盘前 50 亿,采用英式拍卖的 MegaETH 会带来超额回报吗?
Polymarket 预测 MEGA 在发行后 24 小时内交易价格超过 20 亿美元 FDV 的可能性为 89%,超过 40 亿美元 FDV 的可能性为 50%。
Polymarket 预测 MEGA 在发行后 24 小时内交易价格超过 20 亿美元 FDV 的可能性为 89%,超过 40 亿美元 FDV 的可能性为 50%。
撰文:Kunal Doshi、Shaunda Devens
编译:AididiaoJP,Foresight News
比特币和主要指数持续下跌,而山寨币方面,在过去 90 天内,排名前 100 的代币中只有 24% 的表现优于比特币。然而仍有一些表现优异的代币,我们相信 MegaETH 的未来发展潜力值得关注。
MegaETH 有望为早期参与者带来可观回报。
这是 MegaETH 向社区开放的新一轮参与机会,此前有 Echo 社区轮(定价与包括 Dragonfly 和 Vitalik 在内的风险投资者类似)和 Fluffle NFT 轮,该轮隐含的完全稀释估值约为 5.32 亿美元。这是在 MegaETH 近期从早期种子前投资者手中回购了约 4.75% 的股权和与代币相关的认股权证之后进行的。

MEGA 的活动将于 2025 年 10 月 27 日东部时间上午 9 点(UTC+8)开始,并将持续 72 小时。即将进行的活动的关键细节包括:
- 日期:2025 年 10 月 27 日至 30 日(72 小时)
- 支付方式:以太坊主网上的 USDT
- 供应量:100 亿 MEGA 代币(5% 的分配额度,总计 5 亿代币)
- 进行形式:英式拍卖(完全稀释估值范围大约在 100 万美元至 9.99 亿美元之间)
- 出价限制:最低 2,650 美元 / 最高 186,282 美元
- 锁仓条款:美国投资者强制一年锁仓外加 10% 的折扣;非美国投资者可选择锁仓
虽然初始隐含的完全稀释估值可能低至 100 万美元,但近期的融资强烈表明其将达到约 10 亿美元的最高估值。与此同时:
Hyperliquid 上的 MEGA-USD 市场永续合约目前将 MEGA 定价在 50 亿美元的完全稀释估值,过去 24 小时交易量为 1700 万美元。
尽管交易量较低(交易额 14.7 万美元),Polymarket 预测 MEGA 在发行后 24 小时内交易价格超过 20 亿美元完全稀释估值的可能性为 89%,超过 40 亿美元完全稀释估值的可能性为 50%。

但是,为什么 MegaETH 会故意以低于其潜在估值上限的价格启动呢?
历史上,通过英式拍卖进行的公开活动存在一个普遍问题:价格恰好落在最后边际买家可接受的估值水平上。当代币在活动后可流动时,买盘压力消失,常常引发价格暴跌。荷兰式拍卖(价格从高开始降低)也有类似问题;边际买家以其可接受的最高价格购买。很多时候,随后的价格走势导致项目一开始就失败。

因此,近期一些项目在以下理念的指导下,故意选择低估其公开活动价格(例如 Plasma 以 5 亿美元完全稀释估值进行),这些理念是:
- 建立社区的最佳方式是尽早奖励他们,并给予他们一些信念。
- 长期来看,市场是一台天平,价格将调整至接近公允价值。
- 如果一个代币的公允价值是 50 亿美元,那么代币从 10 亿美元价值重估向上,比从 200 亿美元价值重估至 50 亿美元要好。
以有吸引力的估值进行小规模的社区轮融资,似乎是一种有效的上市策略,几乎成为类似于空投的、为建立积极公众情绪而必须的"社区税"。总的来说,我相信 MegaETH 的未来发展值得关注。
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