Cổ phiếu Taiheiyo Cement là gì?

Hồ sơ kinh doanh của Taiheiyo Cement Corporation

Taiheiyo Cement Corporation (TYO: 5233) là nhà sản xuất xi măng hàng đầu Nhật Bản và là một trong những đối tác quan trọng toàn cầu trong ngành vật liệu xây dựng. Công ty hoạt động như thực thể cốt lõi của Tập đoàn Taiheiyo Cement, tập trung vào sản xuất và phân phối xi măng, tài nguyên khoáng sản và các giải pháp môi trường. Tính đến năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2024, công ty duy trì vị thế thống lĩnh thị trường nội địa Nhật Bản đồng thời mở rộng mạnh mẽ tại Bắc Mỹ và Đông Nam Á.

Các phân khúc kinh doanh chi tiết

1. Kinh doanh xi măng: Đây là nguồn doanh thu chính của công ty. Taiheiyo sản xuất đa dạng các sản phẩm bao gồm xi măng Portland thường, xi măng cường độ sớm cao và các loại xi măng nhiệt thấp chuyên dụng dùng cho các dự án hạ tầng lớn như đập thủy điện và cầu đường. Tại Nhật Bản, công ty vận hành mạng lưới logistics rộng lớn gồm các cảng vận chuyển và trạm dịch vụ nhằm đảm bảo nguồn cung ổn định.

2. Kinh doanh tài nguyên khoáng sản: Tận dụng các mỏ đá vôi rộng lớn (lớn nhất Nhật Bản), công ty cung cấp nguyên liệu thô không chỉ cho ngành xi măng mà còn cho thép, hóa chất và xây dựng. Ngoài ra, công ty còn sản xuất cốt liệu và các sản phẩm đá vôi tinh khiết cao dùng trong xử lý khử lưu huỳnh môi trường.

3. Kinh doanh môi trường: Taiheiyo là người tiên phong trong công nghệ "Ecocement". Phân khúc này tập trung vào xử lý và tái chế chất thải. Lò nung của công ty có khả năng xử lý chất thải đô thị, đất nhiễm bẩn và phụ phẩm công nghiệp ở nhiệt độ cực cao (1.450°C), chuyển đổi chúng thành nguyên liệu an toàn cho sản xuất xi măng. Mô hình "kinh tế tuần hoàn" này là điểm khác biệt then chốt của công ty.

4. Kinh doanh quốc tế: Công ty có sự hiện diện đáng kể tại Tây Hoa Kỳ (CalPortland), Việt Nam và Philippines. Thị trường Mỹ đã trở thành trụ cột tăng trưởng quan trọng, hưởng lợi từ chi tiêu hạ tầng lớn theo Đạo luật Đầu tư và Việc làm Hạ tầng (IIJA).

Đặc điểm mô hình kinh doanh

Tích hợp dọc: Từ khai thác đá vôi, phát điện đến sản xuất xi măng và logistics, Taiheiyo kiểm soát toàn bộ chuỗi giá trị, cho phép tối ưu hóa cấu trúc chi phí và kiểm soát chất lượng.
Chu trình tái chế tài nguyên: Công ty tích hợp quản lý chất thải vào quy trình sản xuất cốt lõi, biến trách nhiệm môi trường thành nguồn nguyên liệu tiết kiệm chi phí.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

· Dự trữ đá vôi lớn nhất: Sở hữu các mỏ đá vôi chất lượng cao tại Nhật Bản đảm bảo nguồn cung dài hạn mà đối thủ khó có thể sao chép.
· Lãnh đạo công nghệ: Công nghệ lò nung tiên tiến cho phép tỷ lệ "thay thế clinker" cao hơn, giảm phát thải CO2 và sử dụng đa dạng nguồn chất thải.
· Logistics nội địa vượt trội: Mạng lưới tàu chuyên dụng và silo trên khắp quần đảo Nhật Bản tạo rào cản gia nhập cao cho các nhà nhập khẩu.

