Cổ phiếu Decillion Finance là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp Decillion Finance Ltd

Tóm tắt Kinh doanh

Decillion Finance Ltd (DFL), trước đây được biết đến với tên gọi S.A.L. Steel Limited (trước khi chuyển đổi cấu trúc), là một Công ty Tài chính Phi Ngân hàng (NBFC) có trụ sở tại Kolkata, Ấn Độ. Được đăng ký với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), công ty hoạt động chủ yếu như một tổ chức đầu tư và tín dụng. DFL tập trung cung cấp các giải pháp tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) và khách hàng doanh nghiệp, đồng thời quản lý tích cực danh mục đầu tư chiến lược trong các công cụ vốn cổ phần và nợ.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Dịch vụ Tín dụng & Cho vay: Đây là bộ phận tạo doanh thu cốt lõi của DFL. Công ty cung cấp Tiền gửi Liên doanh nghiệp (ICD) và các khoản vay ngắn đến trung hạn cho các thực thể kinh doanh. Các khoản tín dụng này thường được khách hàng sử dụng để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động, tài trợ cầu nối hoặc mở rộng kinh doanh.
2. Đầu tư Chiến lược: DFL sử dụng lợi nhuận tích lũy nội bộ và cơ sở vốn để đầu tư vào thị trường vốn Ấn Độ. Điều này bao gồm việc nắm giữ dài hạn cổ phiếu niêm yết, chứng khoán nợ và các đơn vị quỹ tương hỗ. Mục tiêu là đạt được tăng giá vốn và thu nhập cổ tức để bổ sung doanh thu hoạt động.
3. Tư vấn Tài chính: Tận dụng chuyên môn về môi trường pháp lý tài chính Ấn Độ, công ty cung cấp dịch vụ tư vấn về cấu trúc vốn, tái cấu trúc tài chính và chiến lược tài chính doanh nghiệp cho các công ty trong danh mục và khách hàng bên ngoài.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Hoạt động Nhẹ Tài sản: Khác với các ngân hàng bán lẻ truyền thống, DFL vận hành với cơ sở hạ tầng vật lý tối thiểu, tập trung vào các giao dịch B2B giá trị cao giúp giảm chi phí chung.
Định giá Dựa trên Rủi ro: Công ty áp dụng mô hình lãi suất linh hoạt dựa trên khả năng tín dụng của người vay doanh nghiệp và tài sản đảm bảo được cung cấp.
Tuân thủ Quy định: Là một NBFC được RBI đăng ký, mô hình kinh doanh của công ty dựa trên việc tuân thủ nghiêm ngặt "Prudential Norms" (Quy chuẩn Thận trọng), đảm bảo tỷ lệ vốn và sự ổn định hệ thống.

Ưu thế Cạnh tranh Cốt lõi

Chuyên môn Địa phương: Mối quan hệ sâu sắc trong hệ sinh thái doanh nghiệp Đông Ấn Độ (đặc biệt là khu vực Tây Bengal) cho phép DFL tiếp cận các cơ hội cho vay ngách mà các ngân hàng quốc gia lớn có thể bỏ qua.
Quản lý NIM: Công ty đã chứng minh khả năng duy trì Biên lãi ròng (NIM) ổn định bằng cách tối ưu hóa chi phí vay và nhắm mục tiêu các phân khúc tín dụng doanh nghiệp có lợi suất cao.

Chiến lược Mới nhất

Theo các báo cáo pháp lý gần đây (năm tài chính 2023-2024), DFL hiện đang chuyển hướng sang Chuyển đổi Số. Công ty đang khám phá tích hợp các mô-đun FinTech để tự động hóa quy trình thẩm định tín dụng. Hơn nữa, có sự chuyển dịch chiến lược sang đa dạng hóa danh mục đầu tư vào năng lượng xanh và các startup công nghệ nhằm phù hợp với xu hướng thị trường rộng lớn hơn tại Ấn Độ.

