Cổ phiếu Zhong Jia Guo Xin là gì?

Giới thiệu Kinh doanh Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings

Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings (HKEX: 0899), trước đây được biết đến với tên Asia Resources Holdings Limited, là một công ty đầu tư đa ngành chủ yếu hoạt động trong các lĩnh vực bất động sản, tài nguyên thiên nhiên và năng lượng mới nổi. Công ty đã trải qua một cuộc chuyển đổi chiến lược quan trọng nhằm phù hợp với các xu hướng công nghiệp tăng trưởng cao tại Trung Quốc đại lục.

Tóm tắt Kinh doanh

Hoạt động cốt lõi của công ty hiện tập trung vào phát triển và đầu tư bất động sản, bổ sung bằng các khoản đầu tư trong lĩnh vực khai thác và tài nguyên thiên nhiên. Trong những năm gần đây, công ty đã tích cực khám phá các bước chuyển chiến lược sang năng lượng sạch và công nghệ bảo vệ môi trường, nhằm tạo ra một danh mục đầu tư cân bằng giữa các ngành truyền thống nặng tài sản và các lĩnh vực ESG tiềm năng cao.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Phát triển và Đầu tư Bất động sản: Đây vẫn là nguồn doanh thu chính. Công ty tập trung vào các dự án nhà ở và thương mại tại Trung Quốc đại lục. Các dự án tiêu biểu bao gồm Dalian Spring Shores và nhiều bất động sản thương mại tại Thẩm Dương. Công ty kiếm doanh thu thông qua việc bán các căn hộ hoàn thiện và thu nhập cho thuê định kỳ từ các bất động sản đầu tư.
2. Tài nguyên Thiên nhiên và Khai thác: Công ty sở hữu các khoản đầu tư đáng kể trong các hoạt động khai thác, nổi bật nhất là dự án quặng sắt Indonesia. Phân khúc này bao gồm khai thác, chế biến và bán cát sắt. Mặc dù chịu ảnh hưởng bởi biến động giá hàng hóa, đây vẫn là cơ sở tài sản chiến lược cho tập đoàn.
3. Năng lượng Mới và Đầu tư Chiến lược: Sau khi đổi thương hiệu, công ty đã thể hiện sự chuyển hướng sang các chủ đề "Guo Xin" (Đổi mới Quốc gia). Điều này bao gồm việc nghiên cứu cơ hội trong năng lượng hydro, lưu trữ năng lượng và công nghệ lưới điện thông minh nhằm tận dụng các mục tiêu "Dual Carbon" của Trung Quốc.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Chiến lược Dựa trên Tài sản: Công ty sử dụng bất động sản và trữ lượng khoáng sản làm nền tảng cho sự ổn định tài chính đồng thời tận dụng vị thế niêm yết tại Hồng Kông để tiếp cận thị trường vốn quốc tế.
Trọng tâm Địa lý: Phần lớn hoạt động và doanh thu tập trung tại Trung Quốc đại lục, đặc biệt nhắm vào các thành phố cấp 2 và cấp 3 có tiềm năng tăng trưởng cao.
Đa dạng hóa: Bằng cách duy trì sự hiện diện trong cả bất động sản và tài nguyên, công ty phòng ngừa rủi ro suy thoái theo ngành cụ thể.

Lợi thế Cạnh tranh Cốt lõi

Dự trữ Tài sản Chiến lược: Sở hữu quỹ đất tại các vị trí chiến lược và quyền khai thác mỏ cung cấp giá trị nội tại hữu hình làm sàn giá cho công ty.
Hỗ trợ Tổ chức: Thương hiệu "Guo Xin" phản ánh sự đồng bộ với các chính sách công nghiệp cấp nhà nước, tạo điều kiện thuận lợi cho việc hợp tác với chính quyền địa phương và nguồn lực công nghiệp.
Độ linh hoạt Thị trường Vốn: Là một thực thể niêm yết trên sàn 899.HK, công ty có khả năng thực hiện các hoạt động M&A và phát hành thứ cấp để huy động vốn mở rộng nhanh vào các lĩnh vực năng lượng mới.

