Cổ phiếu Smoore International là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của Smoore International Holdings Limited

Smoore International Holdings Limited (6969.HK) là nhà cung cấp giải pháp công nghệ vaping lớn nhất thế giới. Trụ sở chính đặt tại Thâm Quyến, Trung Quốc, công ty hoạt động như một nhà lãnh đạo toàn cầu trong nghiên cứu, thiết kế và sản xuất thiết bị và linh kiện vaping. Smoore chủ yếu vận hành theo mô hình B2B, cung cấp các sản phẩm phun sương công nghệ cao cho các công ty thuốc lá lớn toàn cầu và các thương hiệu thuốc lá điện tử độc lập, đồng thời duy trì thương hiệu B2C cao cấp của riêng mình là VAPORESSO.

1. Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

Nghiên cứu & Sản xuất (ODM/OEM): Đây là nguồn doanh thu cốt lõi của công ty. Smoore cung cấp giải pháp toàn diện cho các tập đoàn toàn cầu như British American Tobacco (BAT), Japan Tobacco International (JTI) và Altria. Họ chuyên về các sản phẩm vaping "Hệ thống Đóng" (pods) và thiết bị "Hệ thống Mở".
FEELM (Thương hiệu Công nghệ Chủ lực): Ra mắt năm 2018, FEELM là thương hiệu công nghệ phun sương cao cấp của Smoore. Nó sở hữu cuộn dây gốm được cấp bằng sáng chế với lớp màng kim loại, mang lại hiệu suất làm nóng vượt trội và độ ổn định hương vị so với bấc bông truyền thống.
VAPORESSO (Thương hiệu Bán lẻ): Thương hiệu B2C tự sở hữu của Smoore tập trung vào thiết bị vaping hệ thống mở. Nhắm đến người dùng nâng cao và những người đam mê trên toàn cầu, thương hiệu này luôn nằm trong top ba thương hiệu hàng đầu trên thị trường hệ thống mở.
Chăm sóc sức khỏe và Ứng dụng Mới: Tận dụng chuyên môn về phun sương, Smoore đang mở rộng sang máy phun sương y tế và công nghệ "Heat-Not-Burn" (HNB), nhằm cung cấp thuốc hoặc thực phẩm bổ sung qua đường hít.

2. Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Tập trung B2B Dựa trên Công nghệ: Khác với nhiều đối thủ tập trung vào xây dựng thương hiệu, Smoore hoạt động như "Intel" trong thế giới vaping. Bằng cách tích hợp công nghệ FEELM vào sản phẩm bên thứ ba, công ty tạo ra chiến lược thương hiệu "Công nghệ Bên Trong" giúp đạt được biên lợi nhuận cao hơn.
Công nghệ Sở hữu với Biên lợi nhuận Cao: Việc tập trung vào cuộn dây gốm giúp công ty duy trì biên lợi nhuận gộp cao hơn đáng kể so với các nhà sản xuất phần cứng tiêu chuẩn (dao động từ 35% đến 50% tùy theo cơ cấu sản phẩm).

3. Lợi thế Cạnh tranh Cốt lõi

Công nghệ Gốm được Cấp bằng Sáng chế: Smoore sở hữu hơn 4.000 bằng sáng chế trên toàn cầu. Công nghệ cuộn dây gốm tạo ra rào cản lớn cho đối thủ, vì khó có thể tái tạo hương vị và ngăn rò rỉ ở quy mô lớn.
Tuân thủ Quy định & Quy mô: Là công ty đầu tiên trong ngành nhận đầu tư lớn cho R&D PMTA (Premarket Tobacco Product Application) tại Mỹ, các cơ sở của Smoore đáp ứng tiêu chuẩn sản xuất nghiêm ngặt nhất thế giới, trở thành đối tác ưu tiên của "Big Tobacco".
Thống trị Chuỗi Cung ứng: Với dây chuyền sản xuất tự động hóa quy mô lớn, Smoore đạt được hiệu quả kinh tế theo quy mô, giúp cạnh tranh vượt trội về chi phí và độ ổn định chất lượng so với các nhà sản xuất nhỏ hơn.

