sưu tập ở châu Âu và Mỹ đã rất phát triển Có một chu trình khép kín: “Đánh giá — Lưu ký — Giao dịch — Dịch vụ hỗ trợ”

1) Đánh giá (Grading) Cung cấp xác thực thật giả và tình trạng, đồng thời đưa ra đánh giá.

Khác với xác thực trong thị trường hàng xa xỉ cũ/đồ cổ: cái sau chủ yếu là “có bán được/không bán được + tình trạng sơ bộ”, chỉ mang tính tham khảo giá, chênh lệch giá giữa các khu vực là rõ ràng; còn đánh giá của TCG gần như là điểm neo giá tuyệt đối, giữa các cấp độ có bậc giá rõ ràng.

Các bên tham gia chính gồm:

@PSAcard Tổ chức đánh giá lớn nhất toàn cầu
@beckettcollect Nổi tiếng với hệ thống chấm điểm chi tiết hơn
@CGCCards Bắt đầu từ đánh giá truyện tranh, nhanh, rẻ

2) Lưu ký (Vault) Cung cấp dịch vụ lưu giữ thẻ bài, tránh rủi ro vận chuyển xuyên biên giới.

Các nhà lưu ký này thường liên kết chặt chẽ với thị trường giao dịch, phần lớn các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký đều có sàn đấu giá riêng, hoặc kết nối trực tiếp với thị trường giao dịch, người dùng sau khi lưu ký có thể “bán ký gửi chỉ với một cú nhấp”, mô hình này rất giống với các nhà đấu giá nghệ thuật truyền thống (như Christie’s, Sotheby’s) có kho lưu trữ riêng, kết nối liền mạch với hoạt động đấu giá. Các bên tham gia chính gồm:

@FanaticsCollect Có sàn đấu giá riêng, kho thẻ cao cấp
@GoldinCo Thuộc PSA, đấu giá + lưu ký thẻ cao cấp
@eBay Kết nối giao dịch và lưu ký, độ phủ lớn nhất

3) Giao dịch (Marketplaces) Nơi phát hiện giá và tập trung thanh khoản của thẻ bài.

Thị trường giao dịch TCG chia làm hai loại: một loại là thị trường giao dịch trực tiếp, cả bên mua và bán đều có thể đặt lệnh, bên mua cũng có thể mua trực tiếp, giao dịch theo giá bên bán đặt, về bản chất không khác gì trải nghiệm thị trường NFT, điểm khác biệt là thị trường thẻ bài có neo giá đánh giá và tham khảo, trật tự hơn. Loại còn lại là thị trường đấu giá, giao dịch theo hình thức đấu giá, thẻ cao cấp thường được bán đấu giá để định giá, sau đó lan tỏa ra toàn thị trường. Các bên tham gia chính gồm:

@eBay Lớn nhất toàn cầu, dữ liệu giao dịch khổng lồ
@TCGplayer Bắc Mỹ, tổng hợp nguồn hàng từ các cửa hàng offline
@CardmarketMagic Thị trường thẻ bài lớn nhất châu Âu
@GoldinCo Sàn đấu giá thẻ cao cấp thuộc PSA
@FanaticsCollect Đấu giá và bán trực tiếp các bộ sưu tập cao cấp

4) Dịch vụ hỗ trợ (Data, Insurance, Logistics) Thuộc về các khâu dịch vụ hỗ trợ và hạ tầng giao dịch.

Các bên tham gia chính gồm:

Nền tảng dữ liệu: PokémonPrice, Ebay, v.v.
Bảo hiểm: Collectors Insurance Service, v.v.
Logistics: FedEx, DHL, v.v.

2. Nguồn tăng trưởng thực sự của TCG RWA: Hộp ngẫu nhiên

Trong lĩnh vực thị trường giao dịch cực kỳ phụ thuộc vào hiệu ứng mạng và quy mô thanh khoản như thế này, khi phần lớn người dùng thẻ bài đã quen với các kênh truyền thống như eBay, việc tranh giành quyền định giá, phát hiện giá trên on-chain là cực kỳ khó.

Nếu bạn thực sự mở trang Marketplace của các nền tảng TCG RWA này, bạn cũng sẽ thấy mức độ giao dịch thường rất thấp, càng cho thấy việc thay thế thị trường giao dịch truyền thống trên on-chain không hề dễ dàng, đặc biệt là với các loại tài sản RWA mà trải nghiệm người dùng phụ thuộc nhiều vào hạ tầng offline (đánh giá, lưu ký, logistics, bảo hiểm), lại càng khó hơn.

Hơn nữa, phần lớn các “người chơi” cốt lõi trong chuỗi ngành TCG thường tham gia nhiều khâu (đánh giá + Vault + tích hợp đấu giá/giao dịch), điều này cũng có nghĩa là chỉ làm một “thị trường giao dịch on-chain” sẽ không có lợi thế cạnh tranh. Vậy nguồn tăng trưởng nhanh của các nền tảng này thực sự đến từ đâu? Câu trả lời là: Hộp ngẫu nhiên (Hypergamblification)

Xu hướng siêu cờ bạc hóa: Kinh doanh thẻ bài giao dịch RWA có thực sự tốt không? image 1

Tức là họ không cung cấp thị trường giao dịch thẻ bài, mà bán các hộp tài chính ngẫu nhiên đã được đóng gói lại. Qua đó mang đến trải nghiệm mở hộp kiểu cờ bạc, cho phép người dùng trả tiền cho sự bất định và kích thích giác quan. Ví dụ:

@Courtyard_io Gần giống “mở hộp on-chain”, số hóa các gói thẻ vật lý, người dùng mua gói xong mở thưởng trực tiếp;
@Collector_Crypt , @Phygitals, @TCG_Emporium trực tiếp áp dụng cơ chế gacha/máy bán hàng tự động từ Nhật Bản, người dùng trả tiền “nhét xu”, rút thẻ ngẫu nhiên.

Vậy thẻ trong các hộp ngẫu nhiên này đến từ đâu? Một phần đến từ kho của nền tảng (mua trước các thẻ đã được đánh giá), một phần đến từ người dùng ký gửi (nền tảng đưa ra giá bán tối thiểu đảm bảo)

Hơn nữa, vì các nền tảng này chỉ bán thẻ đã được đánh giá, có điểm số, giá tham khảo và thanh khoản rõ ràng, nên nền tảng thường kèm theo cam kết mua lại/bán lại: nếu người dùng không hài lòng với thẻ rút được, có thể bán lại cho nền tảng theo giá định sẵn, nền tảng sẽ đóng gói lại thẻ này vào hộp ngẫu nhiên mới cho người dùng tiếp theo, cứ thế tuần hoàn. Vì vậy, một khi đã bắt đầu thì rất khó dừng lại.

3. Cơ hội dưới sự khác biệt văn hóa và khoảng trống quản lý

Vậy web2 Internet không thể làm hộp ngẫu nhiên thẻ bài sao? Tất nhiên là có thể, nhưng bị hạn chế rất nhiều, đặc biệt là ở châu Âu và Mỹ. Ở nền tảng thương mại điện tử livestream @Whatnot , dù cũng có streamer mở thẻ (card breaks), nhưng có quy định rất nghiêm ngặt, rõ ràng cấm mọi hình thức “đóng gói lại” có yếu tố cờ bạc.

Xu hướng siêu cờ bạc hóa: Kinh doanh thẻ bài giao dịch RWA có thực sự tốt không? image 2

Với các nền tảng lớn như eBay, càng nhấn mạnh tính minh bạch và tuân thủ, không cho phép bán “hộp bí ẩn” hay “gói đảm bảo”, chỉ hỗ trợ giao dịch chuẩn hóa. Nói cách khác, ở thị trường châu Âu và Mỹ, chỉ cần liên quan đến xác suất + tiền là sẽ nhanh chóng chạm đến ranh giới quản lý cờ bạc.

Còn ở thị trường Đông Á, tình hình hoàn toàn khác:

Nhật Bản hoàn toàn khác biệt. Văn hóa fukubukuro, gacha đã ăn sâu vào đời sống, trở thành một phần của ngành giải trí, và có nền tảng mở thẻ online bản địa Clove, chơi rút thẻ gần như là một phần nhận thức của người dùng.
Trung Quốc trước có Kayou, sau có Pop Mart, còn có Xianyu dẫn dắt thị trường giao dịch thứ cấp, kiểu chơi này thường được xếp vào hàng tiêu dùng, không phải sản phẩm tài chính. Tìm kiếm “mở thẻ” trên Douyin, bạn sẽ thấy vô số phòng livestream mở thẻ hoạt động 24/7. Có nơi còn cung cấp chế độ “gói cược” (như mở liên tục nhiều gói, đảm bảo ra thẻ hiếm), một số streamer còn kèm tùy chọn bán lại. Dưới sự dẫn dắt của các streamer nữ và không khí sôi động, không thiếu người chi hàng nghìn đô chỉ để săn một thẻ hiếm.

Xu hướng siêu cờ bạc hóa: Kinh doanh thẻ bài giao dịch RWA có thực sự tốt không? image 3

Tuy nhiên, hạ tầng ở Đông Á (đánh giá, lưu ký, bảo hiểm, v.v.) chưa hoàn thiện, độ minh bạch giá chưa đủ, quy mô giao dịch còn hạn chế. Đồng thời, các IP mở thẻ phổ biến ở Trung Quốc chủ yếu là nội địa, khác biệt với các IP nổi tiếng như Pokémon, MTG ở châu Âu và Mỹ, khiến thị trường càng bị phân mảnh. Điều này thực ra lại gián tiếp tạo cơ hội cho các nền tảng TCG RWA này. Họ tận dụng sự mơ hồ về tuân thủ và khó kiểm soát trên on-chain, kết hợp văn hóa hộp ngẫu nhiên kiểu Đông Á với thẻ bài TCG, đóng gói thành “đổi mới RWA”, và dưới danh nghĩa “thị trường giao dịch on-chain” tìm ra logic tăng trưởng mới.

4. Siêu cờ bạc hóa đã thành xu hướng Điều mà TCG RWA đang làm, về bản chất là giúp thị trường thẻ bài truyền thống phân phối và thu hút người dùng thông qua tài chính hóa.

Sau khi người dùng rút được thẻ, nếu không bán lại cho nền tảng hộp ngẫu nhiên, phần lớn vẫn sẽ quay lại các nền tảng Web2 như eBay, TCGplayer để hiện thực hóa giá trị. Nhưng đà phát triển của họ xác nhận một xu hướng: siêu cờ bạc hóa. Tức là mọi thứ đều có thể khoác lên lớp vỏ “giải trí hóa, tài chính hóa”, đóng gói thành một sản phẩm mới.

Cờ bạc không còn là phụ trợ, mà trở thành lõi. Điều này mang lại cho IP một câu chuyện mới: Không chỉ là “vật lý hóa”, mà là sự kết hợp “tài chính - giải trí”. Không chỉ là “hàng tiêu dùng”, mà là “trải nghiệm tài chính”.

Nếu trước đây, chúng ta có xu hướng cho rằng: NFT hóa, sau khi lên chain cuối cùng là để DeFi hóa, ví dụ dùng làm tài sản thế chấp để vay tiền, đó mới là “điểm đến cuối cùng của use case”. Vậy thì hiện tại và tương lai, chúng ta hoàn toàn có thể cho rằng: Thêm trải nghiệm game tài chính hóa, bản thân nó đã có thể là điểm kết thúc.

Giá trị của NFT không nhất thiết phải mở rộng sang thị trường cho vay, phái sinh, mà có thể trực tiếp hình thành một kịch bản tiêu dùng độc lập, bền vững thông qua “giải trí + tài chính”, điều này đã được xác thực ở Pop Mart, mở hộp thẻ bài. Trong bối cảnh crypto bản địa, xu hướng này có ảnh hưởng rất lớn:

Công ty IP Tăng mạnh khả năng kiếm tiền của IP crypto bản địa.

Ví dụ sẽ mang lại cảm hứng lớn cho @pudgypenguins Dự án hệ sinh thái @Ocapgames phát hành @vibes_tcg dòng thẻ bài, đồng thời làm mẫu cho hoạt động thương mại hóa tiếp theo của bộ sưu tập NFT @moonbirds mà họ đã mua lại.

Hạ tầng NFT Việc lên chain và phát hành hàng loạt sẽ trực tiếp thúc đẩy nhu cầu đối với các giao thức và công cụ NFT thượng nguồn.

Ví dụ @metaplex trên Solana, không chỉ là tiêu chuẩn phát hành NFT mà còn là bộ công cụ toàn diện cho minting, lưu thông.

Gamblification tech stack

Với sự nổi lên của cờ bạc hóa, Gamblification cần phát triển một bộ “engine siêu cờ bạc hóa” bao gồm thiết kế cơ chế xác suất, phân phối phần thưởng, v.v., @multiplierfun chính là dự án tiêu biểu tập trung vào lĩnh vực này, hiện tại mới chỉ thử nghiệm trên fungible token, nhưng cơ chế hoàn toàn có thể áp dụng ngang sang NFT, thẻ bài, đồ sưu tập, trở thành module cờ bạc hóa cơ bản phổ quát.

Link bài gốc

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Bản tin hàng ngày: Grayscale dự đoán bitcoin sẽ đạt mức cao mới vào năm 2026, 'hiệu ứng Vanguard' thúc đẩy thị trường crypto, Chainlink ETF ra mắt và nhiều tin khác

Nhận định nhanh: Grayscale Research đã thách thức luận điểm về chu kỳ bốn năm trong một báo cáo mới và dự đoán rằng bitcoin sẽ đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2026. Vanguard đã đảo ngược lập trường tiêu cực lâu nay đối với các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử và sẽ cho phép các ETF và quỹ tương hỗ chủ yếu nắm giữ BTC, ETH, XRP hoặc SOL được giao dịch trên nền tảng của mình kể từ thứ Ba, theo Bloomberg đưa tin đầu tiên.

The Block•2025/12/02 21:50

Bản tin hàng ngày: Grayscale dự đoán bitcoin sẽ đạt mức cao mới vào năm 2026, 'hiệu ứng Vanguard' thúc đẩy thị trường crypto, Chainlink ETF ra mắt và nhiều tin khác

Các thợ đào Bitcoin đối mặt với khủng hoảng lợi nhuận tồi tệ nhất trong lịch sử, theo nhà phân tích

Theo BRN, các thợ đào Bitcoin đang trải qua giai đoạn lợi nhuận tồi tệ nhất trong lịch sử của tài sản này, với doanh thu kỳ vọng hàng ngày giảm xuống dưới chi phí tổng thể trung bình và thời gian hoàn vốn kéo dài vượt qua kỳ halving tiếp theo. Việc Fed kết thúc chính sách thắt chặt định lượng đã bơm 13.5 billions USD vào hệ thống ngân hàng, tuy nhiên phản ứng của thị trường crypto vẫn khá ảm đạm. Trong khi đó, thị trường quyền chọn cho thấy mức độ căng thẳng tăng cao khi các nhà giao dịch định giá khả năng BTC đóng cửa cuối năm dưới 80,000 USD, theo các nhà phân tích.

The Block•2025/12/02 21:50