Cổ phiếu Hokuetsu là gì?

Giới thiệu Kinh doanh Công ty Hokuetsu

Công ty Hokuetsu (3865.T) là nhà sản xuất bột giấy và giấy hàng đầu Nhật Bản, đã phát triển từ một nhà sản xuất giấy truyền thống thành một công ty khoa học vật liệu và sợi đa dạng toàn cầu. Trụ sở chính đặt tại Tokyo, công ty vận hành một mạng lưới sản xuất tinh vi, tập trung vào các sản phẩm có giá trị gia tăng cao và bền vững về môi trường.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Kinh doanh Giấy và Bột giấy: Đây vẫn là phân khúc cốt lõi của công ty. Hokuetsu nổi tiếng với các loại giấy in phủ và không phủ chất lượng cao, giấy viết và giấy chuyên dụng. Điểm nhấn chính là Nhà máy Niigata, một trong những nhà máy tích hợp bột giấy và giấy lớn nhất và hiệu quả nhất thế giới. Công ty sản xuất "White Paperboard" cho bao bì cao cấp và nhiều loại giấy chức năng dùng trong ứng dụng công nghiệp.
2. Bao bì và Gia công Giấy: Phân khúc này tập trung vào việc chuyển đổi giấy thành các sản phẩm tiện ích cao, bao gồm hộp đựng chất lỏng (sữa và nước trái cây), hộp giấy và vật liệu bao bì chịu lực. Kinh doanh này hưởng lợi từ xu hướng toàn cầu giảm sử dụng nhựa dùng một lần.
3. Vật liệu Mới và Hóa chất Chuyên dụng: Hokuetsu đang tích cực đa dạng hóa sang các vật liệu công nghệ cao như Sợi Nano Xenlulo (CNF) và bộ lọc chuyên dụng. Các vật liệu này được sử dụng trong điện tử, linh kiện ô tô và hệ thống lọc môi trường.
4. Hoạt động Quốc tế: Thông qua công ty con Alberta Pacific Forest Industries (Al-Pac) tại Canada, Hokuetsu đảm bảo nguồn cung bột giấy kraft gỗ cứng chất lượng cao ổn định, trở thành một nhân tố quan trọng trên thị trường bột giấy toàn cầu.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Tích hợp Dọc: Hokuetsu duy trì chuỗi cung ứng mạnh mẽ từ quản lý rừng và sản xuất bột giấy (chủ yếu qua Al-Pac tại Canada) đến sản phẩm giấy cuối cùng. Điều này đảm bảo sự ổn định về chi phí và kiểm soát chất lượng.
Tập trung vào Phân khúc Biên lợi nhuận Cao: Khác với các đối thủ cạnh tranh dựa trên hàng hóa thông thường, Hokuetsu ưu tiên giấy chuyên dụng và giấy bìa cao cấp có giá bán cao.

Lợi thế Cạnh tranh Cốt lõi

1. Lợi thế Công nghệ trong Quá trình Xử lý Bột giấy: Công nghệ xử lý bột giấy độc quyền của công ty cho phép tạo ra sợi có độ sáng cao và độ bền cao trong khi vẫn giữ mức tiêu thụ năng lượng thấp.
2. Lợi thế Nguồn lực Bột giấy Toàn cầu: Việc sở hữu Al-Pac cung cấp một biện pháp phòng ngừa chiến lược trước biến động giá bột giấy toàn cầu, điều mà nhiều đối thủ Nhật Bản không có.
3. Lãnh đạo về Môi trường: Hokuetsu là người tiên phong trong "Sản xuất Tác động Tối thiểu", giảm đáng kể phát thải CO2 và sử dụng nước, điều này đã trở thành yêu cầu tiên quyết đối với các khách hàng doanh nghiệp lớn.

Bố cục Chiến lược Mới nhất (Tầm nhìn 2030)

Tính đến các cập nhật chiến lược mới nhất 2024-2025, Hokuetsu đang chuyển hướng sang "Vượt ra ngoài Giấy". Công ty đang đầu tư mạnh vào các giải pháp dựa trên sợi để thay thế nhựa và mở rộng dấu chân trong phân khúc Sinh khối. Hơn nữa, công ty đã tích cực nâng cao giá trị cổ đông, gần đây tiến hành xem xét chiến lược về cổ phần chéo và chính sách phân bổ vốn nhằm cải thiện PBR (Tỷ lệ Giá trên Sổ sách).

