Cổ phiếu Kokusai Electric là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của Kokusai Electric Corporation

Kokusai Electric Corporation (TYO: 6525) là nhà dẫn đầu toàn cầu trong ngành thiết bị sản xuất bán dẫn (SME), chuyên về công nghệ xử lý nhiệt hiệu suất cao và công nghệ lắng đọng màng mỏng. Trụ sở chính đặt tại Tokyo, Nhật Bản, công ty đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy các xu hướng "thu nhỏ" và "xếp chồng" trong các chip logic và bộ nhớ tiên tiến.

Tóm tắt Kinh doanh

Kokusai Electric tập trung vào Giai đoạn Front-End của quá trình chế tạo wafer bán dẫn. Giá trị cốt lõi của công ty nằm ở khả năng lắng đọng các lớp màng siêu mỏng, chất lượng cao lên wafer silicon bằng công nghệ Xử lý theo lô (Batch Processing). Điều này rất quan trọng cho sản xuất DRAM tiên tiến, NAND flash và các thiết bị Logic (CPU/GPU). Tính đến năm tài chính 2024 (kết thúc tháng 3 năm 2024), công ty báo cáo doanh thu khoảng 180,8 tỷ JPY, duy trì biên lợi nhuận hoạt động cao nhờ sự thống trị công nghệ chuyên biệt.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Thiết bị Xử lý theo Lô (Chủ lực): Kokusai là nhà dẫn đầu thế giới trong công nghệ lắng đọng lớp nguyên tử theo lô (Batch ALD) và xử lý nhiệt. Khác với thiết bị xử lý từng wafer đơn lẻ, hệ thống theo lô xử lý từ 50 đến 150 wafer cùng lúc. Điều này đảm bảo thông lượng cao và độ đồng đều màng phủ vượt trội, rất quan trọng cho các cấu trúc 3D như 3D NAND và transistor Gate-All-Around (GAA).
2. Dịch vụ và Phụ tùng: Phân khúc có biên lợi nhuận cao này bao gồm bảo trì, cung cấp phụ tùng và tối ưu hóa cơ sở thiết bị Kokusai đã lắp đặt trên toàn cầu. Khi các nhà sản xuất chip vận hành nhà máy 24/7, đây là nguồn doanh thu ổn định và định kỳ.
3. Giải pháp Bộ nhớ Tiên tiến: Công ty là đối tác chủ chốt của các nhà sản xuất bộ nhớ lớn (Samsung, SK Hynix, Micron), cung cấp các công cụ tôi nhiệt và lắng đọng chuyên biệt cho High Bandwidth Memory (HBM) sử dụng trong trung tâm dữ liệu AI.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Rào cản Thâm nhập Cao: Thị trường xử lý nhiệt đòi hỏi kiến thức chuyên sâu về khoa học vật liệu trong nhiều thập kỷ. Công nghệ "Batch ALD" của Kokusai là một ngách chuyên biệt mà công ty chiếm thị phần thống trị.
Mô hình Nhẹ Tài sản & Tập trung R&D: Kokusai vận hành mô hình sản xuất chuyên biệt đồng thời đầu tư mạnh (khoảng 10-15% doanh thu) vào R&D để duy trì vị thế dẫn đầu theo định luật Moore.
Hiện diện Toàn cầu: Với sự hiện diện đáng kể tại Hàn Quốc, Đài Loan, Mỹ và Trung Quốc, Kokusai tích hợp sâu sắc vào chuỗi cung ứng của năm nhà sản xuất bán dẫn hàng đầu thế giới.

Hào quang Cạnh tranh Cốt lõi

Lãnh đạo Công nghệ trong Batch ALD: Kokusai sở hữu hơn 2.000 bằng sáng chế liên quan đến lắng đọng màng mỏng. Hệ thống theo lô của họ cung cấp "Chi phí trên mỗi wafer" thấp hơn so với đối thủ đơn wafer trong khi vẫn duy trì độ chính xác ở cấp độ nguyên tử.
Tích hợp Khách hàng Sâu sắc: Vì công cụ của họ là "quy trình chuẩn" (process-of-record - POR), việc thay đổi nhà cung cấp sẽ buộc nhà sản xuất chip phải thiết kế lại toàn bộ quy trình sản xuất, tạo ra chi phí chuyển đổi cao.

Chiến lược Mới nhất

Kokusai hiện đang chuyển hướng sang nhu cầu do AI thúc đẩy. Sau IPO thành công vào tháng 10 năm 2023 (lớn nhất tại Nhật trong 5 năm), công ty đang mở rộng công suất nhà máy Niigata. Chiến lược 2024-2026 tập trung vào "Sản xuất Xanh" (giảm tiêu thụ điện năng của thiết bị) và chiếm lĩnh thị trường node logic 2nm thông qua các giải pháp "Xử lý Nhiệt Tiên tiến" mới.

Lịch sử Phát triển của Kokusai Electric Corporation

Lịch sử của Kokusai Electric là hành trình tiến hóa doanh nghiệp, từ một công ty điện tử đa dạng sang một tập đoàn bán dẫn chuyên biệt cao.

Các Giai đoạn Phát triển

1. Thời kỳ Hitachi (1949 - 2017): Ban đầu là một phần của Tập đoàn Hitachi (Hitachi Kokusai Electric), công ty phát triển nhiều sản phẩm bao gồm thiết bị phát sóng và hệ thống không dây. Tuy nhiên, bộ phận thiết bị bán dẫn nổi bật như viên ngọc quý nhờ thành công sớm trong công nghệ lò đứng vào những năm 1980.
2. Tách ra bởi KKR (2017 - 2023): Năm 2017, quỹ đầu tư tư nhân KKR mua lại Hitachi Kokusai Electric và cuối cùng tách bộ phận thiết bị bán dẫn thành thực thể độc lập: Kokusai Electric Corporation. Điều này cho phép công ty tập trung hoàn toàn vào thị trường bán dẫn và nâng cao hiệu quả vận hành.
3. Thất bại trong thương vụ sáp nhập với Applied Materials (2019 - 2021): Tập đoàn Mỹ Applied Materials cố gắng mua lại Kokusai với giá 3,5 tỷ USD. Tuy nhiên, thương vụ bị hủy bỏ vào tháng 3 năm 2021 do không nhận được phê duyệt kịp thời từ cơ quan quản lý Trung Quốc. Dù là một bước lùi, Kokusai đã sử dụng phí hủy hợp đồng (154 triệu USD) để củng cố R&D độc lập.
4. Độc lập và Niêm yết Công khai (2023 - Nay): Tháng 10 năm 2023, Kokusai Electric niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. IPO là sự kiện quan trọng, đánh dấu sự sẵn sàng cạnh tranh như một nhà lãnh đạo toàn cầu độc lập trong kỷ nguyên AI.

Yếu tố Thành công và Phân tích

Yếu tố Thành công: Chuyên môn hóa. Bằng cách thoái vốn khỏi mảng phát sóng không cốt lõi, Kokusai có thể dồn 100% nguồn lực cho công nghệ bán dẫn, trùng với sự bùng nổ nhu cầu chip toàn cầu.
Sức bền: Công ty đã vượt qua thất bại trong thương vụ sáp nhập với Applied Materials bằng cách chứng minh khả năng phát triển mạnh mẽ như một thực thể "pure-play" độc lập, cuối cùng đạt được định giá vượt qua đề nghị sáp nhập ban đầu.

Giới thiệu Ngành

Kokusai Electric hoạt động trong ngành Thiết bị Chế tạo Wafer (WFE), đặc biệt trong các phân khúc lắng đọng và xử lý nhiệt.

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Cuộc cách mạng AI: Tính toán hiệu suất cao đòi hỏi HBM (High Bandwidth Memory) và chip logic tiên tiến. Các chip này cần nhiều "lớp" hơn và quy trình xử lý nhiệt phức tạp hơn, trực tiếp mang lại lợi ích cho Kokusai.
2. Chuyển đổi sang Cấu trúc 3D: Khi chip chuyển từ 2D sang 3D (3D NAND) và từ FinFET sang GAA (Gate-All-Around), nhu cầu về "Batch ALD" tăng lên vì công nghệ này có thể phủ đều các bề mặt 3D phức tạp hơn so với phương pháp truyền thống.
3. Trợ cấp Khu vực: Các sáng kiến chính phủ toàn cầu (Luật CHIPS) tại Mỹ, Nhật Bản và châu Âu đang thúc đẩy xây dựng các "Fabs" mới, mở rộng Thị trường Địa chỉ Tổng thể (TAM) cho các nhà cung cấp thiết bị.

Cạnh tranh trong Ngành

Vị thế Ngành và Thị phần

Kokusai Electric giữ vị trí Top 3 toàn cầu trong thị trường xử lý nhiệt và lắng đọng theo lô. Theo dữ liệu của Gartner và TechInsights, thị phần của Kokusai trong Batch ALD thường vượt 40-50% ở các phân khúc bộ nhớ cụ thể. Tính đến năm 2024, công ty được công nhận là nhà cung cấp "Tier 1" cho "Big Five" (Intel, TSMC, Samsung, SK Hynix và Micron), định vị là trụ cột nền tảng của chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Kokusai Electric Corporation

Kokusai Electric Corporation (6525.T) thể hiện hồ sơ tài chính mạnh mẽ với mức nợ thấp và thanh khoản vững chắc. Theo dữ liệu tài chính mới nhất tính đến đầu năm 2026, công ty duy trì bảng cân đối kế toán ổn định với tổng vốn chủ sở hữu khoảng 212,8 tỷ yên và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 24,8% có thể kiểm soát được. Tài sản ngắn hạn (179,5 tỷ yên) đủ để bao phủ cả nợ ngắn hạn (81,5 tỷ yên) và nợ dài hạn (57,8 tỷ yên).

Tiềm Năng Phát Triển của 6525

Lộ Trình và Mở Rộng Năng Lực

Kokusai Electric đang mở rộng mạnh mẽ để nắm bắt nhu cầu dài hạn. Công ty đã hoàn thành Trung tâm Sản xuất Tonami vào tháng 9 năm 2024 và gần đây công bố mua thêm một khu đất rộng 43.000 m² liền kề trung tâm (dự kiến chuyển giao vào tháng 9 năm 2026). Mở rộng này được thiết kế đặc biệt cho R&D và sản xuất thiết bị xử lý nhiệt thế hệ mới, tích hợp các giải pháp "nhà máy thông minh" dựa trên IoT và AI.

Chất xúc tác Kinh doanh Mới: Generative AI và Sản phẩm Giá trị cao

Ban lãnh đạo xác định Generative AI là động lực quan trọng cho chi tiêu vốn. Công ty đang chuyển đổi cơ cấu sản phẩm sang các giải pháp giá trị gia tăng cao, như thiết bị batch ALD (Atomic Layer Deposition) và công cụ xử lý wafer đơn. Những sản phẩm này thiết yếu cho kiến trúc logic tiên tiến và bộ nhớ 3D (NAND/DRAM). Trong năm tài chính 2027, công ty dự báo tăng trưởng doanh thu vượt 20%, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của thị trường bộ nhớ và triển khai các công nghệ tiên tiến này.

Vị thế Thị trường và Tăng trưởng Dịch vụ

Kokusai duy trì thị phần dẫn đầu toàn cầu trong thiết bị lắng đọng theo mẻ. Một phần quan trọng trong chiến lược là phát triển mảng Dịch vụ (bảo trì, phụ tùng và di dời). Đến quý 3 năm tài chính 2026, doanh thu dịch vụ chiếm 40% tổng doanh thu, cung cấp dòng thu nhập định kỳ ổn định giúp giảm thiểu tính chu kỳ của doanh số thiết bị mới.

Ưu điểm và Rủi ro của Kokusai Electric Corporation

Ưu điểm (Lợi thế)

• Lãnh đạo Thị trường: Vị trí thống lĩnh trong xử lý nhiệt theo mẻ và công nghệ ALD, rất quan trọng cho việc thu nhỏ và cấu trúc bán dẫn 3D.
• Chính sách Cổ tức Mạnh mẽ: Công ty duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức trên 20% (Lợi nhuận ròng điều chỉnh), với cổ tức dự kiến hàng năm là 36 yên cho năm tài chính 2026.
• Ổn định Tài chính: Nợ ròng thấp và tỷ lệ khả năng chi trả lãi vay cao tạo đệm đáng kể trước các biến động thị trường.
• Xu hướng AI: Nhu cầu tăng về máy tính hiệu năng cao (HPC) và máy chủ AI trực tiếp hỗ trợ doanh số thiết bị công nghệ cao của công ty.

Nhược điểm (Rủi ro)

• Rủi ro Địa chính trị & Thương mại: Phụ thuộc lớn vào thị trường Trung Quốc (chiếm phần đáng kể doanh thu) khiến công ty dễ bị ảnh hưởng bởi kiểm soát xuất khẩu và biến động trong quan hệ thương mại Mỹ-Nhật-Trung.
• Tính Chu kỳ: Mặc dù doanh thu dịch vụ tăng, hoạt động kinh doanh vẫn rất nhạy cảm với chu kỳ chi tiêu vốn của các nhà sản xuất bộ nhớ (NAND/DRAM) và logic lớn.
• Áp lực Biên lợi nhuận: Đầu tư tăng trưởng ban đầu cho cơ sở mới và R&D có thể tạm thời ảnh hưởng đến biên lợi nhuận hoạt động trước khi sản xuất quy mô lớn bắt đầu.
• Cạnh tranh Khốc liệt: Cạnh tranh gia tăng từ các nhà sản xuất thiết bị nội địa Trung Quốc ở các node trưởng thành có thể ảnh hưởng đến thị phần dài hạn trong phân khúc này.

Các nhà phân tích đánh giá như thế nào về Kokusai Electric Corporation và cổ phiếu 6525?

Tính đến tháng 5 năm 2026, tâm lý của các nhà phân tích đối với Kokusai Electric Corporation (6525.T) được mô tả bằng câu chuyện "phục hồi chu kỳ mạnh mẽ". Sau khi tái gia nhập thị trường công khai thành công vào cuối năm 2023, công ty đã củng cố vị thế là một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu, đặc biệt trong các ứng dụng bộ nhớ và logic tiên tiến dựa trên AI. Các nhà phân tích ngày càng tập trung vào vai trò dẫn đầu của công ty trong công nghệ xử lý theo lô khi ngành công nghiệp chuyển hướng sang các kiến trúc 3D phức tạp hơn.

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Thống lĩnh công nghệ Batch ALD: Các nhà phân tích từ các tổ chức lớn như Morgan Stanley và Bernstein SocGen nhấn mạnh thị phần áp đảo của Kokusai trong thiết bị Batch Atomic Layer Deposition (ALD), ước tính khoảng 70% toàn cầu. Công nghệ này rất quan trọng cho việc chế tạo 3D NAND và DRAM thế hệ tiếp theo (bao gồm HBM3E/HBM4), vì nó cho phép phủ lớp chính xác và hiệu suất cao trên các cấu trúc ba chiều phức tạp.
Chi tiêu vốn thúc đẩy bởi AI: Ban lãnh đạo và các nhà phân tích đồng thuận rằng sự bùng nổ AI tạo sinh là động lực chính cho tăng trưởng. CEO Kazunori Tsukada dự báo doanh thu sẽ tăng trên 20% trong các năm tài chính tới, nhờ nhu cầu về chip logic và bộ nhớ tiên tiến. Morgan Stanley gần đây đã nâng hạng cổ phiếu lên "Overweight", lưu ý rằng thị trường thiết bị front-end đã bước vào giai đoạn phục hồi hoàn toàn vào cuối năm 2025.
Chuyển dịch sang dịch vụ biên lợi nhuận cao: Một điểm lạc quan quan trọng đối với các nhà phân tích là sự đóng góp ngày càng tăng của mảng dịch vụ và bảo trì, hiện chiếm khoảng 40% tổng doanh thu. Dòng doanh thu định kỳ này giúp giảm thiểu tính chu kỳ vốn có của doanh số phần cứng bán dẫn và đã giúp ổn định biên lợi nhuận gộp trong khoảng 42%–43%.

2. Xếp hạng cổ phiếu và mục tiêu giá

Đa số các nhà phân tích theo dõi cổ phiếu 6525.T trên sàn Tokyo vẫn duy trì quan điểm "Mua" hoặc "Vượt trội":
Phân bố xếp hạng: Trong số 11 nhà phân tích chính, 9 giữ xếp hạng "Mua" hoặc "Mua mạnh", 1 giữ vị trí "Trung lập/Giữ", và 1 giữ xếp hạng "Bán".
Dự báo giá mục tiêu (tháng 5/2026):
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ¥7,120 (tăng ổn định so với vùng giao dịch gần đây từ ¥6,500–¥7,000).
Quan điểm lạc quan: Ước tính cao từ các công ty như Bernstein lên tới ¥8,620, nhấn mạnh "tiềm năng đánh giá lại" của Kokusai khi công ty mở rộng thị phần trong thị trường logic foundry (quy trình GAA/3nm).
Quan điểm thận trọng: Goldman Sachs duy trì xếp hạng "Giữ" với mục tiêu giá ¥6,200, bày tỏ lo ngại về định giá cao (tỷ lệ P/E dao động khoảng 40x–50x TTM) so với nhóm đồng nghiệp lịch sử.

3. Rủi ro chính được các nhà phân tích xác định

Dù triển vọng tích cực, các nhà phân tích cảnh báo một số thách thức có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu 6525:
Tập trung vào thị trường bộ nhớ: Kokusai chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ chu kỳ bộ nhớ (DRAM/NAND) so với các đối thủ như Tokyo Electron. Bất kỳ sự chậm lại trong giá bộ nhớ hoặc dư thừa công suất HBM có thể ảnh hưởng không cân xứng đến đơn hàng của họ.
Rủi ro địa chính trị và thương mại: Mặc dù Kokusai đã đa dạng hóa thành công, một phần đáng kể doanh thu (khoảng 44%–47% trong các quý gần đây) vẫn đến từ thị trường Trung Quốc. Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu thiết bị bán dẫn tiên tiến ngày càng thắt chặt vẫn là "gánh nặng" kéo dài đối với định giá cổ phiếu.
Thời điểm tồn kho và giao hàng: Các nhà phân tích lưu ý doanh thu tạm thời giảm trong quý 4 năm tài chính 2026 do thời điểm giao thiết bị, nhắc nhở nhà đầu tư rằng lợi nhuận quý trong ngành này có thể biến động và không phải lúc nào cũng phản ánh xu hướng nhu cầu dài hạn.

Tóm tắt

Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall và tại Tokyo là Kokusai Electric là một "cổ phiếu thuần túy" hưởng lợi từ sự phức tạp ngày càng tăng trong sản xuất bán dẫn. Các nhà phân tích tin rằng miễn là nhu cầu tính toán AI tiếp tục thúc đẩy kiến trúc chip 3D, các công cụ xử lý theo lô chuyên biệt của Kokusai sẽ vẫn không thể thiếu. Mặc dù định giá cổ phiếu cao so với tiêu chuẩn lịch sử, tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm dự kiến 15,5% và vị thế ngách thống lĩnh khiến đây là lựa chọn ưu tiên để tiếp cận ngành thiết bị bán dẫn.

Câu hỏi thường gặp về Kokusai Electric Corporation (6525)

Điểm nổi bật đầu tư của Kokusai Electric Corporation là gì, và ai là đối thủ chính của công ty?

Kokusai Electric Corporation là nhà dẫn đầu toàn cầu trong thiết bị sản xuất bán dẫn, chuyên về Công nghệ lắng đọng theo mẻ. Điểm nổi bật đầu tư chính của công ty là thị phần chi phối trong phân khúc lắng đọng lớp nguyên tử theo mẻ (ALD), rất quan trọng cho sản xuất chip bộ nhớ tiên tiến (DRAM và NAND) và thiết bị logic.
Khi ngành công nghiệp bán dẫn chuyển hướng sang cấu trúc 3D và thu nhỏ kích thước, các công nghệ xử lý nhiệt và lắng đọng màng của Kokusai trở nên ngày càng thiết yếu. Các đối thủ toàn cầu chính bao gồm Tokyo Electron (TEL), Applied Materials (AMAT) và ASM International.

Kết quả tài chính mới nhất của Kokusai Electric có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Theo kết quả tài chính cho năm tài chính kết thúc vào 31 tháng 3 năm 2024 và triển vọng cho năm tài chính 2025, Kokusai Electric duy trì hồ sơ tài chính vững mạnh. Năm tài chính 2024, công ty báo cáo doanh thu 180,8 tỷ yên và lợi nhuận hoạt động 26,3 tỷ yên. Mặc dù thị trường bộ nhớ suy giảm trước đó ảnh hưởng đến tăng trưởng, công ty vẫn giữ được biên lợi nhuận hoạt động là khoảng 14,5%.
Bảng cân đối kế toán ổn định với tỷ lệ vốn chủ sở hữu mạnh. Theo hồ sơ mới nhất, công ty tập trung giảm nợ có lãi sau IPO, tạo vị thế với thanh khoản đủ để tài trợ cho R&D thiết bị thế hệ tiếp theo.

Định giá hiện tại của Kokusai Electric (6525) có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến giữa năm 2024, tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của Kokusai Electric thường dao động trong khoảng 25x đến 35x, tùy thuộc vào tốc độ phục hồi của ngành bộ nhớ. Mức này thường tương đương hoặc cao hơn một chút so với các công ty công nghiệp truyền thống nhưng tương đương với các cổ phiếu thiết bị bán dẫn tăng trưởng cao như Tokyo Electron.
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) vẫn duy trì ở mức cao, phản ánh giá trị lớn mà thị trường đặt vào công nghệ độc quyền và tài sản trí tuệ của công ty. Nhà đầu tư nên so sánh các chỉ số này với mức trung bình của Chỉ số SOX (Chỉ số Bán dẫn Philadelphia) để đánh giá giá trị tương đối.

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Kể từ khi IPO vào tháng 10 năm 2023, Kokusai Electric đã trải qua biến động đáng kể nhưng nhìn chung theo xu hướng tăng nhờ đợt tăng giá bán dẫn do AI dẫn dắt. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu thường xuyên vượt trội so với mức trung bình của Nikkei 225. So với các đối thủ như Tokyo Electron hay Screen Holdings, hiệu suất của Kokusai nhạy cảm hơn với chu kỳ phục hồi DRAM và các thông báo chi tiêu vốn từ các nhà sản xuất chip lớn như Samsung và SK Hynix.

Có xu hướng tích cực hay tiêu cực nào gần đây trong ngành ảnh hưởng đến cổ phiếu không?

Yếu tố tích cực: Sự mở rộng nhanh chóng của Bộ nhớ Băng thông Cao (HBM) cho máy chủ AI là động lực lớn, vì thiết bị của Kokusai rất quan trọng cho sản xuất bộ nhớ hiệu năng cao. Thêm vào đó, sự chuyển đổi toàn ngành sang quy trình logic 2nm mang lại triển vọng tăng trưởng dài hạn.
Yếu tố tiêu cực: Các hạn chế thương mại địa chính trị đối với xuất khẩu thiết bị bán dẫn đến một số khu vực vẫn là mối lo ngại. Hơn nữa, bất kỳ sự chậm trễ nào trong phục hồi thị trường điện tử tiêu dùng (điện thoại thông minh/PC) có thể làm chậm nhu cầu thiết bị xử lý bộ nhớ tiêu chuẩn.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu Kokusai Electric không?

Kể từ khi niêm yết, Kokusai Electric nhận được sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, họ nắm giữ phần lớn cổ phiếu tự do chuyển nhượng. Đáng chú ý, KKR (Kohlberg Kravis Roberts), quỹ đầu tư tư nhân đã đưa công ty lên sàn, đang dần giảm tỷ lệ sở hữu qua các đợt chào bán thứ cấp nhằm tăng tính thanh khoản và lượng cổ phiếu lưu hành. Mặc dù việc bán ra quy mô lớn của KKR có thể tạo áp lực giá ngắn hạn, nhưng thường được đón nhận bởi các quỹ chỉ số toàn cầu và các nhà quản lý tổ chức trong nước muốn tiếp cận lĩnh vực thiết bị chip Nhật Bản.