中國人民幣支持的穩定幣倡議及其對全球金融的影響

中國戰略性地轉向以人民幣為支撐的穩定幣，標誌著全球金融格局的一個關鍵時刻。通過利用區塊鏈技術和監管創新，北京旨在挑戰美元支撐穩定幣在跨境貿易和支付中的既有主導地位。這一舉措目前已進入在香港和上海的試點階段，不僅代表著技術上的飛躍，更是地緣政治格局的重新調整。對於投資者而言，這一變化意義深遠：一個平行的數字支付基礎設施的崛起，可能重新定義全球貿易動態，並在金融科技、區塊鏈基礎設施及跨境結算系統領域創造新機遇。

政策轉變：從禁止到戰略性採用

中國對數字資產的態度長期以來一直謹慎，對加密貨幣交易和首次代幣發行實施嚴格禁令。然而，以人民幣為支撐的穩定幣計劃，標誌著中國向受控創新方向的精心轉變。國務院正在最終確定一套監管框架，允許與國家相關的機構發行這些穩定幣，初期僅限於跨境貿易結算[1]。這種雙中心策略——離岸在香港、在岸在上海——使北京能夠在保持對國內資本流動嚴格控制的同時，測試穩定幣的可行性[5]。推動這一舉措的原因，是對美元支撐穩定幣主導地位日益增長的擔憂，目前其佔全球穩定幣市場的99%[3]。通過推出國家控制的替代方案，中國希望減少對美元及SWIFT系統的依賴，特別是在與一帶一路倡議（BRI）相關的地區[6]。

監管框架：香港與上海作為試驗場

香港已成為此項舉措的監管先鋒。該市的《穩定幣條例》將於2025年8月1日生效，規定CNH（離岸人民幣）掛鉤代幣必須有100%儲備支持，並需獲得香港金融管理局（HKMA）發牌[2]。這一框架優先考慮穩定性與合規性，並通過實時監控確保交易符合資本管制[5]。同時，上海正將人民幣支撐穩定幣與現有的數字人民幣（e-CNY）基礎設施整合，旨在協調傳統與數字貨幣體系[2]。這種雙重策略讓北京能夠在最小化國內金融穩定風險的同時，嘗試不同的監管模式。

私營部門參與：區塊鏈與能源產業領頭

私營部門的參與正在加速這一計劃的推進。領先區塊鏈公司Conflux已通過與金融科技公司AnchorX合作，推出了AxCNH離岸人民幣支撐穩定幣。AxCNH基於Conflux 3.0構建，支持每秒15,000筆交易，目標是在2026年前擴展至10個一帶一路國家[4]。國有能源巨頭PetroChina也正在利用人民幣支撐穩定幣進行跨境石油交易，旨在減少與傳統SWIFT轉賬相比的匯率損失[2]。同時，Ant International和JD.com正在爭取獲得離岸市場的穩定幣牌照，顯示私營部門對人民幣支撐生態系統的興趣日益濃厚[2]。這些發展突顯出區塊鏈基礎設施和金融科技公司將因穩定幣的採用而受益。

地緣政治背景：對美元主導地位的戰略挑戰

人民幣支撐穩定幣不僅僅是經濟工具，更是一種地緣政治武器。通過創建一個平行的跨境交易渠道，中國旨在減少對美元的依賴，特別是在橫跨亞洲、非洲和拉丁美洲的一帶一路走廊[3]。目前人民幣在全球支付中的佔比為2.88%[5]，預計隨著穩定幣的推廣將進一步提升。然而，結構性挑戰依然存在，包括中國嚴格的資本管制和人民幣有限的可兌換性。此外，美國及其盟友可能會以監管措施作出回應，例如提議中的GENIUS法案，旨在限制非美元穩定幣的使用[6]。儘管面臨這些障礙，通過香港和上海的受控推進，為中國調整策略提供了戰略緩衝。

投資機會：佈局金融科技與數字人民幣生態系統

對於投資者而言，人民幣支撐穩定幣計劃在三個關鍵領域帶來機會：
1. 區塊鏈基礎設施：如Conflux和AnchorX等公司正在構建高吞吐量平台以支持跨境交易。
2. 金融科技合作：如Ant International和JD.com等在一帶一路走廊有業務佈局的公司，將受益於貿易結算的擴展。
3. 合規服務：隨著香港和上海加強監管，對合規工具及實時監控系統的需求將上升。

市場預測顯示，人民幣支撐穩定幣領域到2028年有望達到2兆美元[4]，主要受能源、基礎設施和零售貿易領域的採用推動。然而，投資者在保持樂觀的同時，亦需謹慎考慮監管變動和國際反彈等風險。

結論

中國的人民幣支撐穩定幣計劃，是對全球金融格局具有深遠影響的戰略舉措。通過結合監管創新、私營部門合作及地緣政治雄心，北京正將人民幣定位為跨境貿易中美元的可行替代選擇。對於投資者而言，關鍵在於及早佈局金融科技和數字人民幣生態系統，這裡極有可能孕育下一波金融基礎設施。隨著全球關注香港和上海對這一新範式的測試，最終的贏家將是那些能夠識別並果斷行動的人。

Source:
[1] China considering yuan-backed stablecoins to boost global currency usage
[2] China's Strategic Shift Toward Yuan-Backed Stablecoins
[3] China and Japan propose yuan- and yen-backed stablecoins
[4] Yuan-Backed Stablecoins and the Future of Cross-Border Energy Trade
[5] China's Strategic Move Toward Yuan-Backed Stablecoins
[6] China's Strategic Pivot to Stablecoins and the Rise of Yuan