Chiến lược mới nhất

Theo "Chiến lược trung hạn 27", công ty đang chuyển hướng sang "Trung hòa carbon vào năm 2050." Các sáng kiến chính bao gồm:
- Thu giữ và sử dụng carbon (CCU): Thử nghiệm công nghệ thu giữ CO2 từ khí thải lò nung và khoáng hóa thành vật liệu xây dựng.
- Mở rộng tại Bắc Mỹ: Tăng công suất tại bờ Tây Hoa Kỳ để tận dụng nhu cầu từ hạ tầng năng lượng tái tạo và nhà ở.
- Chuyển đổi số (DX): Áp dụng điều khiển lò nung dựa trên AI để tối ưu hóa tiêu thụ năng lượng và giảm chi phí vận hành.

Lịch sử phát triển của Taiheiyo Cement Corporation

Lịch sử của Taiheiyo Cement là câu chuyện về sự hợp nhất và thích nghi, phản ánh sự tiến hóa công nghiệp của Nhật Bản hiện đại.

Các giai đoạn phát triển

1. Thời kỳ thành lập và hợp nhất (1881 - 1998): Nguồn gốc công ty bắt đầu từ Onoda Cement (thành lập năm 1881 bởi Kasuke Kasai) và Chichibu Cement. Trong hơn một thế kỷ, các đơn vị này đã xây dựng hạ tầng Nhật Bản. Năm 1994, Chichibu và Onoda hợp nhất thành Chichibu Onoda. Cuối cùng, năm 1998, Chichibu Onoda sáp nhập với Nihon Cement (trước đây là Asano Cement) để thành lập Taiheiyo Cement, tạo nên một ông lớn nội địa nhằm vượt qua giai đoạn suy thoái kinh tế sau bong bóng.

2. Cải tổ cơ cấu và mở rộng toàn cầu (1999 - 2010):

3. Đổi mới và dẫn đầu môi trường (2011 - 2020):

4. Tiên phong trung hòa carbon (2021 - nay):

Yếu tố thành công và thách thức

Yếu tố thành công: "Siêu hợp nhất" năm 1998 tạo ra quy mô kinh tế lớn. Hơn nữa, bước đi sớm vào thị trường Mỹ giúp công ty phòng ngừa rủi ro từ dân số giảm và nhu cầu nội địa suy giảm tại Nhật.
Thách thức: Công ty gặp nhiều khó khăn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và luôn đối mặt với biến động giá năng lượng (than và điện), vốn là chi phí chính trong sản xuất xi măng.

Phân tích ngành

Ngành xi măng là trụ cột cơ bản của nền kinh tế toàn cầu, đặc trưng bởi cường độ vốn cao, tập trung khu vực (do chi phí vận chuyển lớn) và áp lực môi trường đáng kể.

Xu hướng và động lực ngành

1. Giảm phát thải (Chuyển đổi xanh): Ngành xi măng chiếm khoảng 7-8% lượng phát thải CO2 toàn cầu. Việc chuyển sang "Xi măng xanh" và thu giữ carbon (CCS/CCU) không còn là lựa chọn mà là yêu cầu bắt buộc theo quy định.
2. Tái tạo hạ tầng: Tại các thị trường phát triển như Mỹ và Nhật, cơ sở hạ tầng cũ kỹ (cầu, hầm, đường cao tốc) thúc đẩy nhu cầu ổn định về vật liệu sửa chữa hiệu suất cao.
3. Đô thị hóa tại thị trường mới nổi: Tăng trưởng tại Đông Nam Á (Việt Nam, Philippines) tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về vật liệu xây dựng cơ bản.

Dữ liệu và chỉ số thị trường (Mới nhất)

Cạnh tranh trong ngành

Cạnh tranh nội địa: Tại Nhật, Taiheiyo cạnh tranh với Sumitomo Osaka Cement và Mitsubishi UBE Cement (MUCC). MUCC, được hình thành từ sự hợp nhất của Mitsubishi Materials và đơn vị xi măng Ube Industries, là đối thủ gần nhất về quy mô.
Cạnh tranh toàn cầu: Trên trường quốc tế, Taiheiyo cạnh tranh với các tập đoàn lớn như Holcim (Thụy Sĩ), Heidelberg Materials (Đức) và CNBM (Trung Quốc). Taiheiyo tạo sự khác biệt nhờ công nghệ lò nung "không chất thải" và tập trung chuyên biệt vào hành lang Thái Bình Dương.

Vị thế ngành của Taiheiyo Cement

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Công Ty Cổ Phần Xi Măng Taiheiyo

Công ty Cổ phần Xi măng Taiheiyo (TYO: 5233) đã thể hiện sự phục hồi đáng kể trong hiệu quả tài chính trong giai đoạn 2024-2025, nhờ vào việc điều chỉnh giá trong thị trường nội địa Nhật Bản và nhu cầu mạnh mẽ tại Bắc Mỹ. Trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025 (FY2025), công ty báo cáo lợi nhuận hợp nhất mạnh nhất kể từ năm 1998, với doanh thu thuần đạt 896,3 tỷ yên và lợi nhuận hoạt động tăng lên 77,8 tỷ yên.

Tiềm Năng Phát Triển của Công Ty Cổ Phần Xi Măng Taiheiyo

Lộ Trình Tăng Trưởng Chiến Lược: Mở Rộng Bắc Mỹ

Taiheiyo Cement đã chuyển hướng chiến lược tăng trưởng sang Vành Đai Thái Bình Dương, đặc biệt là Bắc Mỹ. Thông qua công ty con CalPortland, công ty đã mở rộng mạnh mẽ danh mục bê tông tươi và vật liệu xây dựng tại khu vực Tây Nam Hoa Kỳ và Tây Bắc Thái Bình Dương. Một cột mốc quan trọng trong năm 2025 là nâng cấp nhà máy Oro Grande tại California, giúp giảm chi phí đơn vị và định vị công ty để tận dụng nhu cầu hạ tầng trước Thế vận hội Los Angeles 2028.

Kinh Doanh Môi Trường & "Dự Án Apollo"

Chiến lược Trung hòa Carbon 2050 của công ty là động lực chính cho giá trị dài hạn. Một thành phần trung tâm là phát triển Lò C2SP (Hệ thống Sản xuất Xi măng Thu giữ Carbon), được gọi nội bộ là "Dự án Apollo." Công nghệ này nhằm mục tiêu thu giữ CO2 trong quá trình nung kết. Taiheiyo đã thành lập phòng ban GX (Chuyển đổi Xanh) chuyên trách để chuẩn bị cho kế hoạch hệ thống giao dịch phát thải của Nhật Bản (GX-ETS) trong FY2026-2027, có khả năng biến giảm phát thải carbon thành nguồn thu.

Mở Rộng Công Suất Đông Nam Á

Tại Đông Nam Á, việc mở rộng nhà máy San Fernando ở Philippines vào năm 2025 bổ sung khoảng 2 triệu tấn công suất hàng năm. Mặc dù nhu cầu khu vực có biến động ngắn hạn, công ty tập trung vào xi măng hiệu suất cao tại các thị trường như Việt Nam để tạo sự khác biệt với đối thủ địa phương và giành được các dự án hạ tầng cao cấp.

Chuyển Đổi Số (DX)

Công ty đang tích hợp các giải pháp vận hành dựa trên AI và chuỗi cung ứng kỹ thuật số nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất và giảm cường độ năng lượng. Các sáng kiến này nhằm nâng biên EBITDA lên 15% vào năm 2027, tăng từ 12,5% năm 2024.

Ưu Điểm & Rủi Ro của Công Ty Cổ Phần Xi Măng Taiheiyo

Ưu Điểm Đầu Tư (Tiềm Năng Tăng Giá)

• Quyền Định Giá: Việc thực hiện thành công tăng giá trong nước (trên 2.000 yên/tấn) đã cải thiện đáng kể biên lợi nhuận và chứng minh sự chuyển dịch cấu trúc tại thị trường Nhật Bản.
• Định Giá Thấp: Giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với giá trị sổ sách (P/B 0,63 lần) và tỷ lệ P/E thấp, cho thấy tiềm năng tái định giá đáng kể.
• Hoàn Trả Cổ Đông Mạnh Mẽ: Ban lãnh đạo cam kết chính sách cổ tức tiến bộ, tăng cổ tức hàng năm từ 80 yên trong FY2025 lên dự kiến trên 100 yên cho FY2026, cùng với chương trình mua lại cổ phiếu linh hoạt.
• Lãnh Đạo ESG: Được công nhận là đơn vị dẫn đầu trong tái chế chất thải thành năng lượng, xử lý hơn 6,7 triệu tấn chất thải hàng năm làm nguyên liệu và nhiên liệu.