4. Chiến lược Mới nhất

Phun sương Y tế: Trong những năm gần đây, Smoore đã đẩy nhanh việc thâm nhập lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, tập trung vào cung cấp thuốc hô hấp. Họ đã thành lập các trung tâm R&D chuyên biệt tại Mỹ và Trung Quốc để phát triển các ứng dụng "Atomization+".
Sáng kiến Thân thiện Môi trường: Ra mắt sản phẩm vape dùng một lần đầu tiên trên thế giới với cuộn dây gốm (FEELM Max) và vật liệu phân hủy sinh học nhằm đáp ứng các quy định môi trường ngày càng nghiêm ngặt tại châu Âu.

Lịch sử Phát triển của Smoore International Holdings Limited

Hành trình của Smoore là sự chuyển mình từ nhà sản xuất linh kiện điện tử quy mô nhỏ thành tập đoàn công nghệ tỷ đô định nghĩa lại toàn bộ ngành công nghiệp.

1. Các Giai đoạn Phát triển

Giai đoạn 1: Thành lập và Khám phá (2009 - 2011)
Được thành lập năm 2009 bởi Chen Zhiping, công ty ban đầu hoạt động trong thị trường đông đúc và phân mảnh tại Thâm Quyến. Giai đoạn này tập trung vào dịch vụ OEM thuốc lá điện tử cơ bản cho khách hàng nước ngoài, chủ yếu sử dụng công nghệ bấc bông và dây đơn giản.

Giai đoạn 2: Đột phá R&D (2012 - 2015)
Công ty nhận ra sự sống còn lâu dài của ngành thuốc lá điện tử phụ thuộc vào ưu thế kỹ thuật. Smoore bắt đầu đầu tư mạnh vào các bộ phận làm nóng gốm. Năm 2015, họ đạt được đột phá trong công nghệ gốm xốp, mang lại trải nghiệm vaping sạch hơn và ổn định hơn.

Giai đoạn 3: Mở rộng Toàn cầu và Kỷ nguyên FEELM (2016 - 2019)
Năm 2016, Smoore ra mắt công nghệ làm nóng gốm thế hệ đầu tiên. Đến năm 2018, thương hiệu "FEELM" chính thức được giới thiệu. Công nghệ này nhanh chóng được các ông lớn như Vuse (BAT) và RELX áp dụng, dẫn đến tăng trưởng doanh thu bùng nổ và khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường của Smoore.

Giai đoạn 4: Niêm yết Công khai và Đa dạng hóa (2020 - Nay)
Ngày 10 tháng 7 năm 2020, Smoore International chính thức niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Sau IPO, công ty tập trung điều hướng môi trường quy định toàn cầu phức tạp (như PMTA của FDA Mỹ và quy định thuốc lá mới của Trung Quốc) đồng thời đa dạng hóa sang lĩnh vực y tế và HNB.

2. Phân tích Các Yếu tố Thành công

Đầu tư R&D Liên tục: Khác với nhiều nhà máy kiểu "xưởng", Smoore liên tục đầu tư gần 10% doanh thu vào R&D (khoảng 1,5 tỷ RMB năm 2023).
Lợi thế Người đi đầu trong Công nghệ Gốm: Bằng cách chuyển hướng sớm sang công nghệ gốm, họ đã chiếm lĩnh thị trường cao cấp ngay khi cuộc cách mạng "pod-mod" bùng nổ.
Quan hệ Đối tác Chiến lược: Bằng cách hợp tác với "Big Tobacco" (có nguồn lực để đối phó với các quy định), Smoore đảm bảo dòng doanh thu ổn định và tuân thủ pháp luật.

Giới thiệu Ngành

Ngành công nghiệp phun sương toàn cầu hiện đang trải qua sự chuyển đổi cấu trúc lớn do các yếu tố quy định, xu hướng giảm thiểu tác hại và đổi mới công nghệ thúc đẩy.

1. Xu hướng và Động lực Ngành

Chính sách Giảm thiểu Tác hại: Các tổ chức y tế toàn cầu ngày càng xem vaping là lựa chọn "ít hại hơn" so với hút thuốc truyền thống, thúc đẩy quá trình chuyển đổi ổn định của 1 tỷ người hút thuốc trên thế giới sang các giải pháp điện tử.
Chín muồi về Quy định: Việc thực thi các tiêu chuẩn cấp phép và chất lượng nghiêm ngặt (như Quy định Quản lý Thuốc lá điện tử 2022 của Trung Quốc và PMTA của Mỹ) đang củng cố thị trường, loại bỏ các đối thủ nhỏ không tuân thủ và mang lại lợi ích cho các nhà lãnh đạo như Smoore.
Hội tụ Công nghệ: Ngành đang tiến xa hơn vaping truyền thống sang "phun sương", ứng dụng công nghệ vào lĩnh vực làm đẹp, chăm sóc sức khỏe và wellness.

