好几个朋友问我，稳定币到底是什么

稳定币就是货币的数字化转型。

撰文：卫 sir

最近，关于稳定币，似乎成了一个热点，有好几个朋友都问我，稳定币到底是什么？

我觉得这个其实挺简单的，只不过被很多专家给说的太复杂了，所以写下此文，简明扼要解答一下。

注：本文仅讨论美元稳定币。

一、美国《天才法案》说了什么

2025 年 7 月 18 日，特朗普签署了《天才法案》（全名是《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，缩写 GENIUS Act，《Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act》 ）。

法案明确了：稳定币是合法的用于支付的数字资产，而且有专门的监管（防范失控、防范洗钱）。

核心规则：稳定币需用美元或美国国债 1:1 储备（防范币价失控），发行方每月披露储备，且需符合监管要求的资质才能发行；稳定币发行方破产后，优先保障稳定币持有人的索赔。

简单的说，就是，美元稳定币，如 USDT、USDC 这些，就等同于美元。

USDT 是 2014 年由 Tether 公司推出的，它按照 1:1 的比率与美元兑换。USDC 是由 Circle 公司于 2018 年发行的稳定币，同样与美元 1:1 锚定，即 1 美元 USDC 对应 1 美元纸币。

这个法案背后的深层含义是什么？

这是美国政府开始正视和拥抱美元的现代化。

并不只是美国有稳定币法案，在全球其他地区，也有类似法案，例如，2024 年 12 月，欧盟的《加密资产市场条例》（MiCA）生效；2025 年 8 月，香港的《稳定币条例》生效。

二、稳定币有啥好处

对公众而言，稳定币的最大好处是使用便捷，又安全。

美国人，使用美元支付，虽然也都电子化了，但背后环节很多，一般都离不开银行和第三方支付机构，任何一个环节都可能出错或不可用，不够安全（美国各银行的信息系统都可能有 Bug，有漏洞，可能被黑客攻击）。

国内支付，可能还好，但如果涉及跨境转账，就麻烦了，不仅可能要经过多家银行，还要经过清算机构，耗时 1-3 天，而且手续费比较高，汇 1000 美元，手续费可能就高达 20-50 美元。

简单地说，使用传统美元支付，不方便、不安全、成本高、耗时。

但使用 USDT、USDC 这类稳定币，转账直接在区块链上（比如波场网络或以太坊网络）完成，不用经过任何银行，不管是汇到欧洲还是亚洲，几秒或几分钟就能到账，1000 美元的转账，手续费往往只有 2～3 美元，甚至更低。

而且，了解区块链的人都知道，区块链非常安全，系统本身不会发生转账失误（除非你自己敲错了），安全性比传统技术好几百倍（不严谨的打比方），要不然，区块链也不会发展到人人尽知了。

美国人会想，有更好的转账方法，为什么不用呢！

只要 USDT 可以很稳定的 1:1 换成美元就行。

这就是 USDT 能流行起来的本质原因。

而美国政府出台法案，就是要确保它能够 1 比 1 兑换美元，以保障美国老百姓的权益。

2025 年，稳定币的日均转账金额超过 1000 亿美元，已经超过 Visa 和万事达卡日均转账金额的总和（约为 671 亿美元）。而且增速迅猛，相比 2024 年，交易额增长 32.8% 。仅仅在东南亚和非洲，通过 TRON 区块链转账的 USDT，日均转账金额就达到了 131 亿美元。

三、为什么美国政府会拥抱稳定币

人类社会的发展方向，就是不断地数字化。

稳定币就是货币的数字化转型。

美元，从原先的纸币、转型到过去几十年来的电子记账，再转型到更高级的区块链记账。

美国政府想，既然美元的数字化转型是势不可挡的趋势，为什么不正视和拥抱它呢。

为什么不将其合法化、严加监管，以保障国家和老百姓的利益呢？

我国建设的数字人民币也是出自这样的理念，也拥抱了区块链技术，只不过走的是不同的路线。

有人说，这两种有什么不一样呢？下面简单对比一下。

美国喜欢市场主导，稳定币（如 USDT、USDC）主要由私人企业发行，政府更多扮演监管者的角色，这种模式符合美国长期以来的自由主义理念。相应的，从技术上讲，美国稳定币依托公链技术，是去中心化设计，也一样符合美国文化（对权力分散和个体自由的追求），虽然稳定币也有反洗钱、冻结、扣押、烧毁的能力。

