Cổ phiếu Aseana Properties là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp Aseana Properties Limited

Aseana Properties Limited (ASPL) là một công ty phát triển bất động sản niêm yết tại London (LSE: ASPL), chuyên tập trung vào việc mua lại, phát triển và tái phát triển các dự án bất động sản cao cấp bao gồm nhà ở, thương mại và đa chức năng. Phạm vi địa lý của công ty được tập trung chiến lược tại các thị trường hàng đầu của Việt Nam và Malaysia, nhắm đến nhóm dân số trung lưu đến thượng lưu đang phát triển nhanh và các sáng kiến chuyển đổi đô thị.

Chi tiết các phân khúc kinh doanh

1. Phát triển nhà ở: ASPL chuyên về các căn hộ cao cấp và cộng đồng có cổng bảo vệ sang trọng. Các dự án tiêu biểu bao gồm Seni Mont’ Kiara và Tiffani Kiara tại Kuala Lumpur, Malaysia. Các dự án này nổi bật với vị trí đắc địa, kiến trúc hiện đại và tiện ích sống chất lượng cao.
2. Thương mại và Khách sạn: Công ty sở hữu các tài sản khách sạn và bán lẻ quan trọng. Ví dụ điển hình là RuMa Hotel and Residences tại Kuala Lumpur và Bệnh viện Quốc tế City tại Thành phố Hồ Chí Minh. Những tài sản này mang lại sự kết hợp giữa tăng giá vốn và dòng tiền hoạt động (mặc dù công ty đã chuyển hướng sang thoái vốn trong những năm gần đây).
3. Bất động sản Y tế: Đặc biệt đối với một nhà phát triển khu vực, ASPL đã đầu tư mạnh vào Khu Y tế Quốc tế tại Việt Nam, bao gồm Bệnh viện Quốc tế City (CIH). Đây là bước chân vào phân khúc "cơ sở hạ tầng xã hội" trong thị trường bất động sản.

Đặc điểm mô hình kinh doanh

ASPL hoạt động theo cấu trúc quỹ bất động sản đóng niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán London (Main Market). Mô hình kinh doanh được đặc trưng bởi:
- Tái đầu tư vốn: Mua đất, gia tăng giá trị thông qua phát triển và xây dựng thương hiệu, sau đó thoái vốn để hoàn trả vốn cho cổ đông.
- Đối tác chiến lược: Hợp tác với các nhà phát triển địa phương và nhà vận hành quốc tế (như Ireka Corporation Berhad) để điều hướng các quy định phức tạp tại địa phương.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

- Lợi thế người đi đầu tại Việt Nam: ASPL là một trong những nhà đầu tư tổ chức đầu tiên nhận ra tiềm năng của các lĩnh vực y tế và nhà ở cao cấp tại Thành phố Hồ Chí Minh.
- Mạng lưới khu vực sâu rộng: Mối quan hệ vững chắc với chính quyền Malaysia và Việt Nam cùng các đối tác địa phương mang lại lợi thế thực địa mà các nhà phát triển chỉ phương Tây không có.
- Tiêu chuẩn niêm yết LSE: Hoạt động theo quy định niêm yết của Vương quốc Anh cung cấp mức độ minh bạch và quản trị hấp dẫn các nhà đầu tư tổ chức quốc tế tìm kiếm cơ hội tại thị trường mới nổi.

Chiến lược mới nhất

Tính đến cuối năm 2023 và đầu năm 2024, ASPL đang trong giai đoạn thoái vốn. Chiến lược chính của Hội đồng Quản trị là "thực hiện thu hồi tài sản một cách có trật tự." Điều này bao gồm việc bán các cổ phần còn lại trong các dự án như RuMa Hotel và Bệnh viện Quốc tế City để trả nợ ngân hàng và tối đa hóa giá trị trả lại cho cổ đông, nhằm ứng phó với mức chiết khấu so với Giá trị Tài sản Ròng (NAV) của công ty.

Lịch sử phát triển của Aseana Properties Limited

Đặc điểm tiến hóa

Lịch sử của ASPL phản ánh chu kỳ bất động sản Đông Nam Á—được đánh dấu bởi sự mở rộng nhanh chóng vào giữa những năm 2000, sự kiên cường trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, và sự chuyển hướng chiến lược sang thanh lý và hoàn trả vốn trong thời kỳ hậu đại dịch.

Các giai đoạn phát triển

1. Thành lập và IPO (2007 - 2010):
ASPL được thành lập và niêm yết trên LSE vào năm 2007, huy động khoảng 250 triệu USD. Giai đoạn này chứng kiến việc mua đất tích cực tại Malaysia (khu vực Mont’ Kiara) và Việt Nam (Thành phố Hồ Chí Minh).
2. Triển khai và bàn giao (2011 - 2018):
Công ty đã hoàn thành thành công các dự án chủ lực như Tiffani Kiara và Seni Mont’ Kiara. Đồng thời khởi công Bệnh viện Quốc tế City tại Việt Nam (2014), đánh dấu bước chân vào hạ tầng y tế. Trong giai đoạn này, công ty tập trung chuyển đổi quỹ đất thành sản phẩm hoàn chỉnh có giá trị cao.
3. Thoái vốn và tái cấu trúc (2019 - Nay):
Trước áp lực từ cổ đông về mức chiết khấu giá cổ phiếu so với NAV, công ty đã chuyển từ chiến lược "Tăng trưởng" sang "Thoái vốn." Trọng tâm là bán các tài sản lớn (ví dụ: bán khách sạn Aloft Kuala Lumpur Sentral với giá khoảng 412 triệu RM trong các chu kỳ trước) và thu hẹp hoạt động.

Phân tích thành công và thách thức

Thành công: ASPL đã thành công trong việc nhận diện xu hướng "lối sống" tại Kuala Lumpur, tạo ra các thương hiệu vẫn giữ được uy tín đến nay. Việc đầu tư vào lĩnh vực y tế tại Việt Nam là tầm nhìn xa, dự đoán nhu cầu chăm sóc y tế tư nhân tăng cao.
Thách thức: Công ty gặp khó khăn do tính chu kỳ của thị trường bất động sản Malaysia (thừa cung phân khúc cao tầng) và thời gian cấp phép kéo dài tại Việt Nam. Sự chênh lệch giữa giá trị nội tại tài sản và giá cổ phiếu tại London dẫn đến chiến lược thanh lý hiện tại.

Giới thiệu ngành

ASPL hoạt động trong ngành Phát triển và Đầu tư Bất động sản, tập trung đặc biệt vào khu vực ASEAN (Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á). Khu vực này vẫn là một trong những khối kinh tế phát triển nhanh nhất trên thế giới.

Xu hướng và động lực ngành

- Đô thị hóa: Tỷ lệ đô thị hóa tại Đông Nam Á dự kiến đạt 50% vào năm 2030, thúc đẩy nhu cầu về các căn hộ hiện đại.
- Tích hợp y tế: Xu hướng "bất động sản chăm sóc sức khỏe" ngày càng tăng, nơi các dự án nhà ở được tích hợp với các cơ sở y tế chuyên nghiệp (xu hướng ASPL tiên phong với CIH).
- Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI): Việt Nam trở thành trung tâm sản xuất, dẫn đến dòng người nước ngoài nhập cư và tăng nhu cầu nhà ở cao cấp.

Cạnh tranh và dữ liệu thị trường

Bảng dưới đây minh họa môi trường cạnh tranh tại các thị trường chính của ASPL (Dữ liệu ước tính 2023-2024):

Vị thế và định vị ngành

Vị thế của ASPL: ASPL hiện được xem là một "cổ phiếu giá trị" trong ngành. Mặc dù không phải nhà phát triển lớn nhất về quy mô, nhưng tài sản của công ty được đánh giá là chất lượng cao và "đẳng cấp tổ chức".
Bối cảnh kinh tế: Theo Ngân hàng Thế giới (2024), tăng trưởng GDP của Việt Nam dự kiến đạt 5,5% đến 6,0%, trong khi Malaysia khoảng 4,3%. Những yếu tố vĩ mô này tạo nền tảng hỗ trợ cho chiến lược thoái vốn của ASPL khi thanh khoản trở lại thị trường bất động sản khu vực sau đại dịch COVID-19.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Aseana Properties Limited

Dựa trên các báo cáo tài chính mới nhất từ năm 2024 và nửa đầu năm 2025, Aseana Properties Limited (ASPL) hiện đang trải qua giai đoạn tái cấu trúc tài chính phức tạp và thoái vốn tài sản. Mặc dù các báo cáo gần đây cho thấy lợi nhuận đã trở lại trong nửa đầu năm 2025 nhờ tỷ giá thuận lợi và cải thiện hoạt động, công ty vẫn duy trì báo cáo tài chính theo cơ sở "không tiếp tục hoạt động" do chiến lược thanh lý bắt buộc.

Tiềm năng Phát triển của Aseana Properties Limited

Lộ trình Chiến lược và Thoái vốn Tài sản

Chiến lược chính của ASPL vẫn là thực hiện có kiểm soát và có trật tự việc hiện thực hóa các tài sản còn lại nhằm hoàn trả vốn cho cổ đông. Công ty đã bước vào giai đoạn thực thi quan trọng, với Hội đồng Quản trị tập trung vào việc thanh lý các tài sản giá trị cao tại Malaysia. Một cột mốc quan trọng trong lộ trình là đề xuất gia hạn thời gian hoạt động của công ty đến tháng 5 năm 2027 nhằm tránh việc "bán tháo" bắt buộc và thay vào đó đạt được giá trị tối đa từ danh mục bất động sản.

Sự kiện Chính và Tái cấu trúc

Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt đối với bảng cân đối kế toán của ASPL. Đầu năm 2025, công ty đã thành công huy động khoảng 6,5 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu cho Neuchatel Investment Holdings và bán cổ phiếu quỹ. Khoản vốn này rất quan trọng để thanh toán các khoản nợ quá hạn liên quan đến tài sản Sandakan và ngăn chặn việc phát mãi. Thêm vào đó, việc giải quyết với Ireka Corporation bao gồm chuyển nhượng và hủy bỏ cổ phiếu, giúp củng cố cấu trúc sở hữu.

Động lực Hoạt động

Động lực kinh doanh mới chủ yếu tập trung vào The RuMa Hotel and Residences tại Kuala Lumpur và Harbour Mall Sandakan.

• The RuMa Hotel: Đạt tỷ lệ lấp đầy 72% trong nửa đầu năm 2025, đóng góp đáng kể vào doanh thu nhóm 9,6 triệu USD.
• Bán Tài sản: Công ty dự kiến hoàn tất bán thêm 18 căn tại The RuMa Residences vào cuối năm 2025, với số tiền thu được dành cho việc trả nợ.
• Phục hồi Sandakan: Sau khi giải quyết các khoản vay quá hạn vào tháng 7 năm 2025, công ty đang xem xét mở lại Khách sạn Sandakan, điều này có thể thúc đẩy giá bán cuối cùng cao hơn cho các tài sản Sandakan kết hợp.

Ưu điểm và Rủi ro của Aseana Properties Limited

Ưu điểm (Tiềm năng Tăng trưởng)

- Chuyển đổi Hoạt động: Doanh thu nửa đầu năm 2025 tăng lên 9,6 triệu USD từ 7,0 triệu USD cùng kỳ năm trước, phản ánh sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành du lịch và thương mại tại Malaysia.
- Tái cấu trúc Vốn thành công: 6,5 triệu USD huy động đầu năm 2025 cung cấp đệm thanh khoản cần thiết để xử lý áp lực nợ ngay lập tức.
- Hiệu ứng Tỷ giá: Sự tăng giá của đồng Ringgit Malaysia mang lại lợi nhuận ngoại hối 7,5 triệu USD trong nửa đầu năm 2025, tăng cường biên lợi nhuận ròng.
- Tỷ lệ Lấp đầy Cao: Harbour Mall Sandakan duy trì tỷ lệ lấp đầy vững chắc 93%, cung cấp dòng tiền ổn định trong giai đoạn thoái vốn.

Rủi ro (Yếu tố Giảm sút)

- Thanh khoản và Điều khoản Nợ: Mặc dù đã huy động vốn gần đây, tập đoàn vẫn mang khoản nợ đáng kể (khoảng 28,1 triệu USD tính đến cuối năm 2024), và bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc trả nợ Trái phiếu Trung hạn có thể kích hoạt các khoản vỡ nợ tiếp theo.
- Trạng thái "Không tiếp tục hoạt động": Báo cáo tài chính được lập trên cơ sở thanh lý, có thể hạn chế khả năng công ty tiếp cận các khoản tài trợ dài hạn truyền thống.
- Bất ổn Pháp lý và Quản trị: Các tranh chấp pháp lý gần đây với các giám đốc trước đây và sự thay đổi đáng kể trong thành phần hội đồng quản trị ("Hội đồng Quản trị Mới") tạo ra rủi ro trong việc thực hiện chiến lược thoái vốn.
- Tập trung Tài sản: Giá trị công ty phụ thuộc nhiều vào một số tài sản lớn tại Malaysia; nếu thị trường bất động sản tại Kuala Lumpur hoặc Sandakan suy giảm, giá trị hiện thực hóa cho cổ đông sẽ giảm.

Các nhà phân tích nhìn nhận Aseana Properties Limited và cổ phiếu ASPL như thế nào?

Tính đến đầu năm 2024, tâm lý của các nhà phân tích đối với Aseana Properties Limited (ASPL) được đặc trưng bởi cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát", chịu ảnh hưởng lớn từ việc công ty đang tiến hành thực hiện tài sản một cách có trật tự và chuyển đổi hướng đến việc thanh lý cuối cùng. Được niêm yết trên Thị trường Chính của Sở Giao dịch Chứng khoán London, ASPL không còn được xem là một nhà phát triển bất động sản hướng tới tăng trưởng mà thay vào đó là một cơ hội thu hồi tài sản khó khăn. Sau cuộc bỏ phiếu của cổ đông năm 2015 về việc ngừng đầu tư mới, trọng tâm đã hoàn toàn chuyển sang việc thoái vốn danh mục còn lại tại Malaysia và Việt Nam.

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Chiến lược thực hiện có trật tự: Các nhà phân tích nhận định ASPL đang trong giai đoạn "thu hẹp hoạt động". Mục tiêu chính là bán các tài sản cốt lõi—như Bệnh viện Quốc tế City tại Việt Nam và các căn hộ còn lại tại Malaysia—để hoàn trả vốn cho cổ đông. Các nhà quan sát tổ chức chỉ ra rằng tốc độ thoái vốn này chậm hơn dự kiến ban đầu, bị ảnh hưởng bởi những biến động kinh tế hậu đại dịch và các rào cản pháp lý trong thị trường bất động sản Đông Nam Á.

Chiết khấu lớn so với NAV: Một chủ đề lặp đi lặp lại trong các phân tích là mức chiết khấu lớn mà cổ phiếu ASPL giao dịch so với Giá trị Tài sản Ròng (NAV) được báo cáo. Tính đến báo cáo tài chính mới nhất cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2023, NAV trên mỗi cổ phiếu cao hơn đáng kể so với giá thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng "Giá trị Sổ sách" có thể không phản ánh "Giá trị Thanh lý", đặc biệt nếu tài sản bị bán dưới áp lực thời gian hoặc trong điều kiện thị trường không thuận lợi.

Quản lý nợ và thanh khoản: Các báo cáo gần đây nhấn mạnh bảng cân đối kế toán mong manh của công ty. Các nhà phân tích tập trung vào tái cấu trúc các khoản vay ngân hàng và việc giải quyết các khoản nợ với nhà thầu. Khả năng duy trì trạng thái "điều hành liên tục" của công ty phụ thuộc nhiều vào việc thành công trong việc thoái vốn tài sản để đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn, yếu tố khiến các nhà đầu tư tổ chức thận trọng tránh xa.

2. Định giá cổ phiếu và đồng thuận thị trường

Do vốn hóa thị trường nhỏ và trạng thái thanh lý, ASPL thiếu sự bao phủ rộng rãi từ các ngân hàng đầu tư lớn như Goldman Sachs hay JP Morgan. Thay vào đó, công ty được theo dõi bởi các nhà phân tích chuyên về cổ phiếu nhỏ và các boutique định giá giá trị:

Phân bố đánh giá: Đồng thuận chung thường là "Đang xem xét" hoặc "Giữ mang tính đầu cơ". Hầu hết các nhà phân tích không đưa ra đánh giá "Mua" vì tiềm năng tăng giá hoàn toàn phụ thuộc vào thời điểm và giá bán tài sản riêng lẻ, điều thiếu minh bạch đối với các nhà đầu tư công chúng.

Hiệu suất giá và mục tiêu:
Phạm vi giao dịch hiện tại: Cổ phiếu gần đây giao dịch ở mức rất thấp (thường dưới 0,10 USD/GBP tương đương).
Kỳ vọng mục tiêu: Các nhà phân tích không đặt mục tiêu giá truyền thống mà thay vào đó tính toán "Giá trị phục hồi". Nếu công ty thành công thoái vốn tài sản Việt Nam ở giá trị sổ sách, có tiềm năng nhân nhiều lần; tuy nhiên, nếu chi phí phục vụ nợ tiếp tục làm giảm vốn chủ sở hữu, giá trị cuối cùng cho cổ đông có thể gần bằng không.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích nhấn mạnh

Các nhà phân tích chỉ ra một số rủi ro quan trọng giải thích cho định giá thấp của cổ phiếu:
Tính thanh khoản tài sản thấp: Các tài sản còn lại, đặc biệt là các dự án bệnh viện và khách sạn, đòi hỏi người mua đặc thù. Các nhà phân tích lo ngại rằng càng để tài sản này tồn đọng lâu trên sổ sách, chi phí vận hành và lãi vay càng ăn mòn phần thanh toán cuối cùng.
Biến động kinh tế vĩ mô: Lãi suất tăng tại Vương quốc Anh và biến động thị trường địa phương tại Malaysia ảnh hưởng đến việc chiết khấu dòng tiền tương lai và sức mua của các nhà đầu tư tiềm năng đối với bất động sản thương mại của ASPL.
Trì hoãn pháp lý và cấu trúc: Việc chậm trễ thường xuyên trong việc xin phê duyệt chuyển nhượng tài sản tại Việt Nam là điểm gây bức xúc lớn, khiến các nhà phân tích thận trọng với bất kỳ "ngày hoàn thành ước tính" nào do ban quản lý cung cấp.

Kết luận

Đồng thuận về Aseana Properties Limited là đây là một cơ hội đầu tư di sản rủi ro cao, lợi nhuận cao. Các nhà phân tích xem cổ phiếu như một đại diện cho khả năng của ban quản lý trong việc thực hiện chiến lược thoái vốn khó khăn trên một thị trường phân mảnh. Mặc dù mức chiết khấu sâu so với NAV hấp dẫn các nhà đầu tư "kền kền" và những người tìm kiếm giá trị sâu, quan điểm tổ chức chủ đạo là con đường để hiện thực hóa giá trị đó vẫn đầy rẫy rủi ro thực thi và hạn chế thanh khoản.

Câu hỏi thường gặp về Aseana Properties Limited (ASPL)

Những điểm nổi bật và rủi ro đầu tư chính của Aseana Properties Limited là gì?

Aseana Properties Limited (ASPL) là một công ty phát triển bất động sản tập trung vào các dự án nhà ở và thương mại cao cấp tại Malaysia và Việt Nam. Điểm nổi bật chính trong đầu tư là chiến lược tái cấu trúc tài sản đang được thực hiện; công ty hiện đang trong giai đoạn "thu hồi vốn", nghĩa là tập trung vào việc bán các tài sản còn lại (như Khách sạn và Căn hộ RuMa và các quỹ đất khác) để hoàn trả vốn cho cổ đông.
Tuy nhiên, các rủi ro bao gồm hạn chế về thanh khoản, sự biến động của thị trường bất động sản Đông Nam Á, và khả năng trì hoãn trong việc thanh lý tài sản có thể ảnh hưởng đến thời gian hoàn vốn.

Kết quả tài chính mới nhất của ASPL như thế nào? Bảng cân đối kế toán có khỏe mạnh không?

Theo báo cáo tài chính gần đây nhất (Kết quả tạm thời cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2023 và Báo cáo thường niên 2022), ASPL báo cáo Giá trị Tài sản Ròng (NAV) khoảng 49,6 triệu USD (khoảng 0,23 USD/cổ phiếu).
Tình hình tài chính của công ty hiện tại được đặc trưng bởi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao khi công ty đang tái cấu trúc các khoản vay. Tính đến giữa năm 2023, tổng nợ phải trả của công ty khoảng 134,5 triệu USD. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng công ty đang tích cực tìm cách tái cấp vốn hoặc thanh toán nợ thông qua việc bán tài sản nhằm ổn định dòng tiền.

Giá cổ phiếu ASPL hiện được định giá như thế nào? Tỷ lệ P/E và P/B ra sao?

Với tư cách là một công ty trong giai đoạn thanh lý, các tỷ lệ P/E (Giá trên Thu nhập) truyền thống thường ít phù hợp hơn so với các tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) hoặc Giá trên NAV.
Hiện tại, ASPL giao dịch với mức chiết khấu lớn so với Giá trị Tài sản Ròng. Mặc dù NAV được ước tính khoảng 0,23 USD/cổ phiếu, giá thị trường trên Sở Giao dịch Chứng khoán London (Thị trường Chính) gần đây chỉ bằng một phần nhỏ của giá trị đó. Mức chiết khấu sâu này phản ánh sự hoài nghi của thị trường về tốc độ bán tài sản và giá trị thu hồi cuối cùng sau khi tất cả các khoản nợ được thanh toán.

Giá cổ phiếu ASPL đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các công ty cùng ngành?

Trong 12 tháng qua, hiệu suất cổ phiếu ASPL khá yếu kém, với khối lượng giao dịch thấp và biến động giá cao. Cổ phiếu này thường thua kém so với các chỉ số bất động sản rộng hơn và các đối thủ khu vực như Land & General Berhad hoặc BRDB Developments. Giá cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào các thông báo cụ thể về <strong;các mốc tái cấu trúc tài sản hơn là xu hướng thị trường chung.

Các tin tức ngành gần đây hoặc các yếu tố vĩ mô nào đang ảnh hưởng đến Aseana Properties?

Thị trường bất động sản Malaysia đang chứng kiến sự phục hồi dần trong lĩnh vực khách sạn, điều này ảnh hưởng đến định giá các tài sản khách sạn của ASPL. Tuy nhiên, lãi suất cao trên toàn cầu đã làm chi phí tái cấp vốn của các nhà phát triển bất động sản tăng lên. Ngoài ra, công ty còn tham gia vào các vụ kiện pháp lý và đàm phán liên quan đến việc bán cổ phần trong một số bệnh viện và dự án nhà ở, đây là những tin tức quan trọng nhất đối với cổ đông.

Có nhà đầu tư tổ chức lớn hoặc thay đổi đáng kể nào trong cơ cấu cổ đông không?

ASPL có cơ cấu cổ đông tập trung. Các cổ đông lớn bao gồm Legacy Real Estate Limited và nhiều quỹ đầu tư tổ chức tập trung vào tài sản có giá trị hoặc tài sản khó khăn. Các hồ sơ gần đây cho thấy Hội đồng Quản trị đã có sự thay đổi nhằm đơn giản hóa quá trình tái cấu trúc tài sản. Nhà đầu tư nên theo dõi các cập nhật từ Regulatory News Service (RNS) về các hồ sơ "Form TR-1", báo hiệu sự thay đổi đáng kể (trên 3%) trong sở hữu của các tổ chức tài chính lớn.

Trạng thái hiện tại của "Chính sách Thu hồi vốn" của công ty là gì?

Công ty được điều hành nghiêm ngặt theo ủy quyền tái cấu trúc tài sản được cổ đông phê duyệt. Điều này có nghĩa ASPL không thực hiện các khoản đầu tư mới. Mục tiêu hoàn toàn tập trung vào việc thanh lý có trật tự các tài sản bao gồm Sandakan Harbour Square và các căn hộ còn lại tại The RuMa. Thời gian giải thể công ty phụ thuộc hoàn toàn vào việc hoàn thành thành công các đợt bán này và việc thanh toán toàn bộ các khoản nợ doanh nghiệp.