2. Cảnh quan Cạnh tranh và Vị thế Thị trường

Smoore International duy trì thị phần lớn nhất toàn cầu trong thị trường sản xuất thiết bị phun sương điện tử.

3. Điểm Nổi bật Tài chính (Mới nhất)

Theo Báo cáo thường niên 2023 và Kết quả tạm thời 2024 của Smoore:
- Doanh thu 2023: Khoảng 11,17 tỷ RMB.
- Chi phí R&D: Tăng lên 1,48 tỷ RMB năm 2023, chiếm 13,3% tổng doanh thu, thể hiện sự chuyển dịch sang ứng dụng công nghệ cao và y tế.
- Chuyển dịch Địa lý: Doanh thu từ Mỹ và châu Âu vẫn là trụ cột quan trọng, trong khi công ty đang mở rộng thành công sang thị trường Đông Nam Á để bù đắp các điều chỉnh quy định trong nước.

4. Thách thức Ngành

Cấm Hương vị: Nhiều khu vực pháp lý (bao gồm Trung Quốc và một số bang của Mỹ) đã cấm các hương vị không phải thuốc lá, ảnh hưởng đến nhu cầu ngắn hạn.
Buôn lậu: Sự gia tăng của thị trường "xám" vape dùng một lần không được kiểm soát tạo ra mối đe dọa cạnh tranh đối với các sản phẩm chất lượng cao, tuân thủ của Smoore.

Xếp hạng Sức khỏe Tài chính của Smoore International Holdings Limited

Dựa trên các báo cáo tài chính mới nhất cho năm tài chính 2024 và 2025, Smoore International Holdings Limited (6969) thể hiện nền tảng tài chính vững chắc với dự trữ tiền mặt lành mạnh, mặc dù đang chịu áp lực lợi nhuận ngắn hạn do tăng đầu tư hoạt động và chi phí tuân thủ quy định. Bảng dưới đây tóm tắt sức khỏe tài chính của công ty:

Tiềm năng phát triển của Smoore International Holdings Limited

1. Chiến lược Heat-Not-Burn (HNB) có thể mở rộng

Smoore đã thành công trong việc thiết lập "đường cong tăng trưởng thứ hai" thông qua công nghệ HNB. Năm 2025, mảng kinh doanh HNB đạt doanh thu trên 1,2 tỷ RMB, tăng mạnh khoảng 475% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã ký kết các quan hệ đối tác chiến lược với các tập đoàn thuốc lá toàn cầu (ví dụ: Japan Tobacco, British American Tobacco), hỗ trợ ra mắt sản phẩm cao cấp tại thị trường Nhật Bản và châu Âu. Phân khúc này dự kiến tăng trưởng với tốc độ CAGR 10,1% toàn cầu đến năm 2029.

2. Chất xúc tác phun sương trong y tế & làm đẹp

Công ty đang đa dạng hóa sang lĩnh vực chăm sóc sức khỏe có biên lợi nhuận cao. Công ty con của họ, Transpire Bio, gần đây đã nhận được Báo cáo Kiểm tra Cơ sở FDA cho cơ sở tại Florida, một cột mốc quan trọng cho hệ thống phân phối thuốc hít điều trị COPD và hen suyễn. Thêm vào đó, việc ra mắt thương hiệu MOYAL Rain trong lĩnh vực làm đẹp sử dụng công nghệ phun sương xuyên da, mở ra hướng đi mới trong thiết bị chăm sóc da chuyên nghiệp.

3. Mở rộng kinh doanh thương hiệu riêng

Kinh doanh thương hiệu riêng của Smoore (ví dụ: VAPORESSO) đã thể hiện sự bền bỉ đáng kể, với doanh số tăng 71,9% trong 6 tháng đầu năm 2024. Bằng cách chuyển từ mô hình ODM thuần túy sang chiến lược kép "ODM + Thương hiệu riêng", Smoore đang tiếp cận tốt hơn dữ liệu thị trường cuối và thông tin người tiêu dùng, cho phép cải tiến sản phẩm nhanh hơn và tăng độ trung thành thương hiệu tại các thị trường châu Âu và Mỹ.

Cơ hội & Rủi ro của Smoore International Holdings Limited

Cơ hội (Kịch bản tăng trưởng)

• Thống lĩnh thị trường: Smoore duy trì thị phần toàn cầu ước tính 19% trong phân khúc thiết bị tạo hơi, mang lại lợi thế quy mô mạnh mẽ.
• Lợi thế tuân thủ quy định: Khi các quy định toàn cầu siết chặt (ví dụ: cấm hương vị, yêu cầu PMTA tại Mỹ), sản xuất công nghệ cao và tuân thủ của Smoore giúp công ty vượt trội so với các đối thủ nhỏ, không tuân thủ.
• Đa dạng hóa: Mở rộng thành công sang liệu pháp hít và phun sương làm đẹp điện tử giúp giảm sự phụ thuộc vào thị trường nicotine truyền thống.

Rủi ro (Kịch bản giảm sút)

• Áp lực biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 34,1% năm 2025 so với các năm trước do chi phí trả cổ phần cao hơn, chi phí tuân thủ pháp lý và tăng chi tiêu marketing cho sản phẩm thương hiệu riêng.
• Không chắc chắn về quy định: Sự giám sát liên tục từ các tổ chức y tế và khả năng thay đổi luật pháp tại các thị trường chính (Mỹ, Anh, châu Âu) liên quan đến vape dùng một lần có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng.
• Cường độ R&D: Chi tiêu vốn cao cho R&D (hơn 1,5 tỷ RMB mỗi năm) là cần thiết để duy trì vị thế dẫn đầu nhưng gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận ròng ngắn hạn.

Các nhà phân tích đánh giá thế nào về công ty Smoore International Holdings Limited và cổ phiếu 6969?

Bước sang năm 2026, các nhà phân tích nhìn nhận Smoore International Holdings Limited (6969.HK) và cổ phiếu của công ty với quan điểm tổng hợp là “hiệu quả kinh doanh đã chạm đáy và bắt đầu hồi phục, đường cong tăng trưởng mới bắt đầu xuất hiện, nhưng vẫn cần cảnh giác với biến động từ quy định”. Là nhà cung cấp giải pháp công nghệ phun sương hàng đầu toàn cầu, Smoore International đang chuyển đổi từ thị trường phun sương điện tử đơn lẻ sang các lĩnh vực tăng trưởng cao như thuốc lá làm nóng không đốt cháy (HNB), y tế phun sương và làm đẹp phun sương thông qua đa dạng hóa chiến lược. Dưới đây là phân tích chi tiết từ các nhà phân tích chủ đạo:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Vị thế dẫn đầu ngành vững chắc, thị phần duy trì vị trí hàng đầu: Theo báo cáo của Frost & Sullivan và các nhà phân tích, Smoore tiếp tục giữ vị trí nhà sản xuất thiết bị phun sương điện tử lớn nhất thế giới trong năm 2024 và 2025, với thị phần toàn cầu dao động khoảng 13% đến 19%. Các tổ chức như Goldman Sachs chỉ ra rằng, mặc dù đối mặt với quy định nghiêm ngặt, công ty vẫn duy trì mối quan hệ sâu sắc với các khách hàng chủ chốt (như British American Tobacco, Japan Tobacco) nhờ rào cản công nghệ từ các thương hiệu FEELM và Vaporesso (ví dụ: công nghệ lõi gốm).
Đường cong tăng trưởng thứ hai bùng nổ: Các nhà phân tích nhìn nhận tích cực đối với mảng thuốc lá làm nóng không đốt cháy (HNB) của công ty. Dữ liệu cho thấy doanh thu mảng HNB của Smoore năm 2025 tăng hơn 470% so với cùng kỳ, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Các tổ chức dự báo, khi tỷ lệ thâm nhập HNB tăng trên toàn cầu (đặc biệt tại thị trường châu Âu và Nhật Bản), mảng này sẽ đóng góp lợi nhuận biên rõ rệt hơn cho công ty.
Chuyển đổi sang phun sương toàn cảnh: Các nhà phân tích phố Wall và thị trường Hồng Kông nhận thấy công ty không chỉ tập trung vào lĩnh vực thay thế thuốc lá mà còn tích cực mở rộng sang y tế phun sương (điều trị hít vào) và làm đẹp phun sương. Đây được xem là tín hiệu công ty chuyển mình từ nhà cung cấp phần cứng tiêu dùng sang nền tảng công nghệ giá trị gia tăng cao, giúp nâng cao giới hạn định giá dài hạn.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến tháng 5 năm 2026, đánh giá đồng thuận thị trường đối với 6969.HK là “Mua”:
Phân bố xếp hạng: Trong số khoảng 16 nhà phân tích chính theo dõi cổ phiếu này, phần lớn (khoảng 13 người) đưa ra xếp hạng “Mua” hoặc “Mua mạnh”, 2 người khuyến nghị bán và 1 người khuyến nghị giữ.
Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng 14.34 HKD đến 15.92 HKD (tăng khoảng 50% - 60% so với giá hiện tại khoảng 9.50 HKD).
Kỳ vọng lạc quan: Một số tổ chức có quan điểm tích cực đưa ra giá mục tiêu cao nhất lên tới 22.05 HKD, dựa trên sự mở rộng thị phần vượt kỳ vọng trong thị trường HNB và cải thiện cấu trúc biên lợi nhuận.
Định giá lại giá trị hợp lý: Simply Wall St và các báo cáo liên quan xác định phạm vi giá trị hợp lý của cổ phiếu trong khoảng 14.36 HKD đến 18.69 HKD, cho rằng tỷ lệ P/E hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến trong ba năm tới.

3. Các rủi ro theo góc nhìn của nhà phân tích (lý do tiêu cực)

Dù nền tảng cơ bản có cải thiện, các nhà phân tích cũng cảnh báo nhà đầu tư về những thách thức tiềm ẩn sau:
Không chắc chắn về quy định toàn cầu: Ngành thuốc lá điện tử và sản phẩm thay thế thuốc lá vẫn đối mặt với các chính sách quản lý nghiêm ngặt ở nhiều quốc gia, như tăng thuế, cấm hương vị và hạn chế tiếp thị chặt chẽ hơn. Bất kỳ chính sách đột ngột nào tại thị trường trọng điểm đều có thể gây ảnh hưởng ngắn hạn đến sản lượng xuất xưởng.
Áp lực lên khả năng sinh lời (ROE): Một số nhà phân tích (như Morningstar hoặc một số ngân hàng đầu tư) bày tỏ lo ngại về tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) hiện tại của công ty. Dự báo ROE năm 2025 khoảng 9% đến 9,5%, ở mức thấp so với lịch sử. Họ chỉ ra rằng do đầu tư R&D duy trì ở mức cao và cạnh tranh thị trường gay gắt, tốc độ phục hồi biên lợi nhuận có thể chậm hơn tốc độ tăng doanh thu.
Rủi ro thương mại địa chính trị và thuế quan: Phần lớn doanh thu của Smoore đến từ thị trường nước ngoài. Các nhà phân tích cảnh báo nếu các thị trường xuất khẩu chính tăng thuế hoặc thiết lập rào cản kỹ thuật, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của mảng ToB (khách hàng doanh nghiệp).

Tóm tắt

Quan điểm nhất trí của các nhà phân tích phố Wall và Hồng Kông là: Smoore International đã vượt qua giai đoạn điều chỉnh ngành khó khăn nhất. Mặc dù mảng phun sương truyền thống tăng trưởng chậm lại do ảnh hưởng từ quy định, sự bùng nổ mạnh mẽ của mảng HNB và tiềm năng dài hạn của y tế phun sương đã biến công ty thành cổ phiếu tăng trưởng giá trị với “bản sắc công nghệ”. Phần lớn các nhà phân tích cho rằng, miễn là công ty duy trì được lợi thế công nghệ dẫn đầu và vượt qua các kiểm tra tuân thủ quy định, định giá cổ phiếu hiện tại có sức hấp dẫn cao và biên an toàn tốt.

Câu hỏi thường gặp về Smoore International Holdings Limited (6969.HK)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Smoore International là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Smoore International Holdings Limited là nhà sản xuất thiết bị vaping lớn nhất thế giới, chiếm thị phần đáng kể trong lĩnh vực ODM (Nhà sản xuất thiết kế gốc) toàn cầu. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm công nghệ cuộn gốm FEELM độc quyền, tạo ra rào cản gia nhập cao cho đối thủ, cùng cơ sở khách hàng đa dạng với các tập đoàn toàn cầu như British American Tobacco (BAT) và NJOY (Altria).
Đối thủ chính của công ty bao gồm RLX Technology (RELX), First Union và các bộ phận chuyên biệt của các công ty thuốc lá lớn phát triển công nghệ làm nóng nội bộ.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Smoore International có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Theo Kết quả thường niên 2023 và Báo cáo kết quả giữa niên độ 2024:
Doanh thu: Năm 2023, Smoore ghi nhận doanh thu khoảng 11,17 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,0% so với cùng kỳ năm trước do thay đổi quy định tại thị trường Trung Quốc và chuyển đổi tại thị trường Mỹ. Tuy nhiên, dữ liệu đầu năm 2024 cho thấy sự ổn định tại các thị trường nước ngoài.
Lợi nhuận ròng: Lợi nhuận ròng điều chỉnh năm 2023 khoảng 1,65 tỷ nhân dân tệ. Mặc dù giảm so với các năm đỉnh điểm, công ty vẫn duy trì biên lợi nhuận gộp là khoảng 38,8%.
Nợ và thanh khoản: Smoore duy trì bảng cân đối kế toán rất mạnh với không có khoản vay ngân hàng và dự trữ tiền mặt/tương đương vượt quá 15 tỷ nhân dân tệ tính đến cuối năm 2023, cho thấy rủi ro tài chính rất thấp và khả năng đầu tư R&D cao.

Giá trị định giá hiện tại của Smoore International (6969.HK) có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến giữa năm 2024, Smoore International giao dịch với hệ số Giá trên Lợi nhuận (P/E) khoảng 18x đến 22x lợi nhuận dự phóng. Mức này thấp hơn đáng kể so với đỉnh lịch sử trên 50x P/E sau IPO năm 2020.
So với các ngành điện tử tiêu dùng và thiết bị chăm sóc sức khỏe rộng hơn, hệ số Giá trên Sổ sách (P/B) của công ty vẫn ở mức vừa phải. Các nhà phân tích cho rằng định giá hiện tại phản ánh "chiết khấu do quy định" khi thị trường đánh giá tác động của lệnh cấm hương vị thuốc lá toàn cầu đối với tăng trưởng của công ty trong các lĩnh vực khí dung y tế và "heat-not-burn".

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Có vượt trội so với các đối thủ không?

Trong một năm qua, giá cổ phiếu Smoore chịu áp lực giảm, phản ánh sự biến động của chỉ số Hang Seng Hồng Kông và những bất định về quy định trong ngành vaping.
Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu có dấu hiệu hồi phục, được hỗ trợ bởi chương trình mua lại cổ phiếu và tăng trưởng mạnh ở phân khúc "dùng một lần" tại châu Âu. Mặc dù vượt trội so với một số đối thủ khu vực nhỏ hơn, cổ phiếu nhìn chung theo sát hiệu suất của các cổ phiếu ngành tiêu dùng thuộc Chỉ số MSCI Trung Quốc.

Có tin tức tích cực hay tiêu cực nào gần đây trong ngành không?

Tích cực: Công ty đang mở rộng sang lĩnh vực khí dung y tế, nhận được phê duyệt cho nhiều thiết bị máy khí dung, mở ra dòng doanh thu biên lợi nhuận cao mới. Thêm vào đó, các phê duyệt PMTA (Đơn đăng ký sản phẩm thuốc lá trước khi ra thị trường) thành công cho khách hàng chủ chốt tại Mỹ mang lại sự chắc chắn pháp lý dài hạn.
Tiêu cực: Quy định nghiêm ngặt hơn về vape dùng một lần tại Anh và EU, đặc biệt là các lệnh cấm hương vị tiềm năng và thuế môi trường, vẫn là thách thức. Việc thực thi chống lại sản phẩm nicotine tổng hợp bất hợp pháp ở nhiều khu vực cũng tạo ra sự biến động thị trường.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu Smoore International (6969.HK) không?

Sở hữu tổ chức vẫn đáng kể, với các cổ đông lớn như BlackRock, Vanguard và Fidelity duy trì vị thế. Hồ sơ gần đây cho thấy một số quỹ toàn cầu giảm tỷ trọng do các yếu tố ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị) liên quan đến thuốc lá, trong khi một số khác tăng tỷ lệ nắm giữ sau đợt điều chỉnh giá cổ phiếu.
Đáng chú ý, ban lãnh đạo công ty tích cực thực hiện mua lại cổ phiếu, điều này thường được thị trường xem là tín hiệu thể hiện sự tự tin nội bộ vào giá trị nội tại dài hạn của công ty.