Bố trí Chiến lược Mới nhất

Theo báo cáo thường niên 2023/2024, công ty đang tăng cường tiếp cận kép "Công nghiệp + Tài chính". Công ty tích cực thoái vốn các tài sản truyền thống không hiệu quả để tái phân bổ vốn vào công nghệ thân thiện môi trường và sản xuất công nghệ cao, nhằm chuyển đổi từ một công ty tài nguyên truyền thống thành tập đoàn công nghiệp hiện đại.

Lịch sử Phát triển Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings

Lịch sử của Zhong Jia Guo Xin được đặc trưng bởi các đợt tái cấu trúc định kỳ và đổi thương hiệu chiến lược để thích ứng với bối cảnh kinh tế đang thay đổi của Đông Á.

Các Giai đoạn Phát triển

Giai đoạn 1: Thành lập ban đầu và Tập trung vào Tài nguyên (Đến năm 2010)

Ban đầu hoạt động dưới nhiều tên gọi khác nhau bao gồm "Asia Resources", công ty tập trung mạnh vào cơn sốt hàng hóa. Công ty đã mua lại các quyền khai thác mỏ lớn ở Đông Nam Á, đặc biệt là quặng sắt tại Indonesia, nhằm đáp ứng nhu cầu khổng lồ từ sự mở rộng hạ tầng của Trung Quốc.

Giai đoạn 2: Chuyển hướng sang Bất động sản (2011 - 2018)

Nhận thấy sự hạ nhiệt của thị trường hàng hóa, công ty đã chuyển trọng tâm sang lĩnh vực bất động sản Trung Quốc. Công ty đã mua lại nhiều dự án quy mô lớn tại Đại Liên và tỉnh Liêu Ninh. Giai đoạn này chứng kiến công ty thiết lập dấu ấn tại "Vùng Vịnh Lớn" và Bắc Trung Quốc, tập trung vào các dự án tái phát triển đô thị.

Giai đoạn 3: Đổi thương hiệu Chiến lược và Kỷ nguyên "Guo Xin" (2019 - Nay)

Trong những năm gần đây, công ty đã trải qua một cuộc chuyển đổi lớn, đổi tên thành Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings. Động thái này nhằm phản ánh một bản sắc doanh nghiệp mới tập trung vào đổi mới cấp quốc gia và phát triển chất lượng cao. Công ty bắt đầu tích hợp các sáng kiến "xanh" vào mô hình kinh doanh, chuyển dịch khỏi khai thác tài nguyên phát thải carbon sang phát triển bền vững.

Phân tích Thành công và Thách thức

Yếu tố Thành công: Công ty thể hiện sự nhạy bén với thị trường, thành công thoát khỏi một số khoản đầu tư tài nguyên trước các đợt sụp đổ lớn và gia nhập thị trường bất động sản vào thời kỳ tăng trưởng đỉnh cao. Khả năng duy trì niêm yết trên Sàn Chính của HKEX đã cung cấp cho công ty một "cửa sổ tài chính" vĩnh viễn.
Thách thức: Giống như nhiều đối thủ, công ty đã đối mặt với khó khăn trong giai đoạn 2020-2022 do đại dịch toàn cầu và khủng hoảng thanh khoản trong lĩnh vực bất động sản Trung Quốc. Những áp lực bên ngoài này đã thúc đẩy sự chuyển hướng hiện tại sang các ngành "kinh tế mới" bền vững hơn.

Giới thiệu Ngành

Zhong Jia Guo Xin hoạt động tại giao điểm của Bất động sản, Khai thác và Năng lượng Mới. Phân tích sau tập trung vào bối cảnh công nghiệp rộng lớn hơn tại Trung Quốc đại lục và Hồng Kông.