Lịch sử Phát triển Decillion Finance Ltd

Đặc điểm Phát triển

Lịch sử của Decillion Finance được đặc trưng bởi Tái cấu trúc Doanh nghiệp và Ổn định Thị trường Ngách. Công ty đã phát triển từ một thực thể chuyên biệt thành nhà cung cấp dịch vụ tài chính rộng hơn, vượt qua nhiều chu kỳ thay đổi quy định NBFC tại Ấn Độ.

Các Giai đoạn Phát triển Chi tiết

Giai đoạn 1: Thành lập và Đăng ký Ban đầu (1994 - 2000)
Thành lập năm 1994, công ty ra đời trong làn sóng tự do hóa tài chính đầu tiên tại Ấn Độ. Đã đăng ký với RBI như một NBFC không nhận tiền gửi, ban đầu tập trung vào chiết khấu hối phiếu và tín dụng doanh nghiệp quy mô nhỏ.

Giai đoạn 2: Mở rộng Thị trường và Niêm yết (2000 - 2015)
Trong giai đoạn này, công ty mở rộng cơ sở vốn và tìm cách niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Calcutta (CSE) và sau đó là BSE (Sở Giao dịch Chứng khoán Bombay). Giai đoạn này đánh dấu sự gia tăng hoạt động cho vay liên doanh và xây dựng danh mục đầu tư sở hữu đáng kể.

Giai đoạn 3: Thích ứng Quy định và Đổi thương hiệu (2016 - Hiện tại)
Sau cuộc khủng hoảng thanh khoản năm 2018 trong ngành NBFC Ấn Độ (do sự vỡ nợ của IL&FS gây ra), Decillion Finance đã trải qua giai đoạn củng cố. Công ty tập trung củng cố bảng cân đối kế toán và cải thiện Chất lượng Tài sản. Trong những năm gần đây, công ty tập trung vào các sáng kiến "Bảng Cân đối Sạch", giảm Tài sản Không sinh lời (NPA) để duy trì vị thế với RBI.

Phân tích Thành công và Thách thức

Yếu tố Thành công: Thực hành cho vay thận trọng trong các giai đoạn bong bóng thị trường và duy trì Tỷ lệ Vốn Đủ (CAR) cao là những lý do chính cho sự bền vững của công ty.
Thách thức: Giống như nhiều NBFC vốn nhỏ khác, DFL đã đối mặt với thách thức về Tiếp cận Thanh khoản. Cạnh tranh cao từ các NBFC Tier-1 (như Bajaj Finance hoặc Jio Financial) và chi phí vốn tăng từ các ngân hàng thương mại đôi khi gây áp lực lên biên lợi nhuận tăng trưởng.

Giới thiệu Ngành

Tổng quan Ngành: Ngành NBFC Ấn Độ

Ngành Công ty Tài chính Phi Ngân hàng (NBFC) tại Ấn Độ là trụ cột quan trọng của nền kinh tế, cung cấp tín dụng cho các lĩnh vực thường bị các ngân hàng truyền thống phục vụ chưa đầy đủ. Tính đến năm 2024, NBFC đã chứng kiến mức tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ khoảng 14-16%, được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp và việc áp dụng cho vay kỹ thuật số.

Xu hướng và Yếu tố Kích thích Ngành

1. Cho vay Kỹ thuật số: "India Stack" (Aadhaar, UPI, DigiLocker) đã cách mạng hóa việc cung cấp tín dụng, cho phép NBFC giảm thời gian xử lý phê duyệt khoản vay.
2. Mô hình Cho vay Chung: Xu hướng quan trọng khi NBFC hợp tác với các ngân hàng truyền thống để chia sẻ rủi ro và lợi ích, kết hợp chi phí vốn thấp của ngân hàng với phạm vi tiếp cận của NBFC.
3. Siết chặt Quy định: Khung "Quy định theo Quy mô" (SBR) của RBI đã tăng cường tính minh bạch, làm cho ngành trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức.

Cảnh quan Cạnh tranh

Ngành rất phân mảnh, bao gồm các thực thể "Tầng trên" quy mô lớn và hàng nghìn thực thể "Tầng cơ sở" như Decillion Finance Ltd.

Vị trí Ngành của Decillion Finance Ltd

Decillion Finance hoạt động như một thực thể Tầng cơ sở (NBFC-BL) theo phân loại hiện tại của RBI. Vị trí của công ty được đặc trưng bởi Tính linh hoạt cao và Thống trị Khu vực Cụ thể. Mặc dù không cạnh tranh với các ông lớn trong lĩnh vực bán lẻ, công ty duy trì vị thế ổn định trong phân khúc doanh nghiệp "Thị trường Trung bình" tại Đông Ấn Độ. Theo báo cáo quý mới nhất năm 2024, công ty tiếp tục duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tích cực, định vị mình là một người chơi ổn định, dù nhỏ, trong hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.

Điểm sức khỏe tài chính của Decillion Finance Ltd

Sức khỏe tài chính của Decillion Finance Ltd phản ánh vị thế của một thực thể vốn hóa nhỏ với quy mô hạn chế. Mặc dù công ty duy trì hồ sơ nợ thấp, hiệu quả quý gần đây cho thấy dấu hiệu trì trệ và áp lực biên lợi nhuận.

Lưu ý: Dữ liệu dựa trên báo cáo tài chính quý kết thúc tháng 12 năm 2025 và các chỉ số 12 tháng gần nhất (TTM) được BSE và các nền tảng tài chính như MarketsMojo và Screener.in công bố.

Tiềm năng phát triển của Decillion Finance Ltd

1. Tập trung chiến lược NBFC

Với tư cách là NBFC đã đăng ký với RBI, Decillion Finance có khung pháp lý để mở rộng danh mục cho vay. Công ty đã bày tỏ ý định mở rộng hoạt động kinh doanh phù hợp với vị thế NBFC, có thể chuyển từ đầu tư thụ động sang các sản phẩm tín dụng chủ động hơn dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) hoặc phân khúc bán lẻ tại Tây Bengal.

2. Hiện đại hóa vận hành

Công ty đã đạt được sự hiện đại hóa đáng kể trong cơ cấu cổ đông, với hơn 97,43% vốn cổ phần đã thanh toán ở dạng chứng khoán điện tử tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2024. Sự minh bạch này là điều kiện tiên quyết để thu hút sự quan tâm của các tổ chức hoặc huy động vốn trong tương lai.

3. Động lực ngành

Ngành NBFC Ấn Độ hiện đang hưởng lợi từ hệ sinh thái tín dụng số hóa. Nếu DFL có thể tận dụng các đối tác fintech hoặc cải thiện công nghệ giải ngân khoản vay, công ty có thể tận dụng nhu cầu tín dụng ngày càng tăng tại các khu vực bán đô thị, nơi sự thâm nhập của ngân hàng truyền thống còn hạn chế.

4. Chất xúc tác hiệu quả tài sản

DFL đã thành công trong việc giảm nhu cầu vốn lưu động từ 108 ngày xuống còn 31,3 ngày. Sự cải thiện hiệu quả vận hành này đóng vai trò như một chất xúc tác, cho phép công ty sử dụng vốn thường xuyên hơn, có thể dẫn đến tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) tốt hơn nếu danh mục cho vay mở rộng.