Rủi Ro Đầu Tư (Yếu Tố Giảm Giá)

• Khấu Hao Tài Sản tại Philippines: Đầu năm 2026, công ty ghi nhận lỗ bất thường 24,4 tỷ yên do khấu hao tài sản tại công ty con Philippines (TCPI), nguyên nhân do nhu cầu yếu và lãi suất cao.
• Cường Độ Năng Lượng: Sản xuất xi măng rất nhạy cảm với giá than và điện. Chi phí năng lượng tăng 20% có thể làm thu hẹp đáng kể biên EBITDA dù có các biện pháp phòng ngừa rủi ro.
• Thiếu Lao Động: Các dự án xây dựng trong nước Nhật Bản gặp trì hoãn liên tục do thiếu thợ lành nghề và quy định lao động nghiêm ngặt (hệ thống nghỉ cuối tuần hai ngày), gián tiếp làm giảm nhu cầu xi măng.
• Biến Động Tỷ Giá: Đồng Yên yếu có lợi cho việc chuyển đổi lợi nhuận từ kinh doanh tại Mỹ, nhưng làm tăng chi phí nguyên liệu và nhiên liệu nhập khẩu.

Các nhà phân tích nhìn nhận Công ty Xi măng Taiheiyo và cổ phiếu 5233 như thế nào?

Đến giữa kỳ tài chính năm 2026, tâm lý của các nhà phân tích đối với Công ty Xi măng Taiheiyo (TYO: 5233), nhà sản xuất xi măng lớn nhất Nhật Bản, được mô tả là "lạc quan thận trọng dựa trên cải cách cơ cấu và nhu cầu hạ tầng." Khi công ty chuyển đổi hướng tới trung hòa carbon và mở rộng hoạt động tại Bắc Mỹ, các nhà phân tích ở Phố Wall và Tokyo đang theo dõi sát sao sự phục hồi biên lợi nhuận của công ty.

Dưới đây là phân tích chi tiết về sự đồng thuận của các nhà phân tích tài chính chính thống:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Thống lĩnh thị trường trong nước và Mỹ: Hầu hết các nhà phân tích nhấn mạnh chiến lược tăng trưởng hai động cơ của Taiheiyo. Tại Nhật Bản, công ty duy trì thị phần chiếm khoảng 35%. Trong khi đó, việc mở rộng mạnh mẽ tại vùng Sun Belt của Mỹ (California và Arizona) được xem là động lực tăng trưởng then chốt. Nomura Securities lưu ý rằng việc mua lại nhà máy Oro Grande và các nâng cấp tiếp theo đã giúp công ty hưởng lợi trực tiếp từ Đạo luật Đầu tư và Việc làm Hạ tầng của Mỹ.

Tập trung vào "Xi măng xanh" và bền vững: Các nhà phân tích ngày càng đánh giá Taiheiyo dựa trên các sáng kiến Thu giữ và Lưu trữ Carbon (CCS). Khi thuế carbon tăng trên toàn cầu, các dự án thí điểm thu giữ CO2 từ lò nung xi măng của công ty được xem là dẫn đầu ngành. Mizuho Securities cho rằng lợi thế công nghệ của Taiheiyo trong việc tái chế chất thải thành năng lượng tạo ra rào cản cạnh tranh đáng kể so với các đối thủ nhỏ hơn đang phải đối mặt với chi phí tuân thủ môi trường ngày càng tăng.

