OSL押注亞洲加密貨幣未來——即使虧損持續擴大

OSL Group於2025年上半年實現了58%的年增長，營收達到1.954億港元（2,510萬美元），儘管其營運虧損從去年同期的960萬港元（120萬美元）翻倍至2,030萬港元（260萬美元）[1]。公司將虧損擴大的主要原因歸因於人員大幅擴張，員工數量在一年內從167人增至568人，這是其加速全球擴張的結果[2]。隨著營運成本的增加，盈利能力受到壓力，但公司仍專注於長期市場份額的提升與基礎設施建設。

營收增長來自於有機擴張以及在亞洲主要市場的戰略收購。值得注意的是，OSL於2025年2月收購了日本加密貨幣交易所CoinBest，並於6月以1,500萬美元收購了印尼交易所運營商Evergreen Crest 90%的股份[3]。這些舉措旨在鞏固OSL在新興市場的地位並多元化其服務。公司還於2025年4月推出了OSL Pay，一個加密貨幣出入金平台，在上半年創造了5,590萬港元（720萬美元）的營收，佔集團總營收的29%[4]。該部門的表現凸顯了數字資產支付解決方案的需求增長，也體現了OSL向多元化戰略轉型的決心。

OSL執行長Kevin Cui強調，公司在營收和交易量方面表現強勁，同時繼續保持在香港ETF託管資產市場的領導地位[5]。儘管營運虧損，公司股價在財報發布後午盤交易中上漲6.6%。今年以來股價已上漲114.3%，但過去一個月下跌5.2%，反映出投資者對其增長路徑的信心，儘管短期內存在波動。

為了進一步擴張，OSL於2025年7月完成了3億美元的股權融資，這是目前香港加密貨幣行業最大規模的公開募資[2]。募集資金將用於發展受監管的穩定幣基礎設施、在新司法管轄區獲取牌照，以及推出合規的數字支付網絡。公司同時也在應對香港不斷演變的監管環境，當地近期推出了第二項針對數字資產的重大政策，強調穩定幣監管和實體資產代幣化作為其金融科技戰略的一部分。

OSL的財務狀況與戰略方向凸顯了加密貨幣行業的整體趨勢，企業在積極擴張與維持盈利能力之間尋求平衡。公司能在成本上升的情況下實現營收增長，顯示其在亞洲市場的強勢地位。然而，其未來表現將取決於能否將當前投資轉化為可持續的收入來源，同時遵守日益嚴格的監管框架。

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