美 SEC 主席發起“加密項目”倡議後，美國人也將能領空投了

作者： TPan

編譯：Felix, PANews

美國證券交易委員會（SEC）主席今日發起了"加密項目"（Project Crypto）的倡議，旨在支持美國的加密貨幣創新。儘管此前已有跡象表明（例如：ETP 實物贖回、對 Binance、Coinbase、Crypto.com、Immutable、Yuga、Kraken、Gemini、Consensys、OpenSea、Uniswap 等眾多機構的訴訟和調查減少），但此舉不僅扭轉了過去幾年造成的損害，並為美國加密貨幣領域下一階段的發展奠定了堅實基礎。

坦白說，當讀到 Paul Atkins 主席的演講文稿時，個人心理上還沒從 SEC 過去幾年打壓加密行業的態勢中恢復過來。

下圖是 Dragonfly 的 Amal 分享的要點，下文將對其中一些要點和潛在影響進行更詳細的闡述。

SEC"加密項目"的概要：

• 大多數加密資產並非證券
• SEC 將制定規則，明確定義加密資產何時構成證券。
• SEC 將停止對早期中心化或使用傳統業務結構的代幣發行者進行處罰。
• 即將推出一個監管框架，以支持美國境內的股票和債券代幣等代幣化證券。
• 由於監管不確定性，美國人將不再被排除在空投、ICO 或網絡獎勵之外。
• SEC 將保護加密資產的自主托管權，並更新註冊公司的托管規則。
• DeFi 協議和自動做市商 (AMM) 將被允許在無需強制中介的情況下運行。
• SEC 計劃在一個平台上推出集加密交易、質押、借貸和證券於一體的超級應用程序。
• 新的"創新豁免"將允許加密項目無需完全遵守傳統規定即可進入市場。
• SEC 將在適當情況下將加密貨幣開發者視為代碼發布者，而非中介機構。
• 目標是讓那些因前任政府的強制監管而逃離的加密貨幣公司重新回歸。

加密資產分類

"我已指示委員會工作人員制定明確的指導方針，以便市場參與者能夠確定加密資產是否屬於證券或是否構成投資合約。我們的目標是幫助市場參與者將加密資產歸類，例如數字收藏品、數字商品或穩定幣，並評估交易的經濟實質。這種方法可以讓市場參與者根據明確的指導方針，判斷發行方是否存在持續承諾或義務，進而判斷該資產是否構成投資合約。"

此聲明值得關注，原因如下：

• SEC 認識到加密生態系統的豐富性，並支持創建多種不同類型的資產。普通人聽到"加密貨幣"一詞時，會想到比特幣或他們最喜歡的 memecoin。但實際上，加密資產的範圍遠不止這些，而且並非每種資產都應一視同仁。
• 具體來說，就 NFT（"數字收藏品"）而言，SEC 曾於 2023 年 9 月對 Stoner Cats 提起訴訟，指控其未經註冊發行 NFT。

SEC 認識到其過去的執法式行動在如今已不合時宜，並將制定（而非通過執法監管）合理的指導方針，為建設者和創造者提供發揮所長的空間。

試想一下，如果你的 Labubu 收藏品必須在 SEC 註冊，那會是怎樣一番景象？

規則和指導方針不能一刀切，需要認識到每種資產類型的細微差別。

將美國人納入代幣獎勵範疇

"我已要求工作人員提出專門的披露、豁免條款和安全港制度，包括針對所謂的"首次代幣發行"、"空投"和網絡獎勵等。對於此類交易，我們的目標應是讓發行方不再因法律複雜性和訴訟風險而將美國用戶排除在其分配之外，而是選擇將美國人納入其中，以享受法律確定性和寬鬆的監管環境。"

如果您身處美國（以及其他少數幾個司法管轄區），並且積極參與了不同的項目、平台和協議，那麼在嘗試領取空投時，您可能遇到過類似這樣的頁面：

這些項目是不是對美國有什麼意見？不是的，他們只是擔心給某些國家/地區的用戶提供獎勵會引發法律或監管方面的風險。加密項目的目標是消除這些限制，因而不再"保護"美國用戶。

此規定顯而易見的受益者將是美國用戶，緊隨其後的是項目本身和建設者。

更少的法律風險和情感負擔，最重要的是更少的摩擦。用戶無需費力開啟 VPN 或採取其他手段來領取空投。與此同時，團隊能夠更好地了解他們數月來努力籌備的活動的效果，並專注於更重要的事情。

創新豁免

"根據我對創新豁免的設想，創新者和有遠見者將能夠立即憑藉新技術和商業模式進入市場，而無需遵守那些阻礙經濟活動的不兼容或繁瑣的規範性監管要求。相反，他們只需遵守某些基於原則的條件，以實現聯邦證券法的核心政策目標。這些條件可能包括，承諾向委員會定期提交報告、採用白名單或"驗證池"功能，以及僅允許符合合規功能標準（如 ERC3643）的證券代幣流通。"

這部分內容很有意思，因為它提到了 ERC-3643，這是一個用於 RWA 代幣化的開源代幣標準。SEC 認識到，該行業一直在努力構建能夠補充他們即將出台的指導方針的框架。

與過去觀望的態度不同，建設者可以繼續突破鏈上應用的界限，無需再"打破常規"地思考，而是在現有框架的基礎上進行構建，並將這些框架進一步拓展。

為什麼這很重要？

顯然，這對行業法律人士至關重要，但對所有類型的運營商和角色來說，密切關注這些發展也同樣重要。

嚴格禁止的行為與公平競爭行為之間的界限仍然模糊，但它們正在向有利於創造力的方向轉變。過去的許多機制將不再被視為冒險之舉，而是可以優化和擴展的策略或戰術。曾經被法律部門否決的偉大想法現在可以更有信心地重新審視。

為 SEC 的轉變喝彩。期待美國乃至全球範圍內開啟新的篇章，見證這些想法被許可和可能實現。

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