Cổ phiếu Belluna là gì?

Giới thiệu về Công ty TNHH Belluna

Tóm tắt kinh doanh

Belluna Co., Ltd. (TYO: 9997) là nhà bán lẻ đặt hàng qua thư đa kênh hàng đầu Nhật Bản có trụ sở chính tại Ageo, Saitama. Được thành lập vào năm 1968, công ty đã phát triển từ một doanh nghiệp tiếp thị con dấu đại diện thành một tập đoàn đa ngành. Tính đến đầu năm 2026, Belluna vận hành một danh mục đầu tư tinh vi bao gồm bán lẻ, tài chính, bất động sản và khách sạn, tận dụng cơ sở dữ liệu khách hàng khổng lồ với hơn 22 triệu thành viên đăng ký để thúc đẩy bán chéo và hiệp lực hoạt động.

Các mảng kinh doanh chi tiết

1. Kinh doanh cửa hàng bán lẻ và đặt hàng qua thư: Đây là động cơ cốt lõi của công ty, bao gồm "Belluna" (thời trang cho phụ nữ trung niên), "RyuRyu" (nhắm đến đối tượng trẻ hơn) và các danh mục chuyên biệt cho đồ dùng nhà trẻ và nội thất. Doanh nghiệp đã chuyển đổi thành công từ danh mục sản phẩm in giấy sang hệ sinh thái thương mại điện tử mạnh mẽ, hiện chiếm một phần đáng kể trong doanh thu bán lẻ.
2. Kinh doanh bất động sản và khách sạn: Belluna đã mở rộng mạnh mẽ sang lĩnh vực bất động sản và khách sạn. Điều này bao gồm quản lý các khách sạn nghỉ dưỡng (như thương hiệu "Le Grand"), khách sạn kinh doanh và sân golf. Công ty cũng tham gia vào phát triển và cho thuê bất động sản, cung cấp dòng thu nhập ổn định dựa trên tài sản.
3. Kinh doanh tài chính: Tận dụng cơ sở khách hàng bán lẻ, Belluna cung cấp các khoản vay tiêu dùng và dịch vụ tín dụng. Phân khúc này được hưởng lợi từ khả năng hiển thị dữ liệu cao về thói quen chi tiêu của khách hàng, cho phép quản lý rủi ro tín dụng hiệu quả.
4. Các phân khúc khác: Bao gồm kinh doanh "Gourmet và Rượu vang", một trong những nhà phân phối rượu vang qua thư lớn nhất Nhật Bản, và kinh doanh "Nursel" phục vụ các chuyên gia y tế.

Đặc điểm mô hình kinh doanh

Tiếp thị dựa trên dữ liệu: Sức mạnh chính của Belluna nằm ở chiến lược "Quản lý danh mục đầu tư". Bằng cách duy trì cơ sở dữ liệu khổng lồ về khách hàng trung niên và cao tuổi (một nhóm nhân khẩu học có thu nhập khả dụng cao ở Nhật Bản), công ty có thể nhắm mục tiêu chính xác các chương trình khuyến mãi trên các dòng doanh nghiệp khác nhau—bán rượu cho khách hàng mua quần áo hoặc kỳ nghỉ dưỡng cho người mua thực phẩm cao cấp.
Cân bằng giữa tài sản nhẹ và tài sản nặng: Trong khi mảng bán lẻ tương đối ít tài sản (asset-light), việc chuyển hướng chiến lược sang khách sạn và bất động sản cung cấp tài sản thế chấp hữu hình và tiềm năng tăng giá dài hạn, giúp cân bằng sự biến động của chu kỳ bán lẻ tiêu dùng.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

Sự thống trị trong "Thị trường bạc": Belluna nắm giữ sự độc quyền gần như tuyệt đối trong tâm trí của dân số đang già hóa tại Nhật Bản thông qua phạm vi tiếp cận của danh mục sản phẩm truyền thống, điều mà các đối thủ cạnh tranh như Amazon hay Rakuten khó có thể thâm nhập sâu.
Tích hợp theo chiều dọc: Từ lập kế hoạch và tìm nguồn cung ứng sản phẩm đến hậu cần chuyên dụng và trung tâm cuộc gọi nội bộ, Belluna kiểm soát toàn bộ chuỗi giá trị, đảm bảo chất lượng dịch vụ cao và hiệu quả chi phí.

Bố cục chiến lược mới nhất

Theo các báo cáo năm tài chính 2025/2026, Belluna đang tập trung vào "Mở rộng toàn cầu" và "Chuyển đổi số (DX)." Công ty đang mở rộng dấu ấn khách sạn tại Đông Nam Á và cải thiện các đề xuất cá nhân hóa dựa trên AI trên các nền tảng web để giảm sự phụ thuộc vào chi phí gửi danh mục sản phẩm vật lý, vốn đã tăng do lạm phát giấy và bưu chính.

Lịch sử phát triển của Công ty TNHH Belluna

Đặc điểm phát triển

Lịch sử của Belluna được định nghĩa bởi "Đa dạng hóa thích ứng." Công ty đã liên tục xác định các lĩnh vực có biên lợi nhuận giảm và chuyển hướng sang các khu vực tăng trưởng cao trước khi hoạt động kinh doanh cốt lõi bị đình trệ.

Các giai đoạn phát triển chi tiết

Giai đoạn 1: Thành lập và đặt hàng qua thư thời kỳ đầu (1968 - 1982): Được thành lập bởi Kiyoshi Yasuno với tên gọi "Kiyoshi Syoji", ban đầu công ty bán con dấu đại diện (hanko). Công ty đã tiên phong trong hệ thống đặt hàng qua thư "dựa trên mẫu" tại Nhật Bản, xây dựng nền tảng cho danh sách gửi thư khách hàng.
Giai đoạn 2: Kỷ nguyên thương hiệu "Belluna" (1983 - 1999): Năm 1983, công ty ra mắt danh mục sản phẩm "Belluna". Công ty niêm yết trên JASDAQ vào năm 1994 và chuyển sang Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo (First Section) vào năm 2000. Giai đoạn này đánh dấu sự bùng nổ của hình thức đặt hàng thời trang qua thư trong giới nội trợ Nhật Bản.
Giai đoạn 3: Mở rộng đa phân khúc (2000 - 2015): Nhận thấy giới hạn của bán lẻ chỉ thời trang, Belluna gia nhập lĩnh vực tài chính (2001), thị trường thực phẩm cao cấp/rượu vang, và bắt đầu mua lại các sân golf và khách sạn đang gặp khó khăn, giúp chúng phục hồi thông qua quản lý hiệu quả.
Giai đoạn 4: Tập đoàn hiện đại & Tầm nhìn toàn cầu (2016 - Hiện tại): Công ty tái cấu trúc thành một thực thể dạng holding với các trụ cột riêng biệt. Công ty đã vượt qua đại dịch COVID-19 bằng cách chuyển trọng tâm sang nhu cầu thực phẩm cao cấp tại nhà và hiện đang gặt hái thành quả từ sự bùng nổ du lịch hậu đại dịch thông qua bộ phận khách sạn.

Phân tích thành công và thách thức

Yếu tố thành công: Sử dụng hiệu quả dữ liệu khách hàng "ngủ đông" và chính sách tài chính thận trọng cho phép thực hiện các vụ mua lại mạnh mẽ trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Thách thức: Công ty đối mặt với những khó khăn trong giai đoạn 2022-2023 do đồng Yên mất giá mạnh, làm tăng chi phí mua hàng cho hàng hóa bán lẻ. Tuy nhiên, sự phục hồi trong lĩnh vực khách sạn đã bù đắp phần lớn các áp lực bán lẻ này.

Giới thiệu ngành

Tình hình chung của ngành

Belluna hoạt động tại điểm giao thoa giữa Bán lẻ (Thương mại điện tử/Danh mục sản phẩm) và Khách sạn. Tại Nhật Bản, thị trường đặt hàng qua thư vẫn kiên cường bất chấp sự thống trị của các nền tảng toàn cầu, chủ yếu do thói quen mua sắm độc đáo của người cao tuổi, những người thích các danh mục sản phẩm được tuyển chọn hơn là các sàn thương mại điện tử cuộn vô tận.

Xu hướng ngành và chất xúc tác

Chuyển đổi số: Chuyển đổi người dùng cao tuổi sang ứng dụng di động là xu hướng chính. Belluna báo cáo doanh số bán hàng qua thiết bị di động tăng khoảng 12% so với cùng kỳ năm ngoái trong các quý tài chính gần nhất.
Du lịch Inbound: Ngành khách sạn Nhật Bản đang chứng kiến mức RevPAR (Doanh thu trên mỗi phòng trống) kỷ lục do đồng Yên yếu thu hút khách du lịch quốc tế, một chất xúc tác lớn cho phân khúc khách sạn của Belluna.

Bối cảnh cạnh tranh và vị thế thị trường

Vị thế trong ngành: Belluna là người dẫn đầu không thể tranh cãi trong phân khúc chuyên biệt "đặt hàng qua thư cho người trung niên và cao tuổi" tại Nhật Bản. Mặc dù cạnh tranh với các gã khổng lồ thời trang như Uniqlo (Fast Retailing) hoặc Adastria trong không gian may mặc, mô hình kinh doanh đa dạng của nó (kết hợp rượu vang, tài chính và khách sạn) khiến nó trở nên độc đáo so với các nhà bán lẻ thuần túy. Tính đến quý 3 năm 2025, Belluna vẫn là một trong "Top 3" công ty trong ngành đặt hàng qua thư tổng thể của Nhật Bản tính theo tổng khối lượng.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Belluna Co., Ltd.

Dựa trên báo cáo tài chính mới nhất cho năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2025 và dự báo vững chắc cho năm tài chính 2026, Belluna Co., Ltd. thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ và vị thế tài chính ổn định. Công ty đã có những cải thiện đáng kể về lợi nhuận, chủ yếu nhờ vào các mảng bất động sản và khách sạn, đồng thời duy trì cấu trúc vốn vững chắc.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính Tổng thể: 80/100 ⭐️⭐️⭐⭐

Tiềm năng Phát triển của Belluna Co., Ltd.

Lộ trình Chiến lược: Đa dạng hóa và Tăng trưởng Biên lợi nhuận cao

Belluna đang thực hiện chuyển đổi chiến lược từ kinh doanh "Thời trang & Hàng hóa" truyền thống sang các phân khúc biên lợi nhuận cao. Kế hoạch Kinh doanh Ngắn hạn lần thứ 6 nhấn mạnh các "Lĩnh vực Tăng trưởng" (Bất động sản, Khách sạn và Ẩm thực) và "Lĩnh vực Bền vững" (Thời trang, Cơ sở dữ liệu). Đối với năm tài chính 2026, công ty đã nâng dự báo lợi nhuận, cho thấy quá trình chuyển đổi này đang mang lại kết quả sớm hơn dự kiến.

Chất xúc tác chính: Mở rộng Bất động sản & Khách sạn

Phân khúc khách sạn đã trở thành động lực tăng trưởng chính, hưởng lợi từ sự bùng nổ du lịch quốc tế đến Nhật Bản. Các cột mốc gần đây bao gồm:
• Tác động Triển lãm Thế giới: Tăng đáng kể tỷ lệ lấp đầy và giá phòng hàng ngày tại các khách sạn đô thị ở Kansai và Sapporo.
• Hoạt động M&A: Việc mua lại các tài sản như Khách sạn Kussharo Prince thể hiện chiến lược tập trung mở rộng mạng lưới khách sạn nghỉ dưỡng và đô thị.
• Tiền hóa Bất động sản: Lợi nhuận một lần từ việc bán bất động sản phát triển đang được tái đầu tư chiến lược vào các dự án khách sạn có lợi suất cao.

Chất xúc tác Kinh doanh Mới: Cơ sở dữ liệu và Ẩm thực

Belluna đang tận dụng cơ sở dữ liệu khách hàng khổng lồ với hơn 20 triệu thành viên để nâng cao phân khúc "Ứng dụng Cơ sở dữ liệu". Bằng cách cung cấp dịch vụ logistics và marketing B2B cho các công ty khác, Belluna tạo ra dòng doanh thu biên lợi nhuận cao và ít tài sản. Thêm vào đó, phân khúc Ẩm thực (thực phẩm và rượu sake) tiếp tục thể hiện sự bền bỉ, nhắm đến nhóm dân số Nhật Bản già hóa ưa chuộng dịch vụ giao hàng chất lượng cao tại nhà.

Ưu điểm và Rủi ro của Belluna Co., Ltd.

Ưu điểm Đầu tư (Yếu tố Tăng trưởng)

1. Hoàn trả Cổ đông Mạnh mẽ: Công ty vừa công bố tăng cổ tức đáng kể cho năm tài chính 2026 (dự kiến 38 yên/cổ phiếu), mang lại lợi suất cổ tức dự phóng vượt trội so với trung bình thị trường (khoảng 3,5% - 4% tùy giá cổ phiếu).
2. Lợi thế Du lịch Quốc tế: Là một nhân tố quan trọng trong ngành khách sạn Nhật Bản, Belluna hưởng lợi trực tiếp từ đồng Yên yếu thu hút lượng khách nước ngoài kỷ lục.
3. Hiệu quả Vận hành: Ban lãnh đạo đã cải thiện biên lợi nhuận bằng cách chấm dứt dịch vụ thương mại điện tử thời trang không sinh lời (tính đến tháng 3 năm 2025) và tập trung nâng cao hiệu quả quảng cáo trong phân khúc Mỹ phẩm.

