比特幣表現「顯著不同」於以往的市場回撤，如果宏觀障礙消除，有希望走高：Bitwise 首席投資官

Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 表示，比特幣的表現與以往的市場回調「顯著不同」——他指出，如果宏觀障礙消除，比特幣過去一個月一直保持平穩，表現得像是一種想要走高的資產。

「比特幣的交易價格為 84,379 美元。一個月前是 84,317 美元。這 30 天的回報率為 0.07%，」Hougan 周二早些時候在給客戶的報告中寫道。「我們遇到了所有方面的巨大力量沖擊加密市場——從美國建立比特幣戰略儲備到特朗普總統對全世界實施關稅——而我們卻保持精確的橫盤走勢。」

自 2 月 19 日以來，美國股市達到高峰，然後下跌約 12%，同一時期比特幣下跌 12.4%。這與標普 500 指數在 2022 年下跌 24.5% 而比特幣下跌 58.3%、以及 2020 年初的 Covid 暴跌中標普 500 指數下降 33.8% 而比特幣下跌 38.1% 相比，Hougan 指出。在特朗普作為總統的第一任期內，2018 年末美中之間貿易戰加劇，股票下跌 19.4% 而比特幣下跌 37.2%。

「事實上，自從比特幣在 2011 年突破 1 美元大關以來，它從未在完全的市場修正期間超越股市表現。我認為這一次它有機會，」Bitwise 首席投資官表示。

Hougan 承認在下跌期間匹配股票的表現並不等同於充當避險資產，金價在這次最新的回調中顯著出色。他也承認，修正可能尚未結束，但認為這兩者都不會削弱比特幣當前的「顯著韌性」。他說：「世界正在解體，而比特幣的交易價格超過 80,000 美元。如果這不會讓你對其持久力產生信心，我不知道還有什麼會。」

比特幣正在「成長」

無論這次是否真的會有所不同，Hougan 認為比特幣最近的表現顯示出成熟的跡象，其避險資產的潛力開始削弱其歷史上的風險資產反應。

在早期的週期中，比特幣作為風險資產的主導觀念，使得當市場風險消退時它會被嚴重打壓，跌幅超過股票。然而，隨著更多公司和機構購買比特幣，以及更多政府開始持有比特幣作為戰略儲備，比特幣的避險資產説法正在獲得支持，Hougan 認為。

隨著投資者越來越多地把這主要的加密貨幣視為數字黃金，結果是在下跌期間對股票的測驗減少了，他說。「這種關係不一定會持續，或者最近我們在比特幣中看到的顯著強勢會繼續維持下去。但到目前為止，看起來相當不錯。」

上週，Hougan 宣稱關稅風波可能對比特幣來說是利好的，因為「更加分散的儲備系統」正在形成。