預測市場近年快速崛起，正從小眾的加密應用走向主流金融與社交場景。新加坡創投機構 Signum Capital 投資總監 Ash 在最新 研究 中指出，預測市場雖展現聚合資訊與群體智慧的潛力，但在規則設計、預言機治理以及市場激勵機制方面仍存在重大挑戰。
Table of Contents
Toggle- 社交化驅動增長
- 公平性與治理成核心問題
社交化驅動增長
預測市場允許用戶交易與未來事件相關的「合約」，若事件發生即支付 1 美元，否則為零。理論上，這樣的設計能讓市場成為更準確的預測工具。但 Ash 指出，目前的產品設計正快速向社交原生（feed-native） 模式轉變，下注已不僅僅是投資，更是一種身份與聲譽的「公開表態」。
Ash 將當前預測市場生態分為兩大類。首先是如 Polymarket、Kalshi，以及 Drift BET 這類交易型平台；其次則是如 Flipr（最早起源於 X 的社交交易機器人）、Polycule（Telegram 跟單機器人）、以及 Betmoar（結合新聞、分析與交易的 Web 端），這類社交工具與終端平台。
Ash 認為，這些融入社交元素的平台正推動預測市場更快滲透至主流用戶群體。其在文章中寫道：
「每則貼文都可能附帶一個市場，賭注本身成為一種社交互動，這降低了參與門檻，並吸引了更多用戶進入。」
但目前較為主流的平台仍是 Polymarket 與 Kalshi，平台日交易量已達 3,000 萬美元，前者估值約 10 億美元，後者則接近 20 億美元。
公平性與治理成核心問題
不過，Ash 也警告，預測市場仍存在諸多挑戰：
- 規則模糊：例如「澤倫斯基穿西裝」的 1,400 萬美元市場，即便媒體普遍認為他確實穿了西裝，仍引發爭議，反映出「公平性」難以界定。
- 預言機治理風險：在 Polymarket，若市場結果爭議未解，最終需由 UMA 持幣者投票決定。Ash 認為，這帶來利益衝突，因為投票者可能同時是市場參與者。以委內瑞拉選舉市場為例，有批評認為 UMA 投票者忽視官方選舉結果，轉而依據媒體共識結算。
- 操縱風險：市場可能從「尋求真相」變成「製造共識」，參與者反而有動機推動敘事，而不是單純預測。
總結來看，預測市場正在快速融入社交互動，並從小眾走向主流。但同時，Ash 也提醒，這些平台的公平性、治理機制與激勵結構尚未成熟，若未能妥善解決，這些市場可能淪為「社交化賭博平台」，而非真正的「真相市場」。
