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加密货币市场今天即2025年11月18日正经历显著的下行趋势，主要数字资产目睹了显著的价格调整，生态系统中弥漫着“极度恐惧”的情绪。这种普遍的看跌情绪受到宏观经济担忧、重大机构抛售和广泛的清算事件的影响。

比特币在宏观经济逆风中引领市场调整

比特币（BTC），全球最大的加密货币，首次跌破90,000美元大关，自4月以来首次回到这一水平，有效地抹去了其年初至今的全部涨幅。这种旗舰数字资产的最新报价约为91,313美元，过去24小时内下降了3.29%，一度触及89,426美元的低点。这一下跌紧随比特币在10月超过125,000美元的时期，且其当前走势显示出从10月初峰值下跌近三分之一的迹象。

分析师将这种强化的抛售归因于更广泛的经济不安，特别是对美国联邦储备利率路径的担忧。市场也经历了显著的清算，过去24小时内，加密市场上超过10亿美元的头寸被抹去，长仓受到的影响尤为严重。据报道，机构投资者正在撤出期货市场，零售交易者掌握了控制权，并导致对衍生品交易所的现货流入减少。比特币日线图上形成了技术性的“死亡交叉”，机构抛售仍在施加压力，显示出技术上的深度疲弱。

以太坊进行关键升级，同时生态系统活动激增

以太坊（ETH）也感受到市场的压力，短暂跌破3,000美元大关，过去24小时内下降5.60%，交易价格约为2,968美元。尽管价格调整，但以太坊生态系统展现出显著的韧性与增长。2025年11月，以太坊的生态系统活动达到了新的历史高点，由去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）和第二层网络的显著进展驱动。链上数据表明，日交易量、活跃钱包地址以及智能合约交互达到了前所未有的水平。

这一活动的激增得益于备受期待的“Fusaka”升级，这一重大系统级增强专注于改进区块链基础设施、节点健康、可扩展性和资源效率。Fusaka的主网激活计划于11月初进行，表明无论市场波动如何，发展都在持续进行。此外，Devconnect 2025大会正在布宜诺斯艾利斯举行，以太坊联合创始人维塔利克·布特林概述了网络的核心技术与经济路线图，从而增强了人们对其长期愿景的信心。

DeFi行业在市场动荡中持续创新

去中心化金融（DeFi）领域，作为更广泛的加密市场的基石，继续快速发展。2025年的关键趋势包括正在开发的去中心化交易所（DEXs）与自动做市商（AMM）模型、推动跨链资产流动的加密桥的进展，以及集成人工智能驱动的DeFi解决方案，以增强风险管理和自动化交易。真实世界资产（RWA）的代币化也是一个重要且日益增长的趋势，将传统金融与区块链技术连接起来，扩展了DeFi生态系统中的担保选项。尽管市场下行，预计2025年的DeFi交易量将超过5230亿美元，突显了持续的投资者兴趣与采纳。

NFT市场：调整与演变

NFT市场在最近几个月经历了显著的下行趋势，全球NFT市场市值仅在10月就下降了45%。然而，尽管热度减退，该领域远未消亡，呈现出演变而非完全衰退的迹象。像CryptoPunks、无聊猿游艇俱乐部（Bored Ape Yacht Club）和最近推出的比特币木偶（Bitcoin Puppets）等热门收藏品仍然吸引了注意，并保持活动。新的NFT项目仍在推出，表明创新和社区参与仍在继续。数字与实物所有权之间的界限正在模糊，品牌正在探索将数字艺术与实物物品和独特体验配对的方式。

监管透明度成为关键催化剂

加密市场的一个关键发展是监管框架的逐渐清晰，尤其是在美国。“CLARITY法案”的通过重新定义了数字资产为商品，归属于商品期货交易委员会（CFTC）的管辖，并与证券交易委员会（SEC）建立了明确的界限。此外，“GENIUS法案”提供了对稳定币所需的联邦框架，要求发行者维持高质量的流动资产。这些立法成果被视为机构采纳和长期投资的催化剂，减少了监管不确定性，为创新创造了更稳定的环境。

SEC主席阿特金斯在政府关门后启动了一项关键的加密监管推动，旨在通过“项目加密”现代化区块链技术的证券规则。此倡议旨在为加密资产创建专门的法规，并建立正式的代币分类法，以区分证券与非证券。全球范围内，欧盟（与MiCA）、香港和新加坡等地区也在推进全面的监管框架。

山寨币应对波动和代币解锁

更广泛的山寨币市场普遍受到比特币和以太坊下跌的压力。然而，在某些资产如ICP、HYPE和Filecoin等中观察到了相对强劲的表现，尽管市场整体疲弱。XRP和Solana与更广泛的市场相比也展现出一定的韧性，尽管它们也有所下跌。即将解锁的代币如Arbitrum（ARB）、LayerZero（ZRO）和SOON等主要项目正在制造额外的波动性和不确定性，投资者密切关注增加的流通供应如何影响价格。与此同时，新兴的山寨币如“Apeing”因其早期势头和社区参与而受到关注。

总之，2025年11月18日标志着加密市场的显著价格修正的一天，受宏观经济压力和机构动向的推动。尽管看跌情绪存在，以太坊的基本发展、DeFi和NFT的持续创新，以及全球加密监管的关键进展，继续塑造该行业的长期轨迹。