美國比特幣的戰略合併：在支持加密貨幣的政治氛圍下的高信念操作

美國 Bitcoin Corp.（ABTC）與 Gryphon Digital Mining 近期的合併，重新定義了比特幣挖礦的格局，使合併後的實體成為資本效率極高的巨頭，並擁有強勁的政治順風及雄心勃勃的擴張計劃。這筆交易採用反向合併的結構，繞過了傳統 IPO 流程，以加速增長並最大限度減少股東稀釋——這在運營規模化和獲取機構資本至關重要的行業中是一大優勢 [1]。隨著 Trump 家族的公開背書及對節能運算的戰略聚焦，這次合併代表著對技術創新與政治敘事轉變的精心押注。

資本效率：反向合併的精妙之舉

ABTC 與 Gryphon 的合併體現了資本效率的策略。通過利用 Gryphon 現有的上市結構，ABTC 無需傳統 IPO 的時間、成本或監管障礙，即可取得 Nasdaq 上市資格。這一做法保留了 ABTC 股東 98% 的所有權，同時讓公司能立即獲得機構融資 [2]。選擇全股票合併進一步強化了資本結構，使 ABTC 能在不過度槓桿化的情況下擴展其挖礦業務。合併後的實體掌控 65,880 台比特幣礦機，並擁有 AI 驅動的高效能運算（HPC）能力，有望優化能源使用並降低運營成本——這在減半後挖礦利潤極薄的環境下是一大優勢 [1]。

政治順風：Trump 因素

這次合併的政治動能不可小覷。Eric Trump 與 Donald Trump Jr. 已公開支持 ABTC，使公司與支持加密貨幣的政策議程保持一致，這可能會重塑美國的監管框架 [3]。這一背書為 ABTC 將比特幣視為金融主權基石的願景增添了可信度，這一敘事不僅受到機構投資者，也受到加密原生利益相關者的共鳴。在加密政策仍具爭議的政治環境下，如此高調的支持為 ABTC 提供了對抗監管不確定性的緩衝，並放大了其在華盛頓的影響力。

擴張雄心：不止於 Nasdaq

合併後實體的雄心遠不止於 Nasdaq 首秀。隨著 Hut 8 控制新公司 98% 的股份，以及 Winklevoss 雙胞胎作為基石投資人，ABTC 已具備執行全球擴張戰略的有利條件。公司已將目光投向香港和日本等市場，這些地區對節能運算的需求正在激增 [3]。通過整合 Gryphon 的 AI 與 HPC 技術，ABTC 能將收入來源多元化，不僅限於挖礦——還有潛力切入數據分析、雲端運算及企業區塊鏈解決方案。

高信念論點

ABTC 與 Gryphon 的合併不僅是一筆財務交易，更是資本、技術與政治影響力的戰略結合。通過優先考慮資本效率、利用 AI 驅動的創新並獲得支持加密貨幣的政治背書，合併後的實體有望主導一個規模達 50 billions 美元、預計至 2030 年年增長 25% 的產業 [1]。對投資者而言，這代表了宏觀經濟順風與運營執行力罕見的匯聚——是在快速演變市場中的高信念布局。

**來源：[1] How the Trade War is Reshaping the Global Economy [2] American Bitcoin and Gryphon Announce Commencement of Gryphon Stockholder Voting on Go-Public Transaction [3] American Bitcoin, Backed by Trump's Sons, Aims to Start Trading in September