Rủi ro Tiềm ẩn (Yếu tố Giảm sút)

1. Biến động Tỷ giá Ngoại tệ: Mặc dù đồng Yên yếu hỗ trợ mảng khách sạn, nhưng làm tăng chi phí hàng bán cho mảng Thời trang nhập khẩu phần lớn hàng hóa.
2. Thách thức Dân số học: Kinh doanh chính về thương mại điện tử dựa vào nhóm khách hàng lớn tuổi; nếu không thu hút hiệu quả người tiêu dùng trẻ qua kênh kỹ thuật số, mảng Thời trang có thể đối mặt với sự trì trệ lâu dài.
3. Chi phí Lao động Tăng cao: Việc mở rộng các mảng khách sạn và bất động sản khiến công ty dễ bị ảnh hưởng bởi thị trường lao động thắt chặt và mức lương tối thiểu tăng tại Nhật Bản, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận trong các phân khúc dịch vụ nhiều lao động.

Các nhà phân tích đánh giá thế nào về công ty Belluna Co., Ltd. và cổ phiếu 9997?

Bước vào nửa đầu năm 2026, các nhà phân tích thể hiện quan điểm về Belluna Co., Ltd. (gọi tắt là “Belluna”) và cổ phiếu 9997 với xu hướng “tăng trưởng phòng thủ kết hợp cùng phục hồi định giá”. Khi công ty công bố kết quả tài chính vượt kỳ vọng trong ba quý đầu năm tài chính 2026 (đến ngày 31 tháng 12 năm 2025), sự chú ý của thị trường chuyển từ kinh doanh bán hàng qua thư truyền thống sang chuyển đổi chiến lược sang bất động sản và tài sản khách sạn có tốc độ tăng trưởng cao.

Dưới đây là quan điểm chi tiết của các nhà phân tích dựa trên dữ liệu thị trường mới nhất và báo cáo của các tổ chức:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Hiệu ứng cộng hưởng từ cấu trúc kinh doanh đa dạng: Các nhà phân tích đồng thuận rằng Belluna đã thành công trong việc chuyển đổi từ công ty bán hàng qua thư chuyên về thời trang sang một tập đoàn đa ngành. Các tổ chức như Goldman Sachs chú ý rằng công ty đã sử dụng dòng tiền từ mảng “thời trang và hàng tạp hóa” đã trưởng thành để đầu tư chính xác vào các lĩnh vực tăng trưởng như “bất động sản và khách sạn”. Mô hình “con bò sữa + động cơ tăng trưởng” này cung cấp khả năng phòng thủ tuyệt vời trong bối cảnh môi trường vĩ mô không chắc chắn.

Bất động sản và khách sạn trở thành đường cong tăng trưởng thứ hai: Các nhà phân tích đánh giá cao hiệu quả của công ty trong sự phục hồi ngành du lịch. Từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, nhờ nhu cầu du lịch quốc tế đến Nhật Bản bùng nổ và hiệu ứng của Hội chợ Thế giới Osaka, tỷ lệ lấp đầy và giá phòng trung bình (ADR) của các khách sạn trong nước thuộc Belluna đều tăng mạnh. Các tổ chức dự báo mảng bất động sản sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận tập đoàn.

Tiềm năng định giá thấp và phục hồi định giá rõ rệt: Nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) của Belluna duy trì dưới 1,0 lần trong thời gian dài (khoảng 0,6 lần), thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành bán lẻ. Do giá trị sổ sách của tài sản bất động sản mà công ty sở hữu thấp hơn nhiều so với giá trị hợp lý, thị trường đánh giá cổ phiếu này có đặc tính “giá trị sâu sắc” rất mạnh.

2. Xếp hạng cổ phiếu và hiệu quả tài chính

Tính đến tháng 5 năm 2026, sự đồng thuận thị trường về cổ phiếu 9997 nghiêng về phía “mua”:

Phân bố xếp hạng: Trong số các công ty chứng khoán theo dõi cổ phiếu này, hơn 70% nhà phân tích đưa ra xếp hạng “mua” hoặc “mua mạnh”. Khi công ty điều chỉnh tăng dự báo kết quả kinh doanh cả năm vào tháng 5 năm 2026 và tăng cổ tức đáng kể, tâm lý thị trường càng trở nên lạc quan.

Dữ liệu cốt lõi (ba quý đầu năm tài chính 2026):
- Lợi nhuận hoạt động (Operating Profit): đạt 10,86 tỷ yên, tăng mạnh 48,1% so với cùng kỳ.
- Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ: đạt 7,75 tỷ yên, tăng 44,7% so với cùng kỳ.
- Chính sách cổ tức: Công ty công bố kế hoạch tăng cổ tức năm tài chính 2026 lên 38 yên/cổ phiếu (tăng 9 yên so với năm trước), thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào dòng tiền tương lai.

Dự báo giá mục tiêu:
- Giá mục tiêu trung bình: Các nhà phân tích đưa ra giá mục tiêu trong 12 tháng tới dao động phổ biến từ 1.050 yên đến 1.200 yên.
- Kỳ vọng lạc quan: Một số tổ chức tập trung vào đầu tư giá trị cho rằng nếu logic đánh giá lại tài sản được thị trường công nhận đầy đủ, giá cổ phiếu có thể vượt qua 1.300 yên.

3. Rủi ro theo góc nhìn của nhà phân tích (lý do giảm giá)

Dù kết quả kinh doanh mạnh mẽ, các nhà phân tích cũng cảnh báo nhà đầu tư cần lưu ý các rủi ro cấu trúc sau:

Biến động tỷ giá yên: Do mảng thời trang và hàng tạp hóa của Belluna phụ thuộc nhiều vào nguồn cung từ nước ngoài (đặc biệt là Đông Nam Á và Trung Quốc), việc yên giảm giá sẽ trực tiếp đẩy chi phí nhập khẩu lên cao, gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp của mảng bán lẻ.

Thách thức về cơ cấu dân số: Nhóm khách hàng chính của công ty chủ yếu là phụ nữ ở độ tuổi cao hơn. Các nhà phân tích lo ngại nếu công ty không thể thu hút nhiều đối tượng trẻ hơn thông qua chuyển đổi số từ năm 2026 trở đi, kinh doanh bán hàng qua thư truyền thống có thể đối mặt với nguy cơ giảm lưu lượng lâu dài.

Áp lực đòn bẩy tài chính: Việc phát triển bất động sản tích cực và mua lại khách sạn đã làm tăng quy mô tổng nợ của công ty. Trong bối cảnh lãi suất có thể tăng, chi phí lãi vay tăng có thể kéo giảm lợi nhuận ròng cuối cùng.

Tóm tắt

Quan điểm nhất trí của các nhà phân tích Phố Wall và Nhật Bản là: Belluna là cổ phiếu chất lượng với đặc tính “cổ tức cao, định giá thấp, tài sản mạnh”. Trong bối cảnh kết quả tài chính năm 2026 vượt kỳ vọng, miễn là mảng khách sạn tiếp tục hưởng lợi từ làn sóng du lịch và công ty duy trì chính sách hoàn trả cổ đông tích cực, cổ phiếu 9997 vẫn còn nhiều dư địa tăng giá trong nửa cuối năm 2026.

Câu hỏi thường gặp về Belluna Co., Ltd. (9997)

Điểm nổi bật trong đầu tư của Belluna Co., Ltd. là gì và các đối thủ chính của công ty là ai?

Belluna Co., Ltd. là nhà bán lẻ đa kênh hàng đầu tại Nhật Bản với mô hình kinh doanh đa dạng. Điểm mạnh cốt lõi của công ty là cơ sở dữ liệu khách hàng hơn 20 triệu người, chủ yếu tập trung vào nhóm khách hàng nữ trưởng thành. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm các phân khúc kinh doanh có tính cộng hưởng, trải dài từ bán lẻ (thời trang và hàng gia dụng) đến bất động sản, quản lý khách sạn và dịch vụ tài chính. Sự đa dạng này giúp giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động trong ngành bán lẻ.
Các đối thủ chính trong lĩnh vực bán hàng qua thư và thương mại điện tử tại Nhật Bản bao gồm Nissen Holdings, Cecile Co., Ltd., cùng với các nền tảng thương mại điện tử lớn như Rakuten Ichiba và Amazon Japan, đặc biệt trong các danh mục thời trang và đồ nội thất.

Kết quả tài chính mới nhất của Belluna Co., Ltd. có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo kết quả tài chính cho năm tài chính kết thúc vào 31 tháng 3 năm 2024, Belluna ghi nhận hiệu quả tài chính ổn định mặc dù môi trường tiêu dùng đầy thách thức. Công ty đạt doanh thu thuần khoảng 221,1 tỷ JPY. Mặc dù phân khúc bán lẻ gặp khó khăn do chi phí nguyên vật liệu tăng, các phân khúc Bất động sản và Khách sạn đã phục hồi đáng kể sau đại dịch.
Lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ đạt khoảng 8,8 tỷ JPY. Về bảng cân đối kế toán, công ty duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức có thể kiểm soát, mặc dù sử dụng đòn bẩy để tài trợ cho các thương vụ mua lại bất động sản và khách sạn. Tính đến các báo cáo quý mới nhất năm 2024, tổng tài sản của Belluna vẫn mạnh, được hỗ trợ bởi lượng lớn tài sản bất động sản hữu hình.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu Belluna (9997) có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành như thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, Belluna Co., Ltd. thường được các nhà phân tích xem là một cổ phiếu giá trị. Cổ phiếu thường giao dịch với tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) trong khoảng 7 đến 9 lần, thấp hơn mức trung bình của ngành bán lẻ Nhật Bản. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) thường dưới 0,6 lần, cho thấy cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng.
So với các đối thủ trong ngành, định giá của Belluna phản ánh tâm lý thị trường thận trọng đối với các doanh nghiệp bán hàng qua thư truyền thống, tuy nhiên danh mục bất động sản đáng kể của công ty tạo ra mức giá sàn mà nhiều nhà bán lẻ thuần túy không có được.

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong 3 tháng và 1 năm qua so với các đối thủ?

Trong vòng một năm qua, cổ phiếu Belluna thể hiện biến động vừa phải. Mặc dù hưởng lợi từ đợt tăng chung của chỉ số Nikkei 225, cổ phiếu này có phần kém hơn so với các cổ phiếu thương mại điện tử tăng trưởng cao. Tuy nhiên, nó đã vượt trội hơn một số đối thủ truyền thống trong ngành bách hóa nhờ sự chuyển hướng thành công sang lĩnh vực khách sạn.
Trong 3 tháng gần đây, cổ phiếu duy trì sự ổn định tương đối, được hỗ trợ bởi các chương trình chi trả cổ tức đều đặn và mua lại cổ phiếu quỹ. Nhà đầu tư thường xem mã 9997 như một cổ phiếu phòng thủ với lợi suất ổn định hơn là một cổ phiếu tăng trưởng mạnh.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây đối với ngành mà Belluna hoạt động không?

Thuận lợi: Sự phục hồi của ngành du lịch tại Nhật Bản là yếu tố tích cực lớn đối với phân khúc Khách sạn và Bất động sản của Belluna, với tỷ lệ lấp đầy phòng và doanh thu trên mỗi phòng (RevPAR) tăng lên. Thêm vào đó, dân số già hóa tại Nhật Bản cung cấp một cơ sở khách hàng ổn định cho hoạt động bán hàng qua thư cốt lõi.
Khó khăn: Ngành chịu áp lực từ đồng Yên yếu, làm tăng chi phí nhập khẩu hàng may mặc và hàng hóa sản xuất ở nước ngoài. Hơn nữa, chi phí logistics và lao động tăng tại Nhật Bản tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận của các hoạt động bán hàng qua thư và thương mại điện tử.

Có tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu Belluna (9997) không?

Belluna duy trì mức độ sở hữu nội bộ đáng kể, với gia đình Kiyoushi và các thực thể liên quan nắm giữ cổ phần lớn, đảm bảo sự đồng thuận lợi ích giữa ban quản lý và cổ đông. Các nhà đầu tư tổ chức như The Master Trust Bank of Japan và Custody Bank of Japan cũng giữ vị trí quan trọng.
Các hồ sơ gần đây cho thấy sự quan tâm ổn định từ các quỹ giá trị trong nước. Mặc dù không có sự thanh lý lớn từ các quỹ đầu cơ toàn cầu, công ty vẫn là một phần quan trọng trong nhiều danh mục đầu tư vốn nhỏ và vừa tại Nhật Bản nhờ chính sách trả cổ tức đều đặn và các chương trình "Yutaishi" (ưu đãi cổ đông) được ưa chuộng bởi nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản.