Cổ phiếu Maruichi Steel Tube là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của Maruichi Steel Tube Ltd.

Maruichi Steel Tube Ltd. (TYO: 5463) là nhà dẫn đầu toàn cầu trong ngành ống thép, chuyên sản xuất và kinh doanh các loại ống thép hàn chất lượng cao. Được thành lập dựa trên nguyên tắc "Chất lượng hơn số lượng," công ty đã khẳng định vị thế thống lĩnh trên thị trường nội địa Nhật Bản đồng thời mở rộng mạnh mẽ tại Bắc Mỹ và châu Á.

Chi tiết các phân khúc kinh doanh

1. Ống thép kết cấu: Đây là dòng sản phẩm cốt lõi của công ty. Maruichi sản xuất ống thép cacbon được sử dụng rộng rãi trong xây dựng (cột, giàn giáo và thanh chống), kỹ thuật dân dụng và các dự án hạ tầng. Các sản phẩm "Columns" và ống vuông độc quyền của họ là tiêu chuẩn ngành cho thiết kế công trình chống động đất tại Nhật Bản.
2. Ống thép chuyên dụng cho ô tô: Maruichi cung cấp ống thép chính xác cao cho ngành ô tô, dùng trong khung ghế, cột lái và hệ thống xả. Thông qua các công ty con toàn cầu như Maruichi Leavitt Pipe & Tube (Mỹ), họ phục vụ các OEM lớn trên toàn cầu.
3. Ống thép không gỉ và ống đặc biệt: Qua công ty con Maruichi Stainless Tube Co., Ltd. (trước đây thuộc Kobelco), công ty sản xuất ống thép không gỉ liền mạch cao cấp dùng trong thiết bị sản xuất chất bán dẫn, nhà máy điện và ngành hàng không vũ trụ.
4. Ống thép mạ và phủ: Công ty cung cấp các sản phẩm gia tăng giá trị như ống mạ kẽm (phủ ZAM®) với khả năng chống ăn mòn vượt trội, hướng tới các ứng dụng như giá đỡ tấm pin năng lượng mặt trời và nhà kính nông nghiệp.

Đặc điểm mô hình kinh doanh

Sản xuất phân tán: Maruichi vận hành theo mô hình "nhà máy phân phối", đặt các nhà máy sản xuất gần người dùng cuối nhằm giảm chi phí logistics và cung cấp giao hàng đúng thời gian.
Quản lý không nợ: Lịch sử cho thấy Maruichi nổi tiếng với chính sách tài chính cực kỳ thận trọng và ổn định "Quản lý vững chắc", duy trì tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao và dự trữ tiền mặt đáng kể.
Tập trung giá trị gia tăng cao: Thay vì cạnh tranh trong thị trường thép số lượng lớn biên lợi nhuận thấp, Maruichi tập trung vào các sản phẩm ngách, có thông số kỹ thuật cao và giá bán cao cấp.

Hào phòng cạnh tranh cốt lõi

· Lãnh đạo thị trường: Tại Nhật Bản, Maruichi chiếm khoảng 30-40% thị phần trong phân khúc ống thép đường kính nhỏ, mang lại sức mạnh định giá đáng kể.
· Hiệu quả chi phí: Công ty sử dụng công nghệ hàn điện trở tốc độ cao (ERW) và logistics tự động, giúp biên lợi nhuận hoạt động luôn vượt trội so với các đối thủ như Nippon Steel hay JFE.
· Tích hợp dọc & Thống lĩnh ngách: Việc mua lại các doanh nghiệp thép không gỉ đã giúp công ty thống lĩnh thị trường "Ống sạch" thiết yếu cho chuỗi cung ứng chất bán dẫn toàn cầu.

Chiến lược mới nhất

Theo Kế hoạch Kinh doanh Trung hạn Thứ Bảy (FY2024-FY2026), Maruichi tập trung vào:
· Mở rộng tại Bắc Mỹ: Tăng công suất tại Maruichi Oregon Steel Tube (MOST) để tận dụng nhu cầu từ các dự luật hạ tầng của Mỹ.
· Tăng trưởng tại Ấn Độ: Tận dụng Maruichi NM Iron & Steel tại Ấn Độ để khai thác các ngành xây dựng và ô tô đang bùng nổ.
· Chuyển đổi xanh (GX): Đầu tư vào quy trình sản xuất thân thiện môi trường và ống thép cường độ cao nhằm giảm dấu chân carbon của ngành xây dựng.

Lịch sử phát triển của Maruichi Steel Tube Ltd.

Đặc điểm tiến hóa

Lịch sử công ty được định hình bởi đa dạng hóa địa lý và sáp nhập & mua lại chiến lược. Công ty đã phát triển từ nhà sản xuất địa phương tại Osaka thành tập đoàn đa quốc gia theo xu hướng chuyển dịch nhu cầu công nghiệp toàn cầu.

Các giai đoạn phát triển

1. Thành lập và tăng trưởng nội địa (1947 - 1970s): Được thành lập năm 1947 bởi Seiji Yoshimura tại Osaka, công ty tận dụng cơ hội tái thiết sau chiến tranh của Nhật Bản. Tập trung sản xuất hàng loạt ống thép phục vụ bùng nổ xây dựng, niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Osaka và Tokyo vào năm 1964.
2. Mở rộng ra nước ngoài và thâm nhập Mỹ (1980s - 2000s): Nhận thấy giới hạn của thị trường nội địa Nhật Bản, Maruichi sớm thâm nhập thị trường Mỹ. Cột mốc quan trọng là thành lập Maruichi American Corporation năm 1984. Tiếp theo là mua lại Leavitt Pipe & Tube năm 2008, củng cố vị thế trong thị trường ống kết cấu Bắc Mỹ.
3. Đa dạng hóa sang thép không gỉ và công nghệ cao (2010s - 2020): Để giảm thiểu rủi ro chu kỳ ngành xây dựng, Maruichi đa dạng hóa. Năm 2020, công ty mua lại mảng ống thép không gỉ từ Kobe Steel (nay là Maruichi Stainless Tube), tiến vào các ngành bán dẫn và năng lượng có biên lợi nhuận cao.
4. Giai đoạn hợp lực toàn cầu (2021 - nay): Công ty đang tích hợp các công ty con toàn cầu (Mexico, Việt Nam, Ấn Độ, Mỹ) để tạo chuỗi cung ứng thống nhất, tập trung vào vật liệu hiệu suất cao cho nền kinh tế "Thế hệ tiếp theo" (xe điện và năng lượng xanh).

Phân tích các yếu tố thành công

· Thận trọng tài chính: Bằng cách tránh nợ quá mức, Maruichi đã vượt qua nhiều khủng hoảng kinh tế Nhật Bản (ví dụ như bong bóng kinh tế thập niên 1990) làm suy yếu nhiều đối thủ.
· Gần gũi khách hàng: Chiến lược xây dựng nhà máy gần khách hàng (đặc biệt tại vùng Trung Tây và Sunbelt của Mỹ) giúp công ty tránh được biến động chi phí vận chuyển và các chính sách bảo hộ thương mại.

Giới thiệu ngành

Tổng quan ngành

Ngành ống thép là một phân ngành quan trọng của thị trường thép toàn cầu. Khác với sản xuất thép thô, sản xuất ống đòi hỏi tạo hình và hàn chính xác cao. Thị trường được chia thành Ống thép cacbon thông thường (xây dựng/hạ tầng) và Ống đặc biệt (ô tô/năng lượng/chất bán dẫn).

Xu hướng và động lực ngành

· Kích thích hạ tầng: Đạo luật Đầu tư và Việc làm Hạ tầng Mỹ là động lực lớn cho nhu cầu ống thép kết cấu.
· Mở rộng chất bán dẫn: Sự thúc đẩy toàn cầu về sản xuất chip nội địa (Đạo luật CHIPS tại Mỹ và các sáng kiến tương tự tại Nhật) tạo ra nhu cầu tăng mạnh đối với ống thép không gỉ siêu tinh khiết.
· Giảm phát thải carbon: Xu hướng chuyển sang xe điện (EV) đòi hỏi ống thép nhẹ, cường độ cao để kéo dài phạm vi pin.

Cạnh tranh trong ngành

Vị thế và định vị ngành

Maruichi là nhà sản xuất chuyên biệt cấp 1. Mặc dù không có khối lượng thô lớn như các tập đoàn đa ngành như ArcelorMittal, công ty duy trì một trong những biên lợi nhuận hoạt động cao nhất trong ngành gia công thép toàn cầu.
Tính đến báo cáo quý 3 năm tài chính 2024, Maruichi duy trì mục tiêu ROE (Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) trên 8%, cao hơn đáng kể so với trung bình ngành thép Nhật Bản. Công ty được định vị là cổ phiếu "Blue Chip" trả cổ tức hấp dẫn nhà đầu tư giá trị nhờ tập trung vào PBR (Tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách) và cam kết trả cổ tức (mục tiêu tỷ lệ chi trả 50%).

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Maruichi Steel Tube Ltd.

Maruichi Steel Tube duy trì bảng cân đối kế toán cực kỳ mạnh mẽ, đặc trưng bởi tính thanh khoản cao và mức nợ rất thấp. Mặc dù những biến động gần đây trên thị trường toàn cầu đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận ngắn hạn, nền tảng tài chính của công ty vẫn là một trong những nền tảng ổn định nhất trong ngành thép Nhật Bản.

Tiềm Năng Phát Triển của 5463

1. "TẦM NHÌN MARUICHI 2030" và Các Phân Khúc Tăng Trưởng Cao

Công ty đã chính thức chuyển hướng từ nhà sản xuất ống thép truyền thống sang nhà cung cấp hạ tầng công nghệ cao. Theo TẦM NHÌN MARUICHI 2030, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận hoạt động đạt ¥50 tỷ vào năm 2030. Động lực chính cho tăng trưởng này là mảng ống thép không gỉ đạt chuẩn bán dẫn. Sau khi hoàn tất mua lại 100% Maruichi Stainless Tube (trước đây là Kobelco Tube), công ty hiện là nhà cung cấp quan trọng cho hệ thống cung cấp khí tinh khiết trong các nhà máy sản xuất bán dẫn toàn cầu.

2. Mở Rộng Sang Ấn Độ và Thị Trường Mới Nổi

Maruichi đang tích cực địa phương hóa sản xuất tại Ấn Độ nhằm nắm bắt sự mở rộng nhanh chóng của ngành bán dẫn và ô tô tại đây. Ban lãnh đạo xem Ấn Độ không chỉ là thị trường nội địa mà còn là cầu nối chiến lược đến châu Phi, nơi nhu cầu hạ tầng dài hạn dự kiến sẽ tăng mạnh. Điều này giúp giảm sự phụ thuộc vào thị trường nội địa Nhật Bản đã bão hòa.

3. Chuyển Đổi Sang Sản Phẩm Trung Hòa Carbon

Sáng kiến "Green Tube" là chất xúc tác quan trọng. Maruichi đang phát triển ống thép với dấu chân CO2 thấp hơn đáng kể bằng cách sử dụng thép lò điện và tối ưu hóa logistics chuỗi cung ứng. Khi các khách hàng trong ngành xây dựng và ô tô toàn cầu đối mặt với các yêu cầu ESG nghiêm ngặt hơn, vị thế dẫn đầu sớm của Maruichi trong "Green Steel" mang lại lợi thế cạnh tranh về giá bán cao cấp.

4. Cải Cách Vốn Cấu Trúc

Để cải thiện PBR (Tỷ lệ Giá trên Sổ sách) vốn thường duy trì gần 1.0, công ty đã thực hiện chia tách cổ phiếu 3-for-1 (có hiệu lực cuối năm 2025) và cam kết tỷ lệ chi trả cổ tức hợp nhất từ 45% đến 50%. Các biện pháp này nhằm tăng tính thanh khoản cổ phiếu và thu hút nhóm nhà đầu tư quốc tế rộng hơn.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Maruichi Steel Tube Ltd.

Ưu Điểm Đầu Tư (Cơ Hội)

- Vị thế thị trường thống lĩnh: Nắm giữ thị phần số 1 trong thị trường ống thép nội địa Nhật Bản, cung cấp sức mạnh định giá và dòng tiền ổn định.
- Chuyển đổi công nghệ cao: Chuyển sang các thành phần bán dẫn và năng lượng hydro có biên lợi nhuận cao giúp giảm tính chu kỳ so với thép xây dựng truyền thống.
- Ổn định tài chính xuất sắc: Với vị thế tiền mặt ròng và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao, công ty gần như không bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất.
- Chính sách hoàn trả tích cực: Các chương trình mua lại cổ phiếu tích cực và tăng cổ tức tạo nền tảng vững chắc cho giá cổ phiếu.

Rủi Ro Đầu Tư

- Biến động thị trường Bắc Mỹ: Kết quả kinh doanh gần đây bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm giá ống thép xây dựng và năng lượng tại Mỹ, cho thấy sự nhạy cảm với chu kỳ kinh tế khu vực.
- Chi phí nguyên vật liệu: Biến động giá cuộn cán nóng (HRC) có thể làm thu hẹp "biên độ kim loại" nếu công ty không thể nhanh chóng chuyển chi phí sang người tiêu dùng.
- Cạnh tranh toàn cầu: Tình trạng cung vượt cầu và xuất khẩu mạnh mẽ từ các đối thủ quốc tế (đặc biệt ở phân khúc giá thấp) có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận tại các hoạt động ở Đông Nam Á.
- Hội nhập M&A: Thành công của Tầm nhìn 2030 phụ thuộc lớn vào việc tích hợp liền mạch các thương vụ mua lại công nghệ cao mới và khởi động kịp thời các dây chuyền sản xuất mới (ví dụ: ống hàn inox năm 2027).

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Maruichi Steel Tube Ltd. và Cổ Phiếu 5463 Như Thế Nào?

Đến giữa kỳ tài chính năm 2024, tâm lý các nhà phân tích đối với Maruichi Steel Tube Ltd. (TYO: 5463) vẫn được mô tả là “đánh giá ổn định về sức khỏe tài chính kết hợp với việc theo dõi thận trọng chi phí nguyên vật liệu.” Là công ty dẫn đầu trong ngành ống thép Nhật Bản, Maruichi được xem như một lựa chọn phòng thủ với tỷ suất lợi nhuận cổ đông cao.

1. Quan Điểm Cốt Lõi của Các Tổ Chức Về Công Ty

Thống Lĩnh Thị Trường Nội Địa Vô Song: Các nhà phân tích nhấn mạnh thị phần áp đảo của Maruichi trong lĩnh vực ống thép hàn đường kính nhỏ tại Nhật Bản. Hệ thống sản xuất phân tán độc đáo (nhiều nhà máy khu vực) giúp giảm chi phí logistics, điều mà Mizuho Securities và các nhà phân tích trong nước khác xem là rào cản quan trọng đối với đối thủ cạnh tranh.

Sức Mạnh Tài Chính và Trạng Thái “Con Bò Sữa”: Công ty thường được khen ngợi vì bảng cân đối kế toán cực kỳ vững chắc. Với tỷ lệ vốn chủ sở hữu thường vượt 80% và lượng tiền mặt ròng đáng kể, các nhà phân tích đánh giá Maruichi là một trong những thực thể ổn định nhất trong ngành vật liệu biến động.

Mở Rộng Toàn Cầu và Đa Dạng Hóa: Các nhà nghiên cứu tổ chức đang theo dõi sát sao sự phát triển của các công ty con tại Bắc Mỹ và châu Á của Maruichi. Đóng góp của Maruichi American Corporation được xem là một biện pháp phòng ngừa quan trọng trước sự thu hẹp của thị trường xây dựng nội địa Nhật Bản, với các nhà phân tích tập trung vào tác động của chi tiêu cơ sở hạ tầng tại Mỹ đối với biên lợi nhuận xuất khẩu.

2. Đánh Giá Cổ Phiếu và Mục Tiêu Giá

Tính đến các báo cáo mới nhất đầu năm 2024, đồng thuận cho mã 5463.T vẫn là “Giữ” đến “Mua” (Vượt Trội):

Phân Bố Đánh Giá: Trong số các công ty môi giới lớn theo dõi cổ phiếu (bao gồm Nomura và Daiwa), phần lớn duy trì quan điểm tích cực, nhấn mạnh chính sách trả cổ tức và mua lại cổ phiếu tích cực của công ty.

Dự Báo Giá Mục Tiêu:
Giá Mục Tiêu Trung Bình: Các nhà phân tích thường định giá hợp lý trong khoảng ¥4,200 đến ¥4,500, cho thấy tiềm năng tăng giá vừa phải so với mức giao dịch hiện tại.
Sức Hấp Dẫn Tỷ Suất Cổ Tức: Với tỷ lệ chi trả cổ tức thường được nhắc đến khoảng 50% trở lên, các nhà phân tích tập trung vào lợi suất xem cổ phiếu này là “nắm giữ cốt lõi” cho nhà đầu tư thu nhập, đặc biệt khi công ty tập trung cải thiện PBR (Tỷ lệ Giá trên Sách) hướng tới ngưỡng 1.0x theo yêu cầu của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

3. Các Yếu Tố Rủi Ro Được Các Nhà Phân Tích Nhận Diện (Kịch Bản Tiêu Cực)

Dù nền tảng vững chắc, các nhà phân tích chỉ ra một số thách thức:

Biến Động Nguyên Liệu Thô: Rủi ro chính được xác định là sự dao động giá cuộn thép cán nóng (HRC). Nếu Maruichi không thể nhanh chóng chuyển chi phí tăng lên khách hàng (trì hoãn giá), biên lợi nhuận ngắn hạn thường bị thu hẹp.

Nhu Cầu Nội Địa Trì Trệ: Ngành xây dựng Nhật Bản đối mặt với sự suy giảm dài hạn do giảm dân số. Các nhà phân tích cảnh báo nếu không có đột phá đáng kể trong ứng dụng sản phẩm mới hoặc M&A mạnh mẽ ở nước ngoài, tăng trưởng hữu cơ có thể duy trì ở mức thấp một con số.

Độ Nhạy Tỷ Giá: Mặc dù hoạt động ở nước ngoài cung cấp biện pháp phòng ngừa, sự tăng giá nhanh của Yên có thể ảnh hưởng tiêu cực đến định giá lợi nhuận quốc tế khi hợp nhất, điểm này được nhấn mạnh trong các ghi chú nghiên cứu gần đây của SMBC Nikko.

Tóm Tắt

Đồng thuận trên Phố Wall và Tokyo là Maruichi Steel Tube Ltd. là cổ phiếu chất lượng cao, rủi ro thấp, đóng vai trò chuẩn mực về hiệu quả sử dụng vốn trong ngành thép Nhật Bản. Mặc dù không có sự tăng trưởng “hào nhoáng” như cổ phiếu công nghệ, cam kết tạo giá trị cho cổ đông và vị thế thị trường chi phối khiến công ty trở thành lựa chọn ưu tiên của các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự ổn định và cổ tức đáng tin cậy trong nền kinh tế toàn cầu biến động.

Maruichi Steel Tube Ltd. (5463) Câu hỏi thường gặp

Những điểm nổi bật chính về đầu tư của Maruichi Steel Tube Ltd. là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Maruichi Steel Tube Ltd. là nhà dẫn đầu toàn cầu trong sản xuất ống thép hàn, chiếm thị phần áp đảo tại Nhật Bản. Những điểm nổi bật về đầu tư bao gồm bảng cân đối kế toán mạnh, tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao (thường vượt 70%) và chính sách cổ tức vững chắc với mục tiêu tỷ lệ chi trả hợp nhất khoảng 50%. Công ty có lợi thế từ sự đa dạng về khu vực hoạt động, với các hoạt động quan trọng tại Bắc Mỹ (Maruichi American Corporation) và Đông Nam Á.
Đối thủ cạnh tranh chính bao gồm các nhà sản xuất thép tích hợp lớn và các nhà sản xuất ống chuyên dụng như Nippon Steel Metal Products Co., Ltd., JFE Steel Corporation và Shinsho Corporation.

Kết quả tài chính mới nhất của Maruichi Steel Tube Ltd. có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo kết quả tài chính cho năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2024 và các cập nhật quý mới nhất trong năm 2024, tình hình tài chính của công ty vẫn vững chắc. Trong năm tài chính 2024, Maruichi báo cáo doanh thu thuần khoảng 265 tỷ yên. Mặc dù biến động giá nguyên liệu thô ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, Lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ đạt khoảng 20 tỷ yên.
Công ty duy trì hồ sơ nợ thấp với lượng tiền mặt dự trữ đáng kể. Theo các báo cáo gần đây nhất, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty vẫn rất thấp so với ngành thép rộng lớn hơn, cho thấy sự ổn định tài chính cao.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu 5463 có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của nó so với ngành như thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, Maruichi Steel Tube Ltd. (5463) thường giao dịch với hệ số Giá trên Lợi nhuận (P/E) trong khoảng 10x đến 13x, được xem là hợp lý đối với ngành sản phẩm kim loại tại Nhật Bản. Hệ số Giá trên Sổ sách (P/B) thường dao động quanh mức 0,7x đến 0,9x.
Hệ số P/B dưới 1,0 cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá thấp so với tài sản, một đặc điểm phổ biến ở các công ty công nghiệp ổn định của Nhật Bản, gần đây thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư giá trị sau lời kêu gọi cải thiện hiệu quả vốn của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

Giá cổ phiếu 5463 đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu Maruichi Steel Tube thể hiện sự đàn hồi, thường theo sát hiệu suất của Chỉ số TOPIX Sắt & Thép. Mặc dù biến động chu kỳ trong nhu cầu thép ảnh hưởng đến giá, Maruichi thường vượt trội hơn các đối thủ nhỏ trong nước nhờ sự hiện diện quốc tế mạnh mẽ hơn và các chương trình mua lại cổ phiếu đều đặn. Trong giai đoạn một năm dẫn đến năm 2024, cổ phiếu đã tăng giá ổn định, được hỗ trợ bởi đà tăng chung của thị trường chứng khoán Nhật Bản và sự quan tâm của nhà đầu tư vào các cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao.

Có những xu hướng thuận lợi hoặc khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến ngành ống thép không?

Xu hướng thuận lợi: Sự phục hồi trong ngành năng lượng Bắc Mỹ và chi tiêu cơ sở hạ tầng tại Đông Nam Á đã thúc đẩy nhu cầu về ống chuyên dụng. Thêm vào đó, đồng Yên yếu đã mang lại lợi ích cho việc chuyển đổi thu nhập từ nước ngoài.
Xu hướng khó khăn: Chi phí năng lượng tăng và biến động giá cuộn thép cán nóng (nguyên liệu chính) có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận. Hơn nữa, thị trường xây dựng chậm lại ở một số khu vực Đông Á vẫn là điểm cần lưu ý đối với ngành thép nói chung.

Gần đây các nhà đầu tư tổ chức có mua hay bán cổ phiếu 5463 không?

Maruichi Steel Tube là cổ phiếu chủ chốt trong nhiều quỹ đầu tư trong nước Nhật Bản và các quỹ quốc tế theo định hướng giá trị. Các hồ sơ gần đây cho thấy sở hữu tổ chức ổn định, với các cổ đông lớn bao gồm The Master Trust Bank of Japan và Custody Bank of Japan. Cam kết của công ty đối với lợi ích cổ đông, bao gồm lịch sử gần đây về việc hủy cổ phiếu quỹ và tăng cổ tức, đã giúp duy trì niềm tin của các tổ chức bất chấp tính chu kỳ của ngành thép.