Tăng giá cơ cấu: Sau nhiều năm giá cả trì trệ, các nhà phân tích đánh giá cao việc công ty đã thực hiện thành công nhiều đợt tăng giá từ năm 2024 để bù đắp chi phí năng lượng và logistics tăng cao. Chiến lược "tăng giá hơn tăng khối lượng" này được kỳ vọng sẽ ổn định biên lợi nhuận hoạt động trong suốt năm 2026.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến các báo cáo mới nhất đầu năm 2026, sự đồng thuận thị trường đối với mã 5233 vẫn là "Mua vừa phải":

Phân bố xếp hạng: Trong số khoảng 15 nhà phân tích lớn theo dõi cổ phiếu, khoảng 70% (10 nhà phân tích) duy trì xếp hạng "Mua" hoặc "Vượt trội", trong khi 30% đề xuất "Nắm giữ." Hiện không có xếp hạng "Bán" từ các bộ phận tổ chức lớn.

Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ¥4,450 (tương ứng mức tăng dự kiến khoảng 22% so với mức giao dịch hiện tại gần ¥3,650).
Triển vọng lạc quan: Một số công ty môi giới trong nước có quan điểm tích cực đã đặt giá mục tiêu lên tới ¥5,200, cho rằng có khả năng định giá được đánh giá lại đáng kể nếu công ty đạt mục tiêu ROE 8% vào cuối năm tài chính.
Triển vọng thận trọng: Các công ty thận trọng hơn, như J.P. Morgan Japan, duy trì giá mục tiêu gần ¥3,900, tính đến sự biến động của giá than đá và sự chậm lại của ngành xây dựng Nhật Bản.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích xác định

Dù triển vọng tích cực, các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư về một số thách thức:

Biến động giá năng lượng: Sản xuất xi măng tiêu thụ nhiều năng lượng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù Taiheiyo đã đa dạng hóa nguồn năng lượng, bất kỳ sự tăng đột biến nào về giá than nhiệt hoặc điện cũng có thể gây áp lực ngay lập tức lên biên lợi nhuận trước khi có thể thương lượng tăng giá thêm.

Sự chậm lại của xây dựng tư nhân Nhật Bản: Trong khi hạ tầng công cộng vẫn ổn định, dân số già và tỷ lệ sinh giảm ở Nhật Bản là mối đe dọa dài hạn đối với nhu cầu nhà ở trong nước. Các nhà phân tích đang theo dõi xem tăng trưởng thị trường Mỹ có thể bù đắp đủ cho sự trì trệ trong nước hay không.

Biến động tỷ giá: Khi Taiheiyo mở rộng hoạt động ra nước ngoài, tỷ giá USD/JPY trở thành con dao hai lưỡi. Việc đồng Yên tăng giá mạnh có thể ảnh hưởng tiêu cực đến việc chuyển đổi lợi nhuận Bắc Mỹ về đồng Yên Nhật.

Tóm tắt

Sự đồng thuận của các nhà phân tích là Taiheiyo Cement là một cơ hội "Phục hồi giá trị." Với tỷ lệ P/E và P/B hiện tại thường thấp hơn mức trung bình lịch sử, các nhà phân tích cho rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp so với vị thế thị trường thống lĩnh và sự mở rộng quốc tế thành công của công ty. Mặc dù các quy định môi trường là thách thức, Taiheiyo được xem là nhà vận hành "đẳng cấp nhất" có khả năng biến quá trình khử carbon thành lợi thế cạnh tranh lâu dài.

Câu hỏi thường gặp về Taiheiyo Cement Corporation (5233)

Điểm nổi bật đầu tư của Taiheiyo Cement Corporation là gì, và ai là đối thủ chính của công ty?

