Cổ phiếu Yoshinoya là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings

Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings (TYO: 9861) là một công ty mẹ Nhật Bản được công nhận toàn cầu, chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực quản lý chuỗi nhà hàng. Nổi tiếng nhất với thương hiệu chủ lực "Yoshinoya", chuyên về Gyudon (cơm bát thịt bò), tập đoàn đã phát triển thành một tập đoàn dịch vụ ăn uống đa dạng với dấu ấn quốc tế đáng kể.

1. Giới thiệu chi tiết Mô hình Kinh doanh

Tính đến năm tài chính kết thúc vào tháng 2 năm 2024, công ty hoạt động qua nhiều phân khúc kinh doanh riêng biệt:

Kinh doanh Yoshinoya: Đây là trụ cột chính của công ty, chiếm hơn 50% tổng doanh thu. Tập trung vào việc bán cơm bát thịt bò, các món ăn kèm và các set theo mùa. Chiến lược nhấn mạnh dịch vụ "Ngon, Giá thấp và Nhanh chóng". Trong những năm gần đây, công ty đã chuyển đổi từ mô hình quầy phục vụ truyền thống sang các cửa hàng kiểu "Cooking & Comfort" (C&C) nhằm thu hút gia đình và khách hàng nữ.

Kinh doanh Hanamaru: Hoạt động dưới thương hiệu "Hanamaru Udon", phân khúc này cung cấp mì udon kiểu Sanuki. Tập trung vào người tiêu dùng quan tâm đến sức khỏe bằng cách sử dụng mô hình tự phục vụ và nguyên liệu chất lượng cao. Đây là động lực tăng trưởng thứ cấp của tập đoàn trên thị trường nội địa Nhật Bản.

Kinh doanh Quốc tế: Yoshinoya có sự hiện diện quốc tế mạnh mẽ với hơn 900 cửa hàng ngoài Nhật Bản. Các thị trường chính bao gồm Trung Quốc (đại lục, Hồng Kông, Đài Loan), Hoa Kỳ và Đông Nam Á (Indonesia, Thái Lan, Philippines). Phân khúc này rất quan trọng cho tăng trưởng dài hạn khi thị trường nội địa Nhật Bản đang đối mặt với thách thức về nhân khẩu học.

Các Kinh doanh Khác: Bao gồm các thương hiệu nhỏ hơn như "Arcmeal" (bít tết và lẩu shabu-shabu) và "Kyotaru" (sushi mang đi), mặc dù công ty đã thực hiện tối ưu hóa danh mục đầu tư đáng kể, bao gồm việc thoái vốn một số thương hiệu không cốt lõi để tập trung vào các lĩnh vực có biên lợi nhuận cao.

2. Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Tích hợp Dọc: Yoshinoya duy trì chất lượng cao thông qua hệ thống mua sắm và chế biến tập trung. Họ vận hành "Chuo Shokuhin" (Nhà bếp Trung tâm) riêng để đảm bảo sự đồng nhất về hương vị nước sốt thịt bò bí truyền và chất lượng thịt tại tất cả các cửa hàng.
Hoạt động Ưu tiên Hiệu quả: Mô hình kinh doanh dựa trên tỷ lệ luân chuyển cao. Bố trí cửa hàng, thiết bị nấu ăn và hệ thống đặt hàng kỹ thuật số đều được tối ưu hóa để giảm thiểu thời gian chờ và tối đa hóa số lượt khách trên bàn.
Khả năng Thích ứng: Mặc dù truyền thống nhắm đến khách hàng nam độc thân, công ty đã thành công trong việc đa dạng hóa thực đơn và không gian cửa hàng để thu hút nhóm khách hàng rộng hơn, bao gồm thế hệ "bạc" (người cao tuổi) và phụ nữ đi làm.

3. Lợi thế Cạnh tranh Cốt lõi

Di sản Thương hiệu và "Nước sốt bí mật": Với hơn 120 năm lịch sử, thương hiệu Yoshinoya mang giá trị văn hóa to lớn. Công thức nước sốt độc quyền, được tinh chỉnh qua một thế kỷ, tạo nên hương vị độc đáo mà đối thủ khó có thể sao chép chính xác.
Quy mô Chuỗi Cung ứng: Là một trong những người mua thịt bò nuôi bằng ngũ cốc lớn nhất tại Nhật Bản, Yoshinoya sở hữu sức mạnh thương lượng đáng kể với các nhà cung cấp toàn cầu, cho phép duy trì giá cạnh tranh ngay cả trong giai đoạn biến động giá hàng hóa.
Bất động sản Chiến lược: Công ty sở hữu các vị trí đắc địa gần các ga tàu lớn của Nhật Bản và khu vực đô thị có lưu lượng cao, điều này ngày càng khó khăn cho các đối thủ mới gia nhập.

4. Bố trí Chiến lược Mới nhất

Theo Kế hoạch Quản lý Trung hạn 2024-2026, Yoshinoya tập trung vào:
Chuyển đổi số (DX): Triển khai các ki-ốt đặt hàng tự động và lập lịch lao động dựa trên AI để đối phó với tình trạng thiếu hụt lao động tại Nhật Bản.
Định dạng Cửa hàng Mới: Tăng tốc mở rộng các cửa hàng "C&C" với quán cà phê và trạm sạc nhằm tăng thời gian lưu lại và giá trị hóa đơn trung bình.
Nguồn cung Bền vững: Tập trung vào các sáng kiến ESG, bao gồm giảm lãng phí thực phẩm và tối ưu hóa dấu chân môi trường của chuỗi cung ứng thịt bò.

Lịch sử Phát triển của Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings

Lịch sử của Yoshinoya là câu chuyện về sự kiên cường, phát triển từ một quầy hàng gia đình đơn lẻ thành một doanh nghiệp toàn cầu, nổi bật với sự phục hồi nổi tiếng sau phá sản vào những năm 1980.

1. Các Giai đoạn Phát triển

1899 - 1958: Khởi đầu Khiêm tốn: Được thành lập bởi Eikichi Matsuda tại Chợ cá Nihonbashi ở Tokyo. Tên "Yoshinoya" được lấy từ quê hương của Matsuda, Yoshino. Năm 1926, cửa hàng chuyển đến Tsukiji sau trận động đất lớn Kanto. Giai đoạn này đã thiết lập "Gyudon" như một món ăn chủ lực cho công nhân chợ bận rộn.

1958 - 1980: Mở rộng nhanh và Khủng hoảng: Dưới sự lãnh đạo của Mizuho Matsuda, công ty đã được hợp nhất và bắt đầu nhượng quyền. Mở rộng nhanh chóng sang Mỹ vào năm 1975. Tuy nhiên, việc mở rộng quá mức và nợ cao, kết hợp với cú sốc dầu những năm 1970, đã dẫn đến đơn xin tái tổ chức doanh nghiệp (phá sản) vào năm 1980.

1980 - 2000: Sự Phục hồi: Công ty đã tái tổ chức thành công bằng cách tập trung vào hiệu quả và kiểm soát chất lượng. Trả hết nợ trước hạn vào năm 1987. Trong những năm 1990, công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo và củng cố vị trí dẫn đầu thị trường trong phân khúc cơm bát thịt bò.

2003 - 2005: Khủng hoảng BSE: Lệnh cấm nhập khẩu thịt bò Mỹ do bệnh "Bò điên" (BSE) là một cú sốc lớn. Yoshinoya nổi tiếng từ chối sử dụng thịt bò Úc cho sản phẩm chủ lực để giữ nguyên hương vị, dẫn đến việc tạm thời loại bỏ Gyudon khỏi thực đơn. Giai đoạn này chứng kiến sự đa dạng hóa sang các món cơm bát thịt heo và sản phẩm khác.

2010 - Nay: Đa dạng hóa và Toàn cầu hóa: Công ty chuyển đổi thành cấu trúc công ty mẹ vào năm 2007. Mua lại Hanamaru Udon và mở rộng dấu chân tại châu Á. Sau đại dịch COVID, trọng tâm chuyển sang tích hợp kỹ thuật số và trải nghiệm ăn uống "Bình thường mới".

2. Phân tích Thành công và Thất bại

Yếu tố Thành công: Tập trung không khoan nhượng vào một sản phẩm cốt lõi (chiến lược "Product-Out") đảm bảo chất lượng cao; áp dụng sớm mô hình nhượng quyền cho phép mở rộng nhanh; và xây dựng được cơ sở khách hàng trung thành qua một thế kỷ.
Phân tích Thất bại: Phá sản năm 1980 chủ yếu do vay nợ quá mức và thiếu kỷ luật tài chính trong quá trình mở rộng nhanh. Khủng hoảng BSE làm nổi bật sự dễ tổn thương của chuỗi cung ứng nguồn đơn, điều mà công ty đã giảm thiểu thông qua đa dạng hóa địa lý và sản phẩm.

Giới thiệu Ngành

Yoshinoya hoạt động trong ngành "Gaikyoku" (Dịch vụ ăn uống/Ăn ngoài), cụ thể trong các phân ngành "Fast Food" và "Gyudon". Ngành này đặc trưng bởi sự cạnh tranh cao, biên lợi nhuận mỏng và phụ thuộc lớn vào hiệu quả logistics.

1. Xu hướng và Động lực Ngành

Chi phí đầu vào tăng: Lạm phát toàn cầu về giá thịt bò và chi phí năng lượng đã buộc các chuỗi thức ăn nhanh Nhật Bản phải tăng giá — một sự thay đổi đáng kể trong một quốc gia trước đây đặc trưng bởi giảm phát.
Thiếu hụt lao động: Với dân số Nhật Bản giảm, ngành này là "điểm nóng" về thiếu hụt lao động, thúc đẩy đầu tư mạnh mẽ vào robot và công nghệ tự phục vụ.
Ý thức về sức khỏe: Người tiêu dùng ngày càng yêu cầu minh bạch về nguồn gốc và các lựa chọn lành mạnh hơn (ví dụ, các lựa chọn thay thế cơm ít carb), điều mà Yoshinoya đã đáp ứng với các "Salad Bowls" của mình.

2. Cạnh tranh trong Ngành

"Bộ ba lớn" trong ngành cơm bát thịt bò Nhật Bản chi phối thị trường:

3. Vị thế Ngành và Thị phần

Yoshinoya hiện giữ thị phần lớn thứ hai trong ngành cơm bát thịt bò Nhật Bản theo số lượng cửa hàng, nhưng thường được xem là thương hiệu dẫn đầu về nhận thức chất lượng và lòng trung thành của khách hàng. Trong khi Zensho (Sukiya) có quy mô lớn hơn nhờ M&A tích cực, Yoshinoya duy trì uy tín thương hiệu cao hơn.
Trong ngành nhà hàng phục vụ nhanh (QSR) rộng hơn, Yoshinoya là một "Cổ phiếu Phòng thủ", thể hiện sự bền bỉ trong các giai đoạn suy thoái kinh tế nhờ mức giá thấp. Tính đến năm 2024, công ty đang chứng kiến sự phục hồi về biên lợi nhuận hoạt động (đạt khoảng 5-6% mục tiêu) khi các đợt tăng giá đã được người tiêu dùng Nhật Bản chấp nhận thành công.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings

Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings (TYO: 9861) đã thể hiện sự phục hồi tài chính vững chắc và ổn định sau đại dịch toàn cầu. Dựa trên dữ liệu năm tài chính mới nhất (kết thúc tháng 2 năm 2024 và kết quả sơ bộ năm 2025), công ty cho thấy tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và cải thiện hiệu quả hoạt động. Tuy nhiên, các chỉ số định giá cao và chi phí nguyên liệu tăng (như gạo và thịt bò) vẫn là những yếu tố làm giảm khả năng đạt điểm tuyệt đối.

Tiềm Năng Phát Triển của Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings

Lộ Trình Chiến Lược 2025-2029: "Chuyển Đổi & Tăng Trưởng"

Công ty đã chuyển từ tầm nhìn "NB2025" sang kế hoạch quản lý trung hạn mới (2025-2029). Mục tiêu chính là đạt doanh thu 300 tỷ yên và lợi nhuận hoạt động 15 tỷ yên vào năm tài chính 2029. Lộ trình này chuyển trọng tâm từ phục hồi sau đại dịch sang "Tối đa hóa lợi nhuận" thông qua tăng tốc kỹ thuật số và mở rộng danh mục đầu tư.

Kinh Doanh Mì Ramen: Động Lực Tăng Trưởng Mới

Yoshinoya đang tích cực đa dạng hóa danh mục thương hiệu. Phân khúc "Ramen" được xác định là trụ cột thứ hai. Sau khi mua lại các thương hiệu như Setagaya, công ty dự kiến tăng doanh thu liên quan đến ramen lên gấp năm lần, đạt 40 tỷ yên vào năm 2029. Việc khai trương "Kiramekinotori" tại Thượng Hải gần đây đánh dấu bước khởi đầu cho sự mở rộng ramen toàn cầu.

Đổi Mới Kỹ Thuật Số & Định Dạng Cửa Hàng

Việc cải tạo cửa hàng "Cooking & Comfort" (C&C) là chất xúc tác chính. Các cửa hàng này chuyển từ quầy hình chữ U truyền thống sang môi trường phong cách quán cà phê thoải mái hơn, thu hút khách hàng nữ và gia đình. Ngoài ra, công ty đang đầu tư mạnh vào công nghệ IT và AI để tạo điều kiện đặt hàng liền mạch và mô hình đăng ký, với mục tiêu tăng trưởng doanh thu từ đăng ký lên 175% vào cuối năm 2025.

Tối Ưu Hóa Thị Trường Nước Ngoài

Dù Nhật Bản vẫn là thị trường cốt lõi, hoạt động ở nước ngoài đang được tái cấu trúc. Tại Trung Quốc, công ty chuyển từ "chiến tranh giá" sang "thực đơn gia tăng giá trị" (ví dụ: topping nhiều rau và combo set), giúp một số công ty con khu vực đạt lợi nhuận kỷ lục năm 2024. Mở rộng sang ASEAN và Mỹ vẫn là ưu tiên hàng đầu cho tăng trưởng vô cơ.

Điểm Mạnh và Rủi Ro của Công ty Cổ phần Yoshinoya Holdings

Điểm Mạnh Công Ty (Ưu điểm)

1. Giá Trị Thương Hiệu Mạnh Mẽ: Thành lập năm 1899, Yoshinoya sở hữu một trong những thương hiệu thực phẩm được nhận biết nhiều nhất tại Nhật Bản, tạo ra "hào phòng thủ" về lòng trung thành và niềm tin khách hàng.
2. Khả Năng Chống Lại Lạm Phát: Công ty đã thành công trong việc tăng giá (ví dụ: điều chỉnh giá "Beef Bowl") mà không làm giảm đáng kể lượng khách, duy trì biên lợi nhuận ròng 2,1%.
3. Dòng Doanh Thu Đa Dạng: Sự tăng trưởng trong phân khúc Hanamaru Udon và kinh doanh Ramen mới nổi giúp giảm sự phụ thuộc vào một sản phẩm duy nhất (beef bowls).
4. Cải Thiện Trả Lợi Cho Cổ Đông: Ban lãnh đạo cam kết tỷ lệ chi trả cổ tức hợp nhất 50%, với cổ tức dự kiến tăng lên khoảng 24,5 yên cho năm tài chính 2026.

Rủi Ro Công Ty (Nhược điểm)

1. Biến Động Giá Nguyên Liệu: Chi phí tăng cao của thịt bò nhập khẩu và gạo nội địa là mối đe dọa liên tục. Bất kỳ sự tăng đột biến nào về giá ngũ cốc toàn cầu hoặc biến động tỷ giá (yên yếu) đều ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận.
2. Thiếu hụt Lao Động: Ngành nhà hàng Nhật Bản đối mặt với tình trạng thiếu hụt lao động mãn tính. Việc tăng lương tối thiểu và chi phí tuyển dụng có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận nếu tự động hóa không theo kịp.
3. Bão Hòa Thị Trường Nội Địa: Dân số Nhật Bản giảm khiến tăng trưởng nội địa bị giới hạn, tạo áp lực lớn lên thành công của các dự án nước ngoài và hoạt động M&A.
4. Rủi Ro Thực Thi M&A: Việc chuyển sang chiến lược đa thương hiệu (Ramen, Steak, v.v.) đòi hỏi vốn lớn. Nếu không tích hợp hiệu quả các thương vụ mua lại hoặc không hiện thực hóa được hiệu quả cộng hưởng, có thể dẫn đến tổn thất tài sản.

Các nhà phân tích nhìn nhận Yoshinoya Holdings Co., Ltd. và cổ phiếu 9861 như thế nào?

Trong các kỳ tài chính 2025-2026, tâm lý thị trường đối với Yoshinoya Holdings Co., Ltd. (TYO: 9861) được mô tả là "lạc quan thận trọng dựa trên hiệu quả vận hành." Khi công ty điều hướng trong bối cảnh hậu đại dịch với chi phí nguyên liệu biến động và thiếu hụt lao động, các nhà phân tích đang theo dõi sát sao cách chuỗi cửa hàng cơm bò nổi tiếng cân bằng giữa việc tăng giá và giữ chân khách hàng. Dưới đây là phân tích chi tiết về sự đồng thuận của các nhà phân tích chính thống:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Quyền định giá và sức bền thương hiệu: Các nhà phân tích từ các công ty chứng khoán lớn của Nhật Bản, bao gồm Nomura Securities và Daiwa Securities, đã nhấn mạnh việc Yoshinoya thành công trong việc tăng giá. Mặc dù chi phí nhập khẩu thịt bò Mỹ và năng lượng tăng, công ty vẫn duy trì lượng khách ổn định. Các nhà phân tích đánh giá thương hiệu "Yoshinoya" có độ "không co giãn giá" cao, nghĩa là khách hàng trung thành sẵn sàng chấp nhận tăng giá vừa phải cho các sản phẩm chủ lực.
Đa dạng hóa và định dạng cửa hàng mới: Một điểm tích cực được các nhà phân tích nhắc đến là thành công của định dạng cửa hàng "Cooking & Comfort" (C&C). Những cửa hàng được cải tiến này, mang phong cách quán cà phê và thực đơn phong phú hơn, đã thu hút thành công nhiều khách hàng nữ và gia đình, đa dạng hóa cơ sở khách hàng truyền thống vốn chủ yếu là nam giới. Mizuho Securities lưu ý rằng các định dạng có biên lợi nhuận cao này rất quan trọng cho tăng trưởng dài hạn khi thị trường "gyudon" (cơm bò) trong nước gần đạt đến điểm bão hòa.
Mở rộng toàn cầu chiến lược: Mặc dù thị trường trong nước vẫn là nguồn doanh thu chính, các nhà phân tích lạc quan về sự phục hồi và mở rộng hoạt động quốc tế, đặc biệt tại Bắc Mỹ và Đông Nam Á. Việc tập trung vào các thị trường nước ngoài có tốc độ tăng trưởng cao được xem là biện pháp phòng ngừa cần thiết trước sự suy giảm và già hóa dân số Nhật Bản.

2. Đánh giá cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến đầu năm 2025, sự đồng thuận thị trường đối với cổ phiếu 9861 dao động từ "Giữ" đến "Vượt trội" (Mua) tùy theo tổ chức:
Phân bố đánh giá: Trong khoảng 12 nhà phân tích lớn theo dõi cổ phiếu, khoảng 60% duy trì đánh giá "Mua" hoặc "Vượt trội", trong khi 40% đề xuất "Giữ." Đánh giá bán hiện rất hiếm, phản ánh sự tin tưởng vào tính phòng thủ của công ty.
Giá mục tiêu (cập nhật cho năm tài chính 2025/26):
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ¥3,450 đến ¥3,600 (tăng ổn định so với mức giao dịch hiện tại gần ¥3,000–¥3,100).
Triển vọng lạc quan: Các ước tính tích cực từ các tổ chức như SMBC Nikko Securities cho rằng cổ phiếu có thể đạt ¥3,900 nếu công ty tiếp tục vượt chỉ tiêu biên lợi nhuận hoạt động thông qua chuyển đổi số (DX) và hệ thống đặt hàng tự động.
Triển vọng thận trọng: Morningstar và các nhà nghiên cứu thận trọng hơn định giá cổ phiếu gần mức ¥2,800, cho rằng định giá hiện tại đã phản ánh phần lớn sự phục hồi và lợi suất cổ tức vẫn tương đối khiêm tốn so với các đối thủ.

3. Các yếu tố rủi ro chính (Kịch bản giảm giá)

Các nhà phân tích xác định một số thách thức có thể làm giảm hiệu suất cổ phiếu:
Biến động tỷ giá và chi phí nhập khẩu: Vì Yoshinoya phụ thuộc nhiều vào thịt bò short-plate nhập khẩu từ Mỹ, đồng Yên yếu ảnh hưởng đáng kể đến giá vốn hàng bán (COGS). Các nhà phân tích cảnh báo nếu Yên tiếp tục mất giá so với USD, công ty có thể phải tăng giá thêm, điều này có thể khiến lượng khách hàng giảm.
Thiếu hụt lao động và lạm phát tiền lương: Ngành dịch vụ ăn uống Nhật Bản đang đối mặt với tình trạng thiếu lao động kéo dài. Các nhà phân tích lo ngại mức lương tối thiểu tăng sẽ làm giảm biên lợi nhuận hoạt động, buộc công ty phải đầu tư nhiều hơn vào công nghệ tự động hóa bếp đắt tiền.
Giới hạn "Ưu đãi cổ đông": Yoshinoya được ưa chuộng bởi nhà đầu tư cá nhân nhờ các Phiếu ưu đãi cổ đông phổ biến. Một số nhà phân tích tổ chức cho rằng giá cổ phiếu đang được "đỡ giá" bởi các ưu đãi này, khiến tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) cao hơn mức tăng trưởng cơ bản có thể giải thích.

Tóm tắt

Đồng thuận từ Phố Wall và Tokyo là Yoshinoya Holdings là một cổ phiếu "tăng trưởng phòng thủ" vững chắc. Mặc dù không kỳ vọng tăng trưởng bùng nổ như cổ phiếu công nghệ, khả năng chuyển chi phí sang người tiêu dùng và các định dạng cửa hàng mới sáng tạo khiến cổ phiếu này trở thành một phần không thể thiếu trong danh mục cổ phiếu Nhật Bản. Các nhà phân tích tin rằng miễn là công ty duy trì được mục tiêu biên lợi nhuận hoạt động (đặt mục tiêu 5% trở lên), cổ phiếu sẽ tiếp tục là một lựa chọn đầu tư ổn định trong ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu.

Câu hỏi thường gặp về Yoshinoya Holdings Co., Ltd. (9861)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Yoshinoya Holdings Co., Ltd. là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Yoshinoya Holdings Co., Ltd. là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực "gyudon" (cơm bò) tại Nhật Bản, sở hữu thương hiệu mạnh với lịch sử hơn một thế kỷ. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm vị thế thị trường chi phối, mở rộng mạnh mẽ ra thị trường quốc tế (đặc biệt là châu Á và Mỹ), cùng chiến lược đa thương hiệu thành công với các nhãn hiệu như Hanamaru (udon) và Kyotaru (sushi).
Đối thủ chính trong lĩnh vực nhà hàng phục vụ nhanh (QSR) tại Nhật Bản gồm có Zensho Holdings (7550) vận hành Sukiya, và Matsuya Foods (9887). So với các đối thủ, Yoshinoya thường được đánh giá cao về chất lượng nguyên liệu cao cấp và hiệu quả vận hành.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Yoshinoya Holdings có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Dựa trên năm tài chính kết thúc vào tháng 2 năm 2024 và các cập nhật quý mới nhất trong năm 2024, Yoshinoya đã phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch. Trong năm tài chính 2024, công ty báo cáo doanh thu hợp nhất khoảng 186,6 tỷ yên, tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động tăng mạnh lên 7,9 tỷ yên, nhờ điều chỉnh giá và tăng lượng khách.
Bảng cân đối kế toán duy trì ổn định với tỷ lệ vốn chủ sở hữu khoảng 45-50%. Mặc dù chi phí nguyên liệu thô (thịt bò và gạo) và giá năng lượng vẫn là rủi ro, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đủ để trang trải chi phí đầu tư và cổ tức.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu 9861 có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến giữa năm 2024, cổ phiếu Yoshinoya (9861) giao dịch với hệ số Giá trên Lợi nhuận (P/E) dao động trong khoảng 25x đến 30x, tương đối chuẩn trong ngành nhà hàng Nhật Bản nhưng cao hơn mức trung bình của TOPIX. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) khoảng 2,5x đến 3,0x.
So với Zensho Holdings, Yoshinoya thường có P/E thấp hơn một chút, phản ánh sự đa dạng hóa và quy mô nhanh hơn của Zensho. Tuy nhiên, Yoshinoya được nhà đầu tư cá nhân ưa chuộng nhờ Chương trình Ưu đãi Cổ đông (Yutaikei), thường tạo ra "đáy định giá" bất chấp biến động thị trường ngắn hạn.

Giá cổ phiếu 9861 đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu Yoshinoya thể hiện hiệu suất bền bỉ, thường vượt trội so với chỉ số Nikkei 225 trong các giai đoạn phục hồi tiêu dùng nội địa. Mặc dù chịu áp lực từ chi phí nhập khẩu tăng do đồng Yên yếu, cổ phiếu vẫn theo kịp Matsuya Foods. Tuy nhiên, đôi khi cổ phiếu này tụt lại so với Zensho Holdings, vốn tăng trưởng mạnh nhờ các thương vụ mua lại. Nhà đầu tư thường xem 9861 là cổ phiếu "tăng trưởng phòng thủ" trong ngành tiêu dùng tùy ý.

Có những xu hướng thuận lợi hay khó khăn nào gần đây trong ngành ảnh hưởng đến Yoshinoya không?

Xu hướng thuận lợi: Sự phục hồi của du lịch quốc tế đến Nhật Bản đã thúc đẩy doanh số tại các cửa hàng chủ lực ở đô thị. Ngoài ra, ngành đã thành công trong việc nâng mức giá sàn, với người tiêu dùng chấp nhận tăng giá tốt hơn dự kiến.
Khó khăn: Mối quan ngại chính là lạm phát chi phí đẩy. Giá nhập khẩu thịt bò Mỹ tăng và chi phí lao động cao do thiếu hụt nhân công tại Nhật Bản là áp lực liên tục. Thêm vào đó, biến động tỷ giá Yên/Đô la ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí nguyên liệu cho các món cơm bò đặc trưng của công ty.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu 9861 không?

Yoshinoya duy trì cơ cấu cổ đông đa dạng. Trong khi nhà đầu tư cá nhân nắm giữ phần lớn cổ phần (bị thu hút bởi phiếu ăn uống), tỷ lệ sở hữu tổ chức vẫn ổn định. Theo các báo cáo gần đây, các tổ chức tài chính và ngân hàng ủy thác lớn của Nhật Bản như The Master Trust Bank of Japan và Custody Bank of Japan nắm giữ cổ phần tổ chức lớn nhất. Xu hướng gần đây cho thấy sự quan tâm ổn định từ nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với tiêu dùng nội địa Nhật Bản, mặc dù không có hiện tượng bán tháo lớn hay gom cổ phiếu thù địch trong quý mới nhất.