Rủi ro và điểm mạnh của Decillion Finance Ltd

Điểm mạnh và yếu tố tích cực (Ưu điểm)

Khả năng thanh toán mạnh mẽ: Công ty gần như không có nợ, giúp bảo vệ khỏi môi trường lãi suất tăng thường gây áp lực lên biên lợi nhuận của các NBFC có đòn bẩy cao.
Lợi nhuận lịch sử tích cực: Mặc dù có biến động gần đây, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận 3 năm khoảng 79,52% (tính đến đầu năm 2026), vượt trội hơn một số đối thủ vốn hóa nhỏ trong dài hạn.
Beta thấp: Với Beta khoảng -0,02 đến 0,09, cổ phiếu thể hiện sự tương quan thấp với biến động thị trường rộng lớn, có thể là lựa chọn đa dạng hóa khi thị trường chung giảm mạnh.

Rủi ro và mối quan ngại (Nhược điểm)

Áp lực lợi nhuận: Công ty báo lỗ ròng ₹0,25 crore trong quý kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025, chuyển sang thua lỗ sau nhiều quý có lợi nhuận. Điều này cho thấy mô hình thu nhập không ổn định.
Định giá cao: Tỷ lệ P/E vượt quá 60 lần đối với công ty có doanh thu ổn định hoặc giảm cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao so với sức mạnh lợi nhuận cơ bản.
Rủi ro thanh khoản vốn hóa nhỏ: Với vốn hóa thị trường khoảng ₹17-18 crore, cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp, dễ bị thao túng giá và khó thoát vị thế lớn.
Ổn định quản lý: Việc từ chức gần đây, bao gồm CFO vào tháng 4 năm 2026 và một Giám đốc vào tháng 2 năm 2026, có thể cho thấy sự chuyển đổi nội bộ hoặc thách thức về quản trị mà nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ.

Các nhà phân tích nhìn nhận thế nào về công ty Decillion Finance Ltd và cổ phiếu DFL?

Bước sang năm 2026, quan điểm của các nhà phân tích về Decillion Finance Ltd (DFL) – một công ty tài chính phi ngân hàng (NBFC) micro-cap tại Ấn Độ – đang có sự phân hóa rõ rệt: các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tín hiệu mua ngắn hạn, trong khi các nhà phân tích cơ bản lại tỏ ra thận trọng hoặc tiêu cực về động lực tăng trưởng dài hạn và chất lượng lợi nhuận của công ty.

DFL là một tổ chức tài chính chủ yếu hoạt động tại Tây Bengal, tập trung vào đầu tư cổ phiếu và cho vay, với mức độ quan tâm trên thị trường vốn tương đối thấp. Tuy nhiên, những biến động tài chính gần đây đã thu hút sự chú ý của các tổ chức chuyên nghiệp. Dưới đây là phân tích chi tiết từ các nhà phân tích chủ đạo:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Áp lực về mặt cơ bản: Phần lớn các nhà phân tích cơ bản đánh giá thấp công ty. Theo đánh giá mới nhất của MarketsMojo, điểm xu hướng tài chính của Decillion Finance đã giảm mạnh từ 7 xuống còn 1 (tính đến tháng 1 năm 2026), chủ yếu do tăng trưởng doanh thu đình trệ và biên lợi nhuận không được cải thiện như kỳ vọng. Kết quả tài chính quý 3 năm 2025 (kết thúc tháng 12/2025) được đánh giá là “nhạt nhòa”, phản ánh áp lực vận hành lớn trong bối cảnh tín dụng thắt chặt và nhu cầu vay mượn dè dặt.
Cơ cấu tài chính gần như không có nợ: Mặc dù tăng trưởng yếu, các nền tảng như Screener.in chỉ ra một điểm mạnh nổi bật của công ty là “gần như không có nợ”, đồng thời nhu cầu vốn lưu động giảm mạnh từ 108 ngày xuống còn khoảng 31 ngày, cho thấy ban lãnh đạo đã có nỗ lực tối ưu hóa bảng cân đối kế toán.
Điểm chất lượng và quản trị thấp: Một số nền tảng tư vấn đầu tư (như Choice India) đánh giá “chất lượng” và “quản trị” của DFL ở mức “kém” (Poor), cho rằng cổ phiếu micro-cap này thiếu lợi thế cạnh tranh cốt lõi và kế hoạch tăng trưởng minh bạch.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến tháng 5 năm 2026, thị trường có quan điểm dao động mạnh giữa “mua mạnh (theo kỹ thuật)” và “bán mạnh (theo cơ bản)” đối với cổ phiếu DFL:

Phân bố xếp hạng:
- Nhóm phân tích kỹ thuật: Các nền tảng dựa trên thuật toán như TradingView và StockInvest.us đưa ra xếp hạng “mua” hoặc thậm chí “mua mạnh”. Lý do chính là giá cổ phiếu được hỗ trợ vững chắc quanh vùng 45-48 INR theo các đường trung bình động.
- Nhóm phân tích cơ bản: Các tổ chức nghiên cứu chuyên nghiệp như MarketsMojo xếp hạng cổ phiếu này là “bán mạnh” (Strong Sell), cho rằng định giá hiện tại quá cao so với hiệu quả tài chính yếu kém.

Dự báo giá mục tiêu:
- Giá mục tiêu trung bình: Tổng hợp dự báo từ một số nguồn thị trường (như dữ liệu thu thập bởi Bitget), giá kỳ vọng trung bình trong 12 tháng tới khoảng 59,34 INR, tiềm năng tăng khoảng 20% so với mức giá hiện tại khoảng 49 INR.
- Dự báo lạc quan: Các dự báo kỹ thuật tích cực cho rằng cổ phiếu có thể đạt mức cao nhất là 65,01 INR.
- Dự báo thận trọng: Các tổ chức phân tích thận trọng như Walletinvestor dự đoán giá có thể giảm về 41,40 INR, tương đương mức lỗ tiềm năng khoảng 11% trong vòng một năm.

3. Các rủi ro theo góc nhìn của nhà phân tích (lý do tiêu cực)

Dù có cơ hội hồi phục kỹ thuật, các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư cần lưu ý các rủi ro chính sau:

Thanh khoản cực thấp: Là một cổ phiếu micro-cap với vốn hóa chỉ khoảng 170 triệu INR, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của DFL thường chỉ ở mức hai chữ số. Điều này đồng nghĩa nhà đầu tư có thể gặp rủi ro trượt giá lớn khi mua hoặc bán, và giá cổ phiếu dễ bị thao túng bởi các giao dịch nhỏ lẻ.
Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu (ROE) yếu kém: Dữ liệu cho thấy ROE ba năm gần đây của DFL chỉ đạt -0,05%, trong khi tốc độ tăng trưởng doanh thu năm năm chỉ khoảng 9,73%. Các nhà phân tích cho rằng khả năng sinh lời này không đủ để hỗ trợ mức P/E trên 60 lần hiện tại.
Môi trường thị trường dễ tổn thương: Thu nhập của DFL phụ thuộc lớn vào lãi suất và giá trị tăng của cổ phiếu nắm giữ. Nếu thị trường vốn Ấn Độ biến động trong năm 2026, giá trị danh mục đầu tư sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ròng, khiến khả năng chống chịu rủi ro của DFL thấp hơn nhiều so với các NBFC lớn.

Tóm tắt

Đa số các nhà phân tích trên Phố Wall và trong nước Ấn Độ đồng thuận rằng: Decillion Finance Ltd hiện không phải lựa chọn đầu tư dài hạn ưu tiên. Mặc dù cổ phiếu có thể tạo ra cơ hội đầu cơ ngắn hạn khi các chỉ báo kỹ thuật tích cực, nhưng thiếu tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và cải thiện lợi nhuận khiến cổ phiếu micro-cap này mang tính rủi ro cao. Các nhà phân tích khuyên nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng ổn định nên tập trung vào các ông lớn trong ngành như Bajaj Finance.

Câu hỏi thường gặp về Decillion Finance Ltd (DFL)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư của Decillion Finance Ltd là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Decillion Finance Ltd (DFL) là một Công ty Tài chính Phi Ngân hàng (NBFC) có trụ sở tại Ấn Độ, chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực đầu tư và cung cấp các dịch vụ tín dụng. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm tập trung vào tài trợ quy mô nhỏ và siêu nhỏ và vị trí chiến lược trong ngành dịch vụ tài chính đang phát triển của Ấn Độ.
Đối thủ chính trong phân khúc NBFC vốn hóa nhỏ bao gồm các công ty như Inani Securities Ltd, Kreon Finnancial Services và Quest Financial Services Ltd. Nhà đầu tư thường bị thu hút bởi DFL do vốn hóa thị trường thấp, mang lại độ biến động cao và tiềm năng tăng trưởng mang tính đầu cơ.

Kết quả tài chính mới nhất của Decillion Finance Ltd có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo báo cáo mới nhất cho quý kết thúc vào tháng 12 năm 2023 (Q3 FY24), Decillion Finance ghi nhận Tổng thu nhập khoảng ₹0,15 crore. Lợi nhuận ròng đạt khoảng ₹0,04 crore, cho thấy sự phục hồi nhẹ so với các kỳ trước.
Công ty duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tương đối thấp, đây là dấu hiệu tích cực đối với một công ty tài chính; tuy nhiên quy mô doanh thu tổng thể vẫn nhỏ, khiến công ty nhạy cảm với biến động thị trường và chi phí vận hành.

Định giá hiện tại của Decillion Finance (DECILLION) có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến đầu năm 2024, các chỉ số định giá của Decillion Finance được xem là không điển hình do cơ sở lợi nhuận nhỏ. Tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E) thường biến động mạnh, thường cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành NBFC (khoảng 20x - 25x) khi lợi nhuận thấp.
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là chỉ số ổn định hơn cho cổ phiếu này, hiện dao động khoảng 0,5x đến 0,8x, cho thấy cổ phiếu đang giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị sổ sách. Điều này có thể chỉ ra cơ hội bị định giá thấp hoặc sự hoài nghi của thị trường về chất lượng tài sản cơ bản.

Giá cổ phiếu DECILLION đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Nó có vượt trội hơn các đối thủ không?

Trong một năm qua, Decillion Finance có kết quả hỗn hợp, thường tụt lại phía sau Chỉ số Dịch vụ Tài chính BSE. Mặc dù cổ phiếu có những đợt tăng giá mạnh theo "upper circuit", hiệu suất dài hạn bị hạn chế bởi thanh khoản thấp.
Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu đi ngang với khối lượng giao dịch thấp. So với các NBFC lớn hơn như Bajaj Finance hay Jio Financial Services, DFL kém xa về tăng trưởng vốn và thanh khoản.

Có tin tức tích cực hay tiêu cực nào gần đây trong ngành ảnh hưởng đến Decillion Finance không?

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) gần đây đã siết chặt quy định đối với NBFC về "vay cá nhân không có tài sản đảm bảo" và "trọng số rủi ro", đây là thách thức</strong chung cho ngành. Tuy nhiên, xu hướng thúc đẩy bao gồm tài chính và cho vay kỹ thuật số vẫn là điểm thuận lợi mạnh mẽ.
Đối với một công ty nhỏ như DFL, thách thức chính là chi phí vay tăng và yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt, có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong các quý tới.

Có tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu Decillion Finance (DECILLION) không?

Dựa trên cơ cấu cổ đông mới nhất, Decillion Finance chủ yếu do Nhà sáng lập nắm giữ (khoảng 24,96%) và Công chúng (khoảng 75,04%) sở hữu.
Hiện tại có rất ít cổ đông tổ chức (FII hoặc DII) trong công ty. Cổ phiếu chủ yếu do nhà đầu tư cá nhân nắm giữ, dẫn đến độ biến động cao và tính ổn định giá thấp hơn so với các cổ phiếu có sự hỗ trợ của tổ chức.