Cổ phiếu AlphaVest Acquisition là gì?

Giới thiệu Kinh doanh AlphaVest Acquisition Corp

AlphaVest Acquisition Corp (Nasdaq: ATMV) là một Công ty Mục đích Đặc biệt (SPAC), thường được gọi là "công ty séc trắng." Được thành lập nhằm mục đích thực hiện sáp nhập, trao đổi cổ phần, mua tài sản, mua cổ phần, tái tổ chức hoặc các hình thức kết hợp kinh doanh tương tự với một hoặc nhiều doanh nghiệp.

Tóm tắt Kinh doanh

Với vai trò là một SPAC, AlphaVest không có hoạt động kinh doanh hoặc tồn kho tích cực. Hoạt động kinh doanh chính là phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và sau đó tìm kiếm công ty mục tiêu để đưa lên sàn thông qua giao dịch "de-SPAC." Mặc dù công ty mở cửa với nhiều ngành khác nhau, đội ngũ quản lý chủ yếu tập trung vào việc xác định các doanh nghiệp tăng trưởng cao, đặc biệt là những doanh nghiệp có liên kết với thị trường châu Á hoặc có thể tận dụng chuyên môn xuyên biên giới của ban lãnh đạo.

Giới thiệu Chi tiết Các Module

1. Huy động Vốn: Công ty đã huy động được 69 triệu USD trong đợt IPO (bao gồm cả phần phát hành thêm) bằng cách phát hành các đơn vị gồm một cổ phiếu phổ thông và một quyền nhận một phần mười cổ phiếu khi hoàn tất giao dịch kết hợp kinh doanh.

2. Xác định Mục tiêu: Đội ngũ quản lý sử dụng mạng lưới rộng lớn các nhà đầu tư tổ chức, quỹ đầu tư tư nhân và các lãnh đạo ngành để tìm kiếm các ứng viên sáp nhập tiềm năng. Họ ưu tiên các doanh nghiệp có quản lý mạnh, mô hình kinh doanh có thể mở rộng và tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể.

3. Thực hiện Giao dịch: Khi mục tiêu được xác định, AlphaVest ký kết thỏa thuận sáp nhập chính thức, tiến hành thẩm định và hỗ trợ chuyển đổi doanh nghiệp tư nhân thành công ty niêm yết trên Nasdaq.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

· Cấu trúc Nhẹ về Tài sản: Công ty vận hành với chi phí vật chất tối thiểu, tài sản chính là tiền mặt giữ trong quỹ tín thác và vốn trí tuệ của ban lãnh đạo.

· Nhiệm vụ Có Giới hạn Thời gian: Giống như hầu hết các SPAC, AlphaVest có khoảng thời gian xác định trước (thường từ 12 đến 18 tháng, có thể gia hạn) để hoàn tất giao dịch, nếu không phải trả lại tiền cho cổ đông.

· Giảm thiểu Rủi ro: Số tiền huy động được giữ trong tài khoản tín thác đầu tư vào chứng khoán chính phủ Mỹ hoặc quỹ thị trường tiền tệ, tạo ra mạng lưới an toàn cho nhà đầu tư trong giai đoạn tìm kiếm.

Ưu thế Cạnh tranh Cốt lõi

· Chuyên môn Quản lý: Dưới sự dẫn dắt của CEO Yong (David) Ren và CFO Peng (George) Ge, ban lãnh đạo mang đến nhiều thập kỷ kinh nghiệm trong ngân hàng đầu tư, M&A xuyên biên giới và quản lý tài chính.

· Mạng lưới Chiến lược: Sự gắn kết sâu sắc với các trung tâm tài chính tại New York và châu Á tạo cầu nối độc đáo cho các công ty trung bình muốn tiếp cận thị trường vốn Mỹ.

· Đảm bảo Thực thi: Bằng cách cung cấp nguồn vốn đã được tài trợ trước, AlphaVest mang đến cho các công ty mục tiêu con đường nhanh hơn và thường chắc chắn hơn để lên sàn so với IPO truyền thống.

Bố trí Chiến lược Mới nhất

Tính đến cuối năm 2024 và đầu năm 2025, AlphaVest đã chủ động điều hướng bối cảnh quy định thay đổi đối với SPAC. Công ty tập trung vào "chất lượng hơn số lượng," đặc biệt thẩm định các mục tiêu có dòng tiền bền vững và công nghệ đã được chứng minh để đáp ứng sự giám sát tăng cường của thị trường hiện tại. Gần đây họ đã xin gia hạn thời hạn thanh lý để đảm bảo đủ thời gian cho quá trình thẩm định chất lượng cao.

Lịch sử Phát triển AlphaVest Acquisition Corp

Quá trình phát triển của AlphaVest phản ánh sự tiến hóa rộng lớn hơn của thị trường SPAC, chuyển từ "cơn sốt SPAC" năm 2021 sang giai đoạn kỷ luật và chọn lọc hơn.

Các Giai đoạn Phát triển

1. Thành lập và IPO (Cuối 2022 - Đầu 2023): AlphaVest được thành lập tại Quần đảo Cayman. Tháng 12 năm 2022, công ty đã định giá thành công IPO, huy động khoảng 60 triệu USD ban đầu. Các đơn vị bắt đầu giao dịch trên Nasdaq Global Market với mã "ATMVU."

2. Giai đoạn Tìm kiếm (2023 - 2024): Sau IPO, công ty bước vào giai đoạn hoạt động chính: xác định mục tiêu sáp nhập. Trong thời gian này, ban quản lý đã đánh giá nhiều ứng viên trong các lĩnh vực công nghệ và tiêu dùng.

3. Gia hạn và Tinh chỉnh (Cuối 2024 - 2025): Nhận thấy sự phức tạp của môi trường kinh tế vĩ mô, AlphaVest đã thành công trong việc thuyết phục cổ đông phê duyệt gia hạn thời hạn hoàn tất giao dịch kết hợp kinh doanh. Điều này cho phép công ty duy trì tài khoản tín thác và tiếp tục đàm phán với các mục tiêu tiềm năng cao.

Yếu tố Thành công và Thách thức

Yếu tố Thành công: Khả năng duy trì tài khoản tín thác ổn định và nhận được sự ủng hộ của cổ đông cho việc gia hạn thể hiện niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào năng lực quản lý. Tập trung vào các doanh nghiệp trung bình giúp họ tránh được "bong bóng định giá" thường thấy trong các thương vụ SPAC lớn hơn.

Thách thức: Giống nhiều SPAC trong chu kỳ 2023-2024, AlphaVest đối mặt với tỷ lệ rút vốn cao trong các cuộc bỏ phiếu gia hạn, xu hướng phổ biến khi nhà đầu tư chọn rút tiền thay vì chờ đợi thương vụ. Điều này đòi hỏi ban quản lý phải sáng tạo hơn trong cấu trúc tài chính "PIPE" (Đầu tư Tư nhân vào Cổ phiếu Công khai) để đảm bảo công ty hợp nhất có vốn tốt.

Giới thiệu Ngành

AlphaVest hoạt động trong lĩnh vực Dịch vụ Tài chính, cụ thể là phân ngành "Séc trắng" hoặc SPAC.

Xu hướng và Động lực Ngành

Ngành SPAC đã trải qua sự biến đổi đáng kể do các quy định mới của SEC (có hiệu lực từ 2024) nhằm tăng cường tính minh bạch và đồng bộ hóa các công bố của SPAC với IPO truyền thống.
· Chuyển dịch về Chất lượng: Nhà đầu tư hiện yêu cầu các mục tiêu có lợi nhuận thực tế thay vì các công ty "trước doanh thu" mang tính đầu cơ.
· Thị trường Hội tụ: Số lượng SPAC hoạt động giảm từ đỉnh điểm năm 2021, dẫn đến cạnh tranh thấp hơn cho các mục tiêu chất lượng cao.

Cảnh quan Cạnh tranh

AlphaVest cạnh tranh với các SPAC khác và các quỹ đầu tư tư nhân để giành các mục tiêu mua lại hấp dẫn. Theo dữ liệu của SPAC Research, bối cảnh năm 2024-2025 được tóm tắt như sau:

Trạng thái và Đặc điểm Ngành

AlphaVest được phân loại là "SPAC Micro-Cap." Mặc dù không có quy mô quỹ lớn như Churchill Capital hay Social Capital, kích thước nhỏ hơn lại là lợi thế cạnh tranh trong thị trường hiện tại.
1. Sự Linh hoạt Định hướng Mục tiêu: Quy mô quỹ tín thác nhỏ khiến AlphaVest trở thành đối tác lý tưởng cho các công ty tư nhân cỡ trung bình (giá trị từ 200 triệu đến 500 triệu USD) mà các SPAC lớn hơn cho là "quá nhỏ."
2. Chuyên môn Ngách: Tập trung vào cơ hội xuyên biên giới, AlphaVest chiếm lĩnh một ngách chuyên biệt mà các công ty séc trắng truyền thống tập trung vào Mỹ thường bỏ qua.
3. Tuân thủ Quy định: Công ty chủ động tuân thủ các quy định mới của SEC năm 2024 về dự báo và trách nhiệm, định vị mình như một "đối tác an toàn" cho các đối tác sáp nhập tiềm năng.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của AlphaVest Acquisition Corp

Dựa trên các công bố tài chính mới nhất và hiệu suất thị trường trước khi chuyển đổi, AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) thể hiện hồ sơ tài chính điển hình của một SPAC giai đoạn cuối. Bảng dưới đây đánh giá sức khỏe dựa trên thanh khoản, cấu trúc vốn và thành công trong việc thực hiện sáp nhập.

Tiềm Năng Phát Triển của ATMV

Chuyển Đổi Chiến Lược Kinh Doanh

Tính đến 9 tháng 12 năm 2025, AlphaVest Acquisition Corp đã hoàn tất thành công việc hợp nhất kinh doanh với AMC Corporation. Công ty chính thức đổi tên thành AMC Robotics Corporation, chuyển mô hình kinh doanh từ công ty vỏ bọc tài chính sang công ty công nghệ tăng trưởng cao. Mã chứng khoán mới "AMCI" phản ánh trọng tâm cốt lõi vào lĩnh vực robot và AI.

Lộ Trình & Các Yếu Tố Kích Hoạt Chính

1. Thương mại hóa Robot AI: AMC Robotics hiện đang mở rộng quy mô robot bốn chân sử dụng AI thiết kế cho tuần tra kho công nghiệp và phản ứng sự cố. Giao hàng thương mại ban đầu dự kiến vào đầu năm 2026.
2. Mở rộng Thị trường: Sau các buổi trình diễn sản phẩm thành công tại Nhật Bản và Las Vegas, công ty đang tận dụng vốn mới để thâm nhập thị trường logistics Bắc Mỹ và châu Á.
3. Tăng tốc R&D: Vốn 8 triệu USD PIPE được dành riêng để đẩy nhanh chiến lược "go-to-market" cho nền tảng AI thị giác máy tính bản địa, tạo lợi thế công nghệ đáng kể so với các giải pháp an ninh truyền thống.

Lợi Thế Công Nghệ

Khác với các công ty an ninh truyền thống, AMC Robotics sử dụng nền tảng AI thị giác máy tính bản địa. Điều này cho phép phát hiện và phản ứng tự động với các mối đe dọa trong môi trường phức tạp, định vị công ty là người dẫn đầu trong giao điểm "An ninh Thông minh" và "Tự động hóa Công nghiệp".

Ưu Điểm và Rủi Ro của AlphaVest Acquisition Corp

Ưu Điểm (Tiềm năng Tăng trưởng)

Phù hợp với Ngành Tăng trưởng Cao: Việc hợp nhất với AMC Robotics đưa công ty vào ngành AI và robot, hiện đang thu hút định giá thị trường cao cấp.
Vốn Đảm Bảo: Mặc dù có hoàn trả SPAC, việc đóng thành công 10,2 triệu USD tiền mặt kết hợp cung cấp nguồn lực cần thiết để đạt các mốc thương mại hóa năm 2026.
Sở hữu Trí tuệ Mạnh mẽ: Lịch sử lâu dài của AMC (từ 2014) trong giải pháp an ninh thông minh cung cấp danh mục sở hữu trí tuệ trưởng thành mà nhiều đối thủ khởi nghiệp không có.

Rủi Ro (Khả năng Thua Lỗ)

Biến động Cao & Áp lực Bán: Các SPAC sau sáp nhập thường đối mặt với biến động giá lớn khi các nhà đầu tư sớm và người tham gia PIPE có thể muốn thoái vốn, như thể hiện qua giảm 17,6% vào tháng 9 năm 2025.
Rủi ro Thực thi: Định giá công ty phụ thuộc lớn vào việc triển khai thành công robot kho hàng trong năm 2026. Bất kỳ trì hoãn nào trong sản xuất hoặc triển khai phần mềm có thể dẫn đến giảm giá cổ phiếu thêm.
Tuân thủ niêm yết: Mặc dù hiện đang niêm yết trên Nasdaq với mã AMCI, công ty phải duy trì các yêu cầu nghiêm ngặt về vốn hóa thị trường và giá cổ phiếu để tránh rủi ro bị hủy niêm yết trong tương lai, điều phổ biến trong ngành công nghệ vốn hóa nhỏ.

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Thế Nào Về AlphaVest Acquisition Corp và Cổ Phiếu ATMV?

Tính đến cuối năm 2024 và bước sang năm 2025, tâm lý của các nhà phân tích đối với AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) được mô tả là "lạc quan thận trọng gắn liền với khả năng thực thi." Là một Công ty Mục đích Đặc biệt (SPAC), sự chú ý của thị trường đã chuyển từ việc huy động vốn ban đầu sang thỏa thuận hợp nhất kinh doanh chính thức với Wanshun Technology Limited (một đơn vị dẫn đầu trong thị trường limousine thông minh và cung cấp giải pháp).

Dưới đây là phân tích chi tiết về cách các nhà phân tích tổ chức và quan sát thị trường nhìn nhận công ty:

1. Quan Điểm Cốt Lõi của Các Tổ Chức Về Công Ty

Chuyển Hướng Chiến Lược Sang Di Động Toàn Cầu: Các nhà phân tích nhận định quyết định hợp nhất với Wanshun Technology của AlphaVest là một cược chiến lược vào chuyển đổi số ngành dịch vụ gọi xe cao cấp và limousine. Bằng cách tập trung vào lĩnh vực "Limousine Thông Minh," công ty đang định vị mình trong một phân khúc tăng trưởng cao thuộc hệ sinh thái xe điện và di động rộng lớn hơn.

Mở Rộng Vào Đông Nam Á: Một điểm quan tâm chính của các nhà nghiên cứu tổ chức là chiến lược mở rộng của Wanshun vượt ra ngoài các thị trường chính. Các nhà phân tích từ các công ty boutique chuyên biệt cho rằng thương vụ hợp nhất cung cấp vốn cần thiết để thâm nhập các thị trường như Singapore và các trung tâm Đông Nam Á khác, tận dụng mô hình kinh doanh "nền tảng + phương tiện."

Cơ Cấu Vốn và Quản Trị: Các nhà quan sát thị trường nhấn mạnh chất lượng đội ngũ quản lý do CEO David Yan dẫn dắt. Các nhà phân tích nhìn chung đánh giá kinh nghiệm lãnh đạo trong M&A xuyên biên giới là yếu tố ổn định, mặc dù họ vẫn theo dõi sát tỷ lệ hoàn trả vốn điển hình trong môi trường SPAC hiện tại.

2. Hiệu Suất Cổ Phiếu và Dữ Liệu Thị Trường

Là một SPAC đang trong giai đoạn tiền hợp nhất/đóng giao dịch, hành vi cổ phiếu ATMV chủ yếu được điều khiển bởi giá trị quỹ tín thác và các mốc quan trọng của thương vụ thay vì lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) truyền thống.

Các Chỉ Số Tài Chính Chính (Các Quý Gần Đây):
Tình Trạng Quỹ Tín Thác: Theo các hồ sơ SEC gần đây, công ty đã thành công trong việc vượt qua nhiều cuộc bỏ phiếu gia hạn, cho thấy sự ủng hộ liên tục của cổ đông đối với thương vụ Wanshun.
Ổn Định Giá: Trong suốt năm 2024, ATMV duy trì mức giá sàn tương đối ổn định gần giá hoàn trả $10.00 - $11.00, điều phổ biến với các SPAC có thỏa thuận chính thức đang hoạt động.
Đồng Thuận Thị Trường: Mặc dù các công ty lớn trên Phố Wall (như Goldman Sachs hay Morgan Stanley) thường không đưa ra đánh giá "Mua/Bán" chính thức đối với các SPAC vốn hóa nhỏ cho đến sau hợp nhất, các nền tảng nghiên cứu bên thứ ba và các bộ phận chuyên về SPAC duy trì quan điểm "Giữ/Xem Xét", chờ đợi việc hoàn tất hợp nhất kinh doanh.

3. Rủi Ro Được Nhà Phân Tích Xác Định (Kịch Bản Tiêu Cực)

Bất chấp tiềm năng tăng trưởng của công ty mục tiêu, các nhà phân tích đã nêu ra một số mối quan ngại mà nhà đầu tư nên theo dõi:

Rủi Ro Thực Thi và Tích Hợp: Mối quan tâm chính là liệu thực thể hợp nhất có thể đạt được tăng trưởng doanh thu dự kiến trong thị trường gọi xe toàn cầu cạnh tranh cao, do các ông lớn như Uber và Grab thống lĩnh hay không.

Áp Lực Hoàn Trả: Giống như nhiều SPAC trong môi trường lãi suất cao hiện nay, có nguy cơ một lượng lớn cổ đông gốc sẽ chọn hoàn trả cổ phần lấy tiền mặt thay vì tham gia hợp nhất, có thể làm giảm tổng vốn khả dụng cho Wanshun Technology khi đóng giao dịch.

Bối Cảnh Quy Định: Các nhà phân tích chỉ ra rằng với tư cách là một thực thể xuyên biên giới, ATMV và công ty mục tiêu phải điều chỉnh trong các khung pháp lý quốc tế phức tạp về bảo mật dữ liệu và cấp phép vận tải, điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí vận hành trong năm 2025.

Tóm Tắt

Quan điểm chủ đạo của các chuyên gia thị trường là AlphaVest Acquisition Corp là một cơ hội đầu tư "tiềm năng cao, biến động lớn" vào tương lai của di động thông minh. Mặc dù công ty đã có mục tiêu cụ thể là Wanshun Technology, thị trường hiện đang trong trạng thái "chờ đợi và quan sát." Các nhà phân tích tin rằng điểm bùng phát định giá thực sự sẽ chỉ xảy ra sau khi hợp nhất hoàn tất và công ty bắt đầu báo cáo các quý hoạt động kết hợp đầu tiên. Hiện tại, ATMV vẫn là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư muốn tiếp cận cụ thể lĩnh vực di động kỹ thuật số cao cấp, với điều kiện họ có thể chịu đựng các rủi ro vốn có của cấu trúc SPAC.

Câu hỏi thường gặp về AlphaVest Acquisition Corp (ATMV)

AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) là gì và những điểm nổi bật chính trong đầu tư của công ty là gì?

AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) là một Công ty Mục đích Đặc biệt (SPAC), thường được gọi là "công ty séc trắng." Mục đích chính của công ty là thực hiện sáp nhập, trao đổi cổ phần, mua lại tài sản hoặc các hình thức kết hợp kinh doanh tương tự.
Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm tập trung vào việc xác định các doanh nghiệp tăng trưởng cao, đặc biệt trong các ngành công nghệ và tiêu dùng. Tính đến năm 2024, công ty được dẫn dắt bởi đội ngũ quản lý có kinh nghiệm đáng kể trong các giao dịch xuyên biên giới và thị trường vốn. Nhà đầu tư thường xem ATMV như một phương tiện để tiếp cận sớm một công ty tư nhân trước khi công ty đó lên sàn thông qua quá trình de-SPAC.

Trạng thái hiện tại của việc kết hợp kinh doanh của ATMV là gì?

Tính đến các hồ sơ pháp lý mới nhất vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024, AlphaVest Acquisition Corp đã ký kết thỏa thuận sáp nhập chính thức với Wanshun Technology Limited, một nhà cung cấp hàng đầu dịch vụ gọi xe và giải pháp công nghệ thông minh tại Trung Quốc. Nhà đầu tư nên theo dõi các hồ sơ SEC Form 8-K để cập nhật về ngày họp cổ đông và việc hoàn tất thay đổi mã chứng khoán khi giao dịch thành công được đóng.

Các chỉ số tài chính mới nhất của AlphaVest Acquisition Corp có khỏe mạnh không?

Với tư cách là một SPAC, ATMV không có doanh thu hoạt động truyền thống. Theo báo cáo 10-Q gần nhất (chu kỳ Q3 2023/Q1 2024), tài chính của công ty chủ yếu bao gồm tiền mặt giữ trong tài khoản ủy thác.
Tính đến báo cáo gần đây, công ty giữ khoảng 40 triệu đến 70 triệu USD trong tài khoản ủy thác (phụ thuộc vào mức độ hoàn trả). Các khoản nợ chủ yếu giới hạn ở chi phí hành chính và hoa hồng bảo lãnh hoãn lại. "Sức khỏe" của một SPAC thường được đánh giá dựa trên khả năng duy trì đủ quỹ ủy thác và tránh các đợt hoàn trả lớn trong cuộc bỏ phiếu sáp nhập.

Giá cổ phiếu ATMV đã diễn biến như thế nào trong năm qua?

Lịch sử cho thấy ATMV giao dịch gần với giá trị tài sản ròng (NAV) 10,00 USD, điều này phổ biến với các SPAC trước khi có thông báo hoặc hoàn tất sáp nhập. Trong 52 tuần qua, cổ phiếu dao động trong phạm vi hẹp, thường từ 10,30 USD đến 11,20 USD.
So với chỉ số S&P 500 hoặc Chỉ số De-SPAC, ATMV có biến động thấp hơn nhưng cũng có mức tăng vốn thấp hơn, vì giá của nó được neo bởi giá trị hoàn trả tiền mặt giữ trong tài khoản ủy thác.

Giá trị định giá cổ phiếu ATMV có cao so với ngành không?

Các chỉ số định giá truyền thống như Giá trên Thu nhập (P/E) hoặc Giá trên Doanh thu (P/S) không áp dụng cho ATMV ở giai đoạn này vì công ty chưa có hoạt động kinh doanh. Thay vào đó, nhà đầu tư xem xét giá trị quỹ ủy thác trên mỗi cổ phần.
Hiện tại, ATMV giao dịch với mức giá cao hơn một chút so với giá trị quỹ ủy thác, cho thấy thị trường có quan điểm trung lập đến hơi tích cực về thương vụ sáp nhập đang chờ với Wanshun Technology. Giá trị thực sự sẽ được xác định bởi Giá trị Doanh nghiệp (EV) được gán cho công ty mục tiêu khi việc kết hợp kinh doanh hoàn tất.

Có tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu ATMV không?

Sở hữu tổ chức là yếu tố quan trọng đối với các SPAC. Theo báo cáo 13F của quý gần nhất, một số quỹ "arbitrage SPAC" tổ chức đã nắm giữ vị thế trong ATMV, bao gồm các công ty như Glazer Capital, LLC và Mizuho Securities.
Những biến động lớn từ tổ chức trong ATMV thường liên quan đến giai đoạn "hoàn trả", khi các tổ chức quyết định giữ cổ phiếu trong công ty mới hoặc hoàn trả lấy tiền mặt với mức giá sàn 10,00 USD trở lên.

Những rủi ro chính hoặc các trường hợp "bear" đối với AlphaVest Acquisition Corp là gì?

Rủi ro chính bao gồm tỷ lệ hoàn trả cao, có thể làm cạn kiệt tiền mặt dành cho công ty mục tiêu, và các rào cản pháp lý liên quan đến sáp nhập xuyên biên giới. Ngoài ra, nếu thương vụ sáp nhập với Wanshun Technology không hoàn tất trong thời gian quy định, công ty có thể buộc phải thanh lý, trả lại giá trị quỹ ủy thác còn lại cho cổ đông, điều này giới hạn tiềm năng tăng giá chỉ còn lãi suất thu được từ tài khoản ủy thác.