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Chuyển đổi Bất động sản: Ngành đang chuyển từ "tăng trưởng đòn bẩy cao" sang "vận hành chất lượng cao". Các công ty hiện tập trung vào quản lý bất động sản và không gian thương mại chuyên biệt thay vì chỉ bán nhà ở.
2. Động lực "Dual Carbon": Cam kết của Trung Quốc đạt đỉnh carbon vào năm 2030 và trung hòa carbon vào năm 2060 là động lực lớn để các công ty như Zhong Jia Guo Xin chuyển hướng sang năng lượng xanh.
3. Biến động Giá Hàng hóa: Sự thay đổi chuỗi cung ứng toàn cầu đã biến tài nguyên khoáng sản thành tài sản chiến lược, tăng giá trị các công ty sở hữu quyền khai thác mỏ đảm bảo.

Cạnh tranh trong Ngành

Công ty cạnh tranh với cả doanh nghiệp nhà nước (SOEs) và các tập đoàn tư nhân lớn. Trong lĩnh vực bất động sản, công ty tập trung vào các thị trường khu vực ngách để tránh cạnh tranh trực tiếp về giá với các nhà phát triển "Big Four". Trong lĩnh vực năng lượng, công ty hoạt động như một nhà đầu tư linh hoạt và đối tác của các nhà cung cấp công nghệ.

Tổng quan Dữ liệu Ngành

Vị thế Ngành của Công ty

Zhong Jia Guo Xin hiện được phân loại là một doanh nghiệp chuyên biệt vốn hóa nhỏ đến trung bình. Công ty không tìm cách thống trị bằng quy mô mà thông qua sự linh hoạt chiến lược. Bằng cách định vị trong phân khúc "Guo Xin" (Đổi mới Quốc gia), công ty hướng tới trở thành cầu nối giữa vốn truyền thống và các dự án công nghiệp hướng tới tương lai, đặc biệt là làm nền tảng cho nâng cấp công nghiệp tại các khu vực hoạt động.

Xếp hạng Sức khỏe Tài chính của Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings

Dựa trên dữ liệu tài chính mới nhất cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025 và kết quả tạm thời cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025, Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings (899.HK) tiếp tục đối mặt với áp lực tài chính đáng kể. Công ty đã báo cáo thua lỗ kéo dài, với mức lỗ ròng tăng đáng kể trong năm tài chính 2025. Mặc dù tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu vẫn tương đối thấp, nhưng sự thiếu lợi nhuận và xu hướng doanh thu giảm ảnh hưởng đến điểm số sức khỏe tổng thể của công ty.

Phân tích Dữ liệu: Trong năm tài chính 2025, công ty báo cáo lỗ ròng khoảng 451,6 triệu HK$ so với mức lỗ 8,3 triệu HK$ năm 2024. Doanh thu cùng kỳ đạt 20,0 triệu HK$, tăng so với 14,2 triệu HK$ năm trước, nhưng vẫn chưa đủ để bù đắp các chi phí hoạt động và phi hoạt động đáng kể.

Tiềm năng Phát triển của Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings

Chuyển đổi Chiến lược và Các Động lực Kinh doanh Mới

Zhong Jia Guo Xin đang tích cực tìm cách đa dạng hóa nguồn doanh thu, tránh phụ thuộc vào lĩnh vực bất động sản biến động. Công ty đã xác định Ngành Kinh doanh Nước là động lực tăng trưởng chính. Mảng này tập trung vào sản xuất và bán nước khoáng đóng chai cùng khai thác nước suối. Khi nhận thức về sức khỏe tăng lên trong khu vực, công ty hướng tới mở rộng kinh doanh này để tạo dòng tiền ổn định hơn.

Lộ trình Gần đây và Các Sự kiện Quan trọng

Phục hồi Thị trường và Các Động lực Kích thích

Dù lĩnh vực bất động sản vẫn còn nhiều thách thức, cấu trúc hai phân khúc của công ty—bao gồm bất động sản dân cư, thương mại và công nghiệp—đặt công ty vào vị thế hưởng lợi khi thị trường chung ổn định. Các biện pháp kích thích của chính phủ nhằm vào lĩnh vực bất động sản có thể là chất xúc tác cho phân khúc "Phát triển và Đầu tư Bất động sản", với điều kiện tâm lý người mua phục hồi.

Ưu điểm và Rủi ro của Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings

Ưu điểm Công ty

1. Đa dạng hóa Kinh doanh: Việc chuyển sang ngành kinh doanh nước và khai thác suối cung cấp sự cân bằng không theo chu kỳ so với rủi ro trong lĩnh vực bất động sản.
2. Tỷ lệ Nợ trên Vốn Chủ sở hữu Thấp: So với nhiều đối thủ trong ngành phát triển bất động sản, 899.HK duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thận trọng (gần đây báo cáo khoảng 0,86%), giúp giảm thiểu rủi ro biến động lãi suất.
3. Định hướng Tài sản: Việc chuyển hướng sang quản lý chuỗi cung ứng và khu công nghiệp phù hợp với xu hướng kinh tế khu vực về trung tâm logistics và sản xuất.

Rủi ro Công ty

1. Thua lỗ Tài chính Liên tục: Công ty đã không có lợi nhuận trong nhiều năm, với mức lỗ mở rộng đáng kể trong năm 2025. Điều này đặt ra lo ngại về khả năng duy trì lâu dài nếu không có sự chuyển biến nhanh chóng.
2. Pha loãng Cổ đông: Các đợt phát hành cổ phiếu bổ sung gần đây và thay đổi vốn cổ phần có thể dẫn đến pha loãng cho cổ đông hiện hữu, ảnh hưởng đến thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS).
3. Khó khăn Ngành: Việc phụ thuộc nặng nề vào lĩnh vực phát triển bất động sản tại Trung Quốc đại lục vẫn là yếu tố rủi ro cao, khi tâm lý người mua yếu và giá bất động sản thấp tiếp tục ảnh hưởng đến định giá tài sản và doanh thu.

Các nhà phân tích đánh giá Công ty Cổ phần Zhong Jia Guo Xin Holdings và cổ phiếu 899 như thế nào?

Tính đến giữa năm 2026, tâm lý của các nhà phân tích đối với Công ty Cổ phần Zhong Jia Guo Xin Holdings (HKG: 0899), trước đây được biết đến với tên Asia Energy Logistics Group Limited, phản ánh một công ty đang trong giai đoạn chuyển đổi quan trọng. Sau khi đổi thương hiệu và chuyển hướng chiến lược sang các lĩnh vực thương mại và logistics năng lượng, thị trường đang theo dõi sát sao khả năng của công ty trong việc chuyển đổi các hợp đồng kinh doanh mới thành giá trị bền vững dài hạn. Dưới đây là phân tích chi tiết về quan điểm hiện tại của các nhà phân tích:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Định hướng chiến lược: Hầu hết các chuyên gia trong ngành nhận định công ty đã thành công trong việc chuyển trọng tâm từ logistics tổng quát sang dịch vụ chuỗi cung ứng năng lượng chuyên biệt. Các nhà phân tích từ các công ty môi giới khu vực cho rằng việc đổi tên thành "Zhong Jia Guo Xin" biểu thị sự gắn kết sâu sắc hơn với các dự án hạ tầng năng lượng quy mô lớn.

Tăng trưởng doanh thu so với lợi nhuận ròng: Theo kết quả năm 2025 và cập nhật quý 1 năm 2026 mới nhất, công ty đã ghi nhận mức tăng đáng kể về doanh thu nhờ mở rộng hoạt động vận tải và thương mại. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn thận trọng về biên lợi nhuận ròng. Báo cáo tổ chức cho thấy mặc dù quy mô hoạt động đang tăng, chi phí thuê tàu cao và biến động giá nhiên liệu tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận cuối cùng.

Ổn định hoạt động: Các chuyên gia thị trường nhấn mạnh quản lý đội tàu là điểm mạnh cốt lõi của công ty. Tỷ lệ sử dụng ổn định của các tàu chở hàng khô rời đã tạo ra dòng tiền ổn định, được các nhà phân tích xem là đệm cần thiết cho mảng thương mại năng lượng có tính biến động cao hơn.

2. Đánh giá cổ phiếu và hiệu suất thị trường

Đồng thuận thị trường đối với cổ phiếu 899 hiện nghiêng về quan điểm "Giữ/Trung lập", với tâm lý "Mua mang tính đầu cơ" từ các chuyên gia chuyên về vốn hóa nhỏ:

Phân bố đánh giá: Do quy mô vốn hóa thị trường, việc theo dõi chủ yếu do các ngân hàng đầu tư boutique và các nhà cung cấp nghiên cứu độc lập thực hiện. Khoảng 60% nhà phân tích duy trì đánh giá "Giữ", trong khi 40% đề xuất "Mua" dành cho nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao.

Các chỉ số định giá (dữ liệu mới nhất):
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B): Các nhà phân tích nhận thấy cổ phiếu đang giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị sổ sách, điều này có thể thu hút các nhà đầu tư giá trị.
Biến động giá: Cổ phiếu thể hiện đặc điểm rõ ràng của "Penny Stock", với cảnh báo từ các nhà phân tích về rủi ro thanh khoản thấp có thể dẫn đến biến động giá mạnh ngay cả với khối lượng giao dịch thấp.

3. Các yếu tố rủi ro chính và mối quan ngại của nhà phân tích

Các nhà phân tích xác định một số rủi ro quan trọng mà nhà đầu tư cần cân nhắc so với tiềm năng tăng trưởng của công ty:

Độ nhạy với giá hàng hóa: Khi công ty ngày càng tham gia sâu vào logistics năng lượng, hiệu quả hoạt động ngày càng phụ thuộc vào giá than và năng lượng lỏng toàn cầu. Các nhà phân tích cảnh báo rằng sự suy giảm kinh tế toàn cầu vào cuối năm 2026 có thể làm giảm nhu cầu dịch vụ vận tải.

Môi trường địa chính trị và quy định: Do công ty hoạt động trên vùng biển quốc tế và nhiều khu vực pháp lý khác nhau, các thay đổi trong quy định hàng hải (như các yêu cầu về phát thải carbon) có thể tạo ra gánh nặng chi phí vốn.

Tài chính và đòn bẩy: Mức nợ liên quan đến mở rộng đội tàu là điểm được chú ý. Các nhà phân tích đang chờ đợi báo cáo tạm thời năm 2026 để xác nhận tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu giảm, nhằm khẳng định sức khỏe tài chính dài hạn của công ty.

Tóm tắt

Quan điểm chung của các nhà phân tích là Công ty Cổ phần Zhong Jia Guo Xin Holdings là một câu chuyện "lội ngược dòng" vẫn đang chứng minh năng lực. Mặc dù sự chuyển hướng chiến lược sang logistics năng lượng mở ra thị trường tiềm năng rộng lớn, cổ phiếu vẫn là một lựa chọn có độ biến động cao. Các nhà phân tích cho rằng hai quý tới sẽ là thời điểm then chốt để xác định liệu công ty có thể chuyển đổi doanh thu tăng trưởng thành cổ tức và lợi tức cổ đông ổn định hay không.

Câu hỏi thường gặp về Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings

Điểm nổi bật đầu tư của Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings (899) là gì, và ai là đối thủ chính của công ty?

Công ty TNHH Zhong Jia Guo Xin Holdings (trước đây gọi là Asia Resources Holdings Limited) là một công ty đầu tư có trụ sở tại Hồng Kông với danh mục đầu tư đa dạng. Điểm nổi bật đầu tư chính của công ty bao gồm phân khúc Phát triển và Đầu tư Bất động sản tại Trung Quốc đại lục (bao gồm nhà ở, thương mại và khu công nghiệp) và Ngành Kinh doanh Nước, liên quan đến sản xuất và bán nước khoáng đóng chai và nước suối. Ngoài ra, công ty còn tham gia vào thăm dò khoáng sản và giao dịch chứng khoán.
Đối thủ chính trong lĩnh vực bất động sản vốn hóa nhỏ và đầu tư bao gồm Coastal Greenland (1124.HK), Glorious Property Holdings (845.HK) và Rykadan Capital (2288.HK).

Dữ liệu tài chính mới nhất của Zhong Jia Guo Xin Holdings có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Tính đến báo cáo giữa niên độ 2024/2025 và báo cáo thường niên 2024, tình hình tài chính của công ty vẫn chịu áp lực. Trong 12 tháng gần nhất (TTM) tính đến đầu năm 2026, công ty báo cáo doanh thu khoảng 13,28 triệu HK$ và lỗ ròng khoảng 5,32 triệu HK$.
Công ty đã đối mặt với nhiều khó khăn, với biên lợi nhuận ròng âm và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là -37,2%. Tuy nhiên, mức nợ của công ty tương đối kiểm soát, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu khoảng 0,86%, cho thấy dù lợi nhuận là vấn đề, công ty không bị gánh nặng nợ quá lớn.

Giá trị định giá hiện tại của cổ phiếu 0899 có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Định giá của 0899 hiện được xem là trong trạng thái "khó khăn" hoặc "giá trị sâu" do thua lỗ kéo dài. Tính đến đầu năm 2026, tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E) là âm (khoảng -0,06 đến -0,19) vì công ty không có lợi nhuận hiện tại.
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) rất thấp, dao động khoảng 0,08x đến 0,1x. Mức này thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành, cho thấy cổ phiếu đang giao dịch với mức chiết khấu sâu so với giá trị sổ sách. Một số nhà phân tích coi đây là "bẫy giá trị tiềm năng" do hiệu suất lợi nhuận yếu mặc dù P/B thấp.

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Có vượt trội so với các đối thủ không?

Hiệu suất cổ phiếu 0899 yếu trong dài hạn nhưng gần đây có dấu hiệu ổn định. Tính đến tháng 5 năm 2026:
3 tháng qua: Cổ phiếu hồi phục nhẹ khoảng +4,00%.
1 năm qua: Cổ phiếu giảm mạnh khoảng -86,8%.
So với ngành Bất động sản Hồng Kông, với mức sinh lời khoảng 25,5% trong cùng kỳ một năm, 0899 đã thua kém đáng kể cả so với các đối thủ và thị trường chung Hồng Kông.

Có tin tức tích cực hoặc tiêu cực nào gần đây về ngành hoặc công ty không?

Tiêu cực: Công ty đã thực hiện Tái cơ cấu Vốn và Gom cổ phiếu vào giữa năm 2025 (có hiệu lực từ tháng 7/2025), thường là phản ứng với giá cổ phiếu thấp. Ngành bất động sản Trung Quốc cũng tiếp tục đối mặt với thách thức kinh tế vĩ mô và phục hồi chậm.
Tích cực/Trung lập: Gần đây có sự thay đổi ban lãnh đạo, bao gồm bổ nhiệm Chủ tịch mới và các giám đốc độc lập không điều hành vào tháng 4/2024. Sự chuyển giao này được một số người xem là nỗ lực cải thiện quản trị công ty và định hướng chiến lược mới cho các mảng nước và bất động sản của công ty.

Có tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu 0899 không?

Dữ liệu công khai cho thấy 0899 chủ yếu là cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ với vốn hóa thị trường khoảng 81 triệu HK$. Do quy mô nhỏ và tính chất đầu cơ, sở hữu của các tổ chức rất hạn chế. Hoạt động giao dịch chủ yếu do nhà đầu tư cá nhân hoặc các cổ đông nhỏ lẻ thực hiện. Không có báo cáo gần đây về các tổ chức toàn cầu lớn tham gia; thay vào đó, các hồ sơ gần đây tập trung vào thay đổi nội bộ trong ban giám đốc và điều chỉnh vai trò giám đốc.