Taiheiyo Cement Corporation là nhà sản xuất xi măng lớn nhất Nhật Bản, chiếm thị phần khoảng 35%. Điểm nổi bật đầu tư chính bao gồm tiếp xúc mạnh mẽ với cơ sở hạ tầng tại cả Nhật Bản và Hoa Kỳ (đặc biệt là California và vùng Tây Bắc Thái Bình Dương), cùng với các công nghệ môi trường hàng đầu trong ngành như chuyển đổi chất thải thành năng lượng và các sáng kiến thu giữ carbon.
Các đối thủ chính trong nước gồm có Sumitomo Osaka Cement (5232) và Mitsubishi UBE Cement. Trên phạm vi toàn cầu, công ty cạnh tranh với các tập đoàn lớn như Holcim và Heidelberg Materials, đặc biệt tại thị trường Bắc Mỹ.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Taiheiyo Cement có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Dựa trên năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2024 và các cập nhật quý mới nhất, Taiheiyo Cement đã phục hồi đáng kể. Năm tài chính 2024, công ty báo cáo Doanh thu thuần 910,3 tỷ yên, tăng 12,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đã chuyển biến mạnh mẽ lên 43,9 tỷ yên, so với khoản lỗ ròng năm trước, nhờ tăng giá và cải thiện hiệu quả tại thị trường Mỹ.
Về bảng cân đối kế toán, Tỷ lệ Vốn chủ sở hữu khoảng 38,6%. Mặc dù công ty có mức nợ đáng kể do hoạt động đầu tư vốn lớn và các thương vụ mua lại ở nước ngoài, tỷ lệ Nợ có lãi trên EBITDA vẫn nằm trong giới hạn ngành có thể kiểm soát khi dòng tiền cải thiện.

Giá cổ phiếu 5233 hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, Taiheiyo Cement (5233) thường được xem là định giá thấp hơn giá trị thực hoặc "định giá hợp lý" so với tài sản. Tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E) dao động khoảng 8x đến 10x, thấp hơn mức trung bình của chỉ số Nikkei 225.
Đáng chú ý, Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) thường giao dịch dưới mức 0,7x đến 0,8x. Điều này quan trọng vì Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (TSE) đang thúc đẩy các công ty có P/B dưới 1,0 cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, cho thấy tiềm năng mua lại cổ phiếu hoặc tăng cổ tức nhằm nâng cao giá trị cổ đông trong tương lai.

Giá cổ phiếu 5233 đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu Taiheiyo Cement đã thể hiện đà tăng mạnh mẽ, vượt trội so với ngành vật liệu xây dựng rộng lớn hơn. Cổ phiếu tăng khoảng 30-40% trong năm qua, được thúc đẩy bởi sự phục hồi lợi nhuận vững chắc và việc tăng giá thành công để bù đắp chi phí năng lượng. Nó thường vượt trội hơn Sumitomo Osaka Cement trong giai đoạn này, chủ yếu nhờ quy mô lớn hơn tại thị trường cơ sở hạ tầng Mỹ đang tăng trưởng nhanh.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây đối với ngành xi măng không?

Thuận lợi: Ngành được hưởng lợi từ Đạo luật Đầu tư và Việc làm Cơ sở hạ tầng Hoa Kỳ, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu tại thị trường California. Trong nước, các dự án tái phát triển tại các thành phố lớn Nhật Bản và cơ sở hạ tầng phòng chống thiên tai vẫn ổn định.
Khó khăn: Ngành phải đối mặt với áp lực lớn để đạt Trung hòa Carbon vào năm 2050. Sản xuất xi măng phát thải nhiều carbon, và chi phí tăng cho tín chỉ carbon hoặc đầu tư vào công nghệ "Chuyển đổi Xanh" (GX) có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Ngoài ra, biến động giá than và năng lượng vẫn là rủi ro thường trực đối với chi phí sản xuất.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu Taiheiyo Cement (5233) không?

Sở hữu của các tổ chức tại Taiheiyo Cement vẫn cao, khoảng 35-40%. Các tổ chức tài chính lớn của Nhật như The Master Trust Bank of Japan và Custody Bank of Japan là cổ đông lớn nhất. Hồ sơ gần đây cho thấy sự quan tâm ổn định từ nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, bị thu hút bởi nỗ lực tái cấu trúc của công ty và vị thế là "cổ phiếu giá trị" trong khuôn khổ cải cách quản trị của TSE. Không có sự thoái vốn lớn đáng kể nào từ các tổ chức lớn trong quý gần đây.