Arthur Hayes 最新访谈：法币会持续贬值，用户增长是 Web3 企业面临的核心难题

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Hayes 分享了他对财富、风险和旅行带来的自由的独特看法。

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链捕手

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Arthur Hayes：我认为核心趋势是法定货币持续贬值。以日本为例，其债务与 GDP 之比已创历史新高，堪称大规模印钞的典型代表。通胀担忧日益凸显，民众难以负担住房和食品，薪资增速远落后于货币超发速度。这构成了最根本的经济趋势。在此背景下，比特币始终具有存在价值。除非能证明各国停止货币超发，否则持有比特币仍是理性选择。尽管价格存在波动，但自 2009 年创世区块诞生至今的 15 年间，比特币始终保持着人类历史上最优的资产表现纪录。其根本驱动力在于全球范围的货币持续贬值。 打造真正值得用户付费的产品才是核心。当前许多创业者专注于制造风投青睐而非市场需要的产品。虽然能获得融资，最终即便被收购或上市，创始团队也可能丧失所有权，本质上只是用免费服务堆砌无人真正需要的功能。Web2 企业要达到 5000 万美元估值往往需要长期积累，而 Web3 公司发行代币后可能短短数小时就实现同等估值，这种差异体现了两种商业模式根本性的估值逻辑区别。 您的数据和内容可能被权力机构随时封禁。无论是埃隆・马斯克还是国家层面。这种中心化控制与加密货币运动的核心理念背道而驰，我们追求数据所有权和经济自主权，致力于通过颠覆性技术消除政府及大型金融机构的中介垄断。当前架构显然与这一愿景存在根本冲突。创始人应当聚焦未被充分服务的细分市场。不必追求明星用户，而应针对特定群体构建专属社交信用体系。通过从底层社群切入，逐步建立低成本网络效应，最终实现生态扩张。这才是突破社交媒体垄断的有效路径。