中国喜欢稳定安全，数字人民币由央行直接发行，可以实现对货币流通的精准调控，保障国家金融安全。数字人民币使用双层运营体系（央行→银行与授权机构→公众），以央行的中心化监管为核心，运营层面适度借鉴联盟链技术（仍由央行主导，而非各节点平等决策），避免货币主权受到私人主体或外部力量侵蚀。

四、总结一下

这个世界，正不可掉头地、坚定地走向数字化。

稳定币就是货币的数字化转型。

由于美元稳定币比传统美元便捷、好使、安全。

所以美元稳定币正不可避免地、越多越多地被使用。

而美国政府必然会稳步跟进、加强监管。

看到这里，就可以结束阅读了。

五、为什么其他专家说的那么复杂

大多数讨论稳定币的专家，更多是用传统的眼光看待新事物，所以说复杂了，让大众听不懂了。

其实无非就是这么几个论点（都不是核心关键问题），我下面分别阐释一下。

1、有专家说，「美元稳定币加强了美元和美债的地位」

这是因为天才法案要求，稳定币要有 1:1 的储备支持，如美元或短期国债等，这就增加了美国债务的需求；此外，美元稳定币还可借区块链渗透 「无银行账户」 地区，扩大了美元的流通与需求。

比较明确的是，USDT 和 USDC 的发行方很快就要大量购买美债。因为不买就无法满足天才法案的要求。

具体而言，美元稳定币 1:1 储备的法定流动资产具体包括：美元现金、在美联储的活期存款、剩余期限不超过 93 天的美国国债、期限不超过 7 天且以政府债券为抵押的回购协议、在其他央行持有的符合 「实质相当」 标准的储备存款，以及仅投资于上述几类资产的货币市场基金。

USDT 已经发行了 1670 亿枚稳定币（在以太坊、TRON、Solana 等多链发行），其储备资产包含 1270 亿美元美国国债、价值约 120 亿美元的 10 万枚比特币、价值约 87 亿美元的 80 吨黄金、以及 77 亿美元的担保贷款，后三类不符合天才法案要求，需要转为美元或国债，如果在 2027 年 5 月还无法完成，有可能会被美国交易所下架。

所以，USDT（泰达币）的发行方 Tether 公司‌，得抓紧大量卖黄金、买美债啦！

给小白科普一下为什么要 1:1 储备：比如有人想 「搞垮币价」—— 故意大量抛售稳定币，想让它跌到 1 美元以下（比如砸到 0.95 美元），这时候稳定币发行方就会拿出储备里的现金，主动在市场上 「接盘」：你不是想低价卖吗？我按接近 1 美元的价格把你抛的币都买下来，抛售者就退败了。

2、有专家说，「美元稳定币会带来诸多风险」

他们认为，美元稳定币的匿名性会引发反洗钱和透明度等问题。

这是传统美元也会面临的问题，而不是美元稳定币特有的风险，这个简单，美国政府给出监管要求，稳定币发行方用管理和技术手段落实，就可以了，不是什么解决不了的难题。

天才法案要求，稳定币发行方要落实反洗钱（AML）与了解客户（KYC）措施，包括开展风险评估、核查制裁名单、识别客户身份、建立可疑交易报告机制并及时上报、留存交易记录以供监管审查、同时具备响应行政命令的技术能力，能执行稳定币的扣押、冻结、销毁或转移限制等操作。你看，这就是美国对银行的要求（The Bank Secrecy Act）。

香港的《稳定币条例》中规定，稳定币转账需遵守与传统电汇类似的旅行规则（Travel Rule），该规则要求当金融交易超过一定金额（比如 1000 美元 / 欧元）时，交易双方的身份信息必须随着交易一起传递，在支付链条的每一个环节共享和保存这些信息，以便监管机构能够追踪和防止非法活动。

欧盟的 MiCA 也有类似的要求。

3、有专家说，「美元稳定币不是法定货币，但也不能简单将其视为支付工具。」

这是个新事物，慢慢认识吧。世界不断改变，概念不断演化。