加密反弹！鲍威尔还是怂了：可能转向~

就在刚刚，美联储主席鲍威尔在 Jackson Hole 年度经济政策研讨会上发表题为《Economic Outlook and Framework Review》的演讲。

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为什么这次演讲举世关注？ Jackson Hole 是央行界的“春晚”。每年夏天，全球央行大佬、投行大神齐聚怀俄明州，大家都盯着美联储主席要说啥。 今年的背景更刺激：

• 五年一度的框架审查 → 2020 年立下的“平均通胀目标”终于要复盘。

• 经济数据很尴尬 → 通胀还在 2% 之上，劳动力市场又显疲态。

• 政治氛围很辣 → 白宫天天催降息，市场天天幻想“流动性大礼包”。

所以，全世界投资人今天都在屏息以待，怕错过鲍威尔的一句“暗示”。

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鲍威尔到底讲了啥？

• 降息可能有，但没拍板

9 月降息？鲍威尔说“或许”，然后立刻补一句“看数据”。翻译过来就是：想太多，我还没决定。 但市场已经给出了自己的解读，降息的概率再次大涨，突破前高！

• 财政策略可能要转向

“我们摒弃了之前的‘补偿策略（makeup strategy）’，回归‘灵活的通胀目标框架（flexible inflation targeting）’。”

• 主动适应经济环境演变

“我们希望确保框架能兼容各种经济情景，并与经济结构变化和新认识同步发展。”

• 劳动力市场“反常”

他指出，“就业风险显著上升”，劳动力市场整体“呈现不寻常状态”，这为降息提供了理由但并非承诺。 但是这些都不重要，反正大家知道现状降息预期大涨就行了！

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对加密有什么影响？ 短期利好：市场先嗨再说 虽然没明说降息，但暗示“有可能”，足够刺激风险资产。加密市场：行了，咱先涨一波再说。 美元松口气，加密吸氧 降息预期升温 = 美元可能不那么强势 = 流动性有机会回流，BTC、ETH 等高 Beta 资产最先受益。 通胀话题回来了 关税推动通胀？那“比特币抗通胀”这条老梗又能炒一遍，稳定币叙事也能蹭一波热度。 监管没松口 别忘了，框架更新强调的是“政策独立”和“控制风险”，加密行业在合规层面不会得到放水。利好的是流动性，不是监管。

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接下来要看什么？ 9 月的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）例会将在  2025 年 9 月 16 日至 17 日  举行，降息的官方信息会在这次会议后正式发布。
一句话总结：

鲍威尔今天的表演，是“鸽声里带点鹰味”，加密市场则直接翻译成两个字——要涨。