Lịch sử Phát triển Công ty Hokuetsu

Lịch sử của Hokuetsu là minh chứng cho sự kiên cường của ngành công nghiệp Nhật Bản, được đặc trưng bởi sự chuyển đổi từ một doanh nghiệp khu vực thành một cường quốc toàn cầu thông qua M&A chiến lược và đổi mới công nghệ.

Các Giai đoạn Phát triển

1. Thành lập và Tăng trưởng ban đầu (1907 - 1940s): Thành lập năm 1907 với tên Hokuetsu Paper Mills, Ltd. tại Nagaoka, tỉnh Niigata. Công ty ban đầu tập trung vào việc tận dụng nguồn nước dồi dào của khu vực để sản xuất giấy cho thị trường nội địa.
2. Mở rộng và Hiện đại hóa sau Chiến tranh (1950s - 1980s): Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế nhanh của Nhật Bản, Hokuetsu mở rộng công suất sản xuất. Việc đưa Nhà máy Niigata vào hoạt động đánh dấu bước ngoặt, thiết lập công ty như một nhà sản xuất giấy in với chi phí thấp và sản lượng lớn.
3. Hợp nhất Chiến lược và Mở rộng Toàn cầu (1990s - 2010s): Năm 2009, công ty sáp nhập với Kishu Paper, trở thành Hokuetsu Kishu Paper (sau đổi tên lại thành Hokuetsu Corporation). Một bước ngoặt quan trọng xảy ra năm 2015 với việc mua lại toàn bộ Alberta Pacific Forest Industries tại Canada, đảm bảo chuỗi cung ứng thượng nguồn.
4. Đa dạng hóa và Bền vững (2020 - Nay): Thời kỳ hiện tại tập trung vào "Đổi mới Xanh". Công ty đang ứng phó với sự suy giảm cấu trúc trong nhu cầu giấy in nội địa bằng cách mở rộng thị trường quốc tế và phát triển vật liệu rào cản bền vững.

Yếu tố Thành công và Thách thức

Yếu tố Thành công: Quyết định đầu tư vào nguồn bột giấy nước ngoài trong những năm 1990 được xem là tầm nhìn xa, bảo vệ công ty khỏi biến động tỷ giá yên. Chiến lược "phá bỏ và xây dựng lại" giúp các nhà máy của họ duy trì hiệu quả hàng đầu châu Á.
Thách thức: Giống như tất cả các công ty giấy khác, Hokuetsu gặp khó khăn với "Chuyển đổi Kỹ thuật số", làm giảm mạnh nhu cầu giấy báo và giấy văn phòng. Tuy nhiên, việc đa dạng hóa sớm sang bao bì chuyên dụng đã giảm thiểu tổn thất này.

Giới thiệu Ngành

Ngành giấy và bột giấy toàn cầu đang trải qua một cuộc chuyển đổi lớn do số hóa và "Chuyển đổi Xanh" (GX) thúc đẩy.

Xu hướng Thị trường và Các Yếu tố Kích thích

1. Chuyển từ Nhựa sang Giấy: Các quy định toàn cầu chống lại nhựa dùng một lần đang thúc đẩy tăng trưởng hai con số trong bao bì và sản phẩm dịch vụ thực phẩm dựa trên giấy.
2. Bùng nổ Thương mại Điện tử: Sự gia tăng mua sắm trực tuyến tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về containerboard và bao bì sóng.
3. Chủ nghĩa Dân tộc Tài nguyên: Việc tiếp cận các khu rừng bền vững được chứng nhận (FSC/PEFC) đã trở thành rào cản quan trọng khi các quy định môi trường siết chặt tại EU và Bắc Mỹ.

Cảnh quan Cạnh tranh (Dữ liệu Năm tài chính 2023-2024)

Hokuetsu hoạt động trong một thị trường cạnh tranh cao, do một số ít các công ty lớn tại Nhật Bản chi phối.

Vị thế của Hokuetsu trong Ngành

Dù doanh thu tổng thể của Hokuetsu nhỏ hơn so với Oji hay Nippon Paper, công ty thường được xem là nhà vận hành hiệu quả nhất về chi phí sản xuất trên mỗi tấn giấy phủ cao cấp. Tính đến quý 3 năm tài chính 2024, Hokuetsu duy trì biên lợi nhuận hoạt động bền vững bất chấp chi phí năng lượng tăng, chủ yếu nhờ tỷ lệ tự cung bột giấy cao (vượt 100% khi bao gồm hoạt động tại Canada). Công ty hiện nắm giữ cổ phần đáng kể tại Daio Paper, trở thành nhân tố trung tâm trong quá trình hợp nhất ngành giấy Nhật Bản đang diễn ra.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Công ty Hokuetsu (3865)

Công ty Hokuetsu duy trì vị thế tài chính tương đối ổn định trong ngành bột giấy và giấy có tính chu kỳ. Mặc dù gần đây chịu áp lực biên lợi nhuận do chi phí nguyên liệu thô tăng và biến động tỷ giá, công ty vẫn giữ được tỷ lệ vốn chủ sở hữu lành mạnh và chính sách cổ tức nhất quán. Bảng dưới đây tóm tắt sức khỏe tài chính dựa trên dữ liệu tài chính gần đây (Năm tài chính 2024 và giữa năm tài chính 2025):

Điểm Sức Khỏe Tài Chính Tổng Thể: 75/100
Hokuetsu thể hiện sự ổn định vốn cao và rủi ro tài chính thấp, mặc dù tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ngắn hạn hiện đang chịu ảnh hưởng bởi các khó khăn thị trường và chi phí hoạt động tăng cao.

Tiềm Năng Tăng Trưởng của Công ty Hokuetsu (3865)

Lộ trình Chiến lược: Kế hoạch Quản lý Trung hạn 2026

Công ty hiện đang thực hiện "Kế hoạch Quản lý Trung hạn 2026" (từ tháng 4 năm 2023 đến tháng 3 năm 2026). Lộ trình tập trung vào ba trụ cột: Chuyển đổi Danh mục Kinh doanh, Tăng cường Cạnh tranh, và Bền vững (ESG). Mục tiêu là chuyển đổi từ giấy in truyền thống sang các sản phẩm có giá trị gia tăng cao, hướng tới doanh thu hợp nhất 330 tỷ yên và lợi nhuận hoạt động 20 tỷ yên vào cuối giai đoạn kế hoạch.

Thắt chặt Liên minh với Daio Paper

Động lực tăng trưởng chính là việc thắt chặt liên minh chiến lược kinh doanh với Công ty Daio Paper. Tháng 3 năm 2026, hai công ty công bố mở rộng đáng kể quan hệ đối tác, bao gồm mua chung phế liệu gỗ và chia sẻ logistics. Liên minh này dự kiến tạo ra hiệu ứng cộng hưởng 3,0 tỷ yên vào năm tài chính 2026, gấp đôi so với năm tài chính 2024. Sự hợp tác này giúp Hokuetsu giảm thiểu chi phí logistics tăng cao và nâng cao lợi thế cạnh tranh trong việc thu mua nguyên liệu thô.

Chất xúc tác Kinh doanh Mới: Vật liệu Hiệu suất & Sợi Nano Xenlulo

Hokuetsu đang tích cực khai thác Sợi Nano Xenlulo (CNF) và vật liệu hiệu suất cao. Bằng cách sử dụng công nghệ sợi tiên tiến, công ty hướng tới việc thâm nhập vào các ngành điện tử và ô tô với các vật liệu thân thiện môi trường, có độ bền cao. Ngoài ra, với tư cách là nhà sản xuất giấy duy nhất được lựa chọn tham gia Dự án CCS Tiên tiến Nhật Bản (Carbon Capture and Storage) do JOGMEC tài trợ, công ty định vị mình là người dẫn đầu trong chuyển đổi xanh, hướng tới kinh doanh CCS thương mại vào năm 2030.

Hiệu quả Vốn và Trả Cổ tức cho Cổ đông

Công ty gần đây đã thực hiện các mua lại cổ phiếu quỹ đáng kể. Tháng 3 năm 2026, Hokuetsu đã phê duyệt việc mua lại cổ phiếu quỹ lớn và hủy bỏ 15 triệu cổ phiếu nhằm cải thiện lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và hiệu quả sử dụng vốn. Động thái này thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào giá trị dài hạn của cổ phiếu và cam kết mang lại giá trị cho cổ đông mặc dù lợi nhuận có thể biến động tạm thời.

Công ty Hokuetsu: Cơ Hội & Rủi Ro

Cơ Hội (Kịch bản Tăng trưởng)

• Hợp nhất Chiến lược: Việc Daio Paper tăng tỷ lệ sở hữu (đạt khoảng 20% quyền biểu quyết) tạo điều kiện cho sự cộng hưởng vận hành sâu sắc hơn và lợi ích từ hợp nhất ngành.
• Lãnh đạo Môi trường: Xếp hạng CDP cao (danh sách A cho Rừng và Nước) và sáng kiến "Zero CO2 2050" thu hút các nhà đầu tư tổ chức tập trung vào ESG.
• An ninh Nguồn lực: Công ty con tại Canada, Alberta-Pacific Forest Industries (Al-Pac), cung cấp nguồn cung bột giấy chất lượng ổn định, đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa tự nhiên trước biến động giá bột giấy toàn cầu.

Rủi Ro (Kịch bản Giảm sút)

• Nhu cầu nội địa giảm: Thị trường giấy in và truyền thông tại Nhật Bản tiếp tục thu hẹp do xu hướng số hóa và làm việc từ xa, gây áp lực lên các đơn vị kinh doanh truyền thống.
• Biến động chi phí đầu vào: Công ty rất nhạy cảm với giá phế liệu gỗ, than đá và hóa chất. Đồng Yên yếu làm tăng chi phí nguyên liệu nhập khẩu.
• Bảo trì vận hành: Việc bảo trì quy mô lớn định kỳ tại các cơ sở chính (như nhà máy Al-Pac) có thể dẫn đến giảm sản lượng và lợi nhuận quý tạm thời nhưng đáng kể.

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Công Ty Hokuetsu và Cổ Phiếu 3865 Như Thế Nào?

Tính đến đầu năm 2026, tâm lý thị trường đối với Công ty Hokuetsu (3865.T) đã chuyển từ quan điểm truyền thống "tiện ích ổn định" sang góc nhìn "dựa trên sự kiện và chiến lược" nhiều hơn. Mặc dù ngành giấy và bột giấy toàn cầu đang đối mặt với những khó khăn mang tính cấu trúc, giá trị tài sản đáng kể của Hokuetsu cùng áp lực mạnh mẽ từ các nhà đầu tư hoạt động đã giữ cổ phiếu này ở trung tâm các cuộc thảo luận của các tổ chức. Dưới đây là phân tích chi tiết về sự đồng thuận hiện tại của các nhà phân tích:

1. Quan Điểm Cốt Lõi của Các Tổ Chức Đối Với Công Ty

Tập Trung Vào "Hiện Thực Hóa Giá Trị" và Hiệu Quả Tài Sản: Các nhà phân tích lớn trong và ngoài Nhật Bản đã lưu ý rằng định giá của Hokuetsu chịu ảnh hưởng lớn từ các khoản đầu tư chiến lược, đặc biệt là cổ phần trong Daio Paper. Các nhà phân tích từ các công ty trong nước hàng đầu như Mizuho Securities và Nomura nhấn mạnh rằng động lực chính của công ty không còn chỉ là sản lượng giấy mà là quản lý hiệu quả bảng cân đối kế toán. Có sự đồng thuận mạnh mẽ rằng công ty cần cải thiện Tỷ suất Lợi nhuận trên Vốn Chủ sở hữu (ROE) để phù hợp với các yêu cầu của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE).

Đa Dạng Hóa Sản Phẩm và Tính Bền Vững: Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao quá trình chuyển đổi của Hokuetsu sang "vật liệu chuyên dụng." Với nhu cầu giấy in truyền thống giảm, việc mở rộng sang bìa giấy trắng và vật liệu dựa trên cellulose được xem là một biện pháp phòng ngừa dài hạn cần thiết. Nghiên cứu của J.P. Morgan cho thấy khả năng tận dụng sản xuất bột giấy chất lượng cao của Hokuetsu (đặc biệt từ các hoạt động tại Alberta, Canada) mang lại lợi thế cạnh tranh trong kiểm soát chi phí nguyên liệu thô so với các đối thủ như Oji Holdings hay Nippon Paper.

2. Xếp Hạng Cổ Phiếu và Mục Tiêu Giá

Tâm lý thị trường đối với mã 3865 hiện được phân loại là "Giữ đến Mua Khá," chủ yếu phụ thuộc vào tiến độ trả cổ tức cho cổ đông.

Phân Bố Xếp Hạng: Trong số các nhà phân tích theo dõi cổ phiếu trong giai đoạn 2025-2026, khoảng 60% duy trì xếp hạng "Giữ/Trung lập," trong khi 40% chuyển sang "Mua" sau khi công ty công bố chương trình mua lại cổ phiếu mạnh mẽ.

Dự Báo Giá Mục Tiêu:
Giá Mục Tiêu Trung Bình: Ước tính đồng thuận dao động quanh mức ¥1,250 - ¥1,350. Mức này thể hiện mức giá cao hơn vừa phải so với phạm vi giao dịch hiện tại, phản ánh định giá dựa trên tiềm năng Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) cao.
Quan Điểm Lạc Quan: Các nhà phân tích tích cực cho rằng nếu Hokuetsu thành công trong việc thoái vốn các tài sản không cốt lõi hoặc đạt được thỏa thuận dứt điểm về các vấn đề cổ phần chéo, cổ phiếu có thể thử thách mức ¥1,500.
Quan Điểm Thận Trọng: Các ước tính bi quan vẫn quanh mức ¥950, với lý do biến động cao của giá bột giấy toàn cầu và chi phí năng lượng tăng tại Nhật Bản.

3. Các Yếu Tố Rủi Ro Chính và Mối Quan Ngại Của Nhà Phân Tích

Bất chấp sự lạc quan về quản trị doanh nghiệp, các nhà phân tích chỉ ra một số rủi ro quan trọng:

Áp Lực Từ Nhà Đầu Tư Hoạt Động và Tranh Chấp Quản Trị: Mâu thuẫn kéo dài với các cổ đông lớn (như Oasis Management) vẫn là con dao hai lưỡi. Mặc dù điều này buộc ban lãnh đạo phải nâng cao hiệu quả, các nhà phân tích cảnh báo rằng các cuộc tranh chấp pháp lý hoặc tại hội đồng quản trị kéo dài có thể làm phân tâm khỏi việc cải thiện hoạt động và gây biến động giá ngắn hạn.

Biến Động Nguyên Liệu Thô và Năng Lượng: Là ngành tiêu thụ năng lượng lớn, Hokuetsu rất nhạy cảm với giá LNG và than đá. Các nhà phân tích tại Daiwa Capital Markets bày tỏ lo ngại rằng nếu đồng Yên tiếp tục yếu trong suốt năm 2026, chi phí nhập khẩu mùn cưa và hóa chất có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận hoạt động, mặc dù giá sản phẩm hoàn thiện tăng.

Suy Giảm Cấu Trúc Toàn Ngành: Thị trường giấy in trong nước tiếp tục giảm với tốc độ 3-5% mỗi năm. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu Hokuetsu không đẩy nhanh chuyển đổi sang bao bì và vật liệu thân thiện môi trường, hoạt động kinh doanh cốt lõi có thể gặp khó khăn trong việc duy trì tăng trưởng hữu cơ mà không có sự hợp nhất thêm.

Tóm Tắt

Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall và tại Tokyo là Hokuetsu Corporation không còn chỉ là một "cổ phiếu ngành giấy" mà là một "cổ phiếu quản trị." Các nhà phân tích cho rằng cổ phiếu này có giá trị sâu sắc nhờ tài sản bị định giá thấp, nhưng việc hiện thực hóa giá trị đó phụ thuộc vào sự sẵn sàng của ban lãnh đạo trong việc lắng nghe cổ đông. Đối với nhà đầu tư, sự đồng thuận cho thấy 3865 là ứng viên mạnh mẽ cho những ai muốn tận dụng phong trào cải cách doanh nghiệp đang diễn ra tại thị trường Nhật Bản, với điều kiện họ có thể chịu đựng được sự biến động liên quan đến tái cấu trúc do nhà đầu tư hoạt động dẫn dắt.

Câu hỏi thường gặp về Hokuetsu Corporation (3865)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Hokuetsu Corporation là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Hokuetsu Corporation là một doanh nghiệp hàng đầu trong ngành giấy và bột giấy Nhật Bản, nổi tiếng với các sản phẩm giấy chất lượng cao và cổ phần chiến lược tại Daio Paper. Một điểm nổi bật quan trọng trong đầu tư là các cải cách cấu trúc đang diễn ra nhằm nâng cao lợi nhuận thông qua chiến lược "Lựa chọn và Tập trung." Công ty đang chuyển hướng tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng cao như vật liệu chức năng và giấy chuyên dụng.
Các đối thủ chính trên thị trường Nhật Bản bao gồm các tập đoàn lớn như Oji Holdings (3861), Nippon Paper Industries (3863) và Daio Paper (3880). So với các đối thủ, Hokuetsu thường được ghi nhận với tỷ lệ vốn chủ sở hữu tương đối cao và tập trung cụ thể vào hiệu quả giấy bìa và giấy in.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Hokuetsu Corporation có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ của công ty ra sao?

Theo kết quả tài chính cho năm tài chính kết thúc vào 31 tháng 3 năm 2024 và các cập nhật quý mới nhất trong năm 2024, Hokuetsu báo cáo doanh thu hợp nhất khoảng 284,4 tỷ yên. Mặc dù công ty gặp khó khăn do chi phí nguyên vật liệu và năng lượng tăng, họ đã thực hiện tăng giá để bù đắp áp lực này.
Lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ đã phục hồi, đạt khoảng 7,2 tỷ yên. Về bảng cân đối kế toán, công ty duy trì tỷ lệ vốn chủ sở hữu khoảng 50%, được xem là lành mạnh trong ngành giấy vốn đầu tư lớn. Tổng nợ có lãi vẫn trong tầm kiểm soát, được hỗ trợ bởi dòng tiền hoạt động ổn định.

Định giá cổ phiếu Hokuetsu (3865) hiện tại như thế nào? Tỷ lệ P/E và P/B có cạnh tranh không?

Tính đến giữa năm 2024, cổ phiếu Hokuetsu giao dịch với tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E) thường dao động trong khoảng 15x đến 18x, tùy thuộc vào biến động thị trường và điều chỉnh lợi nhuận.
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) đặc biệt đáng chú ý, thường giao dịch dưới 1.0x (gần đây khoảng 0,6x đến 0,7x). Điều này cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá thấp so với tài sản, một đặc điểm phổ biến trong ngành giấy Nhật Bản. Tỷ lệ P/B thấp này khiến công ty trở thành chủ đề thảo luận của nhà đầu tư về hiệu quả sử dụng vốn và lợi tức cổ đông, phù hợp với xu hướng của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo thúc đẩy các công ty giao dịch trên mức 1.0x P/B.

Giá cổ phiếu Hokuetsu đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Có vượt trội hơn các đối thủ không?

Trong vòng một năm qua, cổ phiếu Hokuetsu đã trải qua biến động đáng kể, phần nào do đồn đoán về cổ phần của công ty tại Daio Paper và xu hướng hợp nhất ngành. Trong 12 tháng gần đây, cổ phiếu có xu hướng tăng chung, thường vượt trội hơn Nippon Paper nhưng thua Oji Holdings trong một số chu kỳ.
Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu phản ứng tích cực với kết quả kinh doanh quý vượt kỳ vọng và các thông báo về chính sách trả cổ tức cho cổ đông. Nhà đầu tư nên theo dõi Nikkei 225 và Chỉ số Giấy & Bột giấy TPX làm chuẩn so sánh hiệu suất tương đối của Hokuetsu.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây trong ngành giấy ảnh hưởng đến Hokuetsu không?

Khó khăn: Ngành tiếp tục đối mặt với sự suy giảm toàn cầu về nhu cầu giấy in và giấy in do số hóa. Thêm vào đó, sự biến động của Yên ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu mùn cưa và năng lượng.
Thuận lợi: Nhu cầu toàn cầu về bao bì bền vững và các giải pháp thay thế nhựa đang tăng, Hokuetsu đang đầu tư vào R&D trong lĩnh vực này. Hơn nữa, ngành đang chứng kiến xu hướng ổn định giá khi các nhà sản xuất hợp nhất dây chuyền sản xuất để phù hợp với nhu cầu thực tế, giúp duy trì biên lợi nhuận mặc dù sản lượng giảm.

Các tổ chức lớn hoặc nhà đầu tư hoạt động gần đây có mua hoặc bán cổ phiếu Hokuetsu (3865) không?

Hokuetsu gần đây thu hút sự chú ý do sự tham gia của nhà đầu tư hoạt động và các chuyển động lớn từ các tổ chức. Đáng chú ý, Oasis Management là cổ đông tích cực, thúc đẩy thay đổi quản lý và sử dụng hiệu quả hơn các cổ phần chéo của công ty (đặc biệt là cổ phần tại Daio Paper).
Sở hữu của các tổ chức vẫn cao, với các ngân hàng và công ty bảo hiểm Nhật Bản giữ cổ phần truyền thống, trong khi mua vào của các tổ chức nước ngoài biến động tùy theo tiến độ của công ty trong kế hoạch quản lý dài hạn "Vision 2030